البيزو المكسيكي: العوائد الحقيقية المرتفعة تدعم الطلب على MXN – رابوبنك

يشير استراتيجيون في رابوبنك كريستيان لورنس ومولي شوارتز إلى أنه على الرغم من خفض موديز لتصنيف المكسيك إلى Baa3، فقد تراجعت عوائد سندات MBono لأجل 10 سنوات، ولا تزال الأسواق هادئة بشأن وضع المكسيك ضمن الدرجة الاستثمارية. ويبرزون العوائد الحقيقية المرتفعة في المكسيك، واحتمال إبقاء بنك المكسيك Banxico على سعر الفائدة دون تغيير عند 6.50%، وتراجع الارتباطات، وانخفاض تقلبات USD/MXN، والمراكز البنّاءة، والاعتماد المحدود على العوامل الموسمية لشهر يوليو/تموز.

العائد المرتفع يدعم استقرار البيزو

"على الرغم من خفض موديز تصنيف المكسيك إلى Baa3 (درجة واحدة فوق السندات عالية المخاطر)، فإن عوائد سندات MBono لأجل 10 سنوات أقل بـ 36 نقطة أساس مما كانت عليه قبل الخفض. ويبدو أن الأسواق غير قلقة بشأن فقدان قريب لوضع الدرجة الاستثمارية، مع استمرار ستاندرد آند بورز في تصنيف المكسيك بثلاث درجات فوق السندات عالية المخاطر."

"تواصل المكسيك الاستفادة من بعض أعلى العوائد الحقيقية عالميًا (>5%)، وهي الثانية فقط بعد البرازيل، مما يدعم الطلب على سندات MBonos وCetes. ونتوقع أن يبقي Banxico على سعر الفائدة دون تغيير عند 6.50% وأن يستقر العائد لأجل 10 سنوات حول المستويات الحالية."

"بدأت الارتباطات في التراجع مع انحسار التوترات الجيوسياسية وتراجع أسعار الطاقة، لكن جاذبية العائد المرتفع للبيزو المكسيكي ينبغي أن تواصل دعم علاقته العكسية مع التقلبات على المدى القريب."

"انخفضت تقلبات USD/MXN مع تراجع المخاطر الجيوسياسية واستقرار أسعار النفط، مما يعزز جاذبية صفقات العائد المرتفع على البيزو المكسيكي ويدعم خلفية مستقرة لسوق الصرف."

"على الرغم من ضعف النمو، فإن التضخم الأساسي العنيد ينبغي أن يبقي Banxico على سعر الفائدة دون تغيير عند 6.50% حتى نهاية العام، مع بقاء العتبة اللازمة لمزيد من التيسير النقدي مرتفعة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)