البنك المركزي الأوروبي: المخاطر المدفوعة بالنفط على مسار السياسة النقدية – سوسيتيه جنرال
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلييشير الاستراتيجيون في سوسيتيه جنرال إلى أن أسعار النفط والغاز الطبيعي ارتفعت منذ اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو/حزيران، مما عكس التفاؤل الذي أعقب مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران. ويتوقعون أن تظل السياسة دون تغيير اليوم، لكنهم يرون خطرًا حقيقيًا لمزيد من التشديد إذا استمرت التوترات الخليجية. ويستبعد تسعير السوق الآن رفعين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول أوائل عام 2027، حيث تهدد صدمات الطاقة بتأثيرات الجولة الثانية.
قفزة الطاقة تعيد تشكيل آفاق البنك المركزي الأوروبي
"لقد غذّت مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران، والذي يتضح الآن أنه كان ذلك خطأ، التفاؤل بشأن تراجع مستدام في أسعار النفط إلى مستويات ما قبل الحرب وأطفأت التكهنات بشأن مزيد من تشديد البنك المركزي الأوروبي في النصف الثاني من العام. وإذا كان أسبوع واحد زمنًا طويلًا في السياسة، فهو أبدية في الجيوسياسة أو الجيو-اقتصاد."
"إن خلفية اجتماع البنك المركزي الأوروبي اليوم واضحة تمامًا: فقد قفزت أسعار النفط بأكثر من 20 دولارًا في أعقاب اجتماع المجلس في يونيو/حزيران، وتتداول تقريبًا عند المستويات نفسها التي كانت عليها عندما جرى رفع سعر فائدة الإيداع بمقدار 25 نقطة أساس. أما الغاز الطبيعي فقد ارتفع بنسبة هائلة بلغت 25٪ مقارنةً بـ 11 يونيو/حزيران عندما اتخذ البنك المركزي الأوروبي إجراءات تحوط."
"حتى الآن، لم تتحقق آثار الجولة الثانية على السلع غير المرتبطة بالطاقة والأجور، لكن أسواق المال عادت إلى استبعاد رفعين إضافيين لأسعار الفائدة بحلول الربع الأول من عام 2027."
"ستبقى السياسة دون تغيير اليوم، لكننا بصراحة لن نتفاجأ إذا دارت مناقشات حول رفع ثانٍ لأسعار الفائدة. ومن دون تهدئة التصعيد في الخليج، قد يصبح رفع سعر فائدة الإيداع إلى 2.50٪ أمرًا لا مفر منه في سبتمبر/أيلول للحد من آثار الجولة الثانية لصدمة إمدادات الطاقة."
"بالنسبة لزوج EUR/USD، فإن وضع المراكز بيعي قبيل اجتماع مجلس المحافظين [Governing Council] للمرة الأولى منذ أوائل 2025. وتفوق تأثيرات السياسة المتشددة على تأثيرات ارتفاع أسعار الطاقة الذي يضغط على النمو ويضر بشروط التجارة في أوروبا. ولا يزال العودة فوق 1.1480/1.1510 مطلبًا صعبًا."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.