اليوان الصيني CNY: ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك CPI بشكل طفيف في الصينا، ولكن ضغوط الانكماش لا تزال كامنة تحت السطح – كومرتس بنك

للوهلة الأولى، تشير بيانات التضخم من الصين التي نُشرت هذا الصباح إلى أن الضغوط الانكماشية تبدو وكأنها تتراجع. على الأقل، ارتفعت أسعار المستهلكين بمعدل سنوي قدره 0.7%، وهي قراءة أسرع بكثير مما كانت عليه مؤخرًا (0.2% في أكتوبر/تشرين الأول). ومع ذلك، فإن نظرة فاحصة على التفاصيل تثير الشكوك مرة أخرى، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك، فولكمار باور.

بنك الشعب الصيني PBoC يوجه اليوان الصيني بشكل أقوى مع مواجهة سعر الصرف الحقيقي لضغوط هبوطية

“كان المعدل الشهري مرة أخرى سلبياً عند -0.1%، للمرة الأولى منذ يونيو/حزيران، على الرغم من ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.5% بسبب زيادة كبيرة في فئة الفواكه الطازجة (+7.2% على أساس شهري). في الواقع، انخفضت أسعار الخدمات بنسبة 0.4% على أساس شهري. وبالتالي، فإن الزيادة في المعدل السنوي تعود إلى حد كبير إلى تأثير أساسي من العام الماضي أكثر من كونها ناتجة عن زيادة الزخم التضخمي - باستثناء الفواكه، بالطبع. لا توجد أيضًا أي علامات على انعكاس الاتجاه في أسعار المنتجين.”

“من المرجح أن يظل التضخم في الصين أقل من التضخم في أوروبا أو الولايات المتحدة في المستقبل المنظور، مما يؤدي إلى ضغوط هبوطية مستمرة على سعر الصرف الحقيقي لليوان الصيني CNY. من المفترض أن يتم تعويض ذلك عادةً من خلال تقدير ارتفاع اسمي في قيمة اليوان، مما سوف يؤدي إلى انخفاض سعر صرف زوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY.”

“يبدو أن بنك الشعب الصيني PBoC يأخذ هذا الأمر على محمل الجد في الوقت الحالي. خلال الأشهر الأخيرة، تم خفض سعر الصرف الذي يحدده البنك المركزي يوميًا في مقابل الدولار الأمريكي بشكل مستمر، مما يعني يوان صيني CNY أقوى. نعتقد أن هذا الاتجاه من المرجح أن يستمر.”