من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي انخفاضا طفيفا، مما يختبر احتمالات رفع سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 3.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب، موافقًا لزيادة يوليو/تموز.
- من المتوقع أن يتراجع تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي إلى 2.4٪ من 2.5٪.
- قد يؤثر تقرير التضخم بشكل كبير على تسعير السوق لقرار الاحتياطي الفيدرالي Fed الأسبوع المقبل وأداء الدولار الأمريكي.
سيقوم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بنشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس/آب يوم الجمعة. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير انخفاضًا طفيفًا في التضخم الأساسي السنوي. وأي انحراف عن تقديرات المحللين قد يؤثر في التوقعات المتعلقة بسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ويؤثر على تقييم الدولار الأمريكي.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.4٪، بعد الزيادة البالغة 0.1٪ المسجلة في يوليو/تموز، بينما يُتوقع أن يستقر القراءة السنوية عند 3.4٪. ومن المتوقع أن تسجل أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، زيادة بنسبة 0.2٪ و2.4٪، على أساس شهري وسنوي، على التوالي.
بعد ارتفاع بنحو 22٪ في يوليو/تموز، استقرت أسعار النفط الخام في أغسطس/آب، لتنهي الشهر دون تغيير يُذكر تقريبًا، مع استمرار فشل الولايات المتحدة وإيران في التوصل إلى حل لاستعادة النشاط البحري في مضيق هرمز، مع تجنب المزيد من التصعيد في العمل العسكري.
بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي تبدو محدودة مع تعويض ضعف السلع قوة الخدمات
وفقًا لاقتصاديين في TD Securities، ينبغي أن يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المرتقب أن "التضخم الأساسي ظل تحت السيطرة في أغسطس/آب"، مع "توقع ارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 0.19٪ على أساس شهري". ويتوقعون أن "يكون قطاع الخدمات المحرك الرئيسي للتضخم، بينما من المرجح أن تكون أسعار السلع الأساسية عامل ضغط، مسجلة انخفاضًا شهريًا طفيفًا". وعلى أساس سنوي، تتوقع TD Securities أن "يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي، منخفضًا 10 نقاط أساس مقارنة بيوليو/تموز، بينما من المرجح أن يظل التضخم الرئيسي دون تغيير عند 3.4٪ على أساس سنوي". ويحذر البنك من أن "المخاطر التي تهدد توقعاتنا تميل إلى الجانب الصعودي" بالنظر إلى افتراضه "وجود عدد من الانخفاضات الكبيرة في الأسعار ضمن فئات السلع المعرضة للرسوم الجمركية".
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على زوج EUR/USD؟
أثناء حديثه في فعالية Reuters NEXT Newsmaker في واشنطن الأسبوع الماضي، أوضح محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كريستوفر والر دالة استجابة مشروطة. وشرح أن معدل الفائدة الثابت مفضل إذا أظهر تضخم أغسطس/آب مزيدًا من التقدم، لكن حتى مفاجأة صعودية طفيفة قد تؤدي إلى "تعديل صغير" نحو الأعلى. وبينما كرر والر أن التضخم لا يزال "مرتفعًا بشكل ملحوظ" وأنه قد لا يتطلب تسارعًا كبيرًا لتبرير رفع الفائدة، أقرّ بوجود انخفاض "مشجع" في التضخم وبيئة قوية للنمو وسوق العمل.
على الرغم من أن احتمالية أداة CME Group FedWatch Tool لارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في سعر الفائدة خلال اجتماع السياسة النقدية المقبل تراجعت قليلاً إلى ما دون 50% عقب تعليقاته، فإن بيانات التوظيف المتفائلة لشهر أغسطس/آب، التي نُشرت بعد ذلك بيوم واحد، أكدت مجددًا ظروف سوق العمل الصحية وتسببت في إعادة تقييم الأسواق لاحتمالات خطوة تشديد. حاليًا، هناك فرصة بنحو 70% لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأسبوع المقبل.
قد يؤدي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري CPI بأقل من المتوقع، دون التوقعات البالغة 0.2%، إلى دفع المشاركين في السوق إلى تقليص الرهانات على رفع سعر الفائدة وإطلاق موجة بيع فورية للدولار الأمريكي، مما يفتح الباب أمام ارتفاع إضافي في زوج يورو/دولار EUR/USD مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. وعلى العكس، فإن قراءة عند 0.3% أو أعلى قد تدعم الدولار الأمريكي وتضع زوج يورو/دولار EUR/USD تحت ضغط هبوطي.
يؤكد الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman (BBH) أن صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI يوم الجمعة لشهر أغسطس/آب هو "محرك السوق الرئيسي الذي سيحسم قرار الفيدرالي بشأن الفائدة في 16 سبتمبر/أيلول." ويقولون إن "قراءة ساخنة لمؤشر CPI ستكاد تحسم رفع الفائدة في سبتمبر/أيلول وتدعم الدولار الأمريكي الأقوى," في حين أن "قراءة أكثر هدوءًا ستعزز مبررات التثبيت وتترك الدولار الأمريكي عرضة لإعادة تسعير تيسيرية من جانب الفيدرالي." ومع ذلك، تحذر BBH من أن "حتى إذا أصبح رفع الفائدة من جانب الفيدرالي في سبتمبر/أيلول أمرًا محسومًا، فإننا نشك في أن الدولار الأمريكي سيحقق قممًا دورية جديدة," مشيرة إلى أن التشديد من قبل البنوك المركزية الكبرى الأخرى يحد من تباعد السياسات النقدية.
في الوقت نفسه، تشير DBS Group Research إلى أنه، رغم التقلبات الأخيرة، "لا توجد علامات على أن ضغوط الأسعار تتسع." وتقول المؤسسة إن صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI المقبل سيكون حاسمًا لتوقعات الفيدرالي على المدى القريب، مشيرة إلى أن "قراءة CPI وcore CPI عند 0.4% على أساس شهري معدلة موسميًا و0.3% على أساس شهري على التوالي قد تكون بالفعل الحد الأدنى الذي قد يدفع المشاركين في السوق إلى زيادة احتمالات التشديد الوشيك." وعلى النقيض، ترى DBS أن "قراءة عند 0.2% في كلا المؤشرين ستجعل احتمالات التشديد الوشيك تنخفض على الأرجح إلى ما يقرب من الصفر."
يقدم إرين سينغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD:
"يتمسك زوج يورو/دولار EUR/USD بموقف صعودي في النظرة الفنية قصيرة الأجل، مع بقاء مؤشر القوة النسبية RSI على الرسم البياني اليومي فوق 50 وتداول الزوج فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 يوم و50 يومًا (SMA) بشكل واضح. ويصطف المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، الموجود حاليًا عند 1.1635، كمستوى محوري. وبمجرد أن يؤكد الزوج هذا المستوى كدعم، قد يظل المشترون الفنيون مهتمين. وفي هذا السيناريو، يمكن اعتبار 1.1700 (الذراع العلوية لنطاق بولينجر، مستوى ثابت) مستوى مقاومة مؤقت قبل 1.1800 (مستوى ثابت)."
"على الجانب الهبوطي، يبدو أن منطقة دعم واسعة نسبيًا قد تشكلت عند 1.1560-1.1520، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، والذراع السفلي لنطاق بولينجر، والمتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا. وإذا تراجع الزوج دون هذه المنطقة، فقد يُنظر إلى 1.1460 (مستوى ثابت) على أنه مستوى الدعم التالي قبل 1.1350 (مستوى ثابت)."
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.