بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI من المقرر أن تظهر تباطؤ التضخم في يونيو/حزيران مع استمرار رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 3.8٪ على أساس سنوي في يونيو/حزيران، منخفضًا من الزيادة البالغة 4.2٪ المسجلة في مايو/أيار.
- من المتوقع أن يستقر التضخم السنوي في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي عند 2.9٪.
- يجد زوج يورو/دولار EUR/USD دعمًا، لكنه لم يقدم بعد إشارة مقنعة على انعكاس صعودي.
سيقوم مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بنشر بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر يونيو/حزيران يوم الثلاثاء. ومن المتوقع أن يُظهر التقرير انخفاضًا في تضخم المستهلك، مدفوعًا بتراجع أسعار النفط الخام عقب إعلان وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة (USD) وإيران.
من المتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.1٪، بعد الزيادة البالغة 0.5٪ المسجلة في مايو/أيار، بينما يُتوقع أن يتراجع المعدل السنوي إلى 3.8٪ من 4.2٪ المسجلة في الشهر السابق، والتي مثلت أعلى مستوى منذ مايو/أيار 2023. ومن المتوقع أن تسجل بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفاعًا بنسبة 0.2٪ و2.9٪ على أساس شهري وسنوي على التوالي، لتستقر مقارنة بمايو/أيار.
بعد انخفاض بنحو 17٪ في مايو/أيار، تراجعت أسعار النفط الخام بأكثر من 20٪ في يونيو/حزيران وعادت إلى مستويات ما قبل الحرب، إذ رحب المستثمرون بأنباء توصل الولايات المتحدة وإيران إلى وقف إطلاق النار في 17 يونيو/حزيران لبدء مفاوضات تهدف إلى إنهاء الصراع. ونتيجة لذلك، فإن التراجع في قراءة مؤشر أسعار المستهلك الشهري لا ينبغي أن يكون مفاجئًا.
وفي استباق لبيانات التضخم، قال محللو TD Securities: "من المرجح أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران أن التضخم ظل محتوى، مع ارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 0.20٪ على أساس شهري. ومن شأن ضعف أسعار السلع ومزيد من التطبيع في قطاع الإسكان أن يبقي التضخم الأساسي مستقرا، رغم أن صدمة النفط هذا العام قد تواصل رفع أسعار تذاكر الطيران. وتبدو المخاطر على توقعاتنا أكثر توازنًا من التقارير الأخيرة. ونتوقع أن ينخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.22٪ على أساس شهري، بقيادة هبوط أسعار البنزين بنسبة 10٪,"
ماذا نتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادم؟
على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو/حزيران قد تؤكد أن انخفاض أسعار النفط ساعد في تراجع التضخم، فقد يتجاهل المستثمرون هذا التطور. فمنذ بداية يوليو/تموز، ارتفعت أسعار النفط مجددًا مع بدء الولايات المتحدة وإيران تبادل الضربات، مما يهدد استدامة وقف إطلاق النار الهش ويعيد المخاوف بشأن تباطؤ تقدم التضخم.
بالإضافة إلى ذلك، يزداد قلق المشاركين في السوق بشأن الأثر التضخمي المحتمل لانتعاش الذكاء الاصطناعي (AI). فقد تؤدي الموجة الضخمة من رؤوس الأموال المتدفقة إلى بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وارتفاع تكاليف الكهرباء الصناعية، والزيادات الملحوظة في أسعار أجهزة التكنولوجيا واشتراكات برمجيات النماذج اللغوية الكبيرة (LLM)، إلى إبقاء التضخم في قطاعي الخدمات والسلع الأساسية مرتفعًا والضغط على المستهلكين.
وفي دراسة نُشرت مؤخرًا، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن فئة "برامج الكمبيوتر والملحقات" ضمن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي لا يتاح للعامة، "كانت تتراجع خلال السنوات الـ25 الماضية بمعدل سنوي مركب بلغ 5.3٪"، لكنها ارتفعت بوتيرة قياسية بلغت "زيادة سنوية مركبة بنسبة 73٪ من نوفمبر/تشرين الثاني 2025 حتى مارس/آذار 2026."
لذلك، حتى إذا حدث انخفاض شهري في مؤشر أسعار المستهلك كما هو متوقع، فقد لا يرى المستثمرون في ذلك إشارة مقنعة يمكن أن تثني الاحتياطي الفيدرالي عن احتمال تشديد السياسة لاحقًا هذا العام.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، ترى الأسواق حاليًا احتمالًا بنحو 30٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو/تموز، وتسعر نحو 77٪ لاحتمال أن يرفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على زوج EUR/USD؟
إذا فاجأ مؤشر أسعار المستهلك الشهري بالارتفاع وسجل قراءة إيجابية، فقد يعيد المستثمرون تقييم احتمالات رفع الفائدة في يوليو/تموز مع رد الفعل الفوري، مما يدعم الدولار الأمريكي. وفي هذه الحالة، قد يتعرض زوج يورو/دولار EUR/USD لضغوط هبوطية متجددة.
وعلى العكس، فإن تراجعًا أكبر في مؤشر أسعار المستهلك الشهري، مع قراءة لا تقل عن -0.2٪، قد يضغط على الدولار الأمريكي في البداية ويساعد زوج EUR/USD على اكتساب الزخم. ومع ذلك، من غير المرجح أن يبالغ المستثمرون في رد الفعل تجاه قراءة ضعيفة واحدة لمؤشر أسعار المستهلك، نظرًا إلى أن أسعار النفط ترتفع مجددًا وتزايد الشكوك بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على التضخم.
يشارك إيرين سينغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية، نظرة فنية موجزة لزوج EUR/USD:
"تمكن زوج EUR/USD من العثور على موطئ قدم بعد ملامسة أدنى مستوى جديد في 12 شهرًا دون 1.1330 في أواخر يونيو/حزيران، واستقر قليلًا فوق 1.1400 منذ ذلك الحين. ومع ذلك، لم يتمكن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي بعد من الارتفاع فوق 50، كما أن الزوج لم يحول بعد المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (SMA) إلى دعم، مما يعكس تردد المشترين."
"على الجانب الصعودي، يتماشى 1.1500 (مستوى دائري، مستوى ثابت) كمستوى مقاومة مؤقت للزوج قبل 1.1550-1.1555 (الذراع العلوي لنطاق بولينجر، المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا)، و1.1600 (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، خط اتجاه هابط) و1.1645 (المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم). وفي الاتجاه الهابط، يمكن رصد مستوى الدعم الأول عند 1.1350 (مستوى ثابت)، يليه 1.1220 (مستوى ثابت، مستوى دائري) و1.1160 (مستوى ثابت)."
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.