1.1265: اليورو يسجل أدنى مستوياته السنوية وسط ارتفاع أسعار النفط وارتفاع عوائد السندات الأمريكية ومخاوف الديون

• ينخفض زوج يورو/دولار EUR/USD دون مستوى 1.1300 لأول مرة منذ مايو/أيار من العام الماضي، وعلى وشك إكمال عمليات بيع استمرت أربعة أسابيع.
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة، وارتفاع أسعار النفط الخام، والمخاوف بشأن ديون فرنسا، كلها تضغط بقوة على اليورو هذا الأسبوع.
• فشلت بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية الأضعف من المتوقع في وقف صعود الدولار.
  

يمدد اليورو (EUR) خسائره لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار الأمريكي (USD)، ليصل إلى مستويات دون 1.1300 لأول مرة منذ مايو/أيار 2025. وقد أدى مزيج ارتفاع أسعار النفط، وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ومخاوف السوق بشأن ديون الحكومة الفرنسية إلى الضغط بقوة على زوج EUR/USD، ليلامس أدنى مستوياته عند 1.1265 يوم الخميس، في طريقه لتسجيل هبوط بنحو 2.8% خلال الأسابيع الأربعة الماضية.

لكن الرفع التصاعدي لتقديرات نشاط التصنيع في منطقة اليورو، الصادرة في وقت سابق يوم الخميس، فشل في تقديم أي دعم يُذكر لليورو. 

تم رفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي HCOB لمنطقة اليورو إلى 52.9 من التقدير الأولي البالغ 52.7، مع ارتفاع الطلبات الجديدة بأسرع وتيرة في أكثر من أربع سنوات، وتحسن التوظيف ونشاط الشراء بشكل أكبر، وارتفاع توقعات الإنتاج إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير/شباط. وبالمثل، جاءت مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا أفضل من التوقعات في سبتمبر/أيلول، وجميعها أظهرت مستويات أقوى من النشاط التجاري.

ومع ذلك، لا تزال معنويات المستثمرين قاتمة، إذ يرتفع خام برنت فوق المستوى الرئيسي 100 دولار، ما يفرض ضغطًا كبيرًا على نمو منطقة اليورو. وفي فرنسا، بلغ الدين العام أعلى مستوى له منذ عام 1946، مع تعثر الحكومة في إقرار أي خطة ادخار ذات صلة، مما أثار مخاوف من أزمة ديون.

عوائد السندات الأمريكية المرتفعة عوضت بيانات تضخم PCE الأمريكية الضعيفة

في الولايات المتحدة، تواصل القفزة في عوائد سندات الخزانة تغذية الدعم المضاربي للدولار الأمريكي، إذ إن حالة عدم اليقين المحيطة بالنزاع في الشرق الأوسط تواصل دفع التضخم العالمي إلى الأعلى. وبلغ العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى جديدًا في 24 عامًا فوق 5.30 يوم الأربعاء، بينما وصل العائد على السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.65، وهو أيضًا أعلى مستوى له منذ مايو/أيار 2002.

وفي ظل هذه الخلفية، فشلت بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأمريكية الأضعف من المتوقع في النيل من قوة الدولار الأمريكي. فقد نما تضخم PCE بأقل من المتوقع في سبتمبر/أيلول، وفقًا للبيانات الصادرة عن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي. كما جرى تعديل بيانات أغسطس/آب بالخفض، مما دفع أسواق العقود الآجلة إلى تقليص الآمال بشأن رفع أسعار الفائدة على التوالي من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

وبالنظر إلى المستقبل، يرى محللون في ING أنه، "ما لم يحدث اختراق في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، يبدو أن الدولار سيظل مطلوبًا في أكتوبر/تشرين الأول،" ويحذرون من أن "اختراقًا صعوديًا يبقى احتمالًا إذا جاءت بيانات الولايات المتحدة غدًا أفضل من المتوقع أو إذا بدأت عمليات البيع في ديون الحكومات الأوروبية تؤثر بشدة على اليورو."