توقعات سعر الإيثيريوم: قد يشهد ETH طلبًا متجددًا إذا انخفض إصدار الستاكينغ — جرايسكيل

سعر الإيثيريوم اليوم: 2,280 دولار

• يواجه ETH زيادة في صافي الإصدار حيث يوفر بيئة الستيكينغ الحالية فوائد هامشية كبيرة للمشاركين بتكلفة تقارب الصفر.
• يمكن أن يؤدي تقليل مكافآت الستيكينغ إلى تعزيز سعر ETH من خلال كبح التضخم المتصاعد وتحسين الندرة.
• يخاطر ETH بفقدان دعم المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا.

يمكن للإيثيريوم التحكم في نمو العرض المتصاعد، وتعزيز الندرة، وتقوية فرضية تخزين القيمة من خلال تقليل مكافآت الستيكينغ، وفقًا لتقرير بحثي صادر عن جرايسكيل يوم الثلاثاء تقرير.

أشار مدير الأصول إلى أن صافي إصدار ETH في ارتفاع مع انخفاض رسوم المعاملات الأساسية، التي عادةً ما تُحرق لتعويض الإصدار الجديد، بعد سلسلة من ترقيات الشبكة التي دفعت المزيد من النشاط الاقتصادي إلى منصات الطبقة الثانية (L2).

بينما أعادت مؤسسة الإيثيريوم (EF) مؤخرًا توجيه خارطة الطريق لإعطاء الأولوية لتوسيع الطبقة الأولى (L1)، فإن المنافسة مع شبكات البلوكشين الكبرى الأخرى تعني أن المطورين سيستمرون في تحسين الرسوم لتكون أقل.

كتب زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في جرايسكيل: "من المرجح أن يعني هذا رسوم معاملات منخفضة نسبيًا على الطبقة الأولى في المستقبل المنظور، مما يشير إلى حرق رموز أقل، وزيادة صافي العرض".

سلط التقرير الضوء أيضًا على أن بيئة الستيكينغ الحالية تقدم فوائد هامشية كبيرة للمشاركين بتكلفة تقارب الصفر. في الأيام الأولى لانتقال الإيثيريوم إلى إثبات الحصة، كان الستيكينغ غير سائل، مما يعني أنه كان يحمل علاوة مخاطرة. ومع ذلك، أدى إدخال رموز الستيكينغ السائلة (LSTs)، والستيكينغ في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، وخزائن ETH المؤسسية إلى تبخر الكثير من تلك العلاوة، مما دفع المزيد من المستثمرين إلى المشاركة في الستيكينغ.

ذكر التقرير: "الستيكينغ ضروري لعمل بروتوكول الإيثيريوم، لكن مستويات الستيكينغ العالية جدًا قد تكون مضرة".

أشار باندل إلى أن هذه الظروف قد تستمر في دفع صافي الإصدار إلى الأعلى، مع تحسن ضئيل في أمان الشبكة. كما يمكن أن تركز نشاط الستيكينغ بين عدد قليل من اللاعبين من خلال مزودي خدمات الستيكينغ، مما يطرح مخاطر حرجة.

وأضاف أنه بينما جادل البعض بأن مكافآت الستيكينغ تمكّن ETH من أن يُقيّم بناءً على التدفقات النقدية مثل السندات أو الأسهم، فإن العملية تشبه شركة تدفع أرباحًا عن طريق إصدار أسهم جديدة، مما يخفف من حصة المساهمين.

كتب باندل: "يمكن أن يكون الحل هو الانتقال إلى نموذج مكافآت يحفز الستيكينغ فقط حتى نقطة معينة".

أكد التقرير أن مثل هذه الخطوة يمكن أن تحسن سعر ETH من خلال تقليل صافي الإصدار وتعزيز الندرة. "علاوة على ذلك، من خلال تقليل مخاطر الذيل في الشبكة واحتواء التضخم طويل الأجل، يمكن أن تزيد التغييرات الطلب على ETH غير المشارك كوسيلة رقمية لتخزين القيمة"، أشار باندل.

كما أبرزت جرايسكيل أن تقلبات ETH جذبت المستثمرين أكثر من مكافآت الستيكينغ، مدعية أن يومًا واحدًا من تقلب السعر يعادل معدل الستيكينغ السنوي البالغ 3٪.

على العكس، يجادل ديما جوساكوف، القائد التقني في بروتوكول الستيكينغ السائل Lido، بأن تقليل إصدار الستيكينغ لـ ETH قد يؤدي إلى انهيار القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) ويضر في النهاية بالإيثيريوم.

في الوقت نفسه، أزالت مؤسسة الإيثيريوم 21,270 ETH من الستيكينغ في Lido يوم الاثنين.

توقعات سعر الإيثيريوم: ETH يخاطر بفقدان المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا

سجل الإيثيريوم 71.2 مليون دولار في عمليات التصفية خلال الـ 24 ساعة الماضية، بقيادة 65 مليون دولار في عمليات التصفية الطويلة.

على الرسم البياني اليومي، يحافظ ETH على نغمة محدودة، متداولًا دون المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا بالقرب من 2,313 دولارًا ودون المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم عند حوالي 2,352 دولارًا، رغم أنه لا يزال يحتفظ بهامش طفيف فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 2,274 دولارًا. تشير هذه التكوينات إلى مرحلة تصحيح ضمن اتجاه صعودي أوسع، مع ضغط البائعين بينما يدافع المشترون عن المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا القريب.

يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) الذي ينخفض دون خط 50 ومؤشر الاستوكاستيك (Stoch) الذي يحوم بالقرب من الثلث السفلي عند حوالي 31 إلى تلاشي الزخم وخطر المزيد من الهبوط ما لم يتمكن السعر من استعادة المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل.

على الجانب السفلي، الدعم الأولي يتماشى مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند 2,274 دولارًا، يليه مستوى أرضي أكثر صلابة عند المستوى الأفقي 2,211 دولارًا، مع توقع طلب إضافي بالقرب من 2,107 دولارًا ثم 1,909 دولارًا إذا استمر البيع.

على الجانب العلوي، تظهر مقاومة فورية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم عند 2,352 دولارًا والحاجز الأفقي القريب عند 2,388 دولارًا. فقط اختراق مستمر فوق هذا التجمع سيخفف من التحيز الهبوطي الحالي ويفتح الطريق نحو مقاومات أعلى عند 2,746 دولارًا.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)