البيتكوين يتوقف رغم النشاط القوي في السوق عبر الأصول التقليدية

• ظل البيتكوين دون تغيير إلى حد كبير بينما وصلت الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، مما يسلط الضوء على انفصاله عن الزخم الأوسع في الأسواق العالمية.
• أدى اختراق محفظة Coldcard إلى تحريك نحو 119000 بيتكوين خاملة، ومع ذلك لم يولد هذا النشاط أي ضغط بيعي.
• يُظهر البيتكوين خصائص شوهدت عند قيعان السوق السابقة، لكن التعافي يفتقر إلى الطلب المؤسسي الذي غذّى الارتدادات السابقة.

ظل البيتكوين (BTC) هادئًا بينما ارتفعت الأسهم وتراجعت أسعار الذهب، مما يشير إلى أن السوق عالق بين ضعف الطلب المؤسسي وتزايد مؤشرات إنهاك البائعين، وفقًا لتقرير Glassnode يوم الأربعاء.

وقالت الشركة إن غياب حركة البيتكوين جاء على النقيض الحاد مع المكاسب الواسعة في الأسواق العالمية، إذ وصلت مؤشرات الأسهم الرئيسية إلى مستويات قياسية جديدة وواصل الذهب ارتفاعه.

"كل شيء تحرك باستثناء الأصل الذي يتناول هذا التقرير," كتبت Glassnode.

واجه البيتكوين ضغطًا محدودًا عقب سرقة محفظة Coldcard

تناول التقرير رد فعل السوق على اختراق وسرقة أموال من عدة محافظ Coldcard مادية ذاتية الحفظ. وبينما أدى الاختراق إلى نشاط ملحوظ على السلسلة، فإنه لم يُحدث تقريبًا أي تأثير على سعر BTC.

وعقب الحادثة، ارتفع تحرك BTC الذي ظل خاملاً لمدة عام على الأقل إلى 119000 BTC خلال ثلاثة أيام، أي ما يقرب من 200 ضعف المسروقات، مع قيام حاملي المحافظ بنقل الأموال إلى عناوين جديدة كإجراء احترازي.

ومع ذلك، لم يصل سوى نحو عُشر تلك البيتكوين إلى المنصات، بينما عاد إنشاء المحافظ الجديدة إلى طبيعته خلال أيام. وفي الوقت نفسه، واصل المعروض المحتفظ به في المحافظ التي يقل عمرها عن شهر واحد الارتفاع، مما يشير إلى أن المستخدمين كانوا ببساطة ينقلون الأصول إلى تخزين بارد جديد بدلًا من البيع.

"أكبر حركة قسرية للعملات القديمة في هذه الدورة لم تُنتج أي ضغط بيعي ملموس ولا أي استجابة سعرية يمكن ملاحظتها," قالت Glassnode.

يفتقر البيتكوين إلى دفعة طلب قوية وسط مؤشرات على قاع السوق

أشار التقرير إلى أن البيتكوين بدأت تُظهر خصائص مرتبطة بقاع السوق، وإن كان ذلك على خلاف الدورات السابقة. وتتكون هذه الإشارات من خلال حالة خمول مطولة بدلاً من عمليات بيع مذعورة.

تاريخيًا، كانت القيعان الرئيسية تتميز بانخفاضات حادة في الأسعار وارتفاعات مفاجئة في التقلبات. أما هذه المرة، فقد انضغطت الربحية تدريجيًا خلال أشهر من التداول العرضي بينما ظلت التقلبات منخفضة بشكل غير معتاد.

وقالت Glassnode إن مؤشر Seller Exhaustion Constant لديها هبط إلى أدنى مستوى في الدورة الحالية ودخل النطاق الذي تشكلت فيه قيعان السوق السابقة. ومع ذلك، لا يزال المؤشر أعلى بنحو الثلث من المستويات التي تم الوصول إليها خلال القيعان السابقة في الأسواق الهابطة.

لا يزال الطلب المؤسسي محفزًا مفقودًا

كما سلطت Glassnode الضوء على استمرار الضعف في الطلب المؤسسي. وذكر التقرير أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة (ETFs)، إلى جانب المشترين من خزائن الشركات، فشلوا مجتمعة في تقديم دعم ملموس في الأشهر الأخيرة. وسجل شهر يونيو/حزيران وحده نحو 65800 BTC من صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETFs، وهو أكبر سحب شهري على الإطلاق، في حين لم تكن مشتريات خزائن الشركات كافية لتعويض تلك التدفقات الخارجة.

"أيًا كان ما سيشكل القاع، فسيتعين أن يتشكل من دون الطلب الهيكلي الذي ميز العامين الماضيين، إلى أن يتغير ذلك الطلب"، أضافت Glassnode.

وعلى الرغم من النظرة الهادئة، أشارت الشركة إلى أن أسواق الخيارات لا تزال هادئة بشكل غير معتاد. فقد انخفضت التقلبات الضمنية الصعودية إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق، بينما لا تزال التقلبات الهبوطية ضمن المستويات العادية نسبيًا، مما يشير إلى أن المتداولين لا يدفعون مقابل سيناريوهات صعودية أو هبوطية.

وفي حين أن الأسواق المضغوطة بشدة كانت تاريخيًا تنكسر صعودًا، قالت Glassnode إن الوضع الحالي للبيتكوين يفتقر إلى مستوى الطلب الذي غذّى الانتعاشات السابقة.

ويجري تداول البيتكوين عند 64900 دولار، مرتفعة بنسبة ٪1 خلال الساعات الـ24 الماضية وقت كتابة هذا التقرير.