توقعات زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوعية: استمرار الطلب على الدولار الأمريكي يلمح إلى اختبار مستوى 1.1000

• لا يزال الصراع في الشرق الأوسط المحرك الرئيسي للسوق.
• مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يتصدر المشهد بعد محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC).
• لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD تحت الضغط، مع ترقب اهتمام المضاربة لاختبار مستوى 1.1000.

حافظ زوج يورو/دولار EUR/USD على مساره الهبوطي، متراجعًا للأسبوع الخامس على التوالي. وتم تداول الزوج عند مستوى منخفض بلغ 1.1161 قبل أن يقلص بعض خسائره، ليستقر يوم الجمعة قرب 1.1210. وكانت الأسواق المالية مرة أخرى تدور حول زخم الدولار الأمريكي (USD) وحالة النفور من المخاطرة، مع استحواذ عوائد السندات الحكومية على الأضواء بينما بلغت أعلى مستوياتها منذ عقود.

النفور من المخاطرة يحدد النبرة

للطلب على السندات الحكومية أسباب متعددة، رغم أن النفور من المخاطرة يضيف عادةً الثقل الأكبر. ويسعى المستثمرون إلى التحوط ضد حالة عدم اليقين، والتي تأتي من أزمة الشرق الأوسط وما يترتب عليها من صدمات تضخمية وطاقوية. كما يتعين على الحكومات أن تتنافس على التمويل مع الشركات، ولا سيما تلك التي تسعى إلى رأس المال لتوسيع جنون الذكاء الاصطناعي. ولا يزال من غير الواضح كيف ستنتهي كل هذه التطورات، ما يضيف إلى الزخم النفور من المخاطرة الذي يهيمن على مجالس الأسواق المالية.

شد وجذب في الشرق الأوسط

شهدت أزمة الخليج الفارسي بعض التقلبات خلال الأيام القليلة الماضية. فقد صرح الرئيس الأمريكي (US) دونالد ترامب في منتصف الأسبوع بأن التوصل إلى اتفاق مع إيران ليس شيئًا يريده، وتصاعدت أحاديث السوق بشأن احتمال شن هجوم على إيران. وتراجعت المخاوف قليلًا بعد أن أشار الرئيس ترامب إلى أنه لن يهاجم إيران قبل انتخابات التجديد النصفي، المقرر إجراؤها في 3 نوفمبر/تشرين الثاني.

وبالطبع، هذا ليس كافيًا بالنسبة للناخب الأمريكي، الذي يتعامل باستمرار مع ارتفاع أسعار الغاز الذي يضغط على معنويات المستهلكين. وقد تراجع الدعم الشعبي للحرب، ويخاطر الجمهوريون بفقدان السيطرة على الكونغرس مع تدهور المزاج العام.

وفي الوقت نفسه، لا تزال أسعار النفط الخام أعلى بكثير من مستويات ما قبل الحرب، حيث قفز سعر البرميل فوق 100 دولار بعد أن أعلن الرئيس ترامب عدم رغبته في التوصل إلى اتفاق مع طهران. ويدفع الأمريكيون نحو 40٪ أكثر لملء خزانات سياراتهم، رغم أن الإمدادات القادمة من الخليج تكاد تعود إلى مستويات ما قبل الحرب. ويخرج نحو أربعة من كل عشرة براميل من النفط الخام الآن من المنطقة دون المرور عبر مضيق هرمز، بينما تحسن المرور عبر هذا المضيق بشكل ملحوظ. 

فما الذي يحدث إذن؟ حسنًا، أبسط إجابة هي ارتفاع تكاليف النقل. فاستمرار الاضطراب في الشرق الأوسط يجبر كبار المصدرين على اللجوء إلى وسائل مكلفة لتسليم النفط الخام. ويتم تمرير هذه التكاليف إلى المستهلكين.

الاحتياطي الفيدرالي المتشدد

إلى جانب ذلك، نشرت الولايات المتحدة مؤشر مديري المشتريات الخدمي الصادر عن ISM لشهر سبتمبر/أيلول، والذي تراجع إلى 54.9 من 55.4 السابقة، كما جاء دون التوقعات عند 55. وأظهر التقرير أن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة، إذ ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 74 من 72.6 في أغسطس/آب. وعلى الرغم من أن التقرير كان محبطًا بعض الشيء، فإنه لم يؤثر على قوة الدولار الأمريكي المهيمنة.

كما نشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC) محضر اجتماعه لشهر سبتمبر/أيلول. وأظهر المستند أن جميع الأعضاء المصوتين دعموا رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps)، مع ميل متشدد، إذ رأى معظم الأعضاء أن رفعًا آخر سيكون على الأرجح مناسبًا بحلول نهاية العام. ولا يزال المسؤولون قلقين بشأن ارتفاع التضخم، بينما يبدو أنهم أكثر ثقة بشأن سوق العمل، بالنظر إلى أنه قريب من التوظيف الكامل.

أوروبا تبقى طافية

تبدو الأسباب وراء ضعف اليورو أقل وضوحا. ومع ذلك، فإن الاضطرابات السياسية جزء من القائمة. وقد انتشرت الاحتجاجات في فرنسا وإسبانيا وسط الضغوط المتعلقة بالإسكان والمالية والتعليم. كما أن الارتفاع العالمي في أسعار الطاقة وسط الصراع في الشرق الأوسط يؤثر أيضا على القارة العجوز إلى جانب وضع الهجرة.

يحقق اليمين المتطرف تقدما قبيل الانتخابات الفرنسية العام المقبل، بينما حل رئيس الوزراء الإسباني بيدرو سانشيز البرلمان ودعا إلى انتخابات مبكرة. كما يواجه المستشار الألماني فريدريش ميرتس أدنى مستويات قياسية في معدلات التأييد، وهو ما يؤدي أيضا إلى صعود الأحزاب اليمينية.

تسرق التوترات السياسية الأضواء من الاقتصاد، الذي بالكاد يبقى طافيا على أي حال. وعلى الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) اتخذ قرارا مبكرا بتشديد السياسة النقدية، فإن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. ولا يزال التقدم الاقتصادي فاترا، وبينما أصبح الركود خارج الصورة، فإن الوضع بعيد كل البعد عن المثالية. ونتيجة لذلك، تكاد جاذبية اليورو تكون معدومة.

ما التالي على الأجندة

خلال الأيام المقبلة، وعلى صعيد البيانات، سيكون التركيز على التضخم. ستصدر ألمانيا التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP لشهر سبتمبر/أيلول يوم الثلاثاء، بينما ستنشر الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI للشهر نفسه يوم الأربعاء. وستصدر أرقام مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر سبتمبر/أيلول ومؤشر أسعار المنتجين PPI يوم الخميس، بينما من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك المنسق HICP لمنطقة اليورو يوم الجمعة.

كما سيراقب المستثمرون الانتخابات الأمريكية المقبلة وكيف تتحرك الاحتمالات. وبالطبع، ستواصل أسعار النفط تحديد معنويات السوق.

النظرة الفنية لزوج EUR/USD:

على الرسم البياني اليومي، يواصل زوج EUR/USD مرحلته الهبوطية مع بقاء السعر الفوري دون المتوسطات المتحركة البسيطة 20 يوما و100 يوم و200 يوم (SMAs) بشكل حاسم، والمتجمعة بين 1.1361 و1.1596. ويشير هذا الاصطفاف للمتوسطات المتحركة القصيرة والطويلة الأجل فوق السعر إلى استمرار الضغط الهبوطي. ويظل مؤشر الزخم سلبيا رغم أنه بلا اتجاه، بينما يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى الانخفاض قرب 25، مما يعكس الاتجاه الهابط السائد بدلا من الإشارة إلى استنفاد عمليات البيع.

كما تدعم الأطر الزمنية الأكبر السيناريو الهبوطي. ففي الرسم البياني الأسبوعي، يقع زوج EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط 100 أسبوع عند 1.1364 والمتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعا عند 1.1486، بينما لا يزال مستقرا فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 أسبوع عند 1.1099 بفارق محدود فقط. ويظهر الرسم البياني نفسه أن مؤشر القوة النسبية RSI يتجه هبوطا قرب 34، وأن مؤشر الزخم يكتسب زخما هبوطيا دون خط الوسط، مما يعزز فكرة تسجيل قيعان أدنى في الفترة المقبلة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 20 يوما قرب 1.1361، والذي يتقارب مع المتوسط المتحرك البسيط 100 أسبوع ببضع نقاط فوقه، مما يجعل المنطقة نقطة بيع مثيرة للاهتمام إذا دفعت عمليات جني الأرباح الزوج إلى الأعلى. وقد يؤدي المزيد من المكاسب إلى وصول الزوج إلى منطقة 1.1470، وهي منطقة ثابتة قوية. في الاتجاه الهبوطي، يتوافق الدعم الفوري مع منطقة السوق الحالية حول 1.1190، قبل الأرضية الهيكلية الأكثر أهمية عند المتوسط المتحرك البسيط 200 أسبوع قرب 1.1099؛ وإغلاق أسبوعي دون هذا المستوى الأخير سيفتح الباب أمام امتداد هبوطي أعمق نحو الحاجز النفسي 1.1000

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)