التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: حرب! التضخم سيرتفع، والبنوك المركزية ستغير مسارها

• أعاد الصراع في الشرق الأوسط المخاوف المتعلقة بالتضخم ومن المحتمل أن يجبر البنوك المركزية على رفع أسعار الفائدة.
• ارتفعت التضخم الأوروبي في فبراير/شباط، وبدأ السوق في المراهنة على رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي.
• أدت بيانات التوظيف الأمريكية المخيبة للآمال إلى تعزيز النفور من المخاطرة ونتج عنها مزيد من قوة الدولار الأمريكي.
• يكتسب زوج يورو/دولار EUR/USD زخمًا هبوطيًا على المدى المتوسط، مع مستوى دعم حاسم عند 1.1470.

ينهي زوج يورو/دولار EUR/USD الأسبوع دون حاجز 1.1600، مسجلاً أكبر انخفاض أسبوعي له منذ أكثر من عام. انتقلت الأسواق المالية إلى وضع الذعر في مارس بعد أن انضم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى إسرائيل وشن هجومًا ضخمًا على إيران في اليوم الأخير من فبراير/شباط.

الحرب في الشرق الأوسط

على مدار الأسبوع، توسع أزمة الشرق الأوسط وتحولت إلى حرب شاملة. ردت إيران ليس فقط باستهداف إسرائيل، ولكن أيضًا بضرب القواعد العسكرية الأمريكية حول الخليج الفارسي، مستهدفة الأهداف العسكرية والمدنية في الدول المجاورة.

كنتيجة فورية، ارتفعت أسعار النفط، حيث قفز سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 20 دولارًا وبلغ مستويات لم تُرَ منذ ما يقرب من عامين. ارتفعت الطلب على الملاذات الآمنة بشكل كبير، ويعتبر الدولار الأمريكي (USD) هو الفائز العام في نهاية الأسبوع، مسجلاً أكبر مكسب أسبوعي له منذ أكثر من عام. على العكس، يعتبر اليورو (EUR) من بين الأسوأ أداءً.

لكن ارتفاع أسعار النفط وتجدد قوة الدولار الأمريكي ليست سوى البداية. الآثار طويلة الأمد للحرب المستمرة في الخليج الفارسي هائلة بالفعل حتى لو انتهى الصراع فجأة اليوم - وهو أمر لن يحدث.

التضخم الأوروبي يتصاعد بالفعل

على مدار الأسبوع، علم المشاركون في السوق أن التضخم في القارة القديمة ارتفع بشكل غير متوقع في فبراير/شباط. في الواقع، فإن حقيقة أن التقدير الأولي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق في الاتحاد الأوروبي (HICP) بلغ 1.9% على أساس سنوي بدلاً من 1.7% المتوقع لا يبدو مقلقًا للوهلة الأولى. ولا حتى حقيقة أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 0.7% على أساس شهري بعد انخفاضه بنسبة 0.3% في يناير/كانون الثاني. في نهاية المطاف، لا يزال كلاهما دون هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2%. ناهيك عن أن مراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع أظهرت نموًا سنويًا بنسبة 1.2%، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 1.4%.

خارج الطاولة لم يقترب التضخم في الاتحاد الأوروبي فقط من هدف البنك المركزي الأوروبي، ولكن مع استمرار الصراع في الشرق الأوسط، من المحتمل أن يتجاوز بشكل كبير هذا الهدف في الأشهر القادمة. إن ارتفاع أسعار الطاقة بنسبة 20% ليس مزحة. تعتمد أوروبا على واردات الطاقة، وعلى الرغم من أن الاتحاد قد خطط مسبقًا منذ بداية الحرب الروسية الأوكرانية ولديه تخزين كامل قبل الشتاء، من المحتمل أن يضيف الطلب الأوروبي إلى ارتفاع أسعار الطاقة. يراهن المشاركون في السوق بالفعل على رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام. لم يعد هناك "مكان جيد" للرئيس كريستين لاجارد وزملائها.

وماذا عن التضخم الأمريكي والاحتياطي الفيدرالي؟

التضخم المرتفع ليس مجرد مشكلة أوروبية. أفادت الولايات المتحدة مؤخرًا أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل للتضخم من الاحتياطي الفيدرالي، بلغ 3% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، تدهور سوق العمل الأمريكي بشكل حاد في فبراير/شباط، وفقًا لأحدث تقرير للوظائف غير الزراعية (NFP).

فقدت البلاد 92 ألف وظيفة في فبراير/شباط، وهو تحول كبير نحو الأسوأ مقارنة بـ 126 ألف وظيفة مضافة في يناير/كانون الثاني. علاوة على ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% مقابل 4.3% المتوقع. أخيرًا، ارتفع التضخم السنوي للأجور، كما تم قياسه من خلال التغير في متوسط الأجر بالساعة، إلى 3.8% من 3.7%. ساهم التقرير المخيب للآمال في الحالة السوقية السيئة بالفعل، مما أدى إلى ارتفاعات جديدة للدولار الأمريكي.

في هذا السيناريو، فإن خفض أسعار الفائدة كما يرغب الرئيس ترامب أصبحت مستبعدة. قلص الاهتمام المضاربي الرهانات على ثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة هذا العام.

بخلاف ذلك، أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أنه لن يكون هناك اتفاق مع إيران إلا بالاستسلام غير المشروط، بينما اقترح أنه سيكون متورطًا في انتخاب القائد الإيراني القادم.

ما التالي؟

من المحتمل أن تستمر الأ×بار المتعلقة بالحرب في إبقاء المستثمرين في حالة تأهب. لن يتراجع النفور من المخاطرة حيث لا يوجد نهاية في الأفق للصراع في الشرق الأوسط، الذي يستمر في التصاعد.

قد تنمو المخاوف في الأيام القادمة، حيث من المتوقع أن تصدر كل من ألمانيا والولايات المتحدة تحديثات التضخم. من المقرر إصدار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير/شباط يوم الأربعاء، والذي كان سابقًا عند 2.4% على أساس سنوي.

الأهم من ذلك، ستنشر الولايات المتحدة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر فبراير يوم الجمعة. إذا ارتفع التضخم الأساسي فوق 3.0% المبلغ عنها سابقًا، ستبدأ الأسواق في المراهنة على رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وهو سيناريو مستحيل للرئيس المقبل للاحتياطي الفيدرالي، كيفن هارش. ومع ذلك، من المتوقع أن تؤدي الرهانات على ارتفاع أسعار الفائدة إلى تعزيز ارتفاع الدولار الأمريكي.

التوقعات الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD بزخم هبوطي قوي حيث انخفض السعر دون جميع متوسطاته المتحركة. المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا بالقرب من 1.1800 يكتسب زخمًا هبوطيًا فوق المتوسطين المتحركين البسيطين الثابتين 100 و200 يوم المتجمعين قرب 1.1700. يشير هذا الاختراق من التماسك السابق فوق المتوسطات المتحركة إلى زيادة الزخم الهبوطي، مدعومًا بمؤشر الزخم لمدة 14 يومًا الذي يبقى دون خط الوسط ويمتد في انخفاضه. في الوقت نفسه، يحافظ مؤشر القوة النسبية (RSI) على منحدره الهبوطي في منطقة 30، مما يظهر ضغطًا هبوطيًا مستمرًا دون تأكيد ظروف التشبع البيعي العميقة بعد.

وفقًا للرسم البياني الأسبوعي، فإن زوج يورو/دولار EUR/USD أيضًا في خطر من الانخفاض أكثر. انخفض الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا قرب 1.17 بينما لا يزال فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 أسبوع بالقرب من 1.11 و1.09، اللذين لا يزالان يشكلان اتجاهًا صعوديًا أوسع. ومع ذلك، فقد فقد المتوسط المتحرك الأقصر قوته الصعودية، مما يشير إلى المراحل الأولى من اتجاه هبوطي مستدام. في هذه الأثناء، يتجه مؤشر الزخم نحو الجنوب بالقرب من خط الوسط، بينما عبر مؤشر القوة النسبية بالفعل إلى المنطقة السلبية، محتفظًا بقوته الهبوطية قرب 40.

تظهر المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 أسبوعًا بالقرب من 1.1700، يليها المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا حول 1.18، مع الحاجة إلى التعافي فوق هذا المستوى لتخفيف ضغط البيع وفتح حركة نحو منطقة 1.19. يأتي أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1530 كدعم فوري قبل دعم ثابت قوي على المدى الطويل عند 1.1470. يجب أن يؤكد الاختراق دون الأخير استمرار الاتجاه الهبوطي على المدى المتوسط، مع كون المستوى التالي في خطر هو 1.1400.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)