التوقعات الأسبوعية لزوج يورو/دولار EUR/USD: رفع الفائدة أم تثبيتها؟ كيفن وارش بين المطرقة والسندان

• رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعًا.
• استقر مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي عند 3.4% على أساس سنوي في أغسطس، ما عزز التكهنات برفع أسعار الفائدة.
• يكافح زوج اليورو/الدولار EUR/USD لاستعادة زخمه الصعودي، مع وجود أرضية على المدى القريب قرب مستوى 1.1560.

استقر زوج يورو/دولار EUR/USD قرب مستوى 1.1600 للأسبوع الثالث على التوالي، دون أن يتمكن من تحديد اتجاه واضح رغم صدور عناوين رئيسية بشأن الاقتصاد الكلي. وحافظ الزوج على تداوله ضمن نطاق ضيق يبلغ 100 نقطة للأسبوع الثاني على التوالي، في ظل انتظار المتداولين المضاربين إعلان الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن السياسة النقدية المقرر يوم الأربعاء.

البنك المركزي الأوروبي قدم ما كان متوقعًا

قدم البنك المركزي الأوروبي (ECB)، كما كان متوقعًا، رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps). ونتيجة لذلك، استقر سعر الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية، وأسعار الفائدة على تسهيلات الإقراض الهامشي وتسهيلات الإيداع عند 2.65% و 2.9% و 2.5% على التوالي. وكان البيان المرافق والخطاب الذي ألقته الرئيسة كريستين لاجارد عقب الإعلان يميلان نحو التشديد، لكن ذلك كان أيضًا ضمن توقعات المستثمرين.

امتنعت الرئيسة لاجارد عن استباق الخطوة التالية، وكررت أن البنك المركزي الأوروبي لا يزال يعتمد على البيانات، وأن القرارات ستُتخذ اجتماعًا بعد اجتماع. ومع ذلك، أضافت أن "توقعات التضخم على الآفاق الزمنية الأقصر لا تزال عند مستويات مرتفعة"، مسلطةً الضوء على المخاطر المرتبطة بتزايد ضغوط الأسعار في ظل الحرب في الشرق الأوسط. وعلى الجانب الإيجابي، أشارت لاجارد إلى تحسن توقعات النمو على المدى القريب، بما يعكس مرونة الاستهلاك والاستثمار العام.

وكان للقرار تأثير محدود على اليورو، إذ لم يأتِ الإعلان بمفاجآت للمستثمرين.

الشرق الأوسط لا يزال الموضوع الرئيسي

لا شك أن حرب الشرق الأوسط - وارتفاع أسعار النفط - هما المحركان الرئيسيان للأسواق. وتداول النفط الخام لفترة وجيزة فوق 100 دولار للبرميل قبل أن يتراجع بعض الشيء يوم الجمعة، لكنه أنهى الأسبوع على مكاسب قوية. بالإضافة إلى ذلك، أشارت وكالة الطاقة الدولية (IEA) إلى أن عجز المعروض العالمي من النفط من المتوقع أن يتفاقم هذا العام، بعد أن انخفضت المخزونات العالمية من النفط بمقدار 95 مليون برميل إضافية في أغسطس/آب. ولا تتوقع الوكالة أن يتعافى إنتاج الخليج بالكامل حتى العام المقبل.

كما أن الأعمال العدائية حول مضيق هرمز تصاعدت بينما لا يزال المرور عبر هذا الممر البحري الحيوي مقيدًا بشدة. وهذا يعني أن التضخم من المتوقع أن يواصل مساره الصعودي وأن يترجم إلى مزيد من التشديد في السياسة النقدية على مستوى العالم، إذ لا توجد مؤشرات على أن الصراع سينتهي في المستقبل المنظور.

الدولار الأمريكي يكتسب قوة بفعل التضخم

اكتسب الدولار الأمريكي (USD) قوة لفترة وجيزة يوم الجمعة عقب صدور مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس. واستقر التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلكين، عند 3.4% على أساس سنوي كما كان متوقعًا، بينما تراجع المؤشر السنوي الأساسي إلى 2.4% من 2.5% سابقًا، بما يتماشى أيضًا مع التوقعات. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% بعد ارتفاعه بنسبة 0.1% في يوليو.

ويؤجج التضخم المرتفع باستمرار، إلى جانب التكهنات بأن الحرب في الشرق الأوسط ستواصل دفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي في اجتماعه الأسبوع المقبل. ووفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، تبلغ احتمالات رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس نحو 90% عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكية، ارتفاعًا من 72.4% في اليوم السابق.

ومع ذلك، بعد أن استيعاب المشاركين في السوق للخبر، عاد زوج يورو/دولار EUR/USD إلى المنطقة السعرية عند 1.1600. وظل الدولار الأمريكي تحت ضغط على المدى القريب عقب صدور التقدير الأولي لمؤشر ثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان، والذي تراجع إلى 47.8 في سبتمبر من 51.7 في الشهر السابق. وأظهر التقرير أيضًا ارتفاع توقعات التضخم لعام واحد إلى 4.6% من 4% المسجلة في أغسطس/آب.

ما التالي على الأجندة

إلى جانب قرار الاحتياطي الفيدرالي، ستتضمن أجندة الاقتصاد الكلي بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر أغسطس/آب. وعلى الجانب الأوروبي، لن تكون هناك أي بيانات من الدرجة الأولى هذه الأيام، رغم أن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد ستتحدث على الأسلاك يوم الاثنين. وبحلول نهاية الأسبوع، ستصدر منطقة اليورو التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP) لشهر أغسطس/آب، والمتوقع تأكيده عند 3.3% على أساس سنوي.

من غير المرجح أن يكون للعناوين المتعلقة بالحرب تأثير ملحوظ على الأسواق المالية ما لم يحدث انقطاع مفاجئ في الأعمال القتالية. وفي هذه المرحلة، تعتقد رغبة المضاربة أن الحرب ستستمر، وأن أسعار النفط ستواصل الارتفاع، وبالتالي ستتجه البنوك المركزية نحو سياسات نقدية أكثر تشددًا. ويجب أن يتغير هذا الاعتقاد حتى يتفاعل السوق.

النظرة الفنية لزوج يورو/دولار EUR/USD:

بالنظر إلى الرسوم البيانية لزوج يورو/دولار EUR/USD، يبدو أن المشترين يفقدون سيطرتهم، رغم أن البائعين ما زالوا على الهامش. وعلى الرسم البياني اليومي، يستقر زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا (SMA) عند 1.1628 والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 1.1634، لكنه لا يزال فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 1.1559. وتفتقر المتوسطات المتحركة الأطول إلى قوة اتجاهية واضحة، مما يعكس غياب الوضوح، بينما يفشل المتوسط الأقصر، رغم اتجاهه صعودًا فوق المستوى الحالي، في الإشارة إلى صعود آخر. وفي الوقت نفسه، يقف مؤشر الزخم ثابتًا دون خط الوسط مباشرة، بينما يتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو الانخفاض عند حوالي 53، مما يشير إلى تراجع ضغط الصعود وتزايد ضغط البيع.

وعلى الرسم البياني الأسبوعي، فإن زوج يورو/دولار EUR/USD محايد إلى صعودي. ولا يزال الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 أسبوعًا عند 1.1557، بعد أن التقى بالمشترين قرب هذا المستوى عدة مرات خلال الأيام القليلة الماضية. وتقع المتوسطات المتحركة البسيطة لـ100 و200 أسبوع عند 1.1343 و1.1082 بعيدًا أسفل السعر الحالي، مما يعزز خلفية داعمة على المدى المتوسط. وفي الوقت نفسه، تحوم المؤشرات الفنية حول خطوط الوسط دون قوة اتجاهية واضحة.

في الاتجاه الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا قرب 1.1628، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1634 لمنطقة عرض ضيقة يجب على الثيران تجاوزها لإحياء نبرة أكثر إيجابية. ومن شأن اختراق واضح فوق القمم الأسبوعية عند 1.1569 أن يفتح الباب أمام ارتفاع أقوى نحو منطقة 1.1700. وفي الاتجاه الهابط، يقع الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا حول 1.1557، مع إغلاق يومي دونه يكشف عن دعم ثابت طويل الأجل في المنطقة السعرية 1.1470. وتكشف المزيد من التراجعات مستوى 1.1400، بينما سيصبح السيناريو الهبوطي أقوى بمجرد الهبوط دونه.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)