USD: الانتعاش يفتقر إلى القوة

10/22/2025 18:05:51 GMT|بواسطةبابلو بيوفانو |ترجمة أتوماتيكية انظر المقال الأصلي

زوج يورو/دولار EUR/USD يتمكن من استعادة بعض التوازن فوق 1.1600.
الدولار الأمريكي يتخلى عن بعض المكاسب وسط تراجع مخاوف التجارة.
التركيز يبقى على إغلاق الحكومة الأمريكية والتطورات حول التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

يجد زوج يورو/دولار EUR/USD بعض الراحة في منتصف الأسبوع، حيث يعكس جزءًا من تراجعه الأخير ويتجاوز حاجز 1.1600 بعد ثلاثة أيام متتالية من الخسائر. يأتي انتعاش الزوج وسط تعافي طفيف في معنويات المخاطرة العامة وتراجع عام في عوائد السندات الأمريكية والألمانية.

في هذه الأثناء، يفقد الدولار الأمريكي (USD) بعض الزخم، حيث يقطع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) سلسلة انتصاراته الأخيرة التي استمرت لعدة أيام. تعكس الحركة الصعودية أيضًا تراجع الأعصاب حول الوضع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، على الرغم من أن عدم اليقين المحيط بإغلاق الحكومة الأمريكية المستمر لا يزال يؤثر على السوق.

الجمود في واشنطن يستمر

لا يزال إغلاق الحكومة الأمريكية مستمرًا، ولا يوجد نهاية في الأفق حيث لا يستطيع السياسيون التوصل إلى اتفاق. سيجتمع مجلس الشيوخ مرة أخرى في 28 أكتوبر للتصويت مرة أخرى، لكن معظمهم لا يتوقعون أي تغيير.

الآن في اليوم 22، يعد هذا بالفعل ثاني أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة، وإذا استمر حتى 5 نوفمبر (اليوم 36)، فسوف يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا.

كل يوم يتم فيه إغلاق الحكومة يضع مزيدًا من الضغط على الاقتصاد لأن مئات الآلاف من الموظفين الفيدراليين لا يتلقون رواتبهم، وتتعطل الخدمات العامة، وتبدأ ثقة الأعمال في الانخفاض. كلما طال أمد الإغلاق، زادت المخاطر التي يتعرض لها سوق العمل ونمو الناتج المحلي الإجمالي، اللذان يعانيان بالفعل من وضع سيء.

تخفف التوترات التجارية ولكنها تبقى قائمة

تراقب الأسواق عن كثب التطورات بين واشنطن وبكين. هناك حديث عن أن الرئيس ترامب والرئيس شي جين بينغ قد يلتقيان في وقت لاحق من هذا الشهر في كوريا الجنوبية، على الرغم من أن العلاقات لا تزال هشة.

لقد أثار تحرك بكين لتشديد السيطرة على صادرات العناصر الأرضية النادرة رد فعل سريع من واشنطن، بما في ذلك تهديدات جديدة بالرسوم الجمركية من الرئيس ترامب. لقد أعادت هذه الزيادة التركيز على مخاطر التجارة للمستثمرين بسرعة.

ومع ذلك، هناك علامات خفيفة على الدبلوماسية. اقترح كل من وزير الخزانة سكوت بيسنت ووزارة التجارة الصينية أن قنوات الاتصال لا تزال مفتوحة، مما يشير إلى استعدادهم للاستمرار في الحديث وربما تمديد الهدنة الحالية.

البنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي الباب مفتوحًا

يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مستعد لتقديم خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقرر في 29 أكتوبر.

أشار أحدث "مخطط النقاط" إلى موقف تيسيري، مشيرًا إلى حوالي 50 نقطة أساس من التيسير الإضافي بحلول نهاية العام، مع تحركات أصغر متوقعة في 2026-27. تم تعديل توقعات النمو قليلاً إلى 1.6%، بينما بقيت البطالة عند 4.5% وتوقعات التضخم دون تغيير.

عززت محاضر الاجتماع الأخير موقف الاحتياطي الفيدرالي المرن، حيث إن صانعي السياسة مستعدون للعمل مرة أخرى إذا لزم الأمر، لكن لا يوجد شعور بالعجلة.

اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأن سوق العمل قد تباطأ، مؤكدًا أن القرارات ستتخذ "اجتماعًا بعد اجتماع" بينما يوازن البنك المركزي بين بيانات الوظائف الضعيفة والتضخم المستمر.

البنك المركزي الأوروبي يبقى صبورًا

في أوروبا، حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على سياسته دون تغيير في اجتماعه في سبتمبر، مع الحفاظ على موقف صبور يعتمد على البيانات. وأكد المسؤولون أن التضخم يجب أن يستمر في التحرك نحو الهدف، مع توقع التضخم الأساسي عند 2.4% في 2025، وتخفيفه إلى 1.9% في 2026 و1.8% في 2027.

اتخذت الرئيسة كريستين لاجارد نبرة هادئة، ووصفت السياسة بأنها "في مكان جيد" وأشارت إلى أن المخاطر تبدو الآن أكثر توازنًا. وأكدت أن أي تعديلات إضافية في السياسة ستعتمد بالكامل على البيانات الواردة.

عكست حسابات الاجتماع هذا الشعور: متفائلة بحذر، مع رؤية صانعي السياسة لمزيد من التفاؤل بشأن نمو منطقة اليورو ورؤية القليل من الأسباب للتيسير الإضافي.

تشير تسعيرات السوق الآن إلى حوالي 19 نقطة أساس من تخفيضات الأسعار بحلول نهاية 2026، مما يعزز الشعور بأن البنك المركزي الأوروبي قد أنهى إلى حد كبير دورة التيسير الخاصة به.

ماذا تقول التحليلات الفنية

يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في التنقل دون اتجاه واضح، حيث تم تحديد المكاسب حتى الآن عند القمم السنوية التي تجاوزت حاجز 1.1900، بينما يبدو أن منطقة 1.1500 تحافظ على الجانب السفلي.

ومع ذلك، يظهر الدعم الأول عند أدنى مستوى في أكتوبر عند 1.1542 (9 و14 أكتوبر)، قبل القاعدة في أغسطس عند 1.1391 (1 أغسطس)، والمتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 1.1274. أسفل من هنا يوجد أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1210 (29 مايو).

على النقيض من ذلك، يوفر القمة الأسبوعية عند 1.1728 (17 أكتوبر) مقاومة أولية، قبل القمة الشهرية عند 1.1778 (1 أكتوبر). مزيد من الشمال يتماشى مع قمة 2025 عند 1.1918 (17 سبتمبر) مدعومة بالحاجز النفسي 1.2000.

عند النظر إلى الصورة الأوسع، بينما يكون الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الحاسم، يجب أن تظل توقعات الزوج إيجابية.

تشير مؤشرات الزخم إلى مزيد من الخسائر: حيث يرتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) قليلاً إلى ما يقرب من 45، مما يترك الباب مفتوحًا لمزيد من الانخفاضات. في الوقت نفسه، يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) حول 16 إلى اتجاه ضعيف.

الرسم البياني اليومي لزوج يورو/دولار

في انتظار شرارة

في الوقت الحالي، يبقى زوج يورو/دولار EUR/USD في بحث عن محفز واضح. قد تكون مفاجأة تيسيرية من الاحتياطي الفيدرالي، أو تراجع الطلب على الأصول الأمريكية، أو يد أكثر استقرارًا من البنك المركزي الأوروبي، أو تقدم ملموس على جبهة التجارة هي ما يحتاجه اليورو أخيرًا للحصول على الدفع الذي ينتظره.

أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي

ما هو البنك المركزي الأوروبي ECB وكيف يؤثر على اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.

ما هو التيسير الكمي QE وكيف يؤثر على اليورو؟

في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.

ما هو التشديد الكمي QT وكيف يؤثر على اليورو؟

التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.

تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.

محتوى ذو صلة

تحميل...