توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: الباب مفتوح لتراجع أعمق
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- يظل زوج يورو/دولار EUR/USD في حالة تراجع هذا الأسبوع، حيث اخترق مستوى الدعم 1.1800.
- يظل الدولار الأمريكي مدعومًا بشكل جيد، حيث ارتفع إلى أعلى مستوياته خلال عدة أيام بعد صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي.
- قد تتنحى كريستين لاغارد رئيسة البنك المركزي الأوروبي قبل انتهاء فترة ولايتها، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز.
يبدو أن الارتفاع الأخير لزوج يورو/دولار EUR/USD قد فقد بعض الزخم فوق مستوى 1.1900، حيث يحافظ بعض المقاومة الخفيفة على الأمور تحت السيطرة في الوقت الحالي. ومع ذلك، لم يتغير السرد الصعودي الأوسع، وما لم نشهد تحولًا ذا مغزى في المشاعر، فإن الدفع نحو مستوى 1.2000 يبدو كخطوة منطقية التالية في الاتجاه الصاعد.
تستمر الحركة السلبية في دفع زوج يورو/دولار EUR/USD لكسر منطقة التنافس 1.1800 في الجزء الأخير من جلسة أمريكا الشمالية يوم الأربعاء.
في الواقع، يأتي الانخفاض المستمر في السعر الفوري استجابة للارتفاع المستمر في الدولار الأمريكي (USD)، الذي تم تعزيزه بعد صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
في الواقع، الارتفاع الملحوظ في الدولار الأمريكي يرفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى منطقة أعلى المستويات خلال عدة أيام شمال 97.50، مصحوبًا بزيادة جيدة في عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر اللوحة.
البنك الاحتياطي الفيدرالي: أيد ثابتة، نبرة أكثر هدوءًا
ترك البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) نطاق هدف الفائدة (FFTR) دون تغيير عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه في أواخر يناير، تمامًا كما توقع السوق.
لم يكن التحول الحقيقي في القرار؛ بل كان في النبرة، حيث بدا صانعو السياسة أكثر ارتياحًا مع آفاق النمو، حتى مع اعترافهم بأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء. من المهم أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لم تعد ترى مخاطر التوظيف على أنها تتدهور. في ملاحظة منفصلة، تم التصويت بموافقة 10 إلى 2، مع تفضيل اثنين من المعارضين خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.
في مؤتمره الصحفي المعتاد، أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن الموقف الحالي يُعتبر مناسبًا، بينما تظل قرارات السياسة محكومة باجتماع إلى اجتماع، دون مسار محدد مسبقًا. كما قلل من أهمية المفاجآت التضخمية الأخيرة، مشيرًا إلى أن التعريفات تفسر الكثير من الزيادة، مؤكدًا أن انخفاض أسعار الخدمات لا يزال يحقق تقدمًا. في الوقت نفسه، لا يعامل أي شخص في اللجنة رفع سعر الفائدة كحالة أساسية.
الرسالة بسيطة: الثقة قد ارتفعت، لكن لا يوجد شعور بالعجلة للتحرك.
أظهر محضر اجتماع يناير دعمًا واسعًا للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة، مع تفضيل عدد قليل فقط من المشاركين للخفض. بينما قال العديد من صانعي السياسة إن التيسير الإضافي سيكون مناسبًا إذا انخفض التضخم كما هو متوقع، أكد آخرون أن الزيادات قد تكون مبررة إذا استمرت ضغوط الأسعار مرتفعة. يُنظر إلى التضخم على أنه يتحرك نحو 2%، لكن مخاطر التقدم البطيء وغير المتساوي لا تزال ذات مغزى. مع نمو قوي واستقرار سوق العمل، يبدو أن البنك المركزي يعتمد بشكل صارم على البيانات، ولا يميل بشكل حاسم نحو تخفيضات سريعة.
البنك المركزي الأوروبي: ثابت والتمسك بالنص
حافظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) أيضًا على معدلاته الثلاثة الرئيسية دون تغيير في قرار بالإجماع ومتوقع على نطاق واسع.
كانت الاتصالات هادئة ومتسقة، بينما لا تزال الآفاق المتوسطة الأجل تشير إلى عودة التضخم إلى هدف 2%، ولم تغير البيانات الواردة بشكل مادي هذا التقييم. ومع ذلك، يبدو أن مؤشرات الأجور تستقر، على الرغم من أن أسعار الخدمات وديناميات الأجور لا تزال تحت المجهر. في الوقت نفسه، يستمر البنك المركزي الأوروبي في رؤية انخفاض طفيف في أسعار المستهلكين في عام 2026، مما يعزز فكرة أن الصبر لا يزال مبررًا.
في جلسة الأسئلة والأجوبة بعد القرار، وصفت الرئيسة كريستين لاغارد المخاطر بأنها متوازنة بشكل عام وأعادت التأكيد على أن السياسة تعتمد على البيانات ومرنة. علاوة على ذلك، اعترف المجلس الحاكم (GC) بالتحركات الأخيرة في أسعار الصرف الأجنبي لكنه اعتبرها ضمن المعايير التاريخية، مؤكدًا مرة أخرى أنه لا يوجد هدف لسعر الصرف.
باختصار، السياسة ليست على الطيار الآلي، لكنها ليست في عجلة من أمرها أيضًا.
تسعر الأسواق أكثر من 10 نقاط أساس من التيسير هذا العام وتنتظر عمومًا أن تظل الأسعار دون تغيير مرة أخرى في اجتماع 19 مارس.
تحديد مواقع اليورو: بناء القناعة، تصاعد التوتر
تظهر أحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المراكز الطويلة الصافية المضاربة في اليورو (EUR) ارتفعت إلى ما يقرب من 180.3 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2020. على السطح، يبقي ذلك خلفية التحديد داعمة.
لكنها ليست قصة من اتجاه واحد.
لقد زاد اللاعبون المؤسسيون (معظمهم من صناديق التحوط) أيضًا من تعرضهم القصير إلى أعلى مستوى منذ مايو 2023 ليصل إلى حوالي 235.8 ألف عقد. عندما يرتفع كل من المراكز الطويلة والقصيرة معًا، فإن ذلك عادة ما يشير إلى زيادة القناعة على كلا الجانبين بدلاً من مجرد تمديد صعودي بسيط.
ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 926.3 ألف عقد، وهو أعلى مستوى قياسي جديد. هذه ليست عملية ضغط. إنها سوق متنازع عليه بنشاط، حيث يميل الثيران والدببة معًا.
ماذا يعني ذلك لزوج يورو/دولار
لا تزال التحديدات الصافية تفضل العملة الأوروبية، لكن الزيادة في المراكز القصيرة المتعارضة تشير إلى أن الطريق نحو الأعلى يصبح أقل وضوحًا. التجارة أكثر ازدحامًا وأكثر حساسية للعوامل الاقتصادية الكلية الواردة.
ما يجب مراقبته
على المدى القريب: يظل الدولار الأمريكي هو المحرك الرئيسي، حيث من المحتمل أن تحدد تقارير الوظائف وبيانات التضخم والأخبار الجيوسياسية حركة سعر الزوج في الجلسات القادمة. النقاط المحورية الفورية هي مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة القادمة وبيانات التضخم الأمريكية المقاسة بواسطة PCE.
المخاطر: استمرار البنك الاحتياطي الفيدرالي في التحفظ لفترة أطول يواصل دعم الدولار الأمريكي، خاصة ضد البنك المركزي الأوروبي الذي هو فعليًا في وضع "انتظار ورؤية". من منظور فني، فإن الاختراق الواضح دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم سيزيد من خطر مرحلة تصحيح أعمق.
الزاوية الفنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1787. يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 100 و200 يوم، مع ارتفاع الثلاثة، مما يعزز الميل الصعودي. يستقر السعر الفوري فوق هذه المتوسطات، مع تقديم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 1.1759 دعمًا ديناميكيًا قريبًا. ينزلق مؤشر القوة النسبية (14) إلى 47 (محايد)، مما يخفف الزخم الفوري. تتماشى المقاومة الفورية عند 1.2082، بينما يُرى الدعم عند 1.1766. ستحافظ التجارة المستدامة فوق المتوسطات المتحركة الصاعدة على النغمة الإيجابية.
ينخفض مؤشر الحركة الاتجاهية (14) إلى 26، مما يشير إلى تراجع قوة الاتجاه مع استقرار السعر فوق مستويات الدعم على المدى الطويل. سيؤدي الإغلاق اليومي فوق 1.2266 إلى فتح 1.2350، مما يعزز الارتفاع. على الجانب الهبوطي، سيؤدي الاختراق دون 1.1578 إلى كشف 1.1491 ويزيد من خطر التراجع الأعمق. ستبقي الحركة ضمن النطاق الحالي الزوج في حالة تماسك ضمن هيكل مائل نحو الصعود.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الخط السفلي
في الوقت الحالي، يتم دفع زوج يورو/دولار EUR/USD بشكل أكبر بواسطة السرد الأمريكي أكثر من التطورات في منطقة اليورو. مع عدم وضوح مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي حتى عام 2026، وعدم تقديم منطقة اليورو انتعاشًا دوريًا مقنعًا بعد، من المحتمل أن يظل التقدم الصعودي تدريجيًا بدلاً من أن يتحول إلى اختراق نظيف ومستدام.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.