توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: يقترب من اختبار مستوى 1.1500

• تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD أكثر يوم الأربعاء، مسجلاً أدنى مستوياته خلال أسبوعين بالقرب من 1.1530.
• ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال أسبوعين وسط مزاج النفور من المخاطرة السائد.
• يستعد المستثمرون الآن لإصدار بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية يوم الخميس.

واصل زوج يورو/دولار EUR/USD تراجعه اليومي لليوم الرابع على التوالي يوم الأربعاء، وتسارع بعد أن الكسر الأخير دون مستوى الدعم 1.1600 وزيارة منطقة أدنى مستوياته خلال أسبوعين بالقرب من 1.1530.

في غضون ذلك، يتبع الميل الهبوطي للزوج أداءً قويًا آخر في الدولار الأمريكي، مما يرفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق الحاجز المهم 100.00 مع استمرار هيمنة النفور من المخاطرة على المعنويات إلى جانب انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية عبر مختلف الآجال.

انتهاء الإغلاق، ولكن بشكل مؤقت فقط

أنهت واشنطن أخيرًا الإغلاق الحكومي الذي استمر 43 يومًا، على الرغم من أن تسميته حلاً قد تكون مبالغة. لقد مول الكونجرس الحكومة فقط حتى 30 يناير/كانون الثاني، لذا فقد بدأت العد التنازلي للمواجهة التالية بالفعل.

هذه الجولة أيضًا قلبت الديناميكية المعتادة: عادة ما يكون الجمهوريون هم من يقودون حافة الميزانية، ولكن هذه المرة دفع الديمقراطيون المواجهة. وما يكاد يضيع في الضجيج؟ حقيقة أن الدين الوطني الآن حوالي 38 تريليون دولار ويزداد بمعدل حوالي 1.8 تريليون دولار سنويًا.

جادل الديمقراطيون في مجلس الشيوخ بأن العواقب الاقتصادية، بما في ذلك العلاوات المتأخرة، والرواتب الغائبة، والخدمات المتوقفة، كانت تستحق ذلك إذا أجبرت على مناقشة تكاليف التأمين الصحي المتزايدة التي تؤثر على حوالي 24 مليون أمريكي. من ناحية أخرى، اتخذ الجمهوريون الخط الذي يرتبط عادة بالديمقراطيين: أن الأضرار الاقتصادية لم تكن تستحق الوقوف في وجه بعضهم البعض.

كما ترك الإغلاق الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والأسواق تسير جزئيًا في الظلام، حيث تم تجميد إصدارات البيانات الاقتصادية الرئيسية تمامًا عندما كان صناع السياسات يحاولون قياس صحة الاقتصاد الأمريكي.

توقف مؤقت - في الوقت الحالي - في التوترات الأمريكية-الصينية

بعد أشهر من التصعيد المتبادل، جلس الرئيسان دونالد ترامب وشي جين بينغ أخيرًا في كوريا الجنوبية في أواخر أكتوبر/تشرين الأول، مما منح الأسواق استراحة نادرة. اتفق الاثنان على تمديد الهدنة الحالية في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ليس إنجازًا، لكنه على الأقل يوقف الأمور عن التدهور أكثر.

بعد الاجتماع، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستلغي بعض الرسوم الجمركية، بينما وافقت الصين على استئناف شراء فول الصويا، والحفاظ على صادرات المعادن النادرة وزيادة التعاون في السيطرة على الفنتانيل.

أكدت بكين لاحقًا أن وقف إطلاق النار سيستمر لمدة عام آخر. لا يحل ذلك القضايا الأساسية، لكنه يظهر أن كلا الجانبين، في الوقت الحالي، يفضلان الحوار على التصعيد الجديد.

الاحتياطي الفيدرالي يتمسك بالحذر

قدم الاحتياطي الفيدرالي بالضبط ما توقعته الأسواق في اجتماع 29 أكتوبر/تشرين الأول: خفض بمقدار 25 نقطة أساس وإعادة بدء شراء السندات بشكل معتدل بهدف تخفيف ضغوط سوق المال.

جاءت نتيجة التصويت 10-2، مما خفض النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%. وقد أطر المسؤولون الخفض كإجراء احترازي بدلاً من بداية دورة تيسير نقدي أكثر قوة.

سلط رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الضوء على نطاق واسع من الآراء داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وحذر الأسواق من عدم افتراض أن الخفض في ديسمبر/كانون الأول مضمون.

من محضر الاجتماع الأخير، اتخذ الاحتياطي الفيدرالي قرارًا بخفض الفائدة الشهر الماضي، حتى في الوقت الذي حذر فيه بعض صانعي السياسات من أن التيسير النقدي المبكر قد يعرض الجهود لإعادة التضخم إلى المستهدف البالغ 2% تحت الخطر، وهو هدف لم يتم تحقيقه لأكثر من أربع سنوات.

في هذه المرحلة، تضع الأسواق توقعات بزيادة تيسير الفائدة بمقدار أكثر من 10 نقاط أساس بحلول نهاية العام وحوالي 85 نقطة أساس بحلول نهاية 2026، على الرغم من أن كل ذلك قد يتغير بمجرد إصدار البيانات المتأخرة عن الوظائف والتضخم والنشاط الأوسع.

البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن الانتظار

عبر المحيط الأطلسي، أبقى البنك المركزي الأوروبي (ECB) معدلات الفائدة ثابتة عند 2.00% للاجتماع الثالث على التوالي. مع اقتراب النمو والتضخم من الهدف، وبعد 200 نقطة أساس من التخفيضات في وقت سابق من هذا العام، يرى صناع السياسة القليل من الأسباب لتعديل السياسة مرة أخرى.

أقرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بأن المخاطر العالمية قد تراجعت قليلاً بفضل الهدنة بين الولايات المتحدة والصين وإلغاء بعض الرسوم الجمركية الأمريكية، لكنها كانت واضحة بنفس القدر أن عدم اليقين لا يزال مرتفعًا.

تشير تسعيرات السوق الآن إلى ما يقرب من 6 نقاط أساس من التيسير النقدي الإضافي بحلول نهاية 2026، مما يشير فعليًا إلى أن المتداولين يعتقدون أن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى في المستقبل المنظور.

زاوية التقنية

ظل ضغط البيع قائمًا حول زوج يورو/دولار EUR/USD في الأيام القليلة الماضية، مما فتح الباب لاختبار محتمل لأدنى مستوياته الشهرية بالقرب من 1.1470 في وقت قريب.

من المتوقع أن يلتقي استمرار الاتجاه الهبوطي بدعمه التالي الملحوظ عند قاع نوفمبر/تشرين الثاني عند 1.1468 (5 نوفمبر)، بينما قد يؤدي فقدان هذه المنطقة إلى إعادة وضع قاعدة أغسطس/آب عند 1.1391 (1 أغسطس) على الرادار، وهي منطقة مدعومة أيضًا من قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم (1.1393). قد يؤدي الانخفاض الأعمق إلى زيارة أدنى مستوى أسبوعي عند 1.1210 (29 مايو/أيار)، يليه قاع مايو عند 1.1064 (12 مايو).

على النقيض من ذلك، يهدف الثيران إلى إعادة اختبار قمة نوفمبر عند 1.1656 (13 نوفمبر)، والتي تبدو مدعومة من كل من المتوسطين المتحركين البسيطين 55 يومًا و100 يوم. من هنا تظهر القمم الأسبوعية عند 1.1668 (28 أكتوبر/تشرين الأول) و1.1728 (17 أكتوبر)، قبل السقف عند 1.1778 (1 أكتوبر).

عندما يتعلق الأمر بمؤشرات الزخم، يبدو أنها تعزز المزيد من الضعف. ومع ذلك، يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى حوالي 45، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 13 إلى اتجاه ضعيف في الوقت الحالي.

الصورة الكبيرة

لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD يتحرك في نطاق معروف جيدًا، في انتظار شيء جوهري ليخرجه من نمط الانتظار. يمكن أن يؤدي تغيير في نبرة الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسن أوسع في شهية المخاطرة العالمية، أو زيادة الطلب على أصول منطقة اليورو مقارنة بالأصول الأمريكية إلى العمل كمحفزات. ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي ثابتًا في مقعد القيادة.