توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: خسائر إضافية متوقعة فيما دون 1.1500
| |ترجمة موثقةانظر المقال الأصلي- يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD لليوم الثالث على التوالي، هذه المرة مقتربًا من منطقة 1.1500.
- يظل الدولار الأمريكي مطلوبًا بقوة، حيث تستمر التطورات الجيوسياسية في التأثير على الأصول الخطرة.
- تدهورت ثقة المستهلك في ألمانيا في أبريل، وفق GfK.
تخلى زوج يورو/دولار EUR/USD عن محاولة انتعاشه الأخيرة وأعاد التركيز مرة أخرى على الجانب الهبوطي، بينما يستمر الأداء القوي للدولار الأمريكي (USD) في الضغط على عالم المخاطر المرتبطة به ويجعل المعنويات متشائمة، وذلك عقب المخاوف الجيوسياسية.
يتراجع زوج يورو/دولار EUR/USD أكثر يوم الخميس، مسجلاً أدنى مستوياته خلال ثلاثة أيام في نطاق 1.1530-1.1520، مضيفًا إلى التصحيح الأسبوعي.
يأتي تراجع الزوج بعد التحرك المستمر للصعود في الدولار الأمريكي، الذي يظل مطلوبًا بقوة وسط تدفقات مستمرة إلى عالم الملاذ الآمن في ظل السياق الحالي للبيئة الجيوسياسية المتدهورة.
البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: تثبيت، لا استعجال للتيسير
قام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بالضبط بما توقعته الأسواق الأسبوع الماضي، حيث أبقى على معدلات الفائدة دون تغيير عند 3.50٪ إلى 3.75٪، على الرغم من أن النبرة الأساسية كانت تميل قليلاً إلى التشديد أكثر مما توحي به العناوين.
تظل الخلفية إلى حد كبير دون تغيير: يستمر النمو في الصمود، ويظل سوق العمل مستقرًا، ولا يزال التضخم موصوفًا بأنه مرتفع إلى حد ما، وكل ذلك وسط حالة من عدم اليقين المرتفع على الصعيد الجيوسياسي.
كان إصدار التوقعات الاقتصادية المحدثة أمرًا رئيسيًا: تم تعديل توقعات التضخم لعام 2026 بالزيادة، كما ارتفع معدل التضخم على المدى الطويل قليلاً، مما يشير إلى ضغوط سعرية أكثر استدامة. على الرغم من أن مسار المعدلات لا يزال يشير إلى تيسير تدريجي فقط، إلا أن الانقسامات الداخلية واضحة، حيث يرى بعض المسؤولين عدم وجود تخفيضات في 2026، ويُتوقع أحدهم معدلات أعلى حتى عام 2027.
الرسالة واضحة. البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ليس في عجلة من أمره، ومعيار التخفيضات لا يزال مرتفعًا.
عزز رئيس البنك جيروم باول هذا الموقف، مشيرًا إلى أن الاقتصاد لا يزال يتوسع بدعم من استهلاك وإنتاجية قوية، بينما يبرد سوق العمل تدريجيًا فقط. يبدو أن التقدم في التضخم قد توقف إلى حد ما، مع إضافة الطاقة والتعريفات الجمركية ضوضاء إلى التوقعات.
تُعتبر السياسة النقدية قريبة من الحياد أو مقيدة قليلاً. لا توجد رغبة في تشديد إضافي، ولكن لا يوجد أيضًا استعجال للتيسير. في الوقت الحالي، يظل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معتمدًا على البيانات ويتبع نهج الانتظار والترقب.
البنك المركزي الأوروبي ECB: المخاطر تتصاعد، والخيارات مفتوحة
ترك البنك المركزي الأوروبي ECB أيضًا جميع المعدلات الرئيسية الثلاث دون تغيير، مع معدل الإيداع عند 2.00٪، لكن النبرة ظلت حذرة بدلاً من مطمئنة.
لقد غير الصراع في الشرق الأوسط توازن المخاطر، مضيفًا إلى ضغوط التضخم بينما يثقل كاهل النمو. وقد شكل هذا التوتر إطار الاجتماع بأكمله.
تم تعديل التوقعات بالزيادة للتضخم، لا سيما في عام 2026، بينما تظل توقعات النمو منخفضة. اعتمد البنك المركزي الأوروبي ECB بشكل أكبر على تحليل السيناريوهات، مسلطًا الضوء على مخاطر هبوطية للنمو ومخاطر صعودية للتضخم، خاصة في حال حدوث مزيد من الاضطرابات في الطاقة.
في هذا السياق، اتخذ يواخيم ناجل نبرة حذرة لكنها تميل قليلاً إلى التشديد، مع إبقاء الباب مفتوحًا لمزيد من التشديد مع التأكيد على الاعتماد على البيانات. وأشار إلى أنه بحلول أبريل، يجب أن يكون لدى البنك المركزي الأوروبي ECB معلومات كافية لاتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت هناك حاجة لاتخاذ إجراء أو إذا كان نهج الانتظار والترقب هو الأنسب. في الوقت نفسه، حذر من أن مخاطر التضخم تتزايد مع مرور كل يوم.
كما شدد ناجل على أن رفع سعر الفائدة في أبريل واضح على الطاولة، رغم أنه ليس قرارًا محسومًا، مع عرضه كخيار من بين عدة خيارات. تسعر الأسواق حاليًا حوالي 82 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، مع احتمال يزيد عن 72٪ لرفع 25 نقطة أساس في اجتماع 30 أبريل.
المراكز: تراجع مراكز الشراء على اليورو
على صعيد المراكز، الصورة واضحة؛ لقد تراجع السوق عن اليورو (EUR).
وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 17 مارس، انخفضت المراكز الصافية الطويلة المضاربية بشكل ملحوظ إلى حوالي 21.1 ألف عقد.
في الوقت نفسه، انخفضت الفائدة المفتوحة بشكل حاد إلى نحو 755.8 ألف عقد، مما يشير إلى تقليل واسع للمشاركة. تبدو هذه الديناميكية أشبه بتصفية مراكز الشراء بدلاً من بناء مراكز بيع جديدة.
تعزز حركة السعر هذا الرأي، مع تراجع زوج يورو/دولار EUR/USD خلال نفس الفترة مع تقليص المراكز.
ما يعنيه ذلك: تلاشي الزخم؛ الحذر يتسلل
من الواضح أن قصة اليورو الصعودية تفقد بعض الزخم. ومع ذلك، هذا ليس سوقًا ينهار، على الأقل ليس في الوقت الحالي. يبدو الأمر أكثر كأن المستثمرين يتراجعون خطوة إلى الوراء، ويقللون من التعرض مع ازدياد عدم اليقين في التوقعات.
في الواقع، يبدو هذا التطور أقل كونه تحولًا في الاتجاه وأكثر كونه توقفًا مؤقتًا، وذلك عقب بعض جني الأرباح وإعادة التقييم.
ما التالي لزوج يورو/دولار EUR/USD
على المدى القريب: يظل الزوج مدفوعًا إلى حد كبير بديناميكيات الدولار الأمريكي، مع استمرار الجغرافيا السياسية وتوترات التجارة في تشكيل السرد. في غياب صدور بيانات مهمة يوم الجمعة، من المتوقع أن يتابع المستثمرون عن كثب تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ECB والبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
المخاطر: أي تصعيد في الشرق الأوسط قد يؤدي بسرعة إلى تجدد الطلب على الملاذ الآمن، مما يمنح دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي. من الناحية الفنية، قد يزيد الاختراق المستمر دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم من خطر تصحيح أعمق.
التحليل الفني
في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD عند 1.1536. التحيز على المدى القريب هبوطي قليلاً حيث يحافظ السعر الفوري على التداول دون المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يوم و100 يوم المنحدرة هبوطًا والمجمعة حول 1.17، بينما يتداول أيضًا دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم المستقر قرب 1.17، مما يعزز الاتجاه الأوسع المحدود. مؤشر القوة النسبية RSI عند 42 يبقى دون خط الوسط 50، متماشيًا مع ضغط البيع المستمر، ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية ADX فوق 34 إلى حركة اتجاهية ناضجة لكنها لا تزال نشطة بدلاً من مرحلة محددة النطاق.
تظهر المقاومة الفورية عند 1.1578، تليها 1.1766، حيث تتقارب المتوسطات المتحركة القصيرة والمتوسطة الأجل لتعزيز هذا الحاجز. سيكون من الضروري إغلاق يومي فوق 1.1578 لتخفيف الضغط الهبوطي وفتح الطريق نحو 1.1766. على الجانب السفلي، يقف الدعم الأولي عند 1.1491، يليه 1.1469، مع كسر هناك يكشف عن الدعم الأدنى عند 1.1392. استمرار التداول دون نطاق المقاومة القريب يبقي الدببة مسيطرين بينما تمثل هذه المستويات المفتاح لما إذا كان الانخفاض سيستمر.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
في المجمل
يظل الدولار الأمريكي مسيطرًا بقوة.
في هذه المرحلة، يواصل زوج يورو/دولار EUR/USD التفاعل أكثر مع التطورات في واشنطن منه في فرانكفورت. حتى يظهر اتجاه أوضح من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، أو انتعاش أكثر إقناعًا في منطقة اليورو، يبدو أن الصعود المستدام محدود.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.