توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: أجواء الحذر تسود التداولات قبل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكية

• واصل زوج يورو/دولار EUR/USD ارتفاع يوم الثلاثاء متجاوزًا الحاجز السعري 1.0400 يوم الأربعاء.
• ظل الدولار الأمريكي في حالة تراجع، غارقاً في حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية.
• تجاوز تقرير ADP الأمريكي التقديرات في يناير/كانون الثاني (+ 183 ألف وظيفة).

واصل زوج يورو/دولار EUR/USD استعادة قوته التي خسرها في بداية الأسبوع، حيث ارتفع متجاوزًا مستوى 1.0400 وارتفع بأكثر من سنتين منذ أدنى مستوياته في عدة أسابيع يوم الاثنين. يرجع الانتعاش المستمر إلى حد كبير إلى المزيد من الخسائر في الدولار الأمريكي، حيث تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون الدعم 108.00 بشكل حاسم ووصل إلى أدنى مستوياته في عدة أيام.

تزامن انخفاض الدولار مع التطورات الجديدة في خطط التعريفات الجمركية للرئيس ترامب. في حين أنه أرجأ فرض التعريفات الجمركية بنسبة 25% على السلع الكندية والمكسيكية، إلا أن التعريفة الجمركية بنسبة 10% على الواردات الصينية لا تزال سارية. أدى عدم اليقين المتزايد وعدم وجود مزيد من التفاصيل حول السياسات التجارية من البيت الأبيض إلى تحفيز المستثمرين على التخلص من مراكز شراء الدولار الأمريكي، مما يزيد من الضعف المستمر في العملة.

على الرغم من ضعف الدولار، من المتوقع أن تدعمه رواية التعريفات الجمركية هذه على المدى الطويل وتلعب دورًا رئيسا في التوقعات الصعودية للعملة خلال العام المقبل.

البنوك المركزية تحت المراقبة

البنوك المركزية الآن في دائرة الضوء. في الأسبوع الماضي، قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، تاركًا السوق في حالة تخمين حول توقيت خفض معدلات الفائدة التالي. على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي ينمو بقوة - مع نمو قوي وتضخم مستمر وبطالة منخفضة - فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير بحذر. في الآونة الأخيرة، تحول من ملاحظة بعض التقدم في التضخم إلى وصف ضغوط الأسعار بأنها "مرتفعة". من خلال الحفاظ على معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.25% -4.50%، يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج الانتظار والترقب وسط مخاوف بشأن تأثيرات سياسات ترامب التجارية والمالية.

عبر المحيط الأطلسي، حقق البنك المركزي الأوروبي التوقعات بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. كما ألمح البنك المركزي الأوروبي إلى مزيد من التيسير في المستقبل. وعلى الرغم من تباطؤ النمو في منطقة اليورو، لا يزال التفاؤل قائمًا بأن التضخم سوف يتراجع في نهاية المطاف. مع تجاوز التضخم عن هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، كان ينظر إلى خفض أسعار الفائدة على أنه ضروري. خلال مؤتمرها الصحفي، أكدت الرئيسة كريستين لاجارد أنه في حين أن قرارات البنك المركزي الأوروبي تعتمد على البيانات، إلا أنه لا توجد خطة لدفع معدلات الفائدة إلى ما دون المستويات المحايدة أو اتخاذ تدابير جذرية مثل خفض 50 نقطة أساس - بدلا من ذلك، فسوف يمضون بحذر في التخفيض الحالي البالغ 25 نقطة أساس. وأعربت لاجارد عن ثقتها في أن منطقة اليورو قد تصل إلى هدف التضخم البالغ 2% بحلول عام 2025 رغم أنها حذرت من أن تصاعد التوترات التجارية العالمية قد يؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي على المدى القريب.

من المستفيد من الحرب التجارية؟

يمكن أن تؤدي التوترات الجمركية، خاصة تلك التي تحفزها السياسة الأمريكية، إلى تعقيد مسار اليورو وكذلك مشهد السوق الأوسع. قد تؤدي التعريفات الجمركية المطولة إلى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة وإجبار بنك الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ موقف أكثر تشددًا، مما قد يؤدي إلى تعزيز الدولار والضغط على منافسيه. يمكن لهذه الديناميكية في النهاية دفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى مستوى التكافؤ الرئيسي عاجلاً وليس آجلاً.

نظرة فنية

من منظور فني، يبدو أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد تخلى عن منطقة أدنى مستوياته الأخيرة بالقرب من 1.0200. وجد الزوج دعمًا أوليًا عند أدنى مستوى أسبوعي عند 1.0209 (سجله في 3 فبراير/شباط). إذا تم اختراق هذا المستوى، فقد ينخفض الزوج نحو 1.0176، وهو أدنى نقطة في عام 2025. على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة عند 1.0532 (أعلى مستوى منذ بداية العام حتى الآن حققه في 27 يناير/كانون الثاني)، مع مزيد من الحواجز عند 1.0629 (قمة ديسمبر/كانون الأول) والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم عند 1.0645.

تضيف مؤشرات الزخم ملاحظة تحذيرية أيضًا. ارتد مؤشر القوة النسبية (RSI)إلى حوالي 49، مما يشير إلى تعزيز الزخم ، في حين يشير مؤشر متوسط الاتجاه (ADX) بالقرب من 21 إلى أن الاتجاه الحالي قد يفقد بعض قوته.

المستقبل بالنسبة لليورو

بالنظر إلى المستقبل، يواجه اليورو العديد من التحديات. إن استمرار مرونة الدولار الأمريكي، والنهج المختلفة من قبل البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي، والقضايا البنيوية داخل منطقة اليورو - مثل تباطؤ الاقتصاد الألماني - يمكن أن تعيق قدرة اليورو على الحفاظ على مكاسبهم. في حين أن الارتفاعات قصيرة الأجل ممكنة، إلا أن التوقعات العامة للعملة الموحدة لا تزال غير مؤكدة.