توقعات أسعار زوج يورو/دولار EUR/USD: هناك مقاومة طفيفة حول 1.0530

• فشل زوج يورو/دولار EUR/USD في تمديد الارتفاع فوق 1.0500.
• تم تداول الدولار الأمريكي في مزاج متذبذب بالقرب من أدنى المستويات الأخيرة. 
• استمر المستثمرون في التكيف مع نتائج الانتخابات الألمانية.

فشل زوج يورو/دولار EUR/USD في تمديد تجاوز آخر للحاجز الرئيسي عند 1.0500 بشكل مستدام يوم الاثنين. في الواقع، تقدم الزوج بسرعة فوق 1.0500 خلال التداولات المبكرة حيث قام المستثمرون بتقييم فوز المحافظين في الانتخابات الألمانية يوم الأحد، على الرغم من أن تلك الحركة الأولية تلاشت لاحقًا مع بدء التكهنات حول محادثات الائتلاف.

فيما يتعلق بالدولار الأمريكي (USD)، ساد غياب الاتجاه الواضح في بداية الأسبوع الهادئة، حيث كان مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتنقل بشكل دفاعي قليلاً بالقرب من أدنى المستويات الأخيرة، دائمًا في منطقة دون 107.00.

الرسوم الجمركية لا تزال في التركيز

على الرغم من عدم وجود إعلانات جديدة كبيرة بشأن سياسة التجارة الأمريكية، تظل الرسوم الجمركية مصدر قلق مركزي للأسواق. قرار البيت الأبيض بتأجيل فرض رسوم بنسبة 25% على الواردات الكندية والمكسيكية - مع الحفاظ على رسوم بنسبة 10% على السلع الصينية - ترك المستثمرين غير متأكدين بشأن الخطوة التالية.

تزايدت المخاوف عندما فرض الرئيس ترامب رسومًا بنسبة 25% على واردات الصلب والألمنيوم، مما زاد من المخاوف من مزيد من التدابير الانتقامية. بينما كانت هذه الخطوات تؤثر في البداية على الدولار، فإن أي آثار تضخمية قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما قد يعزز الدولار الأمريكي في النهاية.

البنوك المركزية في القيادة

احتفظ الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بأسعار الفائدة ثابتة عند 4.25%–4.50%، مع الأخذ في الاعتبار النمو الاقتصادي الأمريكي القوي، والتضخم المستمر، وسوق العمل القوي. خلال شهادته أمام الكونغرس، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه من المبكر جدًا التفكير في خفض الأسعار، مشددًا على أن بيانات التضخم والوظائف تظل القوى الموجهة لقرارات السياسة.

أظهرت محاضر الاجتماع الأخير للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن المسؤولين لا يزالون حذرين من التأثير التضخمي للرسوم الجمركية، خاصة إذا قامت الشركات بتمرير تلك التكاليف إلى المستهلكين. كما أبرز صانعو السياسة أن النزاعات التجارية المستمرة، والأحداث الجيوسياسية، والإنفاق الاستهلاكي القوي قد تبقي التضخم مرتفعًا، مما يعزز الحجة لترك الأسعار دون تغيير حتى تبدأ الأسعار في التحرك بوضوح نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

في الوقت نفسه، اختار البنك المركزي الأوروبي (ECB) خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتعزيز الاقتصاد المتعثر في منطقة اليورو. رفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد الدعوات لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة، مفضلة نهجًا تدريجيًا يركز على البيانات. على الرغم من عدم اليقين التجاري، لا تزال تأمل في أن يصل التضخم إلى هدف البنك المركزي الأوروبي بحلول عام 2025، مما يشير إلى وتيرة مدروسة لأي تغييرات مستقبلية في الأسعار.

الرابحون والخاسرون

إذا أدت الرسوم الجمركية في النهاية إلى زيادة التضخم في الولايات المتحدة، فقد يمدد الاحتياطي الفيدرالي في البداية موقفه المتشدد، مما قد يرفع الدولار. في حالة ظهور آثار سلبية للرسوم الجمركية على النشاط الاقتصادي، من المحتمل أن يميل البنك المركزي إلى استئناف/تكثيف دورة التيسير الخاصة به.

يمكن أن يكون لفرض الرسوم الجمركية الأمريكية المستهدفة على السلع الأوروبية تأثير مهم على العملة الموحدة، مما يدفع زوج يورو/دولار EUR/USD إلى تسريع ميله الهبوطي وقد يصل إلى مستوى التعادل النفسي.

المستويات الرئيسية في اللعب

يمكن أن يؤدي استمرار الحركة الصعودية إلى دفع زوج يورو/دولار EUR/USD لإعادة اختبار 1.0527 (أعلى مستوى في 24 فبراير)، يليه 1.0532 (أعلى مستوى في 27 يناير 2025)، ثم المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) عند 1.0547، وأخيرًا أعلى مستوى في ديسمبر عند 1.0629. 

على الجانب الهبوطي، يبدو أن أول خط دعم يظهر عند 1.0282 (أدنى مستوى أسبوعي في 10 فبراير)، يليه 1.0209 (أدنى مستوى شهري في 3 فبراير). تشير الانخفاضات دون ذلك إلى 1.0176، وهو أدنى مستوى في 13 يناير 2025.

تظل المؤشرات الفنية مختلطة، حيث يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من 56 إلى زخم صعودي، بينما تشير قراءة ADX تحت 14 إلى عدم وجود قناعة قوية بالاتجاه.

ماذا بعد؟

من المحتمل أن يظل زوج يورو/دولار EUR/USD في صراع بين التطورات التجارية، وتباين سياسات البنوك المركزية، وضعف النمو في منطقة اليورو، وعدم اليقين السياسي - خاصة في ألمانيا. حتى يكون هناك مزيد من الوضوح بشأن سياسة الرسوم الجمركية وإحساس أوضح بشأن الاتجاه الذي يسير فيه كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، تظل آفاق اليورو غامضة.