توقعات أسعار زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY: يبدو ضعيفا بالقرب من أدنى مستوى له في شهرين وسط ارتفاع رهانات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان

• زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY ينخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهرين يوم الخميس وسط طلب ملحوظ على الين الياباني.
• ارتفاع رهانات رفع أسعار الفائدة من بنك اليابان يدفع عوائد السندات الحكومية اليابانية JGB إلى أعلى مستوى لها منذ عدة سنوات ويعزز الين الياباني.
• تهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية تعيد إحياء مخاوف الحرب التجارية وتفيد أيضًا الين الياباني كملاذ آمن.

ينجرف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY نحو الانخفاض لليوم الثاني على التوالي - مما يمثل أيضًا اليوم الأول من الحركة السلبية في الأيام الستة السابقة - وينخفض إلى أدنى مستوى له منذ 9 ديسمبر خلال الجزء الأول من الجلسة الأوروبية يوم الخميس. تتداول الأسعار الفورية حاليًا فوق الحاجز النفسي 150.00 ويبدو أنها عرضة لاستمرار الاتجاه الهبوطي الأخير الذي شهدته على مدار الشهر الماضي وسط توقعات متشددة من بنك اليابان (BoJ).

في الواقع، أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا ونائب المحافظ هيمينو مؤخرًا إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا توافقت الاقتصاد والأسعار مع التوقعات. بالإضافة إلى ذلك، قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان هاجيمي تاكاتا يوم الأربعاء إن معدلات الفائدة الحقيقية في اليابان لا تزال سلبية بشكل عميق ويجب على البنك المركزي تعديل درجة الدعم النقدي بشكل أكبر إذا تحرك الاقتصاد وفقًا للتوقعات. يأتي هذا بعد تقرير الناتج المحلي الإجمالي القوي لليابان الذي صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع وعلامات على ضغوط تضخمية متزايدة، مما يشير إلى أن بنك اليابان سيرفع تكاليف الاقتراض في وقت أقرب.

في الواقع، أظهر استطلاع أجرته رويترز نُشر يوم الخميس أن غالبية الاقتصاديين يتوقعون أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة خلال الربع الثالث، إلى 0.75%. وهذا بدوره يدفع العائد على سندات الحكومة اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات (JGB) إلى أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2009 ويعطي دفعة قوية للين الياباني (JPY). في الوقت نفسه، تهديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه سيعلن عن تعريفات على عدد من المنتجات الشهر المقبل أو حتى قبل ذلك يغذي المخاوف بشأن حرب تجارية عالمية. وهذا بدوره يخفف من شهية المستثمرين للأصول الأكثر خطورة ويعزز الطلب على الين الياباني كملاذ آمن.

علاوة على ذلك، ينعكس الهروب إلى الأمان من خلال انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. يؤدي narrowing الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان إلى أن يكون عاملًا آخر يدفع التدفقات نحو الين الياباني ذي العائد المنخفض. علاوة على ذلك، فإن انخفاض عوائد السندات الأمريكية لا يساعد الدولار الأمريكي (USD) على البناء على الارتداد المتواضع الذي شهدته هذا الأسبوع من منطقة أدنى مستوى لها منذ شهرين ويساهم في النغمة المعروضة بشكل كبير المحيطة بزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY. ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن فترة طويلة من التوقف عن رفع الأسعار من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، المدعومة بمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المتشدد الذي صدر يوم الأربعاء، تعمل كرياح مواتية للدولار الأمريكي.

في اجتماع السياسة الشهر الماضي، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى درجة عالية من عدم اليقين تتطلب من البنك المركزي اتخاذ نهج حذر في النظر في أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. أشار نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون إلى أن سوق العمل الأمريكي قوي، وأن الأداء الاقتصادي كان قويًا جدًا، وأن التضخم قد تراجع ولكنه لا يزال مرتفعًا، وأن الطريق للعودة إلى الهدف البالغ 2% قد يكون وعراً. بشكل منفصل، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي إن التضخم قد انخفض ولكنه لا يزال مفرطًا. هذا يمنع دببة الدولار الأمريكي من وضع رهانات عدوانية وقد يحد من الخسائر لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY.

الرسم البياني اليومي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني

التوقعات الفنية

من منظور فني، يمكن اعتبار الاختراق المستمر يوم الخميس دون منطقة 151.00-150.90 بمثابة محفز جديد للمتداولين الهابطين. علاوة على ذلك، فإن المؤشرات المتذبذبة على الرسم البياني اليومي تحتفظ بمستويات عميقة في المنطقة السلبية ولا تزال بعيدة عن منطقة التشبع البيعي. وهذا بدوره يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY يبقى نحو الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، قد ينتظر المتداولون الهابطون الآن القبول دون الحاجز 150.00 قبل وضع رهانات جديدة. قد تتسارع الأسعار الفورية بعد ذلك نحو الانخفاض نحو منطقة 149.60-149.55 في الطريق إلى الحاجز 149.00 وأدنى مستوى في ديسمبر 2024، حول منطقة 148.65.

على الجانب الآخر، قد تواجه أي محاولة انتعاش ذات مغزى الآن مقاومة شديدة بالقرب من نقطة الدعم الأفقية 150.90-151.00. ومع ذلك، قد يؤدي بعض الشراء المستمر إلى تحفيز ارتفاع قصير الأجل ورفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني USD/JPY إلى الحاجز 151.40 في الطريق إلى الحاجز الدائري 152.00. ومع ذلك، قد يُعتبر أي تحرك إضافي نحو الأعلى فرصة للبيع ويخاطر بالتلاشي بسرعة بالقرب من منطقة 152.65. تمثل هذه المنطقة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم، والذي إذا تم اختراقه بشكل حاسم قد يحول التحيز على المدى القريب لصالح المتداولين الصاعدين.