توقعات أسعار زوج دولار أسترالي: تبدو المكاسب الإضافية مرجحة

• يحافظ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD على تحيز متوسط الأجل صعودي طالما بقي فوق 0.6940.
• يظهر الهدف التالي للمضاربين على الارتفاع الآن عند القمة المسجلة في أواخر مايو/أيار حول 0.7200.
• سيكون تقرير سوق العمل الحدث الأبرز في أستراليا هذا الأسبوع.

في انتظار إشارة أوضح

الحالة الأساسية: طالما بقي السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم حول 0.6940، فمن المفترض أن يحافظ على الموقف المحايد إلى الصعودي. ومن الجدير بالذكر أن الزوج يقترب من منطقة التشبع الشرائي، مما يحمل إمكانية أن يؤدي في نهاية المطاف إلى تصحيح "فني".

ينبغي أن تثني الأساسيات المحلية القوية نسبياً في أستراليا وموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر عن عمليات البيع العدوانية. وفي الوقت نفسه، قد يمنع الطلب المستمر على الدولار الأمريكي (USD) وعدم اليقين الجيوسياسي حدوث اختراق فوري.

الحالة الصعودية: حركة مقنعة تتجاوز 0.7100، ويفضل أن تكون مدعومة ببيانات أسترالية قوية، وتوقعات أقوى لرفع آخر لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، وعوائد أمريكية أقل أو تحسن واسع النطاق في الرغبة في المخاطرة.

في ظل هذا السيناريو، يوجد هدف ثانوي عند القمة الأسبوعية عند 0.7088 (15 يونيو/حزيران)، قبل الهدف المتوسط الأجل المهم التالي عند 0.7200 (29 مايو/أيار)، وكل ذلك يسبق السقف المسجل في 2026 قرب 0.7280.

قد تضيف الزيادة الكبيرة في مراكز البيع على المكشوف على الدولار الأسترالي من قبل المضاربين مزيدًا من الزخم للحركة إذا أجبر اختراق مؤكد المتداولين الهبوطيين على إغلاق مراكزهم.

الحالة الهبوطية: تراجع مستدام إلى منطقة ما دون 0.7000 وسط عودة قوة الدولار الأمريكي أو ضعف عام في معنويات السوق.

ينبغي أن يعيد هذا السيناريو البائعين إلى السوق، مع ظهور الهدف الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم. وسيؤدي الإغلاق اليومي دون هذه المنطقة إلى الإضرار بالبنية الصعودية الأوسع وزيادة احتمال حدوث تصحيح أعمق.

وبمجرد أن تتخلى تلك المنطقة الحاسمة عن موقعها، ينبغي أن يتحول التركيز نحو القاع المسجل في يونيو/حزيران عند 0.6865 (30 يونيو/حزيران).

الاقتصاد الأسترالي يحافظ على توازنه

لا تزال الخلفية المحلية في أستراليا صحية نسبيًا، مدعومة بطلب قوي ونمو إيجابي وسوق عمل مرن.

عززت استطلاعات الأعمال لشهر يوليو/تموز هذه الصورة. فقد تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 52.0 من 51.5، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 53.6 من 50.5، ليبقى كلا القطاعين في منطقة التوسع بشكل مريح.

كما كانت أحدث بيانات سوق العمل مشجعة أيضًا: استقر معدل البطالة عند 4.4% في يونيو/حزيران، بينما قفز التغير في التوظيف بمقدار 76.3 ألفًا بعد زيادة معدلة بلغت 44 ألفًا في مايو/أيار.

وتبدو الصورة إيجابية على نحو شامل بعد أن سجلت أستراليا فائضًا تجاريًا قدره 1.929 مليار دولار أسترالي في يونيو/حزيران، معكسةً عجز مايو/أيار البالغ 2.367 مليار دولار أسترالي. إلا أن النمو الاقتصادي تباطأ إلى 0.3% على أساس ربع سنوي (من 0.9%) في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى مارس/آذار وفقًا لأحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، بينما استقر النمو السنوي عند 2.5%.

وبشكل عام، تشير الأرقام إلى اقتصاد مرن، لكنه ربما ليس قويًا بما يكفي بمفرده لإحداث اختراق مستدام في زوج AUD/USD.

التضخم يترك أمام بنك الاحتياطي الأسترالي عملاً غير مكتمل

تباطأ التضخم الرئيسي في أستراليا إلى 3.9% في الربع الثاني من 4.1%. إلا أن ضغوط الأسعار الأساسية ظلت غير مريحة. فقد ارتفع كل من متوسط القطع والوسيط المرجح إلى 3.6% من 3.5% في الربع السابق.

قدمت توقعات تضخم المستهلك بعض الارتياح، إذ تراجعت إلى 4.7% في يوليو/تموز من 5.5%، وفقًا لمعهد ملبورن. ومع ذلك، لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية بحيث لا يستطيع بنك الاحتياطي الأسترالي إعلان النصر.

أبقى البنك المركزي على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35% في وقت سابق من الشهر، موجّهًا رسالة حذرة أخرى. وحذر صانعو السياسة من أن مزيدًا من التشديد قد يظل مطلوبًا إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارية مما كان متوقعًا.

كما اعتبر بنك الاحتياطي الأسترالي أن السياسة النقدية مقيدة نسبيًا بعد ثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام. لكن المجلس لمح إلى احتمال رفع آخر، وقالت المحافظة ميشيل بولوك إن خفض الفائدة ليس مطروحًا على الطاولة. وأضافت أن رفعًا آخر لا يزال ممكنًا إذا أظهرت البيانات الأخيرة ضغوطًا تضخمية مستمرة.

وبالعودة إلى التضخم: من المتوقع أن يبلغ متوسط القطع 3.3% في الربع الرابع من 2026، وأن يبقى فوق 3% حتى منتصف 2027، ثم يتراجع إلى 2.5% في أوائل 2028. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الرئيسي 3.6% في الربع الرابع من 2026، و2.6% في الربع الرابع من 2027، و2.4% في الربع الرابع من 2028. ومع ذلك، فقد خفت توقعات التضخم على المدى القصير لكنها لا تزال أعلى من مستوياتها في وقت سابق من هذا العام.

وعلى صعيد سوق العمل، لا يزال الوضع ضيقًا بعض الشيء، مع توقعات بقدر ضئيل جدًا من الارتياح على المدى القريب. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة من 4.5% في الربع الرابع من 2026 إلى 4.7% في الربع الرابع من 2027 و4.8% في الربع الرابع من 2028. وقالت بولوك إن النمو الاقتصادي الأبطأ وتراجع ضيق سوق العمل كانا ضروريين لإعادة التضخم إلى الهدف بطريقة مستدامة.

وأخيرًا، يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي نموًا متواضعًا مع وصول الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.4% في الربع الرابع من 2026، و1.6% في الربع الرابع من 2027، و1.8% في الربع الرابع من 2028. وقالت بولوك إن حقيقة أن سوق الإسكان كان أسوأ من المتوقع لن تثني المجلس عن رفع أسعار الفائدة.

وبشكل عام، أسفر المؤتمر عن موقف يميل نحو التشديد. وينتظر بنك الاحتياطي الأسترالي المزيد من المعلومات، لكن رفعًا آخر لأسعار الفائدة لا يزال ممكنًا، بينما لا توجد تخفيضات مطروحة على الطاولة في الوقت الراهن.

وفي غضون ذلك، يسعّر المشاركون في السوق أكثر بقليل من 15 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، بينما يتوقع الإجماع أن يبقي البنك المركزي يده ثابتة في اجتماعه في 29 سبتمبر/أيلول.

الصين تستقر لكنها تقدم دعما إضافيا محدودا

لا تزال الصين تؤثر بشكل مهم على العملة الأسترالية، رغم أنها توفر حاليا الاستقرار بدلا من دفع صعودي قوي.

توسع الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما فقد الإنتاج الصناعي بعض الزخم وارتفع بنسبة 4.5٪ في العام حتى يونيو/حزيران، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة متواضعة بلغت 0.6٪ خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

تشير استطلاعات الأعمال إلى تباين في النشاط بعد أن أفاد المكتب الوطني للإحصاء (NBS) بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي سجل 49.2 في يوليو/تموز (من 50.3) والخدمات عند 49.0 (من 50.2)، بينما لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 50.9 (من 51.7) والخدمات عند 50.4 (من 54.1).

كما اتسع الفائض التجاري للصين إلى 125.62 مليار دولار في يونيو/حزيران من 105.4 مليار دولار، مدعوما بارتفاع الواردات والصادرات.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يبقي بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدلات الفائدة الرئيسية على القروض (LPR) دون تغيير في اجتماعه المقبل، مع بقاء معدل العام الواحد عند 3.00٪ ومعدل الخمس سنوات عند 3.50٪.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئا ملحوظا. ما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فقد تولد الإصدارات الصينية تقلبات قصيرة الأجل دون أن ترسم اتجاها مستداما للزوج.

عودة البائعين، لكن اتجاه البيع العام يستقر

ضعفت المعنويات المضاربية تجاه الدولار الأسترالي مرة أخرى في الأسبوع المنتهي في 11 أغسطس/آب، وفقا لأحدث تقرير صادر عن لجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC). ومع ذلك، اتسعت صافي مراكز البيع إلى نحو 39.2 ألف عقد، بينما تحولت التغيرات الأسبوعية مجددا إلى -6.0 ألف عقد بعد تحسن الأسبوع السابق بنحو 6.8 ألف، مما عكس فعليا جزءا كبيرا من تلك الحركة في تغطية المراكز القصيرة.

وجاء هذا التدهور المتجدد بالتزامن مع زيادة كبيرة في المشاركة، إذ ارتفعت المراكز المفتوحة إلى 267.2 ألف عقد (من 240.5 ألف). بالإضافة إلى ذلك، تراجع التعرض المضاربي إلى -14.7٪ من -13.8٪. ويشير ارتفاع المراكز المفتوحة بالتزامن مع تعمق صافي مراكز البيع إلى أن المراكز الهبوطية تتم إضافتها مجددا بدلا من أن تكون الحركة مدفوعة فقط بتصفية المراكز الشرائية القائمة.

ومع ذلك، تبدو الصورة الأوسع أكثر استقرارا. فقد ظل التغير خلال 4 أسابيع دون تغيير تقريبا عند نحو -8.5 ألف عقد، مما يظهر أن التدهور التراكمي في وضع المراكز قد توقف عن التسارع. كما انخفضت النسبة المئوية لصافي المراكز إلى 68.5، ولا يزال النسبة المئوية للتعرض المضاربي مرتفعة عند 80.4. ويظهر هذا أن التعرض الهبوطي لا يزال كبيرا لكنه لا يتجه إلى مستوى تاريخي جديد متطرف.

وبشكل عام، تشير أحدث الأرقام إلى أن التحسن الذي شوهد قبل أسبوع كان قصير الأجل، مع عودة القناعة الهبوطية تجاه الأسترالي مع زيادة المشاركة. ومع ذلك، فإن استقرار الزخم خلال 4 أسابيع يشير إلى بيئة أكثر نضجا لوضع المراكز الهبوطية: إذ لا يزال المستثمرون سلبيين بقوة تجاه AUD، لكن لا توجد حتى الآن أدلة كثيرة على تسارع متجدد في اتجاه البيع الأوسع.

ما التالي بالنسبة لـ AUD؟

التالي على جدول البيانات المحلية هو صدور مؤشر أسعار الأجور الفصلي إلى جانب خطاب هاوزر من بنك الاحتياطي الأسترالي RBA، وذلك قبل تقرير سوق العمل الحاسم يوم الخميس.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7095، محافظا على نبرة صعودية بناءة مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لـ 55 و100 و200 يوم، المتجمعة بين نحو 0.7000 و0.7063. ويميل مؤشر القوة النسبية (14) عند 62.6 إلى المنطقة الصعودية لكنه لم يصل بعد إلى منطقة التشبع الشرائي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (14) قرب 13 إلى أن قوة الاتجاه متواضعة، مما يوحي بانحياز صعودي لا يزال يفتقر إلى قناعة اتجاهية قوية.

وعلى الجانب الهابط، يُرى الدعم الفوري عند المستوى الأفقي الأخير قرب 0.7079، يليه المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.7063 والمتوسط المتحرك البسيط 55 يوم قرب 0.7001، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6943 لقاعدة أوسع متوسطة الأجل قبل مستويات دعم أعمق عند 0.6833 و0.6660. وعلى الجانب الصاعد، تظهر المقاومة الأولية عند 0.7278، مباشرة دون الحاجز القريب عند 0.7283، بينما سيكشف الاختراق فوق هذا النطاق عن حاجز أعلى متوسط الأجل عند 0.7661.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الخط الفاصل لا يزال المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم

لا يزال AUD/USD يحتفظ ببنية متوسطة الأجل بناءة فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم، لكن التوقعات الفورية تبقى غير مؤكدة بينما يكافح الزوج لتثبيت موطئ قدم فوق 0.7100 بشكل واضح.

ولا يزال الإعداد الأكثر جاذبية مشروطا: فالتأكيد على القبول فوق 0.7100 سيصب في صالح المزيد من المكاسب وقد يطلق ضغطا على المراكز القصيرة مدفوعا بوضع المراكز. أما الرفض الآخر، فسيترك الزوج معرضا لاختراق دون 0.7000.

وحتى يتم كسر أحد هذين الحدين، يبقى AUD/USD عالقا بين أساسيات أسترالية داعمة وخلفية خارجية لا تزال تهيمن عليها الدولار الأمريكي، والضبابية الجيوسياسية، ودعم معتدل فقط من الصين.