توقعات سعر الدولار الأسترالي: يأتي الدعم الأولي بالقرب من 0.7070

• زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يكتسب بعض الزخم الصعودي المتجدد، ويعود فوق 0.7100.
• يواجه الدولار الأمريكي بعض عمليات جني الأرباح مع استيعاب الأسواق لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
• التالي على جدول الأعمال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ سيكون اجتماع بنك اليابان BoJ.

يتبع الدولار الأسترالي (AUD) بقية نظرائه المرتبطين بالمخاطر ويتمكن من استعادة جزء من الأرض التي فقدها خلال الأيام الثلاثة الماضية، مع استعادة زوج AUD/USD حاجز 0.7100 الرئيسي بفارق طفيف يوم الخميس.

وبالفعل، يتخلى السعر الفوري عن ثلاثة تراجعات يومية متتالية، مكتسبًا دفعة جديدة على خلفية الارتداد العام وإن كان محدودًا في الدولار الأمريكي (USD)، بينما يواصل المشاركون في السوق استيعاب الرفع المتشدد للفائدة يوم الأربعاء من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

وفي الوقت نفسه، يبدو أن التصحيح المستمر في زوج AUD/USD قد واجه بعض المقاومة الجيدة في نطاق 0.7080-0.7070، وهي منطقة يدعمها أيضًا تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ للارتفاع من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول.

لكن بالنظر إلى الصورة الأوسع، لا يزال الموقف الإيجابي الحالي للزوج يبدو مدعومًا بالميل المتشدد في السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وارتفاع التضخم في أستراليا.

بيانات أستراليا تشير إلى نمو أبطأ لكنه مرن

لا يزال اقتصاد أستراليا يقارن بشكل إيجابي مع العديد من نظرائه في مجموعة العشر G10، مدعومًا بالطلب المحلي والنمو الاقتصادي الإيجابي. كما يدعم التضخم المستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والمعتمد على البيانات.

ظل النشاط التجاري في منطقة التوسع خلال أغسطس/آب بعد أن أظهرت القراءات النهائية لمؤشر مديري المشتريات PMI أن مؤشر التصنيع لم يتغير عند 52.0، بينما تراجع مؤشر الخدمات قليلًا إلى 53.2.

وقدمت بيانات التجارة إشارة إيجابية أخرى: سجلت أستراليا فائضًا قدره 1.923 مليار دولار أسترالي في يوليو/تموز، ليضاف إلى الفائض البالغ 2.341 مليار دولار أسترالي المسجل في يونيو/حزيران.

لكن أرقام النمو كانت أقل تشجيعًا. وبالفعل، توسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2026، ارتفاعًا من 0.3٪، بينما جاء النمو السنوي عند 2.1٪، منخفضًا من التوسع السنوي السابق البالغ 2.5٪.

كما أظهر سوق العمل علامات على فقدان الزخم في يوليو/تموز. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪، بينما انخفض التغير في التوظيف بمقدار 15.8 ألفًا بعد زيادة معدلة بلغت 80.3 ألفًا في الشهر السابق.

لا يزال التضخم هو القيد الرئيسي بعد أن أظهرت بيانات يوليو/تموز أن ضغوط الأسعار كانت أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2٪-3٪، مما يشير إلى أن العودة إلى الهدف قد تظل غير متساوية ومطولة. ومع ذلك، تراجع التضخم الرئيسي إلى 3.5٪ في يوليو/تموز (من 3.8٪)، بينما استقرت ضغوط الأسعار الأساسية التي يتتبعها المتوسط المقتطع عند 3.6٪.

وعزز مقياس توقعات تضخم المستهلك الصادر عن معهد ملبورن هذا الرأي، إذ استقر عند 4.9٪ في سبتمبر/أيلول.

وتترك هذه الأرقام مهمة التضخم لدى بنك الاحتياطي الأسترالي غير مكتملة. ويتوقع صناع السياسة عودة التضخم إلى الهدف فقط في أوائل 2028، مما يبقي التركيز على الصبر بدلًا من تحول وشيك في السياسة.

الصين تستقر لكنها تفشل في إضافة زخم

توفر الصين الاستقرار للاقتصاد الأسترالي، لكنها لا توفر الدافع للنمو الذي دعم الدولار الأسترالي خلال فترات التوسع السابقة.

نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما استعاد نمو الإنتاج الصناعي بعض الزخم، متوسعًا بنسبة 5.2٪ منذ بداية العام، واتسع الفائض التجاري إلى 119.1 مليار دولار في يوليو/تموز، مدعومًا بزيادات جيدة في كل من الواردات والصادرات. ومع ذلك، وعلى الجانب السلبي، ظل إنفاق المستهلكين ضعيفًا بعد أن ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.4٪ فقط مقارنة بالعام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، قدمت استطلاعات الأعمال صورة متباينة: أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي تحسن إلى 49.8 في أغسطس/آب من 49.2، بينما ظل مؤشر الخدمات دون تغيير عند 49.0. ومن ناحية أخرى، لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 51.5 (من 50.9) والخدمات عند 51.4 (من 50.4).

يبدو أن الضغوط الانكماشية قد أخذت استراحة في أغسطس/آب، إذ ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 0.8٪ على أساس سنوي، صعودًا من 0.5٪، بينما ارتفعت الأسعار بنسبة 0.4٪ على أساس شهري. وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.8٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، انخفاضًا من زيادة 3.5٪ المسجلة في الشهر السابق.

وأبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية على القروض دون تغيير في أحدث اجتماع له، محافظًا على سعر الفائدة لأجل عام عند 3.00٪ وسعر الفائدة لأجل خمس سنوات عند 3.50٪.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئًا كبيرًا. وما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فمن المرجح أن يظل تأثيرها على زوج AUD/USD محدودًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي يحتفظ بالميل نحو التشديد

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير في 11 أغسطس/آب، واحتفظ بميول واضحة نحو التشديد، مشيرًا إلى التضخم فوق المستهدف والمخاطر الصعودية على التوقعات. وكان قرار تثبيت أسعار الفائدة بالإجماع.

وأبقى المحضر على هذا الموقف الحذر ولكن المتشدد. وحذر عدة مسؤولين من أن مخاطر التضخم قد تتحقق، وهو ما سيجعل المجلس مستعدًا لرفع أسعار الفائدة. وتشمل مصادر الضغط المحتملة زيادة الاستثمار في مراكز البيانات، وتمرير التكاليف، وارتفاع أسعار الطاقة.

وناقش صناع السياسة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، لكنهم خلصوا إلى أن الإعداد الحالي للسياسة مقيد بما يكفي. كما أقروا بوجود مخاطر أكثر توازنًا، بما في ذلك انخفاض أسعار المنازل وإمكانية تراجع التضخم دون التسبب في ضرر كبير للتوظيف.

وكان من المتوقع صدور بيانات جديدة للناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل والتضخم قبل اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يجعل السياسة النقدية رهينة للبيانات الواردة.

وتسعر الأسواق نحو 37 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، وتتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

توقعات AUD/USD تعتمد على 0.7200

الحالة الأساسية

لا تزال التوقعات متوسطة الأجل تميل نحو المزيد من المكاسب، طالما ظل زوج AUD/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 يوم، والذي يدور حاليًا حول 0.7010.

ولا يزال تحقيق مزيد من التقدم يتطلب محفزًا قويًا إلى حد ما: فبدون تحسن مستدام في شهية المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد يبدأ الزخم الصعودي في التلاشي.

الحالة الصعودية

إن بيئة أقوى من الرغبة في المخاطرة واختراقًا مقنعًا فوق 0.7200 من شأنهما أن يضعا أعلى مستوى لعام 2026 قرب 0.7280 في دائرة الضوء.

وفوق هذا المستوى، تظهر المقاومة عند المستوى الدائري 0.7300، تليها القمة المسجلة في 2022 عند 0.7593.

الحالة الهبوطية

قد يؤدي تدهور معنويات المخاطرة العالمية، أو تجدد قوة الدولار الأمريكي، أو المزيد من الضعف في البيانات الصينية إلى إثارة اهتمام جديد بالبيع في السوق الفورية.

تقع منطقة الدعم الأولية عند القاع المسجل في سبتمبر عند 0.7074 (16 سبتمبر/أيلول)، تليها المتوسط المتحرك البسيط المؤقت لمدة 55 يومًا قرب 0.7070. ولا يزال المستوى الأكثر أهمية هو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

ومع ذلك، فإن كسر هذه المنطقة إلى الأسفل سيضعف البنية البنّاءة الأوسع ويزيد من خطر حدوث تراجع أعمق على المدى القصير.

تراجع المراكز القصيرة؛ وتآكل القناعة

وفقًا للجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، تراجعت المراكز الهبوطية على الدولار الأسترالي أكثر في الأسبوع المنتهي في 8 سبتمبر/أيلول. وبالفعل، تحسن صافي المراكز المضاربية بنحو 4.5 ألف عقد، ليصل إلى قرابة 35 ألف عقد. علاوة على ذلك، ارتفع التغير خلال 4 أسابيع بأكثر من 4.3 ألف عقد، مما يشير إلى تحسن واضح في الزخم قصير الأجل.

كما قفزت الفائدة المفتوحة بشكل حاد، بزيادة تقارب 63.8 ألف عقد إلى حوالي 455.5 ألف عقد، أي بارتفاع بنحو 16٪. وتشير هذه الحركة إلى مزيج من تغطية المراكز القصيرة ومراكز شراء جديدة بدلًا من مجرد تراجع بسيط عن السوق، مع انخفاض صافي المراكز القصيرة حتى مع نمو المشاركة.

تحسن التعرض المضاربي إلى -7.7٪، رغم أن النسبة المئوية له ارتفعت إلى 84.2. وهذا يعني أن التعرض الهبوطي للدولار الأسترالي لا يزال مرتفعًا تاريخيًا حتى مع التحسن الأخير. كما ارتفعت النسبة المئوية لصافي المراكز إلى 72.4، مما يشير إلى أن وضع المراكز أصبح أقل هبوطية لكنه لم يقترب بعد من الحياد.

بشكل عام، يفقد التحيز الهبوطي للدولار الأسترالي زخمه، كما أن الارتفاع الحاد في الفائدة المفتوحة يعزز أهمية التحسن الأخير. ومع ذلك، فإن النسبة المئوية المرتفعة للتعرض تظهر أن المراكز القصيرة لا تزال كبيرة. وفي الوقت الحالي، تشير البيانات إلى استمرار تفكيك القناعة الهبوطية بدلًا من انعكاس صعودي مؤكد بالكامل.

ما التالي للدولار الأسترالي

لا تزال ديناميكيات الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية لزوج AUD/USD على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، سيكون الحدث المحلي التالي على الأجندة هو صدور القراءة الأولية لمؤشرات مديري المشتريات العالمية S&P في 23 سبتمبر/أيلول، والتي من شأنها أن تضيف مزيدًا من التفاصيل حول أداء نشاط الأعمال المحلي هذا الشهر. بالإضافة إلى ذلك، يجتمع بنك اليابان (BoJ) غدًا، وينبغي أن تراقب الأسواق عن كثب قرار البنك بشأن سعر الفائدة وتأثيره على بيئة تجارة المناقلة (عبر AUD/JPY).

وبعيدًا عن الإصدارات القريبة، تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا حادًا في الصين، أو استمرار حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو تدهورًا في شهية المستثمرين للمخاطرة، أو تغييرًا في موقف السياسة الحالي لبنك الاحتياطي الأسترالي. وقد تؤدي أي من هذه التطورات إلى تغيير التوقعات الخاصة بالدولار الأسترالي بسرعة.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج AUD/USD عند 0.7113، محافظًا على تحيز صعودي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لمدة 55 يومًا و100 يوم و200 يوم، المتجمعة بين 0.7068 و0.7010. وقد تراجع مؤشر القوة النسبية (14) إلى 46.1 نحو المنطقة المحايدة، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية قرب 22 إلى اتجاه متوسط القوة لكنه غير انفجاري، ما يوحي بأن التقدم الصعودي قد يكون تدريجيًا أكثر منه اندفاعيًا.

وعلى الجانب الهابط، يُرى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم والمستوى الأفقي القريب حول 0.7079، يليه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 55 يومًا عند 0.7068 والمتوسط المتحرك البسيط الأطول أجلًا لمدة 200 يوم عند 0.7010، قبل أن تظهر أرضية هيكلية أعمق عند 0.6833. وعلى الجانب الصاعد، يواجه زوج AUD/USD مقاومة أولية عند 0.7278 و0.7283، مع حاجز أبعد عند 0.7661، حيث إن اختراقه سيفتح الطريق أمام امتداد صعودي أوسع.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

المخاطر الخارجية تجعل تحقيق المزيد من المكاسب أكثر صعوبة

لا تزال الصورة الأوسع تميل لصالح الدولار الأسترالي.

تبدو الخلفية المحلية في أستراليا أفضل مقارنة بالعديد من الاقتصادات المتقدمة، كما أن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتخلي عن موقفه المتشدد.

ومع ذلك، يظل التعافي عرضة لتجدد قوة الدولار الأمريكي، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، واقتصاد صيني يستقر بدلًا من أن يتسارع.

يبقى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم هو المستوى الرئيسي للتوقعات متوسطة الأجل. والاحتفاظ فوقه يحافظ على البنية البنّاءة، لكن اختراقًا مقنعًا فوق 0.7200 سيتطلب على الأرجح بيعًا أكثر إقناعًا للدولار الأمريكي، وطلبًا أقوى على الأصول الحساسة للمخاطر، ومزيدًا من التراجع في التضخم الأمريكي، أو تحولًا أقل احتمالًا نحو التيسير من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تمارس العوامل الخارجية تأثيرًا أكبر على الدولار الأسترالي من الأساسيات المحلية.