توقعات أسعار الدولار الأسترالي: يتحول التركيز إلى البيانات

• يتراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD من أعلى مستوياته الجديدة في شهرين قرب 0.7130.
• كما أن نتائج سوق العمل المخيبة للآمال في أستراليا تضغط أيضًا على الدولار الأسترالي.
• ستكون مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس المحور الرئيسي في الأجندة المحلية يوم الجمعة.

في انتظار إشارة أوضح

الحالة الأساسية: طالما بقي السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم بعد 0.6940، فمن المفترض أن يحافظ على موقف محايد إلى صعودي. ومن الجدير بالذكر أن الزوج يغازل منطقة التشبع الشرائي، ما يحمل في طياته إمكانية أن يؤدي في نهاية المطاف إلى تصحيح "فني".

ينبغي أن تثني الأساسيات المحلية القوية نسبيًا في أستراليا وموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر عن عمليات البيع العدوانية. وفي الوقت نفسه، قد تمنع موجات الطلب الجديدة على الدولار الأمريكي (USD) وعدم اليقين الجيوسياسي حدوث اختراق فوري.

الحالة الصعودية: حركة مقنعة تتجاوز 0.7100، ويفضل أن تكون مدعومة ببيانات أسترالية قوية، وتوقعات أقوى لرفع آخر لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، وعوائد أمريكية أقل أو تحسن واسع النطاق في شهية المخاطرة.

في ظل هذا السيناريو، يوجد هدف ثانوي عند القمة الشهرية عند 0.7132 (20 أغسطس)، قبل الهدف المهم التالي على المدى المتوسط عند 0.7200 (ذروة 29 مايو)، وكل ذلك يسبق السقف المسجل في 2026 عند 0.7277 (6 مايو).

قد تضيف الزيادة الكبيرة في مراكز البيع على الدولار الأسترالي المضاربية مزيدًا من الزخم للحركة إذا أجبر اختراق مؤكد المتداولين الهبوطيين على إغلاق مراكزهم.

الحالة الهبوطية: تراجع مستدام إلى ما دون منطقة 0.7000، وسط عودة قوة الدولار الأمريكي أو ضعف عام في معنويات السوق، من شأنه أن يعيد البائعين إلى السوق، مع ظهور الهدف اللاحق عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم.

وسيؤدي الإغلاق اليومي دون هذه المنطقة إلى الإضرار بالبنية الإيجابية الأوسع وزيادة احتمال حدوث تصحيح أعمق.

وبمجرد أن تتراجع هذه المنطقة الجدلية، ينبغي أن يتحول التركيز نحو القاع المسجل في يونيو عند 0.6865 (30 يونيو).

الاقتصاد الأسترالي يحافظ على توازنه

لا تزال الخلفية المحلية في أستراليا صحية نسبيًا، مدعومة بطلب قوي ونمو إيجابي وسوق عمل مرن.

عززت استطلاعات الأعمال لشهر يوليو هذه الصورة. فقد تحسن مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 52.0 من 51.5، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات الخدمي إلى 53.6 من 50.5، ليبقى كلا القطاعين في منطقة التوسع بشكل مريح.

غير أن بيانات سوق العمل لشهر يوليو كانت مخيبة للآمال، بعد أن ارتفع معدل البطالة إلى أعلى مستوياته في ما يقرب من 5 سنوات عند 4.5٪، في حين انخفض التغير في التوظيف بشكل غير متوقع بمقدار 15.8 ألفًا بعد زيادة معدلة بلغت 80.3 ألفًا في يونيو.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الصورة إيجابية بشكل عام بعد أن سجلت أستراليا فائضًا تجاريًا قدره 1.929 مليار دولار أسترالي في يونيو، معكوسةً عجز مايو البالغ 2.367 مليار دولار أسترالي. لكن بعض البريق تلاشى مع تباطؤ النمو الاقتصادي إلى 0.3٪ على أساس ربع سنوي (من 0.9٪) في الفترة من يناير إلى مارس وفقًا لأحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، بينما استقر النمو السنوي عند 2.5٪.

وبشكل عام، تشير الأرقام إلى اقتصاد مرن، لكنه ربما ليس قويًا بما يكفي بمفرده لإطلاق اختراق مستدام في زوج AUD/USD.

التضخم يترك أمام بنك الاحتياطي الأسترالي عملًا غير مكتمل

تباطأ التضخم العام الأسترالي إلى 3.9٪ في الربع الثاني من 4.1٪. غير أن ضغوط الأسعار الأساسية ظلت غير مريحة. إذ ارتفع كل من متوسط المقتطع والوسيط المرجح إلى 3.6٪ من 3.5٪ في الربع السابق.

عززت توقعات تضخم المستهلكين الرأي القائل بصلابة الأسعار بعد أن ارتفعت إلى 4.9٪ في أغسطس (من 4.7٪)، وفقًا لمعهد ملبورن. وبشكل عام، لا يزال التضخم مرتفعًا جدًا بحيث لا يستطيع بنك الاحتياطي الأسترالي إعلان النصر.

وبالعودة إلى بنك الاحتياطي الأسترالي، فقد أبقى سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35٪ في وقت سابق من الشهر، مقدّمًا رسالة حذرة أخرى. وحذر صانعو السياسة من أن مزيدًا من التشديد قد يظل مطلوبًا إذا ثبت أن التضخم أكثر استدامة مما كان متوقعًا.

كما اعتبر بنك الاحتياطي الأسترالي أن السياسة النقدية مقيدة نسبيًا بعد ثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام. لكن المجلس لمح إلى احتمال رفع آخر، وقالت المحافظة ميشيل بولوك إن خفض الفائدة ليس مطروحًا على الطاولة. وأضافت أن رفعًا آخر لا يزال ممكنًا إذا أظهرت البيانات الأخيرة ضغوطًا تضخمية مستمرة.

وفيما يتعلق بالتضخم: من المتوقع أن يبلغ متوسط المقتطع 3.3٪ في الربع الرابع من 2026، وفوق 3٪ حتى منتصف 2027، ثم ينخفض إلى 2.5٪ في أوائل 2028. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم العام 3.6٪ في الربع الرابع من 2026، و2.6٪ في الربع الرابع من 2027، و2.4٪ في الربع الرابع من 2028. ومع ذلك، فقد خفت توقعات التضخم على المدى القصير، لكنها لا تزال أعلى مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام.

وعلى صعيد سوق العمل، لا يزال الوضع ضيقًا بعض الشيء، مع توقعات بقدر ضئيل جدًا من الانفراج على المدى القريب. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة من 4.5٪ في الربع الرابع من 2026 إلى 4.7٪ في الربع الرابع من 2027 و4.8٪ في الربع الرابع من 2028. وقالت بولوك إن تباطؤ النمو الاقتصادي وتراجع ضيق سوق العمل كانا ضروريين لإعادة التضخم إلى الهدف بشكل مستدام.

وأخيرًا، يتوقع بنك الاحتياطي الأسترالي نموًا متواضعًا مع وصول الناتج المحلي الإجمالي إلى 1.4٪ في الربع الرابع من 2026، و1.6٪ في الربع الرابع من 2027، و1.8٪ في الربع الرابع من 2028. وقالت بولوك إن حقيقة أن سوق الإسكان كان أسوأ من المتوقع لن تثني المجلس عن رفع أسعار الفائدة.

وبشكل عام، أسفر المؤتمر عن موقف يميل نحو التشديد. لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي ينتظر المزيد من المعلومات، لكن رفعًا آخر لأسعار الفائدة لا يزال ممكنًا، في حين أن الخفض ليس مطروحًا في الوقت الراهن.

في هذه الأثناء، يسعّر المشاركون في السوق تشديدًا بأكثر بقليل من 4 نقاط أساس بحلول نهاية العام، بينما يتوقع الإجماع أن يبقي البنك المركزي يده ثابتة في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

الصين تستقر لكنها تقدم دعماً إضافياً محدوداً

لا تزال الصين مؤثراً مهماً على العملة الأسترالية، رغم أنها توفر حالياً الاستقرار بدلاً من دفعة قوية دافعة.

توسع الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما فقد الإنتاج الصناعي بعض الزخم وارتفع بنسبة 4.5٪ في العام حتى يونيو/حزيران، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة متواضعة بلغت 0.6٪ خلال الأشهر الاثني عشر الماضية.

تشير استطلاعات الأعمال إلى تباين في النشاط بعد أن أعلن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 49.2 في يوليو/تموز (من 50.3) والخدمات عند 49.0 (من 50.2)، بينما لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 50.9 (من 51.7) والخدمات عند 50.4 (من 54.1).

كما اتسع الفائض التجاري للصين إلى 125.62 مليار دولار في يونيو/حزيران من 105.4 مليار دولار، مدعوماً بقوة الواردات والصادرات.

وفي الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) أسعار الفائدة الرئيسية على القروض (LPR) دون تغيير في اجتماعه في وقت مبكر من يوم الخميس، مع بقاء سعر العام الواحد عند 3.00٪ وسعر الخمس سنوات عند 3.50٪، بما يتماشى إلى حد كبير مع تقديرات المحللين.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئاً ملحوظاً. ما لم تُظهر البيانات تسارعاً أو تدهوراً أوضح، فقد تتسبب البيانات الصينية في تقلبات قصيرة الأجل دون أن تحدد اتجاهاً مستداماً للزوج.

عودة الدببة، لكن اتجاه البيع العام يستقر

ضعفت المعنويات المضاربية تجاه الدولار الأسترالي مرة أخرى في الأسبوع المنتهي في 11 أغسطس/آب، وفقاً لأحدث تقرير صادر عن لجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC). ومع ذلك، اتسعت صافي مراكز البيع إلى نحو 39.2 ألف عقد، بينما عاد التغير الأسبوعي إلى -6.0 ألف عقد بعد تحسن الأسبوع السابق البالغ نحو 6.8 ألف، ما عكس فعلياً جزءاً كبيراً من حركة تغطية المراكز القصيرة تلك.

وجاء هذا التدهور المتجدد بالتزامن مع زيادة كبيرة في المشاركة، إذ ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى 267.2 ألف عقد (من 240.5 ألف). بالإضافة إلى ذلك، تراجعت التعرضات المضاربية إلى -14.7٪ من -13.8٪. ويشير ارتفاع الفائدة المفتوحة بالتزامن مع تعمق صافي مراكز البيع إلى أن المراكز الهبوطية تُضاف من جديد بدلاً من أن تكون الحركة مدفوعة فقط بتصفية المراكز الشرائية القائمة.

ومع ذلك، تبدو الصورة الأوسع أكثر استقراراً. فقد ظل التغير خلال 4 أسابيع دون تغيير تقريباً عند نحو -8.5 ألف عقد، ما يدل على أن التدهور التراكمي في وضع المراكز قد توقف عن التسارع. كما انخفضت النسبة المئوية لصافي المراكز إلى 68.5، ولا تزال النسبة المئوية للتعرض المضاربي مرتفعة عند 80.4. وهذا يشير إلى أن التعرض الهبوطي لا يزال كبيراً لكنه لا يتجه إلى مستوى تاريخي جديد متطرف.

وبشكل عام، تشير أحدث الأرقام إلى أن التحسن الذي شوهد قبل أسبوع كان قصير الأجل، مع عودة القناعة الهبوطية تجاه الأسترالي مع زيادة المشاركة. ومع ذلك، فإن استقرار الزخم خلال 4 أسابيع يشير إلى بيئة أكثر نضجاً لوضع المراكز الهبوطية: إذ لا يزال المستثمرون سلبيين بقوة تجاه AUD، لكن لا توجد حتى الآن أدلة كثيرة على تسارع متجدد في اتجاه البيع الأوسع.

ما التالي بالنسبة لـ AUD؟

التالي على الأجندة المحلية هو صدور القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي والخدمي من S&P Global يوم الجمعة.

المستويات الفنية

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7109، محافظاً على ميل صعودي بنّاء مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 55 و100 و200 يوم المتجمعة بين 0.7001 و0.6949. كما يحظى الزوج بدعم من الطلب الأفقي القريب عند 0.7079، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) القوي قرب 62 إلى زخم إيجابي لكنه لم يصل بعد إلى منطقة التشبع الشرائي، ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) المنخفض قرب 14 إلى أن الاتجاه الصاعد يفتقر حالياً إلى قناعة اتجاهية قوية.

في الاتجاه الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند 0.7079، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 0.7067 والمتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يوم عند 0.7001، مع تعزيز المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 0.6949 لأرضية صعودية أوسع فوق المستوى الأفقي 0.6833. وعلى الجانب الصاعد، يواجه AUD/USD مقاومة أولية قرب 0.7278–0.7283، مع حاجز أبعد عند 0.7661، وسيؤدي الاختراق المستدام للأول إلى فتح الطريق أمام امتداد الصعود نحو الثاني.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الخط الفاصل لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم

لا يزال AUD/USD يحتفظ ببنية متوسطة الأجل بنّاءة فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، لكن التوقعات الفورية تبقى غير مؤكدة بينما يكافح الزوج لتأمين موطئ قدم واضح فوق 0.7100.

يبقى الإعداد الأكثر جاذبية مشروطاً: فالقبول المؤكد فوق 0.7100 سيصب في صالح المزيد من المكاسب وقد يطلق ضغطاً على المراكز القصيرة مدفوعاً بوضع المراكز. أما الرفض الآخر، فسيترك الزوج معرضاً لاختراق دون 0.7000.

وحتى يتم كسر أحد هذين الحدين، سيظل AUD/USD عالقاً بين أساسيات أسترالية داعمة وخلفية خارجية لا تزال تهيمن عليها الدولار الأمريكي، وعدم اليقين الجيوسياسي، ودعم معتدل فقط من الصين.