توقعات سعر الدولار الأسترالي: يتحول التركيز إلى 0.7200

• يستعيد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD زخمه، مع إعادة التركيز على المنطقة الرئيسية 0.7200.
• يبدو الدولار الأمريكي معروضًا للبيع وسط التوترات المستمرة في الشرق الأوسط.
• بيانات الإسكان والقراءات النهائية للنشاط التجاري هي التالية في أستراليا.

يواصل الدولار الأسترالي التداول في الطرف العلوي من نطاقه الأخير بعد اختراقه الأسبوع الماضي للحاجز الرئيسي 0.7200 مقابل الدولار الأمريكي. وبالفعل، يكتسب زوج AUD/USD زخما منذ أوائل يوليو/تموز، مدعوما في الغالب بالنبرة المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي، بينما لا يزال التضخم المحلي العنيد يوفر بعض الدعم ضد نوبات الضعف العرضية.

يبدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع على أرضية إيجابية، مما يدفع زوج AUD/USD إلى الارتداد من منتصف مستويات 0.7100 واستعادة جزء من خسائر يوم الجمعة الملحوظة. وبالتالي، تحولت الأنظار الآن مجددًا إلى حاجز 0.7200 وما بعده. 

ويأتي تحسن المعنويات حول الزوج بعد تصحيح يومي في الدولار الأمريكي (USD)، إذ يبدو أن المشاركين في السوق قد استوعبوا بالفعل الرسالة الحذرة التي وجهها رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وورش في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة، بينما تدفع التوترات المستمرة بلا هوادة في الشرق الأوسط إلى توخي بعض الحذر دائمًا.

الخلفية المحلية في أستراليا لا تزال مرنة

يبدو الاقتصاد الأسترالي صحيًا ومستقرًا بشكل عام، وبصراحة، في وضع أفضل بكثير من كثير من نظرائه في مجموعة العشر G10.

ويبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وقراءات جيدة جدًا فيما يتعلق بـالنمو الاقتصادي. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن شبح التضخم العنيد يبرر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الحذر والمعتمد على البيانات.

وإسهامًا في قوة الأساسيات، من المتوقع أن يظل نشاط الأعمال المحلي في منطقة التوسع خلال أغسطس/آب، بعد أن أظهرت القراءات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) أن قطاع التصنيع عند 52.0 (دون تغيير عن يوليو/تموز) والخدمات عند 52.9 (من 53.6).

ولإضافة مزيد من الإيجابية، أظهرت أحدث بيانات الميزان التجاري فائضًا قدره 1.929 مليار دولار أسترالي في يونيو/حزيران، بعد أن عكس عجز مايو/أيار البالغ 2.367 مليار دولار أسترالي. ومع ذلك، خيبت أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) التوقعات بعد أن توسع الاقتصاد بنسبة 0.3% على أساس ربعي في الربع الأول من 2026 (من 0.9%) وبنسبة 2.5% على أساس سنوي، بما يطابق توسع الربع الرابع من 2025.

وفي الوقت نفسه، يبدو أن سوق العمل قد خفف من التفاؤل السابق بعد أن ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% في يوليو/تموز، وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 15.8 ألف فرد (من الزيادة المعدلة البالغة 80.3 ألف التي شوهدت في الشهر السابق).

وفيما يتعلق بالتضخم، أظهرت بيانات يوليو/تموز أن الضغوط التضخمية لا تزال أعلى بكثير من نطاق بنك الاحتياطي الأسترالي، مما يبرر أكثر وجهة نظر بنك الاحتياطي الأسترالي الحذرة. وبشكل عام، تشير أحدث قراءات التضخم إلى مسار متعرج نحو هدف البنك، إذا، وفقط إذا، تمكنت أسعار المستهلكين من الدخول في نطاق 3%-2% في وقت ما في المستقبل (البعيد؟).

وبما يعزز هذه الرؤية إلى حد ما، ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي الأخيرة إلى 4.9% في أغسطس/آب (من 4.7%)، وفقًا لمعهد ملبورن.

وبالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، فهذا يعني أن المهمة لم تكتمل بعد، إذ يواصل صناع السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد لا يعود إلى الهدف إلا في وقت ما مطلع 2028، مما يبقي التركيز منصبًا بقوة على الصبر بدلًا من أي تحول وشيك.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المستثمرون الآن أن يشدد البنك المركزي سياسته النقدية بأكثر قليلًا من 4 نقاط أساس بحلول نهاية العام، بينما من المرجح أن يبقي سعر الفائدة النقدي OCR دون تغيير في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

الصين توفر الاستقرار بدلًا من الزخم

تبدو الصين الآن أقرب إلى قوة موازنة للاستقرار بدلًا من كونها الرياح الداعمة التي توفرها عادة للاقتصاد الأسترالي.

لنلقِ نظرة على بعض الأرقام: توسع الاقتصاد بنسبة 4.3% على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% فقط في العام حتى يوليو/تموز. بالإضافة إلى ذلك، فقد الإنتاج الصناعي بعض زخمه وتوسع بنسبة 4.5% خلال الشهر الماضي.

ومن الجدير بالذكر التعافي القوي في الميزان التجاري، إذ اتسع فائض يونيو/حزيران إلى 125.62 مليار دولار من 105.4 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع كل من الواردات والصادرات بشكل ملحوظ.

ومع ذلك، تركت أحدث مؤشرات النشاط التجاري المستثمرين في حيرة بعد أن أفاد المكتب الوطني للإحصاء (NBS) بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي تحسن قليلًا إلى 49.8 في أغسطس/آب (من 49.2) بينما استقر قطاع الخدمات عند 49.0. ومن المفترض أن نحصل على مزيد من التفاصيل من قراءات RatingDog القادمة في وقت لاحق من الأسبوع.

ويبدو أن الاتجاه الانكماشي للتضخم في الصين قد عاد للظهور بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلكين التوقعات وارتفع بنسبة 0.5% فقط في العام حتى يوليو/تموز (من 1.0%). وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1%، بينما ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.5% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متراجعة من الزيادة السنوية البالغة 4.1% المسجلة في الشهر السابق.

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الأساسية على القروض (LPR) دون تغيير عند 3.00% لأجل عام واحد و3.50% لأجل خمس سنوات في اجتماعه في وقت سابق من الشهر.

وباختصار، تعمل الصين على استقرار النمو بدلًا من دفعه إلى الأعلى أو جره إلى الأسفل بقوة. إنها ببساطة تحافظ على الأمور مستقرة.

بنك الاحتياطي الأسترالي يبقي الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير في 11 أغسطس/آب، لكنه احتفظ بنبرة تشديد واضحة مع بقاء التضخم مرتفعًا للغاية وانحياز المخاطر إلى الجانب الصعودي. بالإضافة إلى ذلك، كان قرار تثبيت الفائدة بالإجماع.

ومع تحذير عدد كبير من المسؤولين من أن المخاطر الصعودية للتضخم قد تتحقق وتترك المجلس مستعدًا لرفع أسعار الفائدة، حافظ محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي على موقف حذر لكنه متشدد. وفي الواقع، تشمل التهديدات زيادة مراكز البيانات، وتمرير التكاليف، وارتفاع تكاليف الطاقة.

وبعد مناقشة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، قرر المسؤولون أن السياسة الحالية مقيدة بشكل كافٍ. كما أقر صناع السياسة بوجود مخاطر متوازنة، بما في ذلك انخفاض أسعار المنازل وإمكانية خفض التضخم مع ضرر أقل على التوظيف، مع توقع صدور بيانات جديدة عن الناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل والتضخم قبل سبتمبر/أيلول.

ويتوقع المستثمرون في السوق تشديدًا بأكثر قليلًا من 4 نقاط أساس بحلول نهاية العام، بينما من المتوقع أن يبقي البنك المركزي على المعدلات الحالية في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

توقعات AUD/USD: ثلاثة مسارات محتملة

الحالة الأساسية

ما دام الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الرئيسي، قرب 0.6970، فمن المتوقع أن تظل التوقعات مائلة نحو مزيد من الارتفاعات. ومع ذلك، لكي يتحقق مثل هذا السيناريو، يحتاج إلى محفز قوي للظهور ويعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع: فبدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد يبدأ احتمال تحقيق المزيد من المكاسب في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من القناعة. إذا اكتسبت شهية المخاطرة زخما جديا، فيجب أن يترك السعر الفوري أولا الحاجز الرئيسي عند 0.7200 خلفه بقناعة قوية لمواجهة العقبة التالية عند سقف 2026 قرب 0.7280. ومن هنا يأتي الحاجز الطفيف عند 0.7300. وفوق ذلك، تمثل قمة 2022 عند 0.7593 المستوى الرئيسي التالي الذي يجب مراقبته. 

الحالة الهبوطية

في حال تدهورت المعنويات العالمية، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخما إضافيا، أو استمرت البيانات الصينية في خيبة الأمل، فقد يتراجع السعر الفوري أكثر ويختبر في البداية المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و55 يومًا قرب 0.7080 و0.7015، على التوالي، قبل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الحاسم قرب 0.6970. وقد يؤدي فقدان هذه المنطقة إلى موجة متجددة من التحركات الهبوطية على المدى القصير.

البيع المضاربي يواصل فقدان الزخم

وفقًا لبيانات لجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC)، ارتفع صافي المراكز القصيرة غير التجارية في AUD بشكل طفيف في الأسبوع المنتهي في 25 أغسطس/آب، ليصل إلى ما يقرب من 44.5 ألف عقد، مواصلا الاتجاه الهبوطي الذي بدأ في منتصف يونيو/حزيران. إلا أن التدهور الأسبوعي اعتدل إلى نحو -300 عقد من ما يقرب من -5 آلاف عقد.

ومرة أخرى، كانت المشاركة في صميم النقاش بعد أن ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع السادس على التوالي، وهذه المرة بنحو 334 ألف عقد، وهو أعلى مستوى في أكثر من 15 عامًا. واستمر التحرك في الظهور أقرب إلى مركز هبوطي جديد وليس مجرد تصفية لمراكز شراء. ومع ذلك، قد تكون القناعة وراء الميل السلبي على الدولار الأسترالي آخذة في التراجع، كما يتضح من الأسبوع الرابع على التوالي من تقلص صافي المراكز القصيرة.

علاوة على ذلك، انخفض التعرض المضاربي إلى -13.3٪، وتحسن التغير على أساس 4 أسابيع إلى نحو -4.5 ألف عقد من حوالي -6.5 ألف عقد. وظل النسبة المئوية للتعرض المضاربي مرتفعة عند 80.8، ما يعني أن التعرض الهبوطي مرتفع تاريخيا، رغم أن النسبة المئوية لصافي المراكز عند 59.7 تشير إلى أن التموضع لم يصل بعد إلى مستوى متطرف.

ومع ذلك، لا يزال تموضع AUD هبوطيا، في حين أن زيادة المشاركة تدعم هذا الموقف. لكن التحسن المستمر في اتجاه 4 أسابيع والنسبة المعتدلة لصافي المراكز يشيران إلى أن الميل القصير قد يكون يفقد زخمه ولم يصبح بعد مزدحما بشكل مفرط، مما يترك مجالا لمزيد من التحسن إذا واصلت المراكز القصيرة التراجع.

ما التالي للدولار الأسترالي

على المدى القريب، تظل الديناميكيات حول الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجيوسياسة هي محور التركيز الرئيسي. وتبقى هذه هي المحركات الرئيسية للحركة السعرية. وفي الوقت نفسه، سيصدر التقويم المحلي تصاريح البناء، وموافقات المنازل الخاصة، ومؤشر ستاندرد آند بورز العالمي النهائي لمديري المشتريات التصنيعي.

وبالنظر إلى الصورة الأوسع، تشمل المخاطر المحتملة تباطؤا أشد في الصين، أو استمرار حذر البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، أو تغيرا في معنويات المخاطرة لدى المستثمرين، أو أي تحول في الموقف الحذر الحالي لبنك الاحتياطي الأسترالي RBA. وأي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7165، محافظا على ميل صعودي على المدى القريب مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 55 و100 و200 يوم المتجمعة بين 0.6973 و0.7078. ويميل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 63.5 نحو الزخم الصعودي دون أن يصل بعد إلى منطقة التشبع الشرائي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) قرب 22 إلى اتجاه يتحسن بثبات لكنه لا يزال معتدلا، بدلا من ارتفاع انفجاري.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة الفورية عند 0.7278، مباشرة قبل الحاجز الأفقي القريب عند 0.7283، مع حاجز أبعد عند 0.7661. وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأول عند المستوى الأفقي الأخير قرب 0.7079، يليه المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 0.7078 والمتوسطان المتحركان البسيطان 55 و200 يوم عند 0.7017 و0.6973، على التوالي، قبل أرضيات هيكلية أعمق عند 0.6833 و0.6660 و0.6593 و0.6414 و0.6373.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

التوقعات الأوسع لا تزال إيجابية

لا يزال الدولار الأسترالي بناءً على الصورة الأكبر، لكن الطريق إلى الأعلى أصبح أكثر صعوبة.

لا تزال الخلفية المحلية في أستراليا تبدو أفضل مقارنة بالعديد من الاقتصادات المتقدمة، ولا يتعجل بنك الاحتياطي الأسترالي التخلي عن ميله المتشدد بشكل طفيف.

ومع ذلك، يظل التعافي المستمر معرضا لنوبات من قوة الدولار الأمريكي، وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر، والاقتصاد الصيني الذي يستقر بدلا من أن يتسارع.

في الوقت الحالي، يظل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم هو المنطقة الرئيسية. والبقاء فوق هذا المستوى يحافظ على البنية الصعودية الأوسع سليمة، لكن الاختراق المقنع فوق 0.7200 سيحتاج على الأرجح إلى مزيد من التدهور في المعنويات المحيطة بالدولار الأمريكي، أو مزاج أكثر تفاؤلا في المجمع المرتبط بالمخاطرة، أو مزيد من التراجع في التضخم الأمريكي، أو تحول تيسيري من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.