توقعات سعر الدولار الأسترالي: قد يمتد التصحيح إلى 0.7200

• يواجه زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD بعض ضغوط البيع المتجددة وينخفض إلى مستويات منخفضة في منطقة 0.7200.
• يكتسب الدولار الأمريكي زخمًا بعد صدور بيانات أمريكية وتوترات جيوسياسية.
• من المتوقع أن تتسارع توقعات تضخم المستهلك في أستراليا في مايو.

يبدو أن الاتجاه الصاعد للدولار الأسترالي قد واجه بعض المقاومة الجيدة في نطاق 0.7270-0.7280 حتى الآن، مع استمرار زوج AUD/USD في البحث عن محفز قوي لتمديد ارتفاعه ومنافسة القمم السنوية والمستويات الأعلى. في الوقت نفسه، لا يزال النظرة البناءة للزوج دون تحدٍ في الوقت الحالي، مدعومة بالتضخم المحلي المرتفع ونهج بنك الاحتياطي الأسترالي الصارم.

يخضع الدولار الأسترالي (AUD) لضغوط هبوطية جديدة، مما دفع زوج AUD/USD إلى تآكل مكاسب يوم الأربعاء بسرعة وإعادة تركيز تداوله على مستويات منخفضة في منطقة 0.7200 يوم الخميس.

يأتي تصحيح الزوج بعد استمرار المعنويات الصعودية في الدولار الأمريكي (USD) مع استمرار المستثمرين في تقييم بيانات التضخم الأخيرة التي جاءت أعلى من التقديرات، في حين يبدو أن آمال صفقة محتملة بين الولايات المتحدة وإيران لإنهاء الأزمة الحالية في الشرق الأوسط تتلاشى.

ما مدى صلابة الأساسيات الأسترالية؟

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة، في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة G10.

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم المستعصي يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع أسعار الفائدة إلى 4.35%، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

لدعم ما سبق، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) تسجيل قطاع التصنيع عند 51.0 وقطاع الخدمات عند 50.3، وكلاهما تعافى وعاد إلى منطقة التوسع في أبريل/نيسان. ومع ذلك، يبدو هذا الارتفاع أشبه بزيادة بطيئة بدلاً من انتعاش ملموس في النشاط... حتى الآن.

في الاتجاه المعاكس، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري عجزًا غير متوقع بلغ 1.841 مليار دولار أسترالي في مارس/آذار، وهو أقل بكثير من 5.026 مليار دولار أسترالي المسجلة في فبراير/شباط. وفي الوقت نفسه، أظهر الناتج المحلي الإجمالي (GDP) توسع الاقتصاد بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي و2.6% على أساس سنوي في أواخر 2025.

على الجانب الأقل إشراقًا، يبدو أن سوق العمل يبرد إلى حد ما: حيث ظل معدل البطالة عند 4.3% في مارس/آذار، وتباطأ التغير في التوظيف بشكل حاد إلى 17.9 ألف من حوالي 50 ألف المسجلة في الشهر السابق.

بالعودة إلى قضية التضخم الشائكة: جاء مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخير عند 4.1% على أساس سنوي، مع تسجيل كل من المتوسط المقطوع والمتوسط المرجح 3.5% على أساس سنوي. بعد هذه الأرقام، يبدو أن أي إحساس حقيقي بالتراجع في التضخم أصبح ضعيفًا، مما يقوض أي آمال سابقة في أن يكون هناك اتجاه تراجع تضخمي ناشئ في الأفق.

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن المهمة لم تنته بعد، حيث يواصل صانعو السياسات الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف فقط حوالي منتصف عام 2028، مع الحفاظ على التركيز بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين لم تعد تحمل القصة العالمية

تبدو الصين الآن أكثر كقوة استقرار بدلاً من أن تكون الدافع الذي كانت عليه عادة للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: نما الاقتصاد بنسبة 5.0% على أساس سنوي في الربع الأول، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة 2.43% منذ بداية العام و1.7% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

ومن الجدير بالذكر الانخفاض الحاد في الفائض التجاري، الذي تقلص إلى أكثر من 51 مليار دولار في مارس/آذار من نحو 214 مليار دولار سابقًا، وذلك استجابةً لضعف ديناميكيات الطلب.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50.3 في أبريل/نيسان، في حين انخفض مؤشر الخدمات إلى منطقة الانكماش عند 49.4. في الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، مع ارتفاع التصنيع إلى 52.2 والخدمات إلى 52.6.

فقد فقد الضغط التراجعي في التضخم في الصين زخمه، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 1.2% على أساس سنوي في أبريل/نيسان، في حين قفزت أسعار المنتجين بنسبة 2.8% على أساس سنوي، مبتعدة أكثر عن الانكماش.

وماذا عن بنك الشعب الصيني (PBoC)؟ كما هو متوقع، أبقى على معدلات الفائدة على تسهيلات الإقراض طويل الأجل (LPR) دون تغيير عند 3.00% لأجل عام واحد و3.50% لأجل خمس سنوات الشهر الماضي.

للتلخيص، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

بنك الاحتياطي الأسترالي غير مستعد للتحول بعد

وافق بنك الاحتياطي الأسترالي على توقعات الإجماع في وقت سابق من الشهر، برفع سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35%. بدا البيان وكأنه صادر عن بنك مركزي يتعامل مع عالم أكثر تعقيدًا: فقد تدهور الأفق بوضوح، مع تخفيض النمو وارتفاع التضخم، مما يترك صانعي السياسات يواجهون مقايضة أكثر إزعاجًا.

من المتوقع الآن أن يبقى التضخم مرتفعًا لفترة أطول، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الهدف فقط حوالي 2027-2028. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يسير الناتج المحلي الإجمالي (GDP) دون الاتجاه، ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة تدريجيًا.

جزء كبير من هذا التحول يأتي من صدمة النفط المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. يرى البنك أنها ضربة للنمو ولكنها أيضًا مصدر جديد لضغوط التضخم، وهو بالضبط النوع من المزيج الذي تكرهه البنوك المركزية. هناك حتى إشارات إلى احتمال حدوث نقص في الطاقة إذا استمر الوضع.

حتى الآن، لا توجد علامات كثيرة على أن الطلب قد تراجع بشكل ملموس، ولا تزال ضغوط التضخم الأساسية ثابتة، مع توقع أن تقوم الشركات بشكل متزايد بتمرير التكاليف الأعلى.

في مؤتمرها الصحفي، بدت الحاكمة ميشيل بولوك أكثر ترويًا. الرسالة الرئيسية هي أن أسعار الفائدة الآن في منطقة تقييدية، مما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي بعض مساحة التنفس.

وبكلماتها، يمكن للبنك الآن أن "يجلس وينتظر"، ويأخذ الوقت لتقييم كيفية تطور الصدمة بدلاً من التسرع في اتخاذ خطوات إضافية. وهذا بحد ذاته يبدو كتحول في النبرة.

ومع ذلك، لم يُغلق الباب أمام المزيد من التشديد. أوضحت بولوك أنه إذا بدأت التكاليف الأعلى في التأثير على توقعات التضخم، فسيتعين على بنك الاحتياطي الأسترالي الرد، وربما برفع أسعار الفائدة.

كما وصفت بولوك الوضع بصراحة، واصفة صدمة النفط بأنها شيء يقلل من الدخل الحقيقي و"يجعلنا أفقر"، محذرة من أن حتى الحل السريع لن يمنع استمرار التكاليف الأعلى.

في المجمل

لا يزال البنك المركزي يركز على التضخم، لكنه يبدو أقل حرصًا على الاستمرار في التشديد بشكل عدواني. تُعتبر أسعار الفائدة الآن مقيدة بما يكفي للتوقف إذا لزم الأمر، على الرغم من أن المخاطر المتعلقة بالطاقة وتوقعات التضخم تعني أن المهمة لم تكتمل بعد.

في الوقت نفسه، تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرسمي (OCR) دون تغيير في اجتماعه في 16 يونيو، مع توقع تشديد إضافي يقارب 34 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يواصل الصعود، لكن الحركة تفتقر إلى الاستمرارية

الحالة الأساسية

تمكن الزوج من الاختراق فوق مستوى 0.7200 الرئيسي، لكنه لا يزال يبدو معتمدًا بشكل كبير على الخلفية الأوسع. بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد تبدأ الحركة في فقدان الزخم.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من الاقتناع. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، قد يمتد السعر الفوري في الاتجاه الصعودي ويتحدى قمة 2026 قرب 0.7280، قبل حاجز 0.7300 الصغير. أعلى من ذلك، ينتظر السقف لعام 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل إلى هذا السيناريو.

الحالة الهبوطية

لا ينبغي استبعاد فقدان بعض الزخم في السياق المتقلب الحالي. إذا تدهورت المعنويات، أو تسارع الدولار الأمريكي، أو جاءت البيانات الصينية مخيبة للآمال، قد ينخفض السعر الفوري مرة أخرى إلى ما دون منطقة الاحتكاك الأولية عند 0.7100، مما يفتح الباب لتحرك أعمق في الوقت نفسه.

الرالي موجود، على الرغم من أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

الرهانات المضاربية تواصل دعم الدولار الأسترالي

وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ارتفعت المراكز الصافية الطويلة المضاربية على الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوياتها في خمسة أسابيع عند حوالي 78.7 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 5 مايو.

جاء هذا التحرك أيضًا بالتزامن مع الزيادة الثالثة على التوالي في الفائدة المفتوحة، حيث وصلت هذه المرة إلى حوالي 279.5 ألف عقد.

يجدر التذكير بأن معنويات المضاربين تجاه الدولار الأسترالي تحولت في أواخر يناير بعد عدة سنوات من المراكز القصيرة الصافية.

يعكس هذا التغير في المزاج في حركة سعر الزوج، الذي كان يتداول في منطقة 0.6900 في أواخر يناير واقترب من منطقة 0.7300 في وقت ما من الأسبوع الماضي.

ما يهم فعلاً للدولار الأسترالي الآن

على المدى القريب، لا يزال الأمر كله يتعلق بالدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية. هذه تظل المحركات الرئيسية لحركة السعر. الحدث التالي في أستراليا سيكون مسح توقعات تضخم المستهلك، المتوقع أن يرتفع قليلاً للشهر الحالي.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، واحتياطي فدرالي أكثر تشددًا، وتغيرًا في موقف المستثمرين تجاه معنويات المخاطرة، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القصير.

المشهد الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7222، محافظًا على تحيز صعودي بناءً مع امتداده فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) قصيرة ومتوسطة الأجل. المتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يومًا عند حوالي 0.7086، والمتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم قرب 0.6999، والمتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 0.6778، جميعها تقع تحت السعر الحالي، مما يشير إلى اتجاه صعودي ناضج مدعوم بدعوم متعددة الطبقات. مؤشر القوة النسبية (14) يحوم في منتصف الخمسينيات العليا، مما يشير إلى زخم إيجابي مستقر، في حين يشير مؤشر الاتجاه المتوسط (14) الخافت إلى وجود اتجاه لكنه ليس قويًا بشكل خاص، مما يترك الزوج معرضًا للتقلبات ضمن الهيكل الصاعد السائد.

على الجانب السفلي، يظهر الدعم الفوري عند المستوى الأفقي قرب 0.7102، مدعومًا بالمتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يومًا عند 0.7086، مع المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 0.6999 وخط أفقي عند 0.6833 يوفران وسائد أعمق قبل المتوسط المتحرك البسيط طويل الأجل لـ 200 يوم عند 0.6778 والقاع الهيكلي عند 0.6660. على الجانب العلوي، يُرى المقاومة الأولية عند 0.7283، مع اختراق هذا الحاجز يكشف عن السقف الرئيسي التالي عند 0.7661، حيث سيواجه التعافي الصعودي الأوسع اختبارًا أكثر جوهرية.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: الظروف تتحسن، لكن الاقتناع لم يعد بالكامل بعد

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي داعمة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن هذه العملة لا تزال تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة على المدى المتوسط تميل إلى الصعود، فإن النظرة على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. الحركة الصعودية موجودة، لكن الاقتناع لم يكتمل بعد.