توقعات سعر الدولار الأسترالي: مستوى 0.7150 يحد من الارتفاع في الوقت الحالي

• تعرض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD لضغوط هبوطية جديدة، ويواجه مستوى 0.7000.
• استعاد الدولار الأمريكي بريقه ويتداول بمكاسب ملحوظة وسط الطلب على الملاذ الآمن.
• ارتفعت أسعار السلع في أستراليا بنسبة 3.4% خلال السنة حتى فبراير/شباط.

التضخم المحلي الثابت والبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الذي لا يبدو أنه سيخفف من موقفه المتشدد يستمران في تقديم دعم أساسي للدولار الأسترالي (AUD)، مما يسمح بمزيد من المكاسب مع الحد من الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، من المتوقع أن تحد المخاوف الجيوسياسية المستمرة من الارتفاعات العرضية في الوقت الحالي.

يبدو أن الأداء القوي للدولار الأسترالي يوم الثلاثاء كان مجرد خلل، حيث يواجه زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD ضغوط بيع متزايدة يوم الخميس، ويتداول بالقرب من منطقة التحدي الرئيسية حول 0.7000.

يسمح استئناف الاتجاه الهبوطي العام في الأصول الخطرة للدولار الأمريكي باستئناف اتجاهه الصعودي القوي، مدعومًا دائمًا بالطلب المكثف على الملاذ الآمن في سياق التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط.

أستراليا: تباطؤ، وليس انهيار

الاقتصاد الأسترالي يتباطأ، لكنه بعيد عن الانهيار.

لا يزال النمو محترمًا، والتضخم يثبت أنه ثابت، والبنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال يميل نحو التشديد. بالنسبة لأسواق العملات، فإن هذا المزيج يستمر في توفير قاعدة معنوية قوية للدولار الأسترالي.

قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائية لشهر فبراير/شباط أخبرت قصة مألوفة. سجل قطاعي التصنيع 51.0 والخدمات 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح ومتسق مع اقتصاد يستمر في النمو بوتيرة ثابتة.

بالإضافة إلى ذلك، تستمر الأنشطة الاستهلاكية في إظهار مرونة مفاجئة بعد أن صمدت نفقات التجزئة بشكل أفضل مما كان متوقعًا، بينما اتسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في ديسمبر/كانون الأول. الاقتصاد الأوسع لا يزال يتوسع بوتيرة صحية أيضًا: نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، و2.6% مقارنة بالعام السابق، وهو ما يتجاوز توقعات البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

سوق العمل يفقد تدريجياً بعض الزخم، لكنه بعيد عن الانكسار. ارتفع التغير في التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير وظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. بعبارة أخرى، يبدو أن عملية التبريد تسير بشكل منظم بدلاً من أن تكون مفاجئة، دون ظهور علامات واضحة على الضغط حتى الآن.

التضخم: يتقدم، لكنه لا يزال مرتفعًا بثبات

ومع ذلك، يبقى التضخم هو التحدي المركزي.

ظل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) العام لشهر يناير/كانون الثاني عند 3.8% على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك المعدل إلى 3.4% على أساس سنوي. لا تزال الاتجاهات تشير إلى انخفاض، لكن الانخفاض يثبت أنه أبطأ مما يفضل صناع السياسة.

من منظور البنك الاحتياطي الأسترالي، العمل لم ينته بعد. لا يزال البنك المركزي يتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته قرب الربع الثاني من عام 2026 قبل أن ينخفض تدريجياً نحو منتصف النطاق المستهدف البالغ 2-3% بحلول منتصف عام 2028.

تشير بيانات الائتمان إلى أن السياسة تقييدية، لكنها ليست تقييدية بما يكفي لسحق الطلب. ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع وزادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%، مما يشير إلى أن بعض أجزاء دورة الإسكان والائتمان لا تزال نشطة بشكل مفاجئ.

باختصار، التضخم يتراجع، لكن العملية لا تزال غير متساوية.

الصين: مثبت، وليس قاطرة

لقد تطور دور الصين في التوقعات الأسترالية أيضًا.

بدلاً من أن تكون محرك نمو قوي، يبدو أن الاقتصاد الصيني يعمل حاليًا كقوة مثبتة.

لا يزال النمو في الصين محترمًا، على الأقل على السطح. نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في الشهر الأخير من عام 2025.

ومع ذلك، تقدم الاستطلاعات التجارية صورة أكثر تعقيدًا قليلاً. كانت قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الرسمية من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) مختلطة في فبراير واستمرت في التذبذب في منطقة الانكماش. انخفض التصنيع إلى 49.0 من 49.3، بينما سجلت الخدمات 49.5.

ومع ذلك، تقدم الاستطلاعات الخاصة صورة أكثر إشراقًا بكثير. ظلت مؤشرات RatingDog في منطقة التوسع، حيث سجل التصنيع والخدمات 52.1 و56.7 على التوالي، وكلاهما أقوى من الشهر السابق.

تظل ضغوط التضخم ضئيلة. مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يعمل عند 0.2% على أساس سنوي، بينما لا يزال مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في حالة انكماش عند -1.4% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدل الفائدة الرئيسي للقروض لمدة عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%.

بالنسبة للدولار الأسترالي، فإن الاستنتاج بسيط إلى حد ما. لم تعد الصين تعمل كعبء معنوي، لكنها لا تقدم بعد دافع نمو قوي أيضًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي: تقييدي ومراقب

في ظل هذه الخلفية، يظل بنك الاحتياطي الأسترالي مركزًا بشكل قوي على التضخم.

رفع البنك المركزي مؤخرًا سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85%، مما يعزز أن صانعي السياسة ليسوا مستعدين بعد للإعلان عن انتصارهم في مواجهة ضغوط الأسعار.

أشارت المحافظة ميشيل بولوك في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أن الأسواق المالية ظلت منظمة على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. بالنسبة لأستراليا، فإن الآثار مختلطة. كدولة مصدرة للطاقة، يمكن أن ترفع أسعار السلع الوطنية الدخل القومي، على الرغم من أن صدمة جيوسياسية مطولة قد تؤثر على استهلاك الأسر.

كما كررت بولوك أن التضخم لا يزال مرتفعًا وأن أولوية المجلس هي الحفاظ على توقعات التضخم مثبتة بقوة. لذلك، سيواصل صانعو السياسة تقييم البيانات الواردة بعناية، مع بقاء كل اجتماع مفتوحًا.

كما اعترفت بأنه إذا استمرت ضيق سوق العمل، فقد يحتاج معدل البطالة إلى الارتفاع قليلاً للمساعدة في إعادة التضخم إلى السيطرة.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير أكثر من 50 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام. وهذا ليس مسارًا عدوانيًا للتشديد، لكنه يكفي للحفاظ على قاعدة عائد حقيقية تحت الدولار الأسترالي.

مراكز التداول: بناء القناعة

تشير بيانات تحديد المواقع إلى أن المستثمرين يشترون بشكل متزايد في القصة الأسترالية.

تظهر أرقام لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة غير التجارية يبلغ حوالي 52.6 ألف عقد، مما يشير إلى ارتفاع جديد على مدى عدة سنوات ويشير إلى تزايد القناعة في رواية تعافي العملة.

ومع ذلك، تراجعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 248.7 ألف عقد. وهذا يشير إلى أن جزءًا من الحركة قد يعكس تعديلات في المراكز بدلاً من تدفق واسع من رأس المال الجديد.

من الناحية العملية، قد تساعد هذه التحديدات الدولار الأسترالي في العثور على بعض الدعم عند الانخفاضات. في الوقت نفسه، مع تعرض طويل بالفعل مرتفع، قد تكون العملة عرضة لتراجعات حادة إذا تغيرت المعنويات فجأة.

ما الذي يجب مراقبته حول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

على المدى القريب: من المحتمل أن يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في أخذ إشاراته من التطورات في الخارج، وخاصة الدولار الأمريكي والخلفية الجيوسياسية. يمكن أن تؤدي البيانات الأمريكية القوية، أو تطورات التعريفات، أو أي تصعيد آخر في الشرق الأوسط إلى تغيير سريع في سردية السوق.

المخاطر: الدولار الأسترالي هو عملة عالية البيتا كلاسيكية. إذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية، أو إذا تراجعت الصين مرة أخرى، أو إذا شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا مستدامًا، فقد يكون الانسحاب سريعًا.

السيناريو الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7006. الميل على المدى القريب هو صعودي بشكل طفيف حيث يستقر السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.6976، المقاس من قيعان مناطق 0.6421 إلى قمم مناطق 0.7147، بعد أن رفض مرارًا الانخفاضات نحو تلك المنطقة. يتداول الزوج فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم، والتي تتجمع بين مستويات 0.66 و0.69، مما يدعم هيكلًا صعوديًا أوسع على الرغم من التراجع الأخير من منطقة التشبع الشرائي. تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) من قراءات فوق 80 إلى حوالي 48، مما يشير إلى تراجع الزخم الصعودي ولكن ليس تحولًا هبوطيًا واضحًا، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) الذي ينزلق نحو الثلاثين المنخفضة إلى تلاشي الاتجاه الصعودي السابق ولكنه لا يزال ذا صلة بدلاً من أن يكون انعكاسًا قويًا.

يوجد دعم فوري عند مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976، مع المستوى الأفقي عند 0.6897 الذي يعزز الوسادة السفلية التالية إذا قام البائعون بتمديد مرحلة تصحيحية. أدنى من ذلك، تتماشى مستويات الدعم عند 0.6660 و0.6593 مع المتوسطات المتحركة المتوسطة الأجل الصاعدة وتحدد المنطقة التي ستؤدي خسارتها إلى تقويض الميل الصعودي الحالي. على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند أعلى مستوى 0.7147، قبل الحاجز الأفقي عند 0.7158، حيث سيشير الإغلاق اليومي فوقه إلى دفع متجدد للأعلى. ستكشف المكاسب الإضافية عن مقاومة ثانوية عند 0.7283، مع بقاء 0.7661 هدفًا صعوديًا بعيدًا في حالة تمديد الاتجاه المستدام.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخط السفلي: بناء إيجابي، ولكن مشروط

تظل الأسس المحلية القوية وBنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد تدعم الميل الأوسع لـ AUD/USD، على الرغم من أن المعنويات العالمية للمخاطر ستظل المحرك الحاسم.

ومع ذلك، تظل الثقة مشروطة. في الواقع، بينما عادة ما يؤدي أداء الدولار الأسترالي بشكل أفضل عندما تتحسن شهية المخاطرة العالمية، قد يستعيد الدولار الأمريكي زخمًا مستدامًا في حالة تصاعد التوترات الجيوسياسية أو إذا زادت التقلبات.