توقعات أسعار الدولار الأسترالي: من المحتمل حدوث بعض التماسك

• تراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عن انتعاش يوم الاثنين منخفضًا إلى منطقة ما دون 0.6700.
• تمكن الدولار الأمريكي من عكس التراجع الأخير، مما أثر على الأصول ذات المخاطر.
• تراجعت ثقة المستهلك في أستراليا إلى 92.5 في يناير/كانون الثاني، وفقًا لما ذكرته ويستباك.

يبدو أن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يأخذ استراحة. بعد انتعاش يوم الاثنين، نفد الزخم بسرعة وانزلق مرة أخرى دون مستوى 0.6700، مع عودة الدولار الأمريكي الأقوى إلى الواجهة.

تعرض الدولار الأسترالي (AUD) لضغوط متجددة يوم الثلاثاء، مما محا التفاؤل في بداية الأسبوع وسحب زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مرة أخرى عبر حاجز 0.6700 الرئيسي. كانت هذه الحركة أقل من أن تُعتبر تغييرًا في السردية، بل كانت تذكيرًا بمن لا يزال يقود الحركة السعرية على المدى القريب.

في قلب كل ذلك هو العرض المتجدد للدولار الأمريكي. تمكن الدولار الأخضر، على الأقل في الوقت الحالي، من التخلص من المخاوف المستمرة بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث يقوم المستثمرون بتمحيص بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر ديسمبر/كانون الأول. لقد عزز هذا الإصدار الرأي القائل بأن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي لا تزال على جدول الأعمال، حتى لو كان التوقيت لا يزال قيد النقاش.

عند النظر إلى الصورة الأكبر، لا يزال يبدو أن الوضع بالنسبة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD قويًا إلى حد ما. يستقر الزوج فوق كل من المتوسطات المتحركة لمدة 200 أسبوع و200 يوم، عند 0.6624 و0.6518 على التوالي، مما يحافظ على التحيز على المدى المتوسط نحو الاتجاه الصعودي ويشير إلى أن الانخفاض الأخير هو أكثر من مجرد ضوضاء بدلاً من تحول في الاتجاه.

أستراليا: تسير بخطى ثابتة، وليس لفت الأنظار

لم تُشعل البيانات الأخيرة في أستراليا الحماس، لكنها لم ترفع أيضًا الإنذارات. النمو يتباطأ، ولكن بطريقة منظمة، وتستمر الأرقام في التوافق مع سردية الهبوط السلس.

عكست قراءات مؤشر مديري المشتريات PMI لشهر ديسمبر/كانون الأول هذا الموضوع. تراجع كل من التصنيع والخدمات قليلاً في القراءات الأولية، لكنهما لا يزالان في منطقة التوسع. تظل مبيعات التجزئة مستقرة بشكل معقول، وعلى الرغم من أن الفائض التجاري انخفض إلى 2.936 مليار دولار أسترالي في نوفمبر من 4.356 مليار دولار أسترالي، إلا أنه لا يزال إيجابيًا بشكل مريح.

تباطأ النمو قليلاً. توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، انخفاضًا من 0.7% سابقًا. ومع ذلك، ظل النمو السنوي عند 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع ما كان قد توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

كما بدأ سوق العمل يفقد بعض الزخم. انخفض التوظيف بمقدار 21.3 ألف في نوفمبر/تشرين الثاني، على الرغم من أن معدل البطالة ظل ثابتًا عند 4.3%، مما يشير إلى تباطؤ بدلاً من الانهيار.

لا تزال التضخم تمثل القطعة المحرجة في اللغز. ضغوط الأسعار تتراجع، ولكن بشكل تدريجي. تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين العام إلى 3.4% في نوفمبر، بينما انخفض المتوسط المعدّل إلى 3.2%، ولا يزال فوق منطقة الراحة لبنك الاحتياطي الأسترالي.

الصين تقدم يد العون، ولكن مع حدود

تستمر الصين في تقديم بعض الدعم للدولار الأسترالي، على الرغم من أنها لم تعد القوة الاقتصادية التي كانت عليها من قبل.

ظل نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 4.0% مقارنة بالعام السابق في الربع من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني. أرقام جيدة، لكنها بعيدة عن الزخم الذي كان يدفع الدولار الأسترالي.

تشير البيانات الأكثر حداثة إلى تحسن طفيف. عاد كل من مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي ومؤشر Caixin إلى منطقة التوسع عند 50.1 في ديسمبر/كانون الأول. كما ارتفعت أنشطة الخدمات، حيث بلغ مؤشر غير التصنيعي 50.2 وظل مؤشر Caixin للخدمات ثابتًا عند 52.0.

كانت بيانات التجارة نقطة مضيئة أخرى. اتسع الفائض إلى 111.68 مليار دولار في نوفمبر، مع ارتفاع الصادرات بنحو 6% وانخفاض الواردات بنحو 2%.

لا يزال التضخم يرسل إشارات مختلطة: ظل مؤشر أسعار المستهلكين العام ثابتًا عند 0.8% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية في ديسمبر، لكن أسعار المنتجين لا تزال في المنطقة الحمراء، حيث انخفضت بنسبة 1.9% مقارنة بالعام السابق، مما يذكرنا بأن ضغوط الانكماش لم تختف تمامًا.

في الوقت الحالي، يبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) صبورًا. تم ترك معدلات الفائدة الرئيسية (LPR) دون تغيير في ديسمبر، مما يعزز الفكرة بأن أي دعم سياسي سيأتي تدريجيًا بدلاً من دفعة واحدة كبيرة.

بنك الاحتياطي الأسترالي يبقى ثابتًا وصبورًا

قدم بنك الاحتياطي الأسترالي بالضبط ما توقعته الأسواق في اجتماعه الأخير: تثبيت متشدد.

تم ترك سعر الفائدة النقدية دون تغيير عند 3.60% في ديسمبر/كانون الأول، لكن النبرة ظلت ثابتة. لا يزال صناع السياسة يشيرون إلى قيود القدرة وضعف الإنتاجية كأخطار متوسطة الأجل، حتى مع ظهور علامات مبكرة على تباطؤ سوق العمل.

حذرت الحاكمة ميشيل بولوك من التوقعات المتعلقة بتخفيضات أسعار الفائدة على المدى القريب، مشددة على أن المجلس مرتاح لفترة التوقف الممتدة، ولم يستبعد المزيد من التشديد إذا أثبت التضخم أنه مرتفع بعناد. تم الإشارة إلى معدل التضخم الأساسي المعدل في الربع الرابع كمدخل رئيسي، على الرغم من أن هذه البيانات لن تصل حتى أواخر يناير/كانون الثاني.

كشف محضر اجتماع ديسمبر عن نقاش داخلي صحي، بما في ذلك أسئلة حول ما إذا كانت الظروف المالية مقيدة بما فيه الكفاية. الخلاصة: تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام بعيدة عن أن تكون مضمونة.

هذا يجعل قراءة التضخم في أواخر يناير لحظة محورية محتملة لتسعير الدولار الأسترالي. في الوقت الحالي، تقوم الأسواق بتسعير حوالي 36 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام، مع توقعات واسعة بأن يبقى بنك الاحتياطي الأسترالي ثابتًا مرة أخرى في اجتماعه في 3 فبراير/شباط.

تحديد مراكز التداول: المعنويات تتحسن، لكن الثقة ضعيفة

من الواضح أن المضاربين يخففون من رهاناتهم الهبوطية، لكنهم ليسوا مستعدين للتحول إلى الاتجاه الصعودي بعد. تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للأسبوع المنتهي في 6 يناير/كانون الثاني أن صافي المراكز القصيرة في الدولار الأسترالي قد انخفض إلى حوالي 19 ألف عقد، وهو أقل مستوى منذ سبتمبر/أيلول 2024.

كما ارتفعت الفائدة المفتوحة للأسبوع الثاني على التوالي، لتقترب من 231 ألف عقد. وهذا يشير إلى أن هناك اهتمامًا جديدًا يعود إلى السوق، على الرغم من أن القناعة لا تزال أولية بدلاً من أن تكون متفائلة بشكل كامل.

ما هو التالي على الرادار

على المدى القريب، يتحول التركيز إلى أجندة البيانات الأمريكية يوم الأربعاء. قد تحدد مبيعات التجزئة وأسعار المنتجين النغمة للدولار، وبالتالي، للدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD.

من ناحية المخاطر، لن يتطلب الأمر الكثير لإخراج الدولار الأسترالي عن توازنه. قد تؤدي حركة مفاجئة نحو تجنب المخاطر، أو شكوك جديدة حول آفاق الصين، أو انتعاش أقوى من المتوقع في الدولار الأمريكي إلى وضع حد سريع لأي ارتفاع.

التحليل الفني

فورًا في الاتجاه الهبوطي للدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD، تظهر القيعان الأسبوعية عند 0.6659 (31 ديسمبر/كانون الأول) و0.6592 (18 ديسمبر)، بينما قد يكشف تراجع أعمق عن حركة نحو نطاق 0.6595-0.6575، حيث توجد المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم. من هنا، يظهر المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم عند 0.6517، يليه القاع في نوفمبر/تشرين الثاني عند 0.6421 (21 نوفمبر).

في حال استعاد الثيران السيطرة، قد يتحدى السعر سقف 2026 عند 0.6766 (7 يناير/كانون الثاني)، قبل أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 (30 سبتمبر/أيلول)، وكل ذلك قبل مستوى 0.7000.

بالنظر إلى السيناريو الأوسع، من المتوقع أن تستمر النظرة الإيجابية على المدى القريب للزوج طالما أنه يتداول فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم.

علاوة على ذلك، تستمر مؤشرات الزخم في تفضيل المزيد من المكاسب، على الرغم من ظهور بعض التحذيرات: يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو منطقة 53، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) بالقرب من 30 إلى وجود اتجاه قوي.

الخلاصة

لا توجد ألعاب نارية، لكن لا يوجد سبب للتحول إلى الاتجاه الهبوطي أيضًا.

يظل الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بمعنويات المخاطرة العالمية وآفاق الصين. سيكون من الضروري اختراق نظيف فوق 0.6800 للإشارة إلى شيء أكثر إقناعًا في الاتجاه الصعودي.

في الوقت الحالي، يبقي الدولار الأمريكي المتقلب، والبيانات المحلية الثابتة، وبنك الاحتياطي الأسترالي الذي لا يتزحزح، وبعض المساعدة المتواضعة من الصين التوازن مائلًا نحو مكاسب تدريجية بدلاً من اختراق حاسم.