توقعات سعر الدولار الأسترالي: إمكانية حدوث بعض التماسك على المدى القريب

• عكس زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD مكاسب يومين متتاليين وتراجع نحو 0.7050.
• يواصل الدولار الأمريكي تمديد تعافيه الأسبوعي قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC.
• سيكون تقرير الوظائف الأسترالي الحدث البارز في الأجندة يوم الخميس.

لا يزال الدولار الأسترالي (AUD) مستقرًا بشكل جيد، وحتى الآن يبقى النغمة العامة صعودية. اتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) نبرة حذرة ولكنها واضحة نحو التشديد، ومع استمرار التضخم في الارتفاع وثبات الأسس المحلية بشكل معقول، يستمر السعر في التحليق بالقرب من قمة نطاقه الذي استمر لعدة سنوات.

عاد الدولار الأسترالي تحت ضغط قليل يوم الأربعاء، حيث تخلى زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عن المكاسب من الجلسات القليلة الماضية ويتجه مرة أخرى نحو منطقة 0.7050.

المحرك الحقيقي لهذه الحركة هو تغيير طفيف في المعنويات. في الواقع، يبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا؛ حيث يحتفظ الدولار الأمريكي (USD) بمكانته قبل صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية (FOMC)، وهذا يكفي لتغيير التوازن. مع تزايد الطلب على الدولار الأمريكي وتراجع المتداولين عن المخاطرة، بدأ الدولار الأسترالي يشعر بالضغط مرة أخرى ويتجه نحو الجانب الدفاعي.

أستراليا: تتباطأ، ولكنها تظل صامدة

يتباطأ اقتصاد أستراليا، لكنه لا ينهار. تشير البيانات الأخيرة إلى أن الزخم قد تراجع بدلاً من الانهيار، مما يحافظ على سردية الهبوط السلس بشكل عام.

في هذا السياق، تعزز استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير/كانون الثاني هذه الرسالة بعد أن سجل مؤشر قطاع التصنيع 52.3 ومؤشر قطاع الخدمات 56.3، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح. بالإضافة إلى ذلك، تظل مبيعات التجزئة مستقرة، ووسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية 2025، وأظهر الناتج المحلي الإجمالي (GDP) أن الاقتصاد نما بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما رفع النمو السنوي إلى 2.1%، وهو ما يتماشى بشكل عام مع توقعات البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

لا يزال سوق العمل بارزًا: قفزت بيانات التوظيف بمقدار 65.2 ألف في ديسمبر/كانون الأول، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%. الآن تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف لشهر يناير/كانون الثاني في وقت لاحق من هذا الأسبوع، والذي سيكون مفتاحًا لاختبار ما إذا كان هذا القوة مستدامة.

ومع ذلك، يبقى التضخم الجزء الصعب. ومع ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 3.8% على أساس سنوي في ديسمبر. جاء المتوسط المعدل عند 3.3% على أساس سنوي و3.4% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، ولا يزال فوق منتصف النطاق المستهدف بشكل غير مريح. بنفس السياق، ارتفعت توقعات تضخم المستهلك التي يقيسها معهد ملبورن إلى 5.0% في فبراير/شباط، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس/آب 2023. لن يمر ذلك دون أن يلاحظه البنك المركزي.

كما تشير بيانات نمو الائتمان إلى أن الظروف المالية ليست مقيدة بشكل مفرط بعد أن ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع وزادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%، مما يشير إلى استمرار المرونة في قطاع الإسكان.

الصين: عامل دعم ثابت، وزخم محدود

تستمر الصين في توفير خلفية ثابتة للدولار الأسترالي، على الرغم من عدم كونها محفزًا قويًا. أظهرت البيانات الأخيرة أن الاقتصاد نما بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع وبنسبة 1.2% على أساس ربع سنوي، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول.

بنبرة أكثر اختلاطًا، شهدت قراءات مؤشرات مديري المشتريات (PMI) لشهر يناير انزلاق المؤشرات الرسمية للتصنيع وغير التصنيع إلى الانكماش عند 49.3 و49.4 على التوالي، بينما احتفظت مؤشرات Caixin لقطاعي التصنيع والخدمات بمستويات أقوى عند 50.3 و52.3. اتسع الفائض التجاري بشكل حاد إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، لكن التضخم لا يزال خافتًا، حيث بلغ مؤشر أسعار المستهلك 0.2% على أساس سنوي وانخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.4% على أساس سنوي.

بالعودة إلى السياسة النقدية، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض لمدة عام وخمس سنوات (LPR) دون تغيير عند 3.00% و3.50%، مما يشير إلى موقف ثابت وداعم بدلاً من دفع تخفيف عدواني. من المتوقع أن تكون نتيجة مماثلة في اجتماع 20 فبراير/شباط.

بنك الاحتياطي الأسترالي RBA: متشدد وحذر ومعتمد على البيانات

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدية الرسمية (OCR) إلى 3.85% في وقت سابق من فبراير، مع ميل واضح نحو التشديد. تظهر التوقعات المحدثة أن التضخم سيبقى فوق النطاق المستهدف 2%-3% لمعظم أفق التوقعات، مما يبرر موقف السياسة التقييدية.

أوضح المحضر الصادر يوم الثلاثاء أنه، بدون الزيادة الأخيرة، كان من المحتمل أن يبقى التضخم فوق الهدف لفترة طويلة جدًا. في مواجهة ذلك، حكم صناع السياسة أن المخاطر قد تغيرت بشكل مادي، مما يعزز الحالة للتشديد. وأضافوا أنه لا يوجد التزام مسبق بتحركات إضافية، وأن المسار من هنا يعتمد بشكل صارم على البيانات.

تسعر الأسواق أكثر من 34 نقطة أساس من التشديد الإضافي هذا العام، مما يستمر في تقديم درجة من الدعم الأساسي للدولار الأسترالي.

حالة مراكز التداول: إيجابية، وليست مزدحمة

تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المضاربين (المتداولين غير التجاريين) زادوا المراكز الطويلة الصافية إلى حوالي 33.2 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 10 فبراير/شباط، وهو أقوى مستوى منذ ديسمبر/كانون الأول 2017. يبدو أن هذا يشبه إعادة فتح صفقات جديدة أكثر من كونه تغطية قصيرة بسيطة.

تراجعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 247.2 ألف عقد، مما يشير إلى أن الاقتناع يتحسن ولكن المشاركة ليست واسعة النطاق بعد. يبدو أن الوضع إيجابي، على الرغم من أنه بعيد عن التمدد.

يبدو أن المستثمرين يعيدون الانخراط بحذر مع الدولار الأسترالي. التجارة ليست مزدحمة، ويترك الوضع مجالًا لمزيد من الارتفاع إذا استمر الشعور.

ما هو التالي

على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي يحدد النغمة. يمكن أن تؤثر البيانات الأمريكية الواردة، وعناوين التعريفات، والتطورات الجيوسياسية بسهولة على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD. على الصعيد المحلي، سيقدم تقرير سوق العمل وقراءات مؤشرات مديري المشتريات المتقدمة فحوصات واقعية مهمة على قوة الاقتصاد.

المخاطر: الدولار الأسترالي هو عملة ذات خطورة عالية تقليدية، مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بشهية المخاطرة العالمية. يمكن أن تؤدي تدهور المعنويات، أو تجدد المخاوف بشأن الصين، أو ارتفاع الدولار الأمريكي إلى إلغاء المكاسب الأخيرة بسرعة. في هذه الحالة، سيكون من الضروري إعادة تقييم السرد الصعودي بدلاً من تمديده بشكل افتراضي.

السيناريو الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7058. تتقدم المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم في ترتيب صعودي، مع كون المتوسط المتحرك لمدة 55 يومًا فوق المقاييس الأطول والسعر يحتفظ فوق الثلاثة جميعًا. تعزز هذه الإعدادات الميل نحو الاتجاه الصعودي. يقف مؤشر القوة النسبية (14) عند 62، مما يظهر زخمًا إيجابيًا قويًا دون ظروف تشبع شرائي.

مقاسًا من قيعان مناطق 0.6421 إلى قمم مناطق 0.7147، يوفر تصحيح فيبوناتشي بنسبة 23.6% عند 0.6976 دعمًا قريبًا، مع دعم إضافي عند 0.6897. توجد المقاومة الفورية عند 0.7158، تليها 0.7283. سيؤدي الإغلاق اليومي فوق 0.7158 إلى فتح الجانب العلوي نحو 0.7283، بينما قد يشهد الاختراق دون 0.6976 تراجعًا نحو 0.6897.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)

الخلاصة: ميل إيجابي، ولكن ليس تلقائيًا

الخلفية الاقتصادية المرنة، والبنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال متشددًا، وتحسن الوضع، ودعم ثابت من الصين يبقي الميل العام في الزوج مائلًا نحو الاتجاه الصعودي. طالما أن شهية المخاطرة العالمية تبقى قوية ولا يستعيد الدولار الأمريكي زخمًا قويًا، فإن الانخفاضات من المرجح أن تجذب المشترين بدلاً من الإشارة إلى انعكاس أعمق.