توقعات سعر الدولار الأسترالي: التمسك بمستوى 0.7000

• يضيف زوج AUD/USD إلى الارتفاع الطفيف يوم الاثنين، مع إعادة زيارة منطقة 0.7000.
• يحافظ الدولار الأمريكي على التحيز البنّاء في ظل التوترات الجيوسياسية.
• من المتوقع أن يراقب المستثمرون عن كثب صدور بيانات الوظائف الأسترالية.

يبدو أن تعافي الدولار الأسترالي قد واجه بعض المقاومة فوق حاجز 0.7000 مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن. وبالفعل، لا يزال زوج AUD/USD يواجه صعوبة في تجاوز هذا المستوى بشكل مقنع، بينما تبدو النظرة البنّاءة دون تغيير فوق متوسطه المتحرك البسيط لـ 200 يوم قرب 0.6890. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، من المتوقع أيضًا أن يدعم موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والتضخم المحلي الذي لا يزال عنيدًا الدولار الأسترالي في حال حدوث موجات ضعف متقطعة.

يبني الدولار الأسترالي (AUD) على تفاؤل يوم الاثنين، محافظًا على زوج AUD/USD قريبًا من منطقة 0.7000 الرئيسية يوم الثلاثاء.

في غضون ذلك، يبدو أن الزوج يتجاهل الزخم الصعودي المستمر في الدولار الأمريكي (USD)، وذلك دائمًا في ظل الخلفية المتمثلة في عدم اليقين المتواصل المحيط بالصراع في الشرق الأوسط، والتشكيك المستمر في سياسات البيت الأبيض بشأن هذه المسألة. وفي الوقت نفسه، يبدو أن المشاركين في السوق قد أعادوا تركيز اهتمامهم على المشهد الجيوسياسي، مما دفع التكهنات بشأن رهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى الخلفية.

الاقتصاد الأسترالي المرن يمنح الدولار الأسترالي الدعم

يبدو الاقتصاد الأسترالي صحيًا ومستقرًا بشكل عام، وبصراحة، في وضع أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشر.

ويبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وبيانات جيدة إلى حد كبير فيما يتعلق بـ النمو الاقتصادي. كما أن شبح التضخم العنيد يبدو أنه يبرر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر والمعتمد على البيانات، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع أسعار الفائدة إلى 4.35٪، بما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

ودعمًا لما سبق، أظهرت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر يونيو أن قطاع التصنيع سجل 51.5 (من 50.7) والخدمات 50.5 (من 48.7).

ومن بين ما أضعف بعضًا من بريق الأساسيات المحلية، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري عجزًا قدره 3.018 مليار دولار أسترالي في مايو، بعد فائض أبريل البالغ 1.383 مليار دولار أسترالي. بالإضافة إلى ذلك، خيبت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) التوقعات بعد أن توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من 2026 (من 0.9٪) وبنسبة 2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، مع مجيء القراءتين دون التوقعات.

وفي الوقت نفسه، لا يزال سوق العمل صحيًا. وبالفعل، تراجع معدل البطالة إلى 4.4٪ في مايو (من 4.5٪)، وارتفع التغير في التوظيف بمقدار 40.6 ألف فرد (من الانخفاض المعدل البالغ 40.7 ألفًا الذي شوهد في الشهر السابق).

وفيما يتعلق بالتضخم، كانت بيانات مايو بعيدة عن الحسم، إذ تراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى 4.0٪ على أساس سنوي (من 4.2٪)، بينما ارتفع المتوسط المقتطع والوسيط المرجح إلى 3.6٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية (من 3.4٪). ولا يزال وتيرة انحسار التضخم ضعيفة، رغم أن الاتجاه لا يزال صحيحًا بشكل عام. وبشكل ما يعزز هذا الرأي، تراجعت أحدث توقعات التضخم الاستهلاكي لمعهد ملبورن إلى 4.7٪ في يوليو (من 5.5٪).

وبالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، فهذا يعني أن المهمة لا تزال غير مكتملة، إذ يواصل صناع السياسة الإشارة إلى أن التضخم قد لا يعود إلى الهدف إلا قرب منتصف 2028، مما يبقي التركيز منصبًا بقوة على الصبر بدلًا من أي تحول وشيك.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع المستثمرون أن يبقي البنك المركزي على موقفه الحالي في اجتماعه في أغسطس، بينما يتوقعون الآن أكثر بقليل من 19 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

الصين توفر الاستقرار لكن دون زخم كبير

تبدو الصين الآن أقرب إلى قوة داعمة للاستقرار منها إلى الرياح الخلفية التي توفرها عادة للاقتصاد الأسترالي.

لنلقِ نظرة على بعض الأرقام: توسع الاقتصاد بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل إلى يونيو، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 1٪ في العام المنتهي في يونيو. بالإضافة إلى ذلك، حافظ الإنتاج الصناعي على وتيرته القوية وتوسع بنسبة 5.3٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

ومن الجدير بالذكر التعافي القوي في الميزان التجاري، إذ اتسع فائض يونيو إلى 125.62 مليار دولار من 105.4 مليار دولار في الشهر السابق، مع توسع كل من الواردات والصادرات بشكل ملحوظ.

وعلى المنوال نفسه، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أفاد المكتب الوطني للإحصاء (NBS) بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي بلغ 50.3 في مايو (من 50) والخدمي 50.2 (من 50.1). بالإضافة إلى ذلك، بقيت المؤشرات الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع في يونيو، حيث سجل التصنيع 51.7 والخدمات 54.1.

ويبدو أن الاتجاه الانكماشي في الصين قد عاد للظهور بعد أن خيب مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التوقعات وارتفع بنسبة 1.0٪ على أساس سنوي في يونيو (من 1.1٪). وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1٪، بينما ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 4.1٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متجاوزة الزيادة السنوية البالغة 3.9٪ المسجلة في الشهر السابق.

وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، وافق بنك الشعب الصيني (PBoC) على التوقعات يوم الاثنين، وأبقى أسعار الفائدة الأساسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام واحد و3.50٪ لأجل خمس سنوات.

وباختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها أيضًا لا تسحبه إلى الأسفل بقوة. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

بنك الاحتياطي الأسترالي يحافظ على تحيزه المتشدد

كما كان متوقعًا على نطاق واسع، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) سعر الفائدة النقدي الرسمي دون تغيير عند 4.35٪ في اجتماعه يوم 16 يونيو/حزيران.

وفي حين احتفظ البيان المرافق بنبرة تميل نحو التشديد، بدا صناع السياسة أكثر ارتياحًا قليلًا للتقدم المحرز في التضخم. وكرر المجلس أن ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة للغاية، وأن مزيدًا من التشديد قد يظل مطلوبًا إذا ثبت أن التضخم أكثر استمرارية، بينما أُشير إلى ارتفاع تكاليف الطاقة والتوترات الجيوسياسية باعتبارهما من أبرز المخاطر الصعودية.

واتخذت المحافظة ميشيل بولوك نبرة أكثر توازنًا في مؤتمرها الصحفي. وعلى الرغم من أنها رفضت استبعاد رفع آخر لأسعار الفائدة، أشارت إلى أن البيانات الواردة تطورت عمومًا كما كان متوقعًا، وأن الاقتصاد لا يتجه إلى ركود، وأن سوق العمل لا يزال مرنًا نسبيًا. وبعبارة أخرى، لم تكن هناك حاجة ملحة لتشديد السياسة مرة أخرى.

وجاء محضر الاجتماع ليعكس هذه الرسالة. واتفق صناع السياسة على أن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير مع الحفاظ على موقف نقدي تقييدي يوفر أفضل توازن بين إعادة التضخم إلى الهدف والحفاظ على المكاسب في سوق العمل. ولا يزال الباب مفتوحًا أمام رفع آخر، لكن بنك الاحتياطي الأسترالي يبدو مستعدًا في الوقت الحالي لمنح الزيادات السابقة في أسعار الفائدة مزيدًا من الوقت لتتغلغل في الاقتصاد.

توقعات AUD/USD: السيناريوهات والمستويات الرئيسية

المضاربون يعمقون رهاناتهم الهبوطية على AUD

تدهورت المعنويات المضاربية تجاه العملة الأسترالية أكثر خلال الأسبوع المنتهي في 14 يوليو/تموز، مع إظهار بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ارتفاع صافي المراكز القصيرة إلى 30.7 ألف عقد من 24.7 ألف سابقًا. ولم تكن الزيادة الأسبوعية في التعرض الهبوطي (-6.1 ألف عقد) حادة مثل انخفاض الأسبوع الماضي، لكنها كانت أسبوعًا آخر من ضغوط البيع المستمرة، مما زاد من ترسيخ التحيز السلبي تجاه الدولار الأسترالي.
وعلى عكس الأسابيع السابقة، شهدت الزيادة هذا الأسبوع في المراكز الهبوطية أيضًا ارتفاعًا طفيفًا في مشاركة السوق. وارتفعت الفائدة المفتوحة إلى 208.5 ألف عقد من 204.8 ألف، ما يعني أن المتداولين فتحوا مراكز جديدة بدلًا من مجرد إغلاق المراكز الطويلة القائمة. وفي الوقت نفسه، ارتفع التعرض المضاربي إلى -14.7٪ من الفائدة المفتوحة من -12.0٪، وارتفع ترتيبه المئوي إلى 80.8، وهو أقوى قراءة في الأشهر الأخيرة. وهذا يشير إلى تنامي الثقة في النظرة الهبوطية.
ومع ذلك، هناك مؤشرات مبكرة على أن اتجاه التموضع الأوسع أصبح أقل حدة. فقد تحسن التغير خلال 4 أسابيع إلى -26.6 ألف عقد من -42.8 ألف قبل أسبوع، ما يشير إلى أنه رغم استمرار المستثمرين في إضافة مراكز بيع، فإن وتيرة إعادة التموضع الهبوطية التراكمية تباطأت بشكل ملحوظ مقارنة بعمليات التصفية الكبيرة التي شهدها أوائل الصيف. كما ارتفع ترتيب صافي المراكز المئوي قليلًا إلى 75.8، ليبقي التموضع بقوة ضمن المنطقة الهبوطية تاريخيًا، لكنه لا يزال بعيدًا عن المستويات المتطرفة.
وباختصار، يعزز أحدث تقرير لـ CFTC الرأي القائل إن المستثمرين غير التجاريين لا يزالون هبوطيين بوضوح تجاه AUD. لكن وتيرة التراجع خلال 4 أسابيع تتباطأ، والتموضع أصبح أكثر تمددًا، ما يشير إلى أن السوق يدخل مرحلة أكثر نضجًا من الدورة الهبوطية.

وفي غياب مزيد من التدهور في الأساسيات الاقتصادية الكلية، قد تصبح القدرة على حدوث عمليات بيع جديدة وحادة أكثر محدودية، وستزداد احتمالية أن تكون التحركات المستقبلية مدفوعة أكثر بالبيانات الاقتصادية الواردة وتغيرات شهية المخاطرة العالمية بدلًا من التموضع وحده.

المحفزات والمخاطر الرئيسية المقبلة

على المدى القريب، يظل الدولار الأمريكي، وشهية المخاطرة العالمية، والجيوسياسة في صدارة الاهتمام. وتبقى هذه هي المحركات الرئيسية لحركة الأسعار. وفي الوقت نفسه، سيكون الحدث التالي المهم في أستراليا هو صدور تقرير سوق العمل الشهري في 23 يوليو/تموز.

وتشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أشد في الصين، أو استمرار حذر البنك الاحتياطي الفيدرالي، أو تغيرًا في شهية المستثمرين للمخاطرة، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. وأي من هذه العوامل قد يزعزع العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7006، محافظًا على موقعه دون المتوسطين المتحركين البسيطين 55 و100 يوم عند 0.7057 و0.7059، ما يبقي الزوج مقيدًا على المدى القريب رغم تحسن نبرة الزخم. ويقع المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6892 أسفل السعر، ما يشير إلى دعم للاتجاه الأوسع، بينما تعافى مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 54.3 داخل المنطقة المحايدة إلى الإيجابية، في حين يتراجع مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) نحو 24، ما يوحي باتجاه معتدل لكنه لا يزال مهمًا.

في الاتجاه الصاعد، تتمركز المقاومة الفورية عند المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل بين 0.7057 و0.7059، مع حاجز لاحق عند المستوى الأفقي 0.7079 قبل الحواجز متوسطة الأجل عند 0.7278 و0.7283، ثم السقف الأبعد قرب 0.7661. وفي الاتجاه الهابط، يظهر الدعم الأول عند المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 0.6892، يليه القاع الأفقي عند 0.6833؛ ودونه تظهر دعوم أعمق عند 0.6660 و0.6593، قبل المستويات الهيكلية الأبعد عند 0.6414 و0.6373.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

لا تزال التوقعات الأطول أمدًا بناءة

لا يزال الدولار الأسترالي بنّاءً على الصورة الأكبر، لكن الطريق إلى الأعلى أصبح أكثر صعوبة. ولا تزال الخلفية المحلية في أستراليا تبدو أفضل نسبيًا من العديد من الاقتصادات المتقدمة، كما أن بنك الاحتياطي الأسترالي ليس في عجلة من أمره للتخلي عن تحيزه الذي يميل قليلًا نحو التشديد. ومع ذلك، فإن هذا الدعم يقابله دولار أمريكي مرن، وتوترات جيوسياسية مستمرة، واقتصاد صيني يستقر بدلًا من أن يتسارع.

في الوقت الحالي، يظل المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم قرب 0.6890 هو المنطقة الرئيسية. والبقاء فوق هذا المستوى يحافظ على البنية الصعودية الأوسع، لكن الاختراق المقنع فوق 0.7000 سيحتاج على الأرجح إلى مسار هبوطي مستدام للتضخم الأمريكي، أو تحول أكثر ميلاً للتيسير من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي، أو تحسن ملموس في شهية المخاطرة العالمية.

وحتى ذلك الحين، يُتوقع أن يكون AUD أكثر تأثرًا بالعوامل الخارجية من الأساسيات المحلية.