توقعات سعر الدولار الأسترالي: الثيران تراقب بنك الاحتياطي الأسترالي

• زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يستعيد الزخم، مستهدفًا حاجز 0.7100 يوم الاثنين.
• الدولار الأمريكي يفقد الزخم مع تراجع التوترات الجيوسياسية (نوعًا ما).
• من المتوقع أن يشدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA سياسته النقدية في اجتماعه يوم الثلاثاء.

يظل الدولار الأسترالي AUD قويًا في ظل التضخم المرتفع في الداخل وميول البنك الاحتياطي الأسترالي RBA نحو التشديد. هذه التركيبة تبقي الباب مفتوحًا أمام ارتفاع AUD/USD بشكل أكبر، كما تساعد في الحماية من الانخفاضات العرضية. لكن المخاوف بشأن الجبهة الجيوسياسية يجب أن تمنع الارتفاعات من الوصول إلى مستويات مرتفعة جدًا في الوقت الحالي.

التحسن العام في مجالات المخاطر المرتبطة يدعم الدولار الأسترالي في بداية واعدة جدًا لأسبوع التداول الجديد، حيث ترك زوج AUD/USD وراءه تراجعين يوميين متتاليين واستعاد بعض الزخم الصعودي شمال الحاجز الرئيسي 0.7000.

يأتي الارتفاع اليومي للزوج على خلفية تجدد الاهتمام بالبيع في الدولار الأمريكي (USD)، حيث يبدو أن التوترات في الشرق الأوسط تتقلص قليلاً.

أستراليا، النمو المستقر يدعم الدولار الأسترالي

تستمر الخلفية الاقتصادية في أستراليا في تقديم قاعدة صلبة نسبيًا للدولار الأسترالي.

لا يزال النمو محترمًا، والتضخم يثبت أنه ثابت، ويواصل البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الميل نحو التشديد. بالنسبة لأسواق العملات، تميل هذه التركيبة إلى الحفاظ على وسادة معنوية تحت الدولار الأسترالي.

تعزز البيانات الأخيرة هذه الرؤية. أظهرت قراءات مؤشر مديري المشتريات PMI النهائي لشهر فبراير أن التصنيع كان عند 51.0 والخدمات عند 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح ومتسق بشكل عام مع اقتصاد يستمر في النمو بوتيرة ثابتة.

تظل الأنشطة الاستهلاكية أيضًا أفضل مما توقع الكثيرون. لا يزال الإنفاق بالتجزئة مرنًا، بينما تستمر الميزان التجاري في تقديم الدعم، حيث وصل الفائض إلى 2.631 مليار دولار أسترالي في يناير.

على مستوى أوسع، يستمر الاقتصاد في التوسع بوتيرة صحية، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي GDP بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر و2.6% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز تقديرات البنك بشكل مريح.

يبدأ سوق العمل في التهدئة قليلاً، لكن لا توجد علامات على تدهور حاد: زاد التغيير في التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. بعبارة أخرى، لا يزال التباطؤ يبدو تدريجيًا ومنظمًا بدلاً من كونه مفاجئًا.

ومع ذلك، فإن التقدم في التضخم لا يزال بطيئًا.

ظل مؤشر أسعار المستهلك CPI الرئيسي لشهر يناير عند 3.8% على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات، بينما ارتفع مقياس المتوسط المقصوص إلى 3.4% على أساس سنوي. الاتجاه العام لا يزال نحو الانخفاض، لكن وتيرة انخفاض التضخم تثبت أنها أبطأ مما يرغب صناع السياسة.

من منظور البنك الاحتياطي الأسترالي RBA، من الواضح أن العمل لم ينته بعد. لا يزال البنك المركزي يتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته حوالي الربع الثاني من عام 2026 قبل أن يعود تدريجيًا نحو منتصف نطاق الهدف 2-3% بحلول منتصف عام 2028.

تظهر توقعات التضخم أيضًا علامات على الاستمرارية. ارتفع مسح توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن إلى 5.2% في مارس من 5.0% سابقًا.

الصين، عامل استقرار بدلاً من محرك نمو

تغير دور الصين في آفاق الاقتصاد الأسترالي أيضًا.

بدلاً من أن تكون محركًا قويًا للنمو العالمي، يبدو أن الاقتصاد الصيني حاليًا يعمل كقوة استقرار.

للوهلة الأولى، لا تزال الأرقام الرئيسية تشير إلى مسار صلب نسبيًا. نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025. كما زادت مبيعات التجزئة بنسبة 2.8% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى فبراير، بينما ظلت بيانات التجارة قوية بعد أن وصل الفائض إلى 213.62 مليار دولار في نفس الفترة، مع زيادة الصادرات بنسبة 21.8% وارتفاع الواردات بنسبة 19.8%.

ومع ذلك، تقدم الاستطلاعات التجارية صورة أكثر تعقيدًا بعد أن ظلت قراءات PMI الرسمية من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) في منطقة الانكماش في فبراير، حيث كان التصنيع عند 49.0 والخدمات عند 49.5.

تروي الاستطلاعات الخاصة قصة أقوى بعض الشيء. ظلت مؤشرات RatingDog في منطقة التوسع بشكل مريح، حيث كان التصنيع عند 52.1 والخدمات عند 56.7، وكلاهما أعلى قليلاً من الشهر السابق.

تظل ضغوط التضخم منخفضة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 0.2% على أساس سنوي، بينما ظل مؤشر أسعار المنتجين PPI في حالة انكماش عند -1.4% على أساس سنوي.

في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني PBoC على معدل الفائدة الرئيسي للقروض لأجل عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50% في أواخر فبراير، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.

بالنسبة للدولار الأسترالي، فإن الاستنتاج بسيط إلى حد ما. لم تعد الصين تعمل كعائق رئيسي أمام الآفاق، لكنها لا تقدم أيضًا دافع نمو قوي بعد.

البنك الاحتياطي الأسترالي، السياسة تبقى مشددة بقوة

تتجه الأنظار في أستراليا الآن إلى قرار سعر الفائدة القادم من البنك الاحتياطي الأسترالي RBA، حيث يتوقع المستثمرون على نطاق واسع زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس سترفع سعر الفائدة النقدي الرسمي OCR إلى 4.10%.

بعد الزيادة الأخيرة في سعر الفائدة، قالت المحافظة ميشيل بولوك إن الأسواق المالية ظلت منظمة بشكل عام على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. بالنسبة لأستراليا، فإن الآثار مختلطة. كدولة مصدرة رئيسية للطاقة، يمكن أن تدعم أسعار السلع المرتفعة الدخل الوطني، على الرغم من أن صدمة جيوسياسية مطولة قد تظل تؤثر على إنفاق الأسر.

كما أكدت بولوك أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا وأعادت التأكيد على أن تثبيت توقعات التضخم يبقى أولوية مجلس الإدارة. لذلك، سيواصل صناع السياسة مراقبة البيانات الواردة عن كثب، مع بقاء كل اجتماع فعليًا مفتوحًا.

كما اعترفت أنه إذا استمرت ضيق سوق العمل، فقد يحتاج معدل البطالة إلى الارتفاع قليلاً للمساعدة في إعادة السيطرة على التضخم.

تخصص الأسواق حالياً حوالي 72% من الاحتمالية لزيادة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية غداً، وأكثر من 72 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية العام.

تحديد المراكز: المضاربون يقلصون رهاناتهم الصعودية على الدولار الأسترالي

تظهر الأرقام الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن وضع المضاربة في الدولار الأسترالي قد تراجع خلال الأسبوع المنتهي في 10 مارس/آذار.

في الواقع، قام المتداولون غير التجاريين بتقليل تعرضهم الصافي الطويل إلى حوالي 54.2 ألف عقد. تشير الانخفاضات من الأسبوع السابق إلى تقليص واضح للرهانات الصعودية على الدولار الأسترالي بين الحسابات المضاربة الكبيرة.

في الوقت نفسه، ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 316 ألف عقد، مما يشير إلى زيادة ملحوظة في المشاركة في السوق.

ترسل هذه المجموعة رسالة مشابهة لما رأيناه في عملات مجموعة العشر الكبرى الأخرى. انخفضت المراكز الطويلة الصافية، لكن الفائدة المفتوحة ارتفعت، مما يعني أن الحركة لم تكن مجرد بيع كبير. بدلاً من ذلك، تشير الإحصائيات إلى أن المستثمرين يعيدون تحديد مواقعهم بنشاط، حيث قام البعض بتقليص تعرضهم الصعودي ودخلت مراكز جديدة إلى السوق.

حتى بعد التغيير، لا تزال الهيكلية العامة طويلة صافية للدولار الأسترالي، مما يعني أن المزاج العام تجاه العملة لا يزال إيجابياً.

تظهر أحدث لقطة للمراكز ثلاث إشارات.

أولاً، لا يزال التحيز الصعودي تجاه الدولار الأسترالي موجودًا، على الرغم من أنه قد ضعف قليلاً منذ تقليص المراكز الطويلة الأخيرة.

ثانياً، تشير الزيادة في الفائدة المفتوحة إلى أن السوق أصبح أكثر ثنائية الاتجاه، مع انضمام المزيد من الأشخاص بدلاً من أن يقتصر السوق على تقليل المخاطر فقط.

ثالثاً، لا يزال وضع الدولار الأسترالي عرضة جداً للقصص الاقتصادية العالمية، خاصة التغيرات في توقعات الدولار الأمريكي وكيف تسير اقتصاد الصين.

بشكل عام، فإن الموقف الصعودي يتباطأ بدلاً من تغيير شعور الناس تجاه الدولار الأسترالي.

ماذا سيحدث بعد ذلك مع AUD/USD؟

على المدى القريب: من المحتمل أن يستمر الزوج في متابعة الدولار الأمريكي والوضع الجيوسياسي الأكبر. قد تؤدي التغيرات في سياسة التجارة، أو الإحصائيات الأمريكية القوية، أو المزيد من العنف في الشرق الأوسط إلى تغيير سريع في شعور الناس تجاه السوق. سيكون اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء هو الحدث الرئيسي التالي.

المخاطر: الدولار الأسترالي، بطبيعته، عرضة للدورات. غالبًا ما يتعثر عندما يصبح المستثمرون العالميون حذرين، أو عندما يتباطأ اقتصاد الصين، أو عندما يكتسب الدولار الأمريكي قوة بشكل غير متوقع. في النهاية، فإن التوقعات متفائلة بحذر، على الرغم من أنها مشروطة.

المستويات الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7060. التحيز على المدى القريب صعودي بشكل طفيف حيث يحتفظ السعر جيدًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لمدة 55 و100 و200 يوم، والتي تتجمع في منطقة 0.66–0.69 وتؤكد الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط. ارتفع السعر من مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.6976، المقاس من أدنى مستوى 0.6421 إلى أعلى مستوى 0.7147، مما يظهر أن المشترين يدافعون عن التراجعات الضحلة ضمن الارتفاع الأوسع. استعاد مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى 51 بعد أن تراجع من منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى أن الزخم قد عاد إلى طبيعته ولكنه لا يزال متسقًا مع تحيز صعودي معتدل بدلاً من انعكاس كامل.

تقع المقاومة الفورية عند الحد الأفقي الأخير بالقرب من 0.7158، مع تعزيز أعلى مستوى عند 0.7147 لهذا السقف؛ سيؤدي الإغلاق اليومي فوق هذه المنطقة إلى فتح الطريق نحو 0.7283، تليها الحاجز الأكثر بعدًا عند 0.7661. على الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976، قبل المستوى الأفقي عند 0.6897، حيث سيؤدي الاختراق إلى كشف مستوى تصحيح 38.2% عند 0.6870. ستجلب الخسائر الأعمق بعد ذلك الدعم عند 0.6660 و0.6593 إلى التركيز، حيث تتقارب مع المتوسطات المتحركة الصاعدة، وهي منطقة تحتاج إلى الانهيار لتحدي الهيكل الصعودي الأوسع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

بشكل عام

في هذه الأثناء، يجب أن تدعم المؤشرات الاقتصادية الداخلية القوية في أستراليا وبنك الاحتياطي الأسترالي النسبي العدواني اتجاهًا إيجابيًا بشكل عام للسعر الفوري.

ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأسترالي لا تزال مشروطة؛ عادة ما يكون أداؤه الأفضل عندما يكون الناس مستعدين لتحمل المخاطر في جميع أنحاء العالم. إذا تصاعدت التوترات العالمية أو أصبح السوق أكثر تقلبًا، فقد يستعيد الدولار الأمريكي السيطرة بسرعة، مما يضع مزيدًا من الضغط على الزوج.