توقعات أسعار الدولار الأسترالي: النظرة قصيرة الأجل لا تزال إيجابية

• عكس زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD جزءًا من تقدمه على مدى عدة أيام، مقتربًا من 0.7100.
• اكتسب الدولار الأمريكي زخمًا وسط عودة معنويات البحث عن الأمان.
• ارتفعت توقعات تضخم المستهلك إلى 5.2% في مارس/آذار، وفقًا لمعهد ملبورن.

يظل الدولار الأسترالي (AUD) قويًا وسط تضخم محلي مرتفع وموقف متشدد من البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). هذا المزيج يبقي الباب مفتوحًا أمام ارتفاع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD أكثر، كما يساعد أيضًا في الحماية من التراجعات العرضية. ومع ذلك، من المحتمل أن تقيد المخاوف العالمية المستمرة الارتفاعات من الصعود بشكل كبير في الوقت الحالي.

يبدو أن الارتفاع المستمر للدولار الأسترالي قد واجه بعض المقاومة يوم الخميس، حيث ترك زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD وراءه أربعة أيام متتالية من المكاسب ويواجه بعض الضغط الهبوطي نحو منطقة 0.7100.

يأتي التصحيح اليومي للزوج على خلفية مكاسب إضافية في الدولار الأمريكي (USD)، حيث لا يزال المشاركون في السوق قلقين بشأن الوضع الهش في الشرق الأوسط وتأثيره على أسواق الطاقة، وخاصة النفط.

أستراليا: خلفية مرنة تدعم الدولار الأسترالي

تستمر الخلفية الاقتصادية الكلية لأستراليا في توفير قاعدة صلبة للعملة الأسترالية.

لا يزال النمو محترمًا، والتضخم لا يزال ثابتًا، ويواصل البنك الاحتياطي الأسترالي الميل نحو التشديد. بالنسبة لأسواق العملات، يميل هذا المزيج إلى الحفاظ على وسادة معنوية تحت الدولار الأسترالي.

تعزز البيانات الأخيرة هذه الرواية، حيث أظهرت قراءات مؤشر مديري المشتريات (PMI) النهائية لشهر فبراير/شباط أن مؤشر قطاع التصنيع عند 51.0 ومؤشر قطاع الخدمات عند 52.2، وكلاهما في منطقة التوسع بشكل مريح ومتسق بشكل عام مع اقتصاد يستمر في النمو بوتيرة ثابتة.

كما أن النشاط الاستهلاكي لا يزال أفضل مما توقع الكثيرون، حيث تظل الإنفاقات التجارية مرنة ويستمر الميزان التجاري في تقديم الدعم، حيث وصل الفائض إلى 2.631 مليار دولار أسترالي في يناير/كانون الثاني.

على مستوى أوسع، لا يزال الاقتصاد يتوسع بإيقاع صحي: نما الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.8% على أساس ربع سنوي في الفترة من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول و2.6% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز تقديرات البنك بشكل مريح.

سوق العمل بدأ يتراجع قليلاً، لكن لا توجد علامات على تدهور حاد. في الواقع، زاد التغيير في التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير/كانون الثاني، بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.1%. بعبارة أخرى، لا يزال التباطؤ يبدو تدريجيًا ومنظمًا بدلاً من كونه مفاجئًا.

ومع ذلك، لا يزال التقدم في التضخم بطيئًا.

ومع ذلك، لا يزال مسؤولو البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) يكافحون مع الضغوط التضخمية الحالية.

في هذا السياق، ظل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) العام لشهر يناير/كانون الثاني عند 3.8% على أساس سنوي، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات، بينما ارتفع مقياس المتوسط المقصوص إلى 3.4% على أساس سنوي. الاتجاه العام لا يزال نحو الانخفاض، لكن وتيرة الانكماش تثبت أنها أبطأ مما يرغب صناع السياسة.

من منظور البنك الاحتياطي الأسترالي، من الواضح أن العمل لم ينته بعد. لا يزال البنك المركزي يتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته حوالي الربع الثاني من عام 2026 قبل أن يتحرك تدريجياً نحو منتصف النطاق المستهدف البالغ 2-3% بحلول منتصف عام 2028.

تظهر توقعات التضخم أيضًا علامات على الاستمرارية. ارتفع مسح توقعات تضخم المستهلك لمعهد ملبورن إلى 5.2% في مارس/آذار من 5.0% سابقًا.

الصين: عامل مثبت بدلاً من محرك نمو

تطور دور الصين في آفاق الاقتصاد الأسترالي أيضًا.

بدلاً من أن تكون محركًا قويًا للنمو العالمي، يبدو أن الاقتصاد الصيني حاليًا يعمل كقوة مثبتة.

تشير الأرقام الرئيسية إلى مسار نمو قوي إلى حد ما للوهلة الأولى. في الواقع، نما الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.5% على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية في الربع الرابع من عام 2025. كما شهدت مبيعات التجزئة أيضًا ارتفاعًا سنويًا بنسبة 0.9% في ديسمبر/كانون الأول، واستمرت بيانات التجارة في إظهار القوة بعد أن وصل الفائض إلى 213.62 مليار دولار في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط، مع ارتفاع الصادرات بنسبة 21.8% والوارادات بنسبة 19.8%.

ومع ذلك، تقدم الاستطلاعات التجارية صورة أكثر تعقيدًا. ظلت مؤشرات مديري المشتريات الرسمية من المكتب الوطني للإحصاء (NBS) في منطقة الانكماش في فبراير، حيث كان التصنيع عند 49.0 والخدمات عند 49.5.

تقدم الاستطلاعات الخاصة صورة أقوى بعض الشيء. ظلت مؤشرات RatingDog في منطقة التوسع بشكل مريح، حيث كان التصنيع عند 52.1 والخدمات عند 56.7، وكلاهما أعلى قليلاً من الشهر السابق.

تظل ضغوط التضخم منخفضة. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.2% على أساس سنوي، بينما ظل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في حالة انكماش عند -1.4% على أساس سنوي.

في الوقت نفسه، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على سعر الفائدة الرئيسي للقروض لأجل عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%، كما كان متوقعًا على نطاق واسع.

بالنسبة للعملة الأسترالية، فإن الاستنتاج بسيط نسبيًا. لم تعد الصين تعمل كعائق رئيسي على التوقعات، لكنها لا تقدم أيضًا دافعًا قويًا للنمو بعد.

البنك الاحتياطي الأسترالي: السياسة تظل مقيدة بشدة

في الوقت الحالي، يظل البنك الاحتياطي الأسترالي مركزًا تقريبًا بالكامل على ديناميكيات التضخم.

بعد الزيادة الأخيرة في أسعار الفائدة، أشارت المحافظة ميشيل بولوك إلى أن الأسواق المالية ظلت منظمة بشكل عام على الرغم من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط. بالنسبة لأستراليا، فإن الآثار مختلطة. كدولة مصدرة للطاقة، يمكن أن تدعم أسعار السلع المرتفعة الدخل الوطني، على الرغم من أن صدمة جيوسياسية مطولة قد تؤثر على استهلاك الأسر.

كما شددت بولوك مجددًا على أن التضخم لا يزال مرتفعًا، وأن أولوية مجلس الإدارة تتمثل في إبقاء توقعات التضخم راسخة. ولذلك سيواصل صناع السياسات تقييم البيانات الواردة بعناية، على أن يظل كل اجتماع مفتوحًا لاتخاذ قرار.

كما اعترفت بأنه إذا استمرت قوة سوق العمل، فقد تحتاج نسبة البطالة إلى الارتفاع قليلاً للمساعدة في إعادة التضخم إلى السيطرة.

تخصص الأسواق حاليًا حوالي 71% من الاحتمالية لزيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 17 مارس، بينما يقدر المستثمرون أكثر من 68 نقطة أساس من التشديد النقدي بحلول نهاية العام.

التمركز: المراكز الشرائية للمضاربين تواصل الارتفاع

تظهر أحدث بيانات لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) للأسبوع المنتهي في 3 مارس/آذار أن المتداولين المضاربين يواصلون إضافة تعرضهم الصعودي للدولار الأسترالي.

ارتفعت المراكز الطويلة غير التجارية إلى حوالي 67.8 ألف عقد، مما يشير إلى قمة جديدة منذ عدة سنوات. وهذا يشير إلى أن المضاربين لا يزالون يميلون إلى التداول بدلاً من تقليص التعرض بعد الارتفاع الأخير.

كما زادت المشاركة في السوق، حيث ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 262.3 ألف عقد. وهذا يشير إلى أن الزيادة في صافي مراكز الشراء تعكس على الأرجح دخول مراكز جديدة إلى السوق بدلاً من مجرد تغطية قصيرة.

بشكل عام، تظل معنويات المضاربين إيجابية بوضوح.

ومع ذلك، مع وصول صافي المراكز الطويلة بالفعل إلى مستويات لم تُرَ منذ سنوات، قد يكون السوق أكثر عرضة للتغيرات في الصورة الأكبر. عندما تزدحم التجارة، غالبًا ما تتفاعل بسرعة عندما تبدأ السردية الأساسية في التغير.

ماذا في انتظار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD

على المدى القريب: من المحتمل أن يستمر زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في اتباع قيادة الدولار الأمريكي والوضع الجيوسياسي الأوسع. قد تؤدي الإشارات الاقتصادية القوية القادمة من الولايات المتحدة، أو التغييرات في سياسة التجارة، أو تصاعد الصراع في الشرق الأوسط إلى تغيير سريع في تصورات السوق.

المخاطر: الدولار الأسترالي، المعروف بتقلبه، معرض بطبيعته للمخاطر. يميل إلى المعاناة عندما يتراجع المستثمرون العالميون، أو عندما تظهر علامات على تباطؤ الاقتصاد الصيني، أو عندما يتغير وضع الدولار الأمريكي فجأة.

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7094. يبقى الميل على المدى القريب صعوديًا حيث يستقر السعر جيدًا فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لمدة 55 و100 و200 يوم، والتي تتجمع بين 0.67 و0.67 وتعزز الاتجاه الصعودي الأساسي. يتماسك السعر فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 0.6976، المقاس من قيعان مناطق 0.6421 إلى قمم مناطق 0.7147، مما يشير إلى تراجعات ضحلة ضمن الارتفاع الأوسع. يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) نحو 55 من منطقة التشبع الشرائي، مما يشير إلى تراجع ولكن لا يزال زخم إيجابي، بينما يشير مؤشر الحركة الاتجاهية (ADX) المتراجع بالقرب من 27 إلى اتجاه ناضج بدلاً من قوة دافعة جديدة.

تظهر المقاومة الفورية عند السقف الأخير قرب 0.7158، مع كسر أعلى يكشف عن المقاومة التالية عند 0.7283 ثم 0.7661. على الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الأولي عند مستوى تصحيح 23.6% عند 0.6976، يليه المستوى الأفقي عند 0.6897، الذي يحمي الخسائر الأعمق نحو 0.6784، وهو مستوى تصحيح 50.0% لارتفاع 0.6421–0.7147. ستؤدي الانخفاضات المستدامة دون 0.6897 إلى تركيز الدعم عند 0.6660 و0.6593، حيث يمكن أن يجذب القرب من المتوسطات المتحركة طويلة الأجل اهتمام الشراء عند الانخفاضات ويحافظ على الهيكل الصعودي الأوسع.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: تحيز إيجابي، ولكن مشروط

في الوقت الحالي، يجب أن تحافظ الأسس المحلية القوية نسبيًا في أستراليا والبنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد على الميل الأوسع لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إيجابيًا.

ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأسترالي لا تزال مشروطة. عادة ما يتألق عندما تكون شهية المخاطرة العالمية قوية. إذا تصاعد الصراع الجيوسياسي أو عادت الاضطرابات في السوق، فقد يعيد الدولار الأمريكي بسرعة تأكيد نفسه، مما يضع ضغطًا على زوج العملات.