توقعات سعر الدولار الأسترالي: الانتعاش يستهدف الآن 0.7200

• استأنف زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD اتجاهه الصاعد وتقدم إلى منطقة 0.7200.
• فقد الدولار الأمريكي زخمه وسط شائعات عن صفقة بين الولايات المتحدة وإيران.
• لا يزال المستثمرون يركزون على صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأسترالي الحاسمة.

يبدو أن الاتجاه الصعودي للدولار الأسترالي قد واجه بعض المقاومة الجيدة في نطاق 0.7270-0.7280 حتى الآن، مع استمرار زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD في البحث عن محفز قوي لتوسيع نطاق انتعاشه الحالي ومواجهة القمم السنوية. في الوقت نفسه، لا تزال التوقعات الصعودية للزوج قائمة دون تحدٍ في الوقت الحالي، مدعومة بالتضخم المرتفع في الداخل والنهج الحذر لبنك الاحتياطي الأسترالي.

يبدأ الدولار الأسترالي (AUD) الأسبوع بملاحظة إيجابية، مما يشعل انتعاشًا لائقًا في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى منطقة قمم متعددة الأيام متجاوزًا 0.7180. وفي الوقت نفسه، يترك الزوج خلفه تراجعين يوميين متتاليين، مع إعادة تركيز انتباهه نحو الاتجاه الصعودي.

جاء الارتداد القوي للزوج بالتزامن مع التحسن في المعنويات عبر الأصول المرتبطة بالمخاطرة، وذلك مع تراجع المخاوف الجيوسياسية بعدما بدا أن الولايات المتحدة وإيران تجريان مفاوضات قد تفضي إلى إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي عاجلًا وليس آجلًا.

أستراليا لا تزال صامدة، لكن التشققات أصبحت أكثر صعوبة على التجاهل

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة G10.

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي. ويبدو أن شبح التضخم الراسخ يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير الذي رفع فيه أسعار الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

دعمًا لما سبق، أظهرت البيانات الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو ارتفاع مؤشر التصنيع إلى 50.2 (من 51.3) ومؤشر الخدمات عند 47.7 (من 50.7).

بنفس السياق، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري عجزًا غير متوقع قدره 1.841 مليار دولار أسترالي في مارس، وهو أقل بكثير من 5.026 مليار دولار أسترالي المسجلة في فبراير. وفي الوقت نفسه، أظهر الناتج المحلي الإجمالي (GDP) أن الاقتصاد توسع بنسبة 0.8٪ على أساس ربع سنوي و2.6٪ على أساس سنوي في أواخر 2025.

على الجانب الأقل إشراقًا، بدأ سوق العمل يبرد في الأشهر القليلة الماضية. بالفعل، ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ في أبريل (من 4.3٪) وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 18.6 ألف فرد (مقابل زيادة معدلة قدرها 23.3 ألف في الشهر السابق).

بالعودة إلى قضية التضخم الشائكة: جاء أحدث مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عند 4.1٪ على أساس سنوي، مع كل من المتوسط المقطوع والمتوسط المرجح عند 3.5٪ على أساس سنوي. بعد هذه القراءات، يبدو أن أي إحساس حقيقي بالتراجع في التضخم أصبح ضعيفًا. كما تراجعت توقعات تضخم المستهلك إلى 5.6٪ في مايو (من 5.9٪)، وفقًا لمعهد ملبورن.

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن المهمة لم تنته بعد، حيث يواصل صانعو السياسات الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف حوالي منتصف عام 2028، مع الحفاظ على التركيز بقوة على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين تستقر، لكنها لم تعد تدفع قصة النمو الإقليمية

تبدو الصين الآن أكثر قوة استقرارًا منها رياحًا دافعة كما كانت عادة للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: نما الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في الربع الأول، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة 1.9٪ منذ بداية العام و0.2٪ فقط في عام حتى أبريل. بالإضافة إلى ذلك، خيبت الإنتاج الصناعي التوقعات الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.1٪ مقارنة بالعام السابق و5.6٪ منذ بداية العام.

ومن الجدير بالذكر الانخفاض الحاد في الفائض التجاري، الذي تقلص إلى أكثر من 51 مليار دولار في مارس من نحو 214 مليار دولار سابقًا، وذلك استجابة لضعف ديناميكيات الطلب.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50.3 في أبريل، في حين انخفض مؤشر الخدمات إلى منطقة الانكماش عند 49.4. وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، مع ارتفاع مؤشر التصنيع إلى 52.2 والخدمات إلى 52.6.

فقد فقد الضغط التراجعي على التضخم في الصين زخمه، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي في أبريل، في حين قفزت أسعار المنتجين بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي، مبتعدة أكثر عن الانكماش.

وماذا عن بنك الشعب الصيني (PBoC)؟ أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام و3.50٪ لأجل خمس سنوات في أحدث فعالية له، متماشياً مع الإجماع العام.

للتلخيص، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

التضخم الراسخ يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي في حالة تأهب

وافق بنك الاحتياطي الأسترالي على الإجماع في وقت سابق من الشهر، رافعًا سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35٪. بدا البيان كما لو أن البنك المركزي يتعامل مع عالم أكثر تعقيدًا: فقد تدهور الأفق بوضوح، مع تخفيض النمو وارتفاع التضخم، مما يترك صانعي السياسات أمام مقايضة أكثر إزعاجًا.

من المتوقع الآن أن يبقى التضخم مرتفعًا لفترة أطول، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الهدف فقط حوالي 2027–2028. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يسير الناتج المحلي الإجمالي (GDP) دون الاتجاه، ويرتفع معدل البطالة تدريجيًا.

جزء كبير من هذا التحول يأتي من صدمة النفط المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. يرى البنك أنها ضربة للنمو، لكنها أيضًا مصدر جديد لضغوط التضخم، وهو بالضبط النوع الذي تكرهه البنوك المركزية. هناك حتى إشارات إلى احتمال حدوث نقص في الطاقة إذا استمر الوضع.

حتى الآن، لا توجد علامات كثيرة على تراجع الطلب بشكل ملموس، ولا تزال ضغوط التضخم الأساسية ثابتة، مع توقع أن تمرر الشركات التكاليف الأعلى بشكل متزايد.

في مؤتمرها الصحفي، بدت الحاكمة ميشيل بولوك أكثر ترويًا. الرسالة الرئيسية هي أن الأسعار الآن في منطقة تقييدية، مما يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي بعض مساحة التنفس.

وبكلماتها، يمكن للبنك الآن أن "يجلس وينتظر"، ويأخذ الوقت لتقييم كيفية تطور الصدمة بدلاً من الاندفاع إلى مزيد من التحركات. وهذا بحد ذاته يبدو كتحول في النغمة.

ومع ذلك، لم يُغلق الباب أمام المزيد من التشديد. أوضحت بولوك أنه إذا بدأت التكاليف الأعلى في التأثير على توقعات التضخم، فسيتعين على بنك الاحتياطي الأسترالي الرد، وربما برفع أسعار الفائدة.

كما وصفت بولوك الوضع بصراحة، واصفة صدمة النفط بأنها شيء يقلل من الدخل الحقيقي و"يجعلنا أفقر"، محذرة من أن حتى الحل السريع لن يمنع استمرار التكاليف الأعلى.

كانت محاضر بنك الاحتياطي الأسترالي قراءة متشددة للغاية، حيث لا يزال معظم الأعضاء يرون أن التضخم هو الخطر الأكبر على الرغم من وجود علامات على تباطؤ النمو. وكان هناك أيضًا قلق واضح من أن التضخم الأساسي قد يبقى فوق الهدف لفترة طويلة جدًا، مع تحذير بعض الأعضاء من أن توقعات التضخم قد تفقد التثبيت إذا لم يبقَ البنك صارمًا بما فيه الكفاية.

في الوقت نفسه، أقر المجلس بأن النمو الاقتصادي الأسترالي من المرجح أن يبقى دون الإمكانات لفترة من الوقت، واعترف بأن السياسة النقدية لديها قدرة محدودة على تغيير مسار التضخم على المدى القريب، خاصة مع توتر الأوضاع الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالصراع في الخليج التي تغيم على الآفاق. جادل بعض الأعضاء أيضًا بأن رفع سعر الفائدة مرة أخرى سيمنح بنك الاحتياطي الأسترالي مزيدًا من الوقت لتقييم كيفية تعامل الأسر والشركات مع الخلفية المتطورة.

بالنسبة للأسواق، الرسالة الأوسع هي أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال بعيدًا عن التحول إلى موقف تيسيري. يبدو أن صانعي السياسات أكثر قلقًا بشأن التضخم العنيد مقارنة بالنمو الأضعف، مما يعزز الفكرة القائلة بأن أسعار الفائدة قد تحتاج إلى البقاء تقييدية لفترة أطول. يجب أن يستمر هذا في تقديم بعض الدعم للدولار الأسترالي، خاصة إذا ظلت بيانات التضخم القادمة متماسكة.

في الوقت الحالي، تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة الرسمي دون تغيير في اجتماعه في 16 يونيو، مع توقع تشديد إضافي يقارب 23 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD يرتفع، لكن الثقة وراء الارتفاع لا تزال هشة

الحالة الأساسية

تمكن الزوج من إعادة تركيز انتباهه على مستوى 0.7200 الرئيسي، لكنه لا يزال يعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع. بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد يبدأ التحرك في فقدان زخمه.

الحالة الصعودية

هناك حاجة إلى مزيد من الثقة. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصعودي ويتحدى ذروة عام 2026 بالقرب من 0.7280، قبل الحاجز الثانوي عند 0.7300. أعلى من ذلك، ينتظر سقف عام 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل نحو هذا السيناريو.

الحالة الهبوطية

لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم في السياق المتقلب الحالي. إذا تدهورت المعنويات، أو اكتسب الدولار الأمريكي زخماً إضافياً، أو استمرت البيانات الصينية في خيبة الأمل، قد يتراجع السعر الفوري أكثر ويختبر منطقة 0.7000 الرئيسية في الأفق الزمني القصير نسبيًا.

الارتفاع موجود، رغم أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

المضاربون يواصلون الميل لصالح الدولار الأسترالي

وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، زادت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في الدولار الأسترالي للأسبوع الثاني على التوالي، هذه المرة إلى مستويات لم تُر منذ يناير 2013 عند حوالي 85.7 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 19 مايو.

جاء هذا التحرك أيضًا بالتزامن مع الارتفاع الخامس على التوالي في الفائدة المفتوحة، التي صعدت إلى ما يقرب من 301.3 ألف عقد.

يجدر التذكير بأن معنويات المضاربين تجاه الدولار الأسترالي تحولت في أواخر يناير بعد عدة سنوات من المراكز القصيرة الصافية.

على الرغم من الحركة التصحيحية في الزوج خلال تلك الفترة، لا تزال آفاقه إيجابية إلى حد كبير، مما يمهد الطريق لمزيد من المكاسب في الأفق الزمني القصير.

ما الذي قد يشكل التحرك الكبير التالي للدولار الأسترالي؟

على المدى القريب، لا يزال الأمر كله يتعلق بالدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية. هذه تظل المحركات الرئيسية للحركة السعرية. الحدث التالي في أستراليا سيكون صدور بيانات التضخم لشهر أبريل، المقرر في 27 مايو.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، أو تشديدًا أكثر عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي، أو تغيرًا في موقف المستثمرين تجاه معنويات المخاطرة، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

المستويات الفنية

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7170. يحافظ الزوج على ميل إيجابي على المدى القريب، حيث يبقى فوق المتوسطات المتحركة البسيطة لمدة 55 يومًا و100 يوم عند حوالي 0.7097 و0.7030، بالإضافة إلى المتوسط المتحرك البسيط الأطول أجلًا لمدة 200 يوم بالقرب من 0.6800، مما يشير مجتمعة إلى اتجاه أساسي داعم. مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 52 يميل قليلاً إلى الإيجابية، في حين يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) دون 20 إلى سوق ذو اتجاه معتدل وليس قويًا بعد، مما يجعل الحركة السعرية عرضة للتقلبات ضمن الميل الصعودي السائد.

على الجانب العلوي، تظهر المقاومة الأولية عند 0.7283، مع حاجز لاحق عند 0.7661 إذا واصل المشترون التقدم. على الجانب السفلي، يظهر الدعم الفوري من المستوى الأفقي عند 0.7079، مدعومًا بالمتوسطات المتحركة البسيطة 55 يومًا و100 يوم المجمعة أدناه مباشرة، في حين تتواجد مستويات دعم أعمق عند 0.6833 و0.6660 قبل القاعدة الأوسع بين 0.6593 و0.6373.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

الخلاصة: أساسيات داعمة، وثقة السوق غير مؤكدة

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي داعمة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن هذه العملة لا تزال تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة على المدى المتوسط تميل إلى الإيجابية، فإن التوقعات على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. الارتفاع موجود، لكن الثقة ليست كاملة بعد.