توقعات سعر الدولار الأسترالي: المكاسب تظل محدودة عند 0.7200

• يفقد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD قبضته ويتراجع إلى أدنى مستوياته خلال أربعة أيام، معيدًا اختبار منطقة 0.7130.
• يواصل الدولار الأمريكي الارتفاع، محققًا قممًا جديدة خلال شهرين.
• فشلت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي في إعادة إشعال التفاؤل بين المستثمرين.

يبدو أن الدولار الأسترالي قد دخل في مرحلة تماسك، مع محدودية المكاسب في زوج AUD/USD حتى الآن عند المنطقة الرئيسية 0.7200. في هذا السيناريو، يواصل الزوج البحث عن محفز أقوى لمحاولة تحرك آخر نحو منطقة القمم السنوية. في الوقت نفسه، لا يزال النظرة الإيجابية للدولار الأسترالي دون تحدٍ في الوقت الحالي، مدعومة بالتضخم المحلي المرتفع ونهج بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر.

يواجه الدولار الأسترالي (AUD) ضغوطًا متجددة نحو الهبوط في منتصف الأسبوع، مما أثار حركة تصحيحية في زوج AUD/USD وأرسله نحو منطقة 0.7130.

في الواقع، يأتي التراجع الملحوظ للزوج استجابة لاستمرار التحيز الشرائي حول الدولار الأمريكي (USD)، وسط حالة من عدم اليقين المتزايد على الصعيد الجيوسياسي.

أستراليا: صامدة، لكن تظهر شقوق

يبدو أن الاقتصاد الأسترالي صحي ومستقر بشكل عام، وبصراحة في حالة أفضل بكثير من العديد من نظرائه في مجموعة العشرة.

يبدو أن هذا الأداء مدعوم بطلب محلي قوي وأرقام جيدة إلى حد ما فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي. يبدو أن شبح التضخم الراسخ يبرر الموقف الحذر والمعتمد على البيانات من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لا سيما بعد الاجتماع الأخير، حيث رفع البنك أسعار الفائدة إلى 4.35٪، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع توقعات السوق.

دعمًا لما سبق، أظهرت البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو تسجيل قطاع التصنيع عند 50.7 (من 51.3)، وقطاع الخدمات عند 48.7 (من 50.7).

بنفس السياق، أظهرت أحدث أرقام الميزان التجاري عجزًا غير متوقع بقيمة 1.841 مليار دولار أسترالي في مارس، وهو أقل بكثير من 5.026 مليار دولار أسترالي المسجلة في فبراير. وفي الوقت نفسه، خيبت بيانات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأخيرة التوقعات: حيث توسع الاقتصاد بنسبة 0.3٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من 2026 (من 0.9٪) و2.5٪ على أساس سنوي (من 2.5٪)، وكلا الرقمين أقل من توقعات الإجماع.

لا تزال هناك جوانب غير مشرقة، حيث بدأ سوق العمل يبرد في الأشهر القليلة الماضية. بالفعل، ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪ في أبريل (من 4.3٪)، وانخفض التغير في التوظيف بمقدار 18.6 ألف شخص (مقابل زيادة معدلة قدرها 23.3 ألف في الشهر السابق).

فيما يتعلق بالتضخم، أظهرت بيانات أبريل أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بلغ 4.2٪ مقارنة بالعام السابق (من 4.6٪)، وارتفع المتوسط المقطوع إلى 3.4٪ (من 3.3٪)، بينما استقر المتوسط المرجح عند 3.5٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. بشكل عام، لا يزال الإحساس الحقيقي بالتراجع في التضخم ضعيفًا، رغم أن الاتجاه يبدو صحيحًا إلى حد ما. ويعزز هذا الرأي تراجع توقعات التضخم للمستهلكين الصادرة عن معهد ملبورن إلى 5.6٪ في مايو (من 5.9٪).

بالنسبة لبنك الاحتياطي الأسترالي، يعني ذلك أن المهمة لم تنته بعد، حيث يواصل صانعو السياسات الإشارة إلى أن التضخم قد يعود إلى الهدف فقط حوالي منتصف عام 2028، مع إبقاء التركيز بشكل حازم على الصبر بدلاً من أي تحول وشيك.

الصين: قوة استقرار أكثر من محرك نمو

تبدو الصين الآن أكثر كقوة استقرار بدلاً من رياح مؤيدة للنمو كما كانت عادة للاقتصاد الأسترالي.

لننظر إلى بعض الأرقام: نما الاقتصاد بنسبة 5.0٪ على أساس سنوي في الربع الأول، وزادت مبيعات التجزئة بنسبة 1.9٪ منذ بداية العام و0.2٪ فقط في عام حتى أبريل. بالإضافة إلى ذلك، خيبت الإنتاج الصناعي التوقعات في الشهر الماضي بعد أن نما بنسبة 4.1٪ مقارنة بالعام السابق و5.6٪ منذ بداية العام.

ومن الجدير بالذكر الانخفاض الحاد في فائض التجارة، الذي تقلص إلى أكثر من 51 مليار دولار في مارس من نحو 214 مليار دولار سابقًا، وذلك استجابة لضعف ديناميكيات الطلب.

ومع ذلك، يبدو أن النشاط التجاري يستعيد زخمه بعد أن أبلغ المكتب الوطني للإحصاء (NBS) عن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي عند 50 في مايو (من 50.3)، بينما عاد قطاع الخدمات إلى منطقة التوسع عند 50.1 (من 49.4). في الوقت نفسه، تشير مؤشرات خاصة مثل RatingDog إلى استمرار التوسع، حيث سجل التصنيع 51.8 وتحسن الخدمات إلى 54.4.

فقدت الضغوط التضخمية في الصين زخمها، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 1.2٪ على أساس سنوي في أبريل، بينما قفزت أسعار المنتجين بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي، مبتعدة أكثر عن الانكماش.

وماذا عن بنك الشعب الصيني (PBoC)؟ أبقى البنك المركزي على أسعار الفائدة الرئيسية للقروض (LPR) دون تغيير عند 3.00٪ لأجل عام و3.50٪ لأجل خمس سنوات في أحدث اجتماع له، متماشياً مع الإجماع العام.

باختصار، لم تعد الصين تدفع النمو إلى الأعلى، لكنها لا تسحبه إلى الأسفل بشكل حاد أيضًا. إنها ببساطة تحافظ على الاستقرار.

بنك الاحتياطي الأسترالي يظل في وضع مكافحة التضخم

وافق بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على التوقعات في وقت سابق من هذا الشهر، برفع سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.35٪، لكن الرسالة العامة كانت تعكس تزايد حالة عدم اليقين.

يتوقع البنك المركزي الآن أن يظل التضخم مرتفعًا لفترة أطول، مع عودة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى الهدف فقط حوالي 2027–2028، في حين يتباطأ النمو ويرتفع معدل البطالة تدريجيًا. ويأتي جزء كبير من هذا التحول نتيجة صدمة أسعار النفط المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط، والتي يرى بنك الاحتياطي الأسترالي أنها تشكل عبئًا على النشاط ومصدرًا جديدًا لضغوط التضخم.

ومع ذلك، لا يعتقد صانعو السياسات أن الطلب قد ضعف بما فيه الكفاية بعد، في حين يُتوقع بشكل متزايد أن تمرر الشركات التكاليف الأعلى.

اتسمت تصريحات الحاكمة ميشيل بولوك بنبرة أكثر هدوءًا في المؤتمر الصحفي، قائلة إن أسعار الفائدة أصبحت الآن واضحة التقييد، مما يمنح البنك مجالًا لـ "الجلوس والمراقبة" لكيفية تطور الوضع. ومع ذلك، أوضحت أن المزيد من التشديد لا يزال ممكنًا إذا بدأت تكاليف الطاقة الأعلى في التأثير على توقعات التضخم.

عززت محاضر الاجتماع الجانب المتشدد من القصة بعد أن بدا أن صانعي السياسات أكثر قلقًا بشأن استمرار التضخم مقارنة بتباطؤ النمو، مع تحذير بعضهم من أن توقعات التضخم قد تفقد التثبيت إذا لم يظل بنك الاحتياطي الأسترالي حازمًا بما فيه الكفاية.

بالنسبة للأسواق، الرسالة الأوسع هي أن بنك الاحتياطي الأسترالي لا يزال بعيدًا عن التيسير. من المرجح أن تظل أسعار الفائدة مقيدة لفترة أطول، وهو خلفية يجب أن تستمر في تقديم بعض الدعم للعملة الأسترالية، لا سيما إذا ظل التضخم راسخًا.

في الوقت نفسه، تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي RBA على سعر الفائدة الرسمي OCR دون تغيير في اجتماعه المقرر في 16 يونيو مع توقع تشديد إضافي يقارب 23 نقطة أساس بحلول نهاية العام.

الدولار الأسترالي يظل مدعومًا، لكن الثقة غير كافية

حالة القاعدة

تمكن الزوج من إعادة تركيز انتباهه على مستوى 0.7200 الرئيسي، لكنه لا يزال يعتمد بشكل كبير على الخلفية الأوسع. بدون تحسن مستدام في معنويات المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد يبدأ التحرك في فقدان الزخم.

حالة الصعود

هناك حاجة إلى مزيد من الثقة. إذا تسارعت شهية المخاطرة بشكل جدي، يمكن للسعر الفوري أن يمدد الاتجاه الصعودي ويتحدى قمة 2026 قرب 0.7280، قبل الحاجز الثانوي عند 0.7300 بقليل. أعلى من ذلك، ينتظر السقف لعام 2022 عند 0.7593. يبدو أن المراكز المضاربية تميل نحو هذا السيناريو.

حالة الهبوط

لا ينبغي استبعاد فقدان المزيد من الزخم في السياق المتقلب الحالي. إذا تدهورت المعنويات، أو تسارع الدولار الأمريكي، أو استمرت البيانات الصينية في خيبة الأمل، قد يتراجع السعر الفوري أكثر ويختبر منطقة 0.7000 الرئيسية في الأفق الزمني القصير نسبيًا.

الارتفاع موجود، رغم أن الأسواق لا تزال غير مقتنعة تمامًا.

المضاربون لا يزالون يدعمون العملة

وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة CFTC، تراجعت المراكز الصافية الطويلة المضاربية في الدولار الأسترالي إلى أدنى مستوى منذ أوائل مارس/آذار عند حوالي 60.2 ألف عقد للأسبوع المنتهي في 26 مايو.

جاء هذا التحرك بالتزامن مع استمرار ارتفاع الفائدة المفتوحة، التي صعدت إلى حوالي 302.8 ألف عقد.

يجدر التذكير بأن معنويات المضاربين تجاه الدولار الأسترالي تحولت في أواخر يناير/كانون الثاني بعد عدة سنوات من المراكز القصيرة الصافية.

على الرغم من الحركة التصحيحية في الزوج خلال تلك الفترة، لا تزال آفاقه إيجابية إلى حد كبير، مما يمهد الطريق لمزيد من المكاسب في الأفق الزمني القصير.

ما الذي قد يدفع التحرك التالي؟

على المدى القريب، لا يزال كل شيء يتعلق بالدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والجغرافيا السياسية. هذه تظل المحركات الرئيسية لحركة الأسعار. الحدث التالي في أجندة أستراليا سيكون أرقام الميزان التجاري لشهر أبريل/نيسان إلى جانب خطب من بولوك وكينت من بنك الاحتياطي الأسترالي.

تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤًا أكثر حدة في الصين، تشديدًا أكبر من الاحتياطي الفيدرالي، تغيرًا في موقف المستثمرين تجاه معنويات المخاطرة، أو أي تحول في موقف بنك الاحتياطي الأسترالي. أي من هذه العوامل قد يزعزع استقرار العملة الأسترالية بسرعة على المدى القريب.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD عند 0.7132، محافظًا على ميل إيجابي قصير الأجل حيث يبقى فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية. المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 55 يومًا، 100 يوم و 200 يوم عند 0.7108، 0.7062 و 0.6824 على التوالي تقع تحت السعر الحالي، مما يشير إلى أن هيكل الارتداد الأوسع لا يزال سليمًا حتى مع تباطؤ الزخم، حيث يحوم مؤشر القوة النسبية RSI قليلاً تحت خط 50 المحايد ويشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية ADX إلى اتجاه لا يزال هشًا.

على الجانب السفلي، يُرى الدعم الفوري عند نقطة الارتكاز الأخيرة حول 0.7108، مدعومًا بالأرضية الأفقية القريبة عند 0.7079 والمتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 0.7062؛ كسر هذا التجمع قد يكشف عن نطاق الطلب التالي حول 0.6833/0.6824، وأسفل ذلك، الدعم الهيكلي عند 0.6660 و 0.6593. على الجانب العلوي، يقع المقاومة الأولية عند 0.7283، قبل الحاجز الأفقي المتقارب عند 0.7278، في حين أن حركة مستدامة فوق هذه المنطقة ستفتح الطريق نحو السقف المتوسط الأجل الأعلى قرب 0.7661.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)

توقعات إيجابية، وتفاؤل حذر

تظل الخلفية الأوسع للدولار الأسترالي داعمة، ويجب أن يستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي في توفير درجة من الدعم عند الانخفاضات.

لكن هذه العملة لا تزال تتداول بشكل كبير بناءً على المعنويات. عندما تكون الثقة قوية، يؤدي الدولار الأسترالي أداءً جيدًا. وعندما تتسلل حالة من عدم اليقين، يميل الدولار الأمريكي إلى السيطرة.

لذا، بينما لا تزال القصة متوسطة الأجل تميل إلى الإيجابية، فإن التوقعات على المدى القريب تبدو أقل يقينًا. التحرك الصعودي موجود، لكن الثقة ليست كاملة بعد.