توقعات أسعار الدولار الأسترالي: الهدف الفوري يأتي عند 0.7280

• يلتقي AUD/USD بالدعم حول 0.7200 بعد قمم سابقة قرب 0.7240.
• يقلص الدولار الأمريكي خسائره بعد إعلان إعادة الشراء من وزارة الخزانة الأمريكية.
• توقعات تضخم المستهلك الأسترالي هي التالية يوم الخميس.

يواصل الدولار الأسترالي (AUD) الحركة الصاعدة المستمرة في منتصف الأسبوع، مع إعادة زوج AUD/USD اختبار منطقة 0.7240 لأول مرة منذ منتصف مايو/أيار. علاوة على ذلك، تبدو منطقة 0.7200 قد برزت كمنطقة صلبة للصمود أمام موجات الضعف العرضية.

تخلى الزوج بسرعة عن التراجع الطفيف يوم الثلاثاء، مكتسبًا زخمًا جديدًا وسط حركة سعر الدولار الأمريكي المتذبذبة في سياق التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وتزايد الحذر قبيل صدور بيانات التضخم الأمريكية في نهاية الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، اتجه AUD/USD صعودًا منذ أوائل يوليو/تموز، مدعومًا بالميل المتشدد في سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وبالتضخم المحلي الذي لا يزال فوق هدف البنك.

بيانات أستراليا تشير إلى نمو أبطأ لكنه مرن

لا يزال اقتصاد أستراليا يقارن بشكل إيجابي مع العديد من نظرائه في مجموعة العشر G10، مدعومًا بالطلب المحلي والنمو الاقتصادي الإيجابي. كما يدعم التضخم المستمر موقف بنك الاحتياطي الأسترالي الحذر المعتمد على البيانات.

ظل النشاط التجاري في منطقة التوسع في أغسطس/آب بعد أن أظهرت القراءات النهائية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) بقاء مؤشر التصنيع دون تغيير عند 52.0، بينما تراجع مؤشر الخدمات قليلًا إلى 53.2.

قدمت بيانات التجارة إشارة إيجابية أخرى: سجلت أستراليا فائضًا قدره 1.923 مليار دولار أسترالي في يوليو/تموز، ليضاف إلى الفائض البالغ 2.341 مليار دولار أسترالي المسجل في يونيو/حزيران.

لكن أرقام النمو كانت أقل تشجيعًا. إذ توسع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2026، ارتفاعًا من 0.3٪، بينما جاء النمو السنوي عند 2.1٪، منخفضًا من التوسع السنوي السابق البالغ 2.5٪.

كما أظهر سوق العمل علامات على فقدان الزخم في يوليو/تموز. ارتفع معدل البطالة إلى 4.5٪، بينما انخفض التغير في التوظيف بمقدار 15.8 ألفًا بعد زيادة معدلة بلغت 80.3 ألفًا في الشهر السابق.

لا يزال التضخم القيد الرئيسي بعد أن أظهرت بيانات يوليو/تموز أن ضغوط الأسعار لا تزال أعلى بكثير من نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي البالغ 2٪-3٪، مما يشير إلى أن العودة إلى الهدف قد تظل غير متساوية ومطولة. ومع ذلك، تراجع التضخم الرئيسي إلى 3.5٪ في يوليو/تموز (من 3.8٪)، بينما استقرت ضغوط الأسعار الأساسية التي يتتبعها المتوسط المقتطع عند 3.6٪.

عزز مقياس توقعات تضخم المستهلك الصادر عن معهد ملبورن هذا الرأي، إذ ارتفع إلى 4.9٪ في أغسطس/آب من 4.7٪.

وتترك هذه الأرقام مهمة التضخم لدى بنك الاحتياطي الأسترالي غير مكتملة. ويتوقع صناع السياسة عودة التضخم إلى الهدف فقط في أوائل 2028، مما يبقي التركيز على الصبر بدلًا من تحول وشيك في السياسة.

الصين تستقر لكنها تفشل في إضافة زخم

توفر الصين الاستقرار للاقتصاد الأسترالي، لكنها لا تقدم الدافع للنمو الذي دعم الدولار الأسترالي خلال فترات التوسع السابقة.

نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.3٪ على أساس سنوي في الفترة من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6٪ فقط على أساس سنوي حتى يوليو/تموز، وتباطأ نمو الإنتاج الصناعي إلى 4.5٪ خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

كانت أرقام التجارة أقوى. فقد اتسع فائض الصين إلى 119.1 مليار دولار في يوليو/تموز من 112.5 مليار دولار في يونيو/حزيران، مدعومًا بزيادات جيدة في كل من الواردات والصادرات.

قدمت استطلاعات الأعمال صورة متباينة: أفاد المكتب الوطني للإحصاء بأن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي تحسن إلى 49.8 في أغسطس/آب من 49.2، بينما ظل مؤشر الخدمات دون تغيير عند 49.0. ومن ناحية أخرى، لا تزال المقاييس الخاصة مثل RatingDog في منطقة التوسع، مع التصنيع عند 51.5 (من 50.9) والخدمات عند 51.4 (من 50.4).

يبدو أن ضغوط انحسار التضخم قد أخذت استراحة في أغسطس/آب بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.8٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب من 0.5٪، بينما ارتفعت الأسعار بنسبة 0.4٪ على أساس شهري. وارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 3.8٪ خلال الاثني عشر شهرًا السابقة، منخفضة من زيادة 3.5٪ المسجلة في الشهر السابق.

أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على أسعار الفائدة الرئيسية على القروض دون تغيير في أحدث اجتماع له، محافظًا على سعر العام الواحد عند 3.00٪ وسعر الخمس سنوات عند 3.50٪.

وبالتالي، لا تقدم الصين دفعة كبيرة ولا تشكل عبئًا كبيرًا. وما لم تكشف البيانات عن تسارع أو تدهور أوضح، فمن المرجح أن يظل تأثيرها على AUD/USD محدودًا.

بنك الاحتياطي الأسترالي يحتفظ بالميل نحو التشديد

أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي على سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير في 11 أغسطس/آب، واحتفظ بميول واضحة نحو التشديد، مشيرًا إلى التضخم فوق الهدف والمخاطر الصعودية على التوقعات. وكان قرار تثبيت أسعار الفائدة بالإجماع.

وأبقى المحضر على هذا الموقف الحذر ولكن المتشدد. وحذر عدة مسؤولين من أن مخاطر التضخم قد تتحقق وتترك المجلس مستعدًا لرفع أسعار الفائدة. وتشمل مصادر الضغط المحتملة زيادة الاستثمار في مراكز البيانات، وتمرير التكاليف، وارتفاع أسعار الطاقة.

ناقش صناع السياسة زيادة بمقدار 25 نقطة أساس لكنهم خلصوا إلى أن الإعداد الحالي للسياسة كان مقيدًا بما يكفي. كما أقروا بمخاطر أكثر توازنًا، بما في ذلك انخفاض أسعار المنازل واحتمال تراجع التضخم دون التسبب في ضرر كبير للتوظيف.

وكان من المتوقع صدور بيانات جديدة للناتج المحلي الإجمالي وسوق العمل والتضخم قبل اجتماع سبتمبر/أيلول، مما يجعل السياسة معتمدة على البيانات الواردة.

تسعر الأسواق ما يقرب من 5 نقاط أساس من التشديد بحلول نهاية العام، وتتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة النقدي الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يوم 29 سبتمبر/أيلول.

توقعات AUD/USD تعتمد على 0.7200

الحالة الأساسية

لا تزال التوقعات متوسطة الأجل تميل نحو المزيد من المكاسب، طالما ظل زوج AUD/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، والذي يقترب حاليا من 0.7000.

ولا يزال تحقيق مزيد من التقدم يتطلب محفزا. فبدون تحسن مستدام في شهية المخاطرة أو استمرار ضعف الدولار الأمريكي، قد يبدأ الزخم الصعودي في التلاشي.

السيناريو الصعودي

إن بيئة أكثر ميلا إلى المخاطرة واختراقا حاسما فوق 0.7200 من شأنهما أن يضعا قمة 2026 قرب 0.7280 في دائرة الضوء.

وفوق هذا المستوى، تظهر المقاومة عند المستوى الدائري 0.7300، تليها القمة المسجلة في 2022 عند 0.7593.

السيناريو الهبوطي

قد يؤدي تدهور معنويات المخاطرة العالمية، أو تجدد قوة الدولار الأمريكي، أو المزيد من الضعف في البيانات الصينية إلى إثارة اهتمام جديد بالبيع في السوق الفورية.

يقع الدعم الأولي عند أرضية سبتمبر/أيلول عند 0.7121 (2 سبتمبر/أيلول)، تليه المتوسطات المتحركة البسيطة 100 يوم و55 يوم المؤقتة قرب 0.7080 و0.7040، على التوالي. ويظل المستوى الأكثر أهمية هو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم قرب 0.7000.

إن كسر هذه المنطقة إلى الأسفل سيضعف البنية الإيجابية الأوسع ويزيد من خطر تراجع أعمق على المدى القصير.

مراكز البيع على AUD لا تزال مرتفعة، لكن القناعة تتراجع

تراجعت المراكز الهبوطية على AUD في الأسبوع المنتهي في 1 سبتمبر/أيلول، وفقا لأحدث تقرير صادر عن لجنة تداول عقود السلع الآجلة (CFTC). وبالفعل، تحسن صافي المراكز المضاربية بأكثر من 5 ألف عقد ليصل إلى حوالي 39.4 ألف، معكسا التدهور الطفيف الذي شهده الأسبوع السابق. وعلى المنوال نفسه، تحسن التغير خلال 4 أسابيع إلى -6,216 من -4,491، مما يشير إلى أن المراكز السلبية الأوسع نطاقا فقدت المزيد من الزخم.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت الفائدة المفتوحة بشكل حاد بنحو 57.8 ألف عقد لتصل إلى حوالي 391.7 ألف. ويشير هذا المزيج من الزيادة الكبيرة في المشاركة وانخفاض صافي مراكز البيع إلى أن الحركة كانت مدفوعة بـمزيج من تغطية المراكز القصيرة وفتح مراكز شراء جديدة، بدلا من انسحاب واسع من العملة الأسترالية.

علاوة على ذلك، تحسن التعرض المضاربي إلى -10.1٪ من -13.3٪، رغم أن النسبة المئوية بقيت مرتفعة عند 81.6. وهذا يشير إلى أن التعرض الهبوطي على AUD لا يزال مهما من الناحية التاريخية. وارتفعت النسبة المئوية لصافي المراكز إلى 68.1، لكنها لا تزال دون المستويات المرتبطة بالمراكز المتطرفة.

وبشكل عام، تراجع الميل الهبوطي على AUD بشكل ملحوظ، مع إضفاء مشاركة أقوى بعض المصداقية على هذا التحسن. ومع ذلك، فإن النسبة المئوية المرتفعة نسبيا للتعرض تشير إلى أن الوضع الحالي هو، في الوقت الراهن، مجرد تراجع في القناعة الهبوطية وليس انعكاسا صعوديا مؤكدا.

ما التالي بالنسبة للدولار الأسترالي

لا تزال ديناميكيات الدولار الأمريكي، ومعنويات المخاطرة العالمية، والتطورات الجيوسياسية هي المحركات الرئيسية لزوج AUD/USD على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، سيراقب المشاركون في السوق صدور توقعات تضخم المستهلك من معهد ملبورن يوم الخميس.

وبعيدا عن الإصدارات الفورية، تشمل المخاطر الرئيسية تباطؤا أشد في الصين، أو استمرار حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي، أو تدهورا في شهية المستثمرين للمخاطرة، أو تغييرا في موقف السياسة النقدية الحالي لبنك الاحتياطي الأسترالي. وأي من هذه التطورات قد يغير التوقعات الخاصة بالدولار الأسترالي بسرعة.

التحليل الفني

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج AUD/USD قرب 0.7221، محافظا على نبرة صعودية بناءة مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسطات المتحركة البسيطة 55 يوم و100 يوم و200 يوم بين 0.7043 و0.7080. كما أن تجمع الطلب الأساسي أسفل السعر مباشرة يتعزز بوجود مؤشر القوة النسبية (14) القوي قرب 68، وهو يقترب من منطقة التشبع الشرائي، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (14) قرب 25 إلى اتجاه أقوى لكنه لم يصبح عدوانيا بعد.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند 0.7278، تليها مباشرة 0.7283، مع حاجز أبعد عند 0.7661. وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الفوري عند 0.7079، مدعوما بالمتوسط المتحرك البسيط 100 يوم القريب عند 0.7080 والمتوسط المتحرك البسيط 55 يوم عند 0.7043، قبل مستويات أعمق عند 0.6996 و0.6833 وأرضيات هيكلية أوسع متجمعة حول 0.6660 و0.6593 و0.6414.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

المخاطر الخارجية تجعل من الصعب الحفاظ على المزيد من المكاسب

لا تزال الصورة الأوسع تميل لصالح AUD.

تبدو الأوضاع المحلية في أستراليا أفضل مقارنة بالعديد من الاقتصادات المتقدمة، في حين لا يتعجل بنك الاحتياطي الأسترالي التخلي عن ميله المتشدد.

ومع ذلك، يظل التعافي عرضة لتجدد قوة الدولار الأمريكي، واستمرار عدم اليقين الجيوسياسي، واقتصاد صيني يستقر بدلا من أن يتسارع.

ويظل المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم هو المستوى الرئيسي للتوقعات متوسطة الأجل. فالبقاء فوقه يحافظ على البنية البناءة، لكن الاختراق الحاسم فوق 0.7200 سيحتاج على الأرجح إلى بيع أكثر إقناعا للدولار الأمريكي، وطلب أقوى على الأصول الحساسة للمخاطر، ومزيد من التراجع في التضخم الأمريكي، أو تحول حذر من بنك الاحتياطي الفيدرالي (وهو احتمال أقل ترجيحا).

وحتى ذلك الحين، من المرجح أن تمارس العوامل الخارجية تأثيرا أكبر على الدولار الأسترالي من الأساسيات المحلية.