توقعات أسعار الذهب: زوج الذهب/الدولار XAU/USD يحقق مكاسب مع بداية أسبوع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

• يرتفع الذهب إلى قرب 4010 دولار قبيل إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء.
• من شبه المؤكد أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة ضمن نطاق 3.75٪-4.00٪.
• هذا الأسبوع، سيركز المستثمرون أيضًا على بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والتضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، وأرباح الربع الثالث لشركات الحوسبة فائقة النطاق.

يجد الذهب عروض شراء دون مستوى 4000 دولار في التعاملات الآسيوية يوم الاثنين. ويبدأ المعدن النفيس أسبوع البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على نحو إيجابي، لكنه يظل عرضة للضغط بشكل عام، إذ يقترب من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 3975 دولار.

ستكون سياسة الاحتياطي الفيدرالي في دائرة الضوء

هذا الأسبوع، سيكون المحفز الرئيسي لسعر الذهب هو إعلان السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. ووفقًا لأداة CME FedWatch، فمن شبه المؤكد أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة ضمن نطاق 3.75٪-4.00٪؛ وهذا يجعل توجيهات السياسة النقدية محفزًا رئيسيًا لسعر الذهب.

وقد أشارت أحدث تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الضغوط التضخمية أكثر استمرارًا بطبيعتها وأن هناك حاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة لكبحها.

هاماك تشير إلى خطر ترسخ عقلية التضخم مع بقاء نبرة الاحتياطي الفيدرالي شديدة التشدد

تقدم هاماك من الاحتياطي الفيدرالي رسالة تميل بشكل معتدل إلى التشدد، مع درجة 7.2/10 في FXS Speechtracker، وهي أضعف قليلًا مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 7.6/10، لكنها لا تزال تشير إلى القلق بشأن استمرار ضغوط الأسعار. إن التركيز على الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض الذين يعانون من التضخم، والأدلة القصصية على ارتفاع تكاليف المدخلات، والمخاوف الصريحة من ظهور "عقلية تضخمية"، كلها تشير إلى ميل نحو الإبقاء على السياسة النقدية مشددة، خاصة مع الإقرار بأن الأوضاع المالية لا تبدو مقيدة وأن المعدل المحايد غير مؤكد. كما أن التحذير من أن ترسخ عقلية تضخمية قد يفرض تحركًا أكثر عدوانية يعزز خطر أن يميل الاحتياطي الفيدرالي إلى مزيد من التشديد إذا ارتفعت توقعات التضخم.

تراجع مؤشر FXS لمعنويات الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 0.25 نقطة إلى 127.92، ما يشير إلى تراجع طفيف في النبرة المتشددة مقارنة بالقراءات السابقة. ومع ذلك، وبقاء المؤشر أعلى بكثير من عتبة الحياد البالغة 100، تظل نبرة الاحتياطي الفيدرالي ضمن المنطقة المتشددة بقوة رغم هذا التراجع الطفيف، بما يتماشى مع تركيز هاماك على مخاطر التضخم والحاجة المحتملة إلى استجابات أقوى من السياسة النقدية.

وبخلاف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، فإن الناتج المحلي الإجمالي الأولي للربع الثالث (GDP) ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، إضافة إلى تقارير أرباح الربع الثالث لكل من Amazon وAlphabet وMicrosoft، تعد من أبرز الإصدارات المهمة هذا الأسبوع.

لماذا كان أداء سعر الذهب أضعف في الأسابيع القليلة الماضية؟

أشار الاستراتيجيون في OCBC إلى أن الذهب "تعرض لضغوط بيع متجددة حتى مع انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية". وأوضحوا أن "الارتفاع الحاد في خام برنت وسط تجدد المخاوف بشأن الإمدادات في الشرق الأوسط أضاف إلى مخاوف التضخم والتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى الإبقاء على أسعار الفائدة التقييدية لفترة أطول"، مما ضغط على المعدن النفيس. وما يعتبرونه لافتًا بشكل خاص هو أن "الذهب واصل الضعف حتى مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل حاد وسط موجة بيع عالمية في أسهم التكنولوجيا"، وهو ما يؤكد استجابة المعدن المحدودة للعوامل الداعمة عادةً

وبحسب OCBC، فإن "لا انخفاض العوائد ولا تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي كانا كافيين لدعم الذهب، مما يشير إلى أن المعنويات على المدى القريب لا تزال هشة". ويضيف البنك أنه "بقينا حذرين على المدى القريب، لا سيما مع صعوبة استجابة الذهب بشكل إيجابي للانخفاض الأخير في العوائد"، ما يشير إلى أن رد فعل أكثر إقناعًا على تيسير الأوضاع المالية قد يكون مطلوبًا قبل أن تتحسن الثقة في آفاق الذهب

التحليل الفني للذهب

على الرسم البياني اليومي، يتداول XAU/USD عند 4011.06 دولار، محافظًا على ميل هبوطي على المدى القريب مع بقائه دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا عند 4136.22 دولار.

ولا تزال حركة السعر مقيدة بهذا المقياس للاتجاه قصير الأجل، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 35.06 بالقرب من الطرف الأدنى من نطاقه، ما يلمح إلى استمرار ضغط الهبوط دون أن يشير بعد إلى ظروف تشبع بيعي حادة.

على الجانب الصعودي، تتمثل المقاومة الفورية في المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا عند 4136.22 دولار، والذي سيكون من الضروري استعادته لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر استدامة. وعلى الجانب الهبوطي، يُعد أدنى مستوى في 30 يونيو عند 3941.76 دولار مستوى الدعم الرئيسي.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

(تم تصحيح هذه القصة في 26 أكتوبر عند 03:50 بتوقيت جرينتش لتقول في العنوان إن توقعات أسعار الذهب: XAU/USD يحقق مكاسب في بداية أسبوع سياسة الفيدرالي، وليس XAG/USD)