توقعات أسعار الذهب: هل سيعيد تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي إحياء الاتجاه الصعودي لزوج الذهب/الدولار XAU/USD؟
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- الذهب يتماسك بالقرب من أدنى مستوى أسبوعي بعد اختبار 4300 دولار في وقت مبكر من يوم الجمعة، مع اقتراب تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي.
- الدولار الأمريكي يحافظ على مكاسب مدفوعة بتضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI وسط اتساع الصراع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط.
- الذهب كسر النطاق السابق إلى الاتجاه الهبوطي، مع تحول مؤشر القوة النسبية RSI إلى الحالة الهبوطية. ما التالي؟
يتم تداول الذهب قريبًا من أدنى مستوياته في أسبوع بالقرب من 4310 دولار في وقت مبكر من يوم الجمعة، متكبداً خسائر كبيرة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي والارتفاع الأخير في أسعار النفط.
التحرك الرئيسي التالي للذهب يعتمد على التضخم الأمريكي
يسعى الذهب إلى استعادة جزء من خسائره الكبيرة السابقة مع لجوء المتداولين إلى إعادة تموضعهم قبيل صدور تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي المهم للغاية.
تعد بيانات CPI آخر إصدار رئيسي نهائي للتضخم قبل اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في 15-16 سبتمبر/أيلول، مما يجعلها واحدة من أكثر البيانات حسماً في تحديد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار رفع سعر الفائدة أو الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير.
رفعت الأسواق رهاناتها على رفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول إلى 72٪ بعد قراءة قوية لمؤشر أسعار المنتجين PPI الأمريكي، من نحو 60٪ قبل صدور البيانات، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين PPI بنسبة 0.4٪ الشهر الماضي بعد زيادة معدلة بالرفع بنسبة 0.1٪ في يوليو/تموز. وعلى مدى 12 شهرًا حتى أغسطس/آب، تقدم مؤشر أسعار المنتجين PPI بنسبة 5.4٪ بعد ارتفاعه 4.8٪ في يوليو/تموز.
وقد منح ذلك دفعة قوية للدولار الأمريكي (USD) على نطاق واسع، وساعده أيضًا ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع تصاعد توقعات التضخم، مما ضغط سلبًا على الذهب الذي لا يدر عائدًا.
وتفاقمت مخاوف التضخم مع تجاوز أسعار النفط 100 دولار للمرة الأولى منذ ما يقرب من أربعة أشهر وسط اتساع الصراع في الشرق الأوسط.
ذكرت بي بي سي نيوز، نقلًا عن مصادر عسكرية، أن الحوثيين المدعومين من إيران سيطروا على مدينة المخا اليمنية الساحلية يوم الخميس وتقدموا على طول ساحل البحر الأحمر نحو جزر استراتيجية.
وفي الوقت نفسه، ظل المرور في مضيق هرمز مقيدًا، بينما كشف مسؤولون أمريكيون نقلت عنهم صحيفة وول ستريت جورنال (WSJ) أن إيران كثفت إنتاجها من الصواريخ الباليستية مرة أخرى.
يعتمد التحرك الرئيسي التالي للذهب الآن على بيانات CPI الأمريكية، مع تركيز الأنظار على القراءات الأساسية لأنها تقدم صورة حقيقية للاحتياطي الفيدرالي، بعيدًا عن تأثير الحرب على أسعار الطاقة.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي السنوي بنسبة 2.4% في أغسطس/آب، متباطئًا قليلًا من زيادة بنسبة 2.5% في يوليو/تموز. وعلى أساس شهري، من المتوقع أن يستقر تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي عند 0.2% في نفس الفترة.
قد تؤدي مفاجأة صعودية في القراءات الأساسية إلى تعزيز توقعات التشديد لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مؤكدةً رفع سعر الفائدة الأسبوع المقبل. وقد يؤدي ذلك إلى تعزيز الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، مما يدفع الذهب إلى انخفاض حاد.
من ناحية أخرى، قد تدفع بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي الأضعف من المتوقع الأسواق إلى تقليص رهاناتها على رفع سعر الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سبتمبر/أيلول، مما يعيد إحياء الاهتمام بالشراء في السبائك على حساب الدولار.
المضاربون على ارتفاع الذهب يترقبون بيانات التضخم مع اعتبار المخاطر المرتبطة بالاحتياطي الفيدرالي مؤجلة، لا معطلة، للموجة الصعودية التالية
وفقًا لـ TD Securities، فإن المعادن النفيسة تنتظر فعليًا "بيانات التضخم"، مع وصف الإصدار الأمريكي المرتقب بأنه "المحفز الكبير التالي." وتقول المؤسسة إن "مفاجأة صعودية ستعزز تسعير الاحتياطي الفيدرالي وتضغط على المعدن الأصفر"، بينما "قد يكون التضخم الأقل إثارة للقلق في نهاية المطاف هو المحفز الأول لرؤية الموجة التالية من المراكز الاستثمارية تبدأ في دخول السوق." وفي الوقت نفسه، تؤكد TD Securities أن الخلفية الأوسع لا تزال داعمة، مشيرةً إلى أنه "مع استمرار دعم مشهد المعادن النفيسة على نطاق واسع من خلال موضوع تراجع قيمة الدولار المتجدد، وارتفاع مشتريات البنوك المركزية، وتجدد تراكم صناديق المؤشرات المتداولة ETF، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يؤجل فقط توقيت الموجة الصعودية التالية بدلًا من أن يطلق هبوطًا ملموسًا."
التحليل الفني لسعر الذهب: الرسم البياني اليومي
على الرسم البياني اليومي، يتداول XAU/USD عند 4320.40 دولار، محافظًا على نبرة هبوطية حذرة إذ يقع بين المتوسطات المتحركة المتجمعة فوقه والمتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا الأقرب أسفل السعر. يستقر الذهب الفوري فوق المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا عند 4268.52 دولار، والذي يوفر دعمًا أوليًا للاتجاه، لكنه لا يزال مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند 4335.42 دولار مع بقاء المتوسطين المتحركين البسيطين 21 يومًا و200 يوم أعلى منه، مما يشير إلى أن الارتفاعات تبقى عرضة للضغط طالما ظل هذا الهيكل قائمًا. ويشير مؤشر القوة النسبية (14) حول 45 إلى تراجع الزخم الصعودي ويتماشى مع فكرة ميلٍ من التماسك إلى الضعف بدلًا من تعافٍ اندفاعي.
على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الفورية عند المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم قرب 4335.42 دولار؛ وسيؤدي الإغلاق اليومي فوق هذا الحاجز إلى فتح الطريق نحو المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا عند 4457.52 دولار، مع وجود السقف الأطول أمدًا عند المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم قرب 4538.45 دولار. وعلى الجانب الهابط، يُعد المتوسط المتحرك البسيط 50 يومًا عند 4268.52 دولار مستوى الدعم الرئيسي الذي يجب مراقبته؛ ومن المرجح أن يؤدي الكسر دون هذا القاع على أساس الإغلاق إلى تعزيز الضغوط الهبوطية وكشف مزيد من الإمكانات التصحيحية نحو مناطق التأرجح السابقة التي لا يلتقطها نطاق المتوسطات المتحركة الحالي.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.