توقعات الذهب الأسبوعية: من المتوقع أن تظل التقلبات مرتفعة مع هيمنة أخبار التعريفات على الأسواق

• انخفض الذهب بشكل حاد بعد أن سجل قمة قياسية جديدة بالقرب من 3170 دولار.
• من المحتمل أن تظل تقلبات زوج XAU/USD مرتفعة في المدى القريب.
• تشير النظرة الفنية إلى تحيز هبوطي بعد الانخفاض الأخير.

ارتفع الذهب (XAU/USD) مع رد الفعل الأولي على إعلان التعريفات من الولايات المتحدة يوم الأربعاء ولامس قمة قياسية عند 3167 دولار قبل أن يسجل تصحيحًا عميقًا مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع. سيبقى المستثمرون مركزين على العناوين المتعلقة بالتعريفات وسيدققون في بيانات التضخم من الولايات المتحدة. 

الذهب يعكس اتجاهه بعد ارتفاع مثير للإعجاب

بعد إنهاء الأسبوع السابق بملاحظة صعودية، واصل الذهب الارتفاع يوم الاثنين حيث اعتمدت الأسواق موقفًا حذرًا في انتظار إعلان التعريفات الأمريكية. بعد انخفاض طفيف يوم الثلاثاء، قضى زوج XAU/USD معظم اليوم يتحرك في قناة ضيقة يوم الأربعاء. في وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، اكتسب الذهب زخمًا صعوديًا وسجل أعلى إغلاق يومي له على الإطلاق عند 3135 دولار. 

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في "يوم التحرير" أنهم سيفرضون رسومًا أساسية بنسبة 10%، سارية اعتبارًا من 5 أبريل، على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة. ستكون المملكة المتحدة وأستراليا والسعودية من بين الدول التي ستواجه فقط هذا المعدل الأساسي. علاوة على ذلك، ستُعفى كندا والمكسيك من هذه الزيادة بنسبة 10% حيث تبقى الرسوم بنسبة 25% التي تم فرضها في مارس على هذه الدول لعدم قيامها بما يكفي للحد من الهجرة وتهريب الفنتانيل سارية. كما أشار الرئيس إلى أنهم سيفرضون أيضًا رسومًا متبادلة أعلى، والتي ستدخل حيز التنفيذ في 9 أبريل، على حوالي 60 دولة يصفونها بأنها "أسوأ المخالفين". ستواجه الاتحاد الأوروبي والصين واليابان رسومًا بنسبة 20% و54% و24% على التوالي بموجب هذا النظام الجديد. بالإضافة إلى ذلك، أكد ترامب أنهم سيفرضون رسومًا بنسبة 25% على جميع السيارات المصنعة في الخارج. مع بدء تدفقات الملاذ الآمن في الهيمنة على الأسواق في أعقاب ذلك، ارتفع الذهب شمالًا ولامس قمة قياسية جديدة عند 3167 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس.

ومع ذلك، فإن المخاوف المتزايدة بشأن سياسة التجارة الأمريكية التي تؤثر على النشاط الاقتصادي العالمي وتضر بآفاق الطلب على المعدن الثمين تسببت في عكس اتجاه XAU/USD. قد يكون المستثمرون أيضًا قد رأوا الفرصة لتسجيل بعض الأرباح قبل تلقي المزيد من التفاصيل حول الحرب التجارية. بعد أن انخفض إلى 3054 دولار، استعاد الذهب جزءًا من خسائره اليومية قبل أن ينهي اليوم بانخفاض قدره 0.65% يوم الخميس. 

في ذلك اليوم، قالت المديرة العامة لصندوق النقد الدولي (IMF) كريستالينا جورجيفا إن الرسوم الجمركية الشاملة التي أعلنتها إدارة ترامب تمثل خطرًا كبيرًا على الاقتصاد العالمي في وقت كان فيه النمو بطيئًا. في الوقت نفسه، قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن نمو الولايات المتحدة في 2025 من المحتمل أن يكون أبطأ من 1.7% الذي توقعته في مارس، نظرًا للرسوم الجمركية الأعلى من المتوقع. "ستؤدي زيادات الرسوم الجمركية إلى ارتفاع أسعار المستهلكين وانخفاض أرباح الشركات في الولايات المتحدة"، أشارت الوكالة.

يوم الجمعة، أعلنت وزارة المالية الصينية أنهم سيفرضون رسومًا إضافية بنسبة 34% على جميع الواردات الأمريكية اعتبارًا من 10 أبريل كإجراء انتقامي، واستعاد الذهب فوق 3100 دولار بعد هذا العنوان. في وقت لاحق من الجلسة، اكتسب الدولار الأمريكي (USD) قوة بفضل بيانات التوظيف الإيجابية في الولايات المتحدة وأجبر XAU/USD على مواجهة ضغط هبوطي متجدد. أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بأن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 228,000 في مارس، متجاوزة توقعات السوق البالغة 135,000 بفارق كبير. في هذه الفترة، ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، بينما ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.5% من 62.4%. 

قبل عطلة نهاية الأسبوع، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن رسوم ترامب أكبر من المتوقع، وأنها تخاطر بارتفاع التضخم وبطء النمو. "من المبكر جدًا القول ما سيكون المسار المناسب للسياسة النقدية"، أشار باول وأضاف أن التزامهم هو التأكد من أن الزيادة لمرة واحدة في مستويات الأسعار لا تصبح مشكلة تضخم مستمرة. واصل الذهب تصحيحه بعد هذه التعليقات.

مستثمرو الذهب ينتظرون عناوين جديدة حول التعريفات وبيانات التضخم الأمريكية

لن تقدم الأجندة الاقتصادية أي إصدارات بيانات قد تؤثر بشكل كبير على تقييم الذهب في النصف الأول من الأسبوع. سيصدر الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماع السياسة لشهر مارس يوم الأربعاء. إذا أظهر النشر أن صانعي السياسة أكثر قلقًا بشأن كيفية تأثير التعريفات على ديناميات التضخم، بدلاً من آفاق النمو، فقد يمتد XAU/USD في تصحيحه الهبوطي في المدى القريب.

يوم الخميس، سيصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر مارس. "أراقب الأدلة على أن التعريفات تدفع زيادة مستمرة في ضغوط الأسعار"، قالت عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بعد إعلان التعريفات. وأضافت كوك أنها ترى مزيدًا من التركيز على مخاطر التضخم الصعودية.

في حال حدوث زيادة ملحوظة في معدل التضخم الأساسي الشهري، مع قراءة تبلغ 0.4% أو أعلى، قد يكتسب الدولار الأمريكي قوة مع رد الفعل الفوري ويؤثر على XAU/USD. من ناحية أخرى، من المحتمل أن تجعل القراءة الضعيفة من الصعب على الدولار الأمريكي العثور على طلب. 

تظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن المستثمرين يسعرون احتمالًا يقارب 40% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو، ارتفاعًا من حوالي 15% قبل الكشف عن التعريفات. وبالتالي، تشير وضعية السوق إلى أن الدولار الأمريكي يواجه خطرًا ثنائي الاتجاه قبل بيانات التضخم.

سيواصل المشاركون في السوق تدقيق التطورات الجديدة المتعلقة بسياسة التجارة الأمريكية. في حال اتخذت إدارة ترامب خطوة إلى الوراء وبدأت في التفاوض مع الدول لرفع التعريفات، قد يمتنع المستثمرون عن وضع أنفسهم في موقف اقتصادي محتمل في الولايات المتحدة ويساعدون الدولار الأمريكي على تسجيل انتعاش حاسم. من ناحية أخرى، من المحتمل أن يستمر الذهب في الاستفادة من تدفقات الملاذ الآمن إذا ظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة، مع رد فعل شركاء التجارة الأمريكيين بفرض تعريفات انتقامية خاصة بهم. في هذه المرحلة، من الآمن افتراض أن تقلبات الذهب ستظل مرتفعة في المدى القريب.

التحليل الفني للذهب

يتراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 50 من قرب 80 الذي لمسه يوم الخميس، مما يشير إلى أن الانخفاض الأخير هو أكثر من تصحيح فني.

مستوى محوري رئيسي يقع عند 3030 دولار، حيث يتماشى الحد الأدنى للقناة الصاعدة والمتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا. بمجرد تأكيد هذا المستوى كمقاومة، يمكن رؤية 3000 دولار (مستوى نفسي، مستوى ثابت) كمستوى دعم التالي 2940 دولار (المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا) و2900 دولار (مستوى ثابت، مستوى دائري).

بالنظر شمالًا، يمكن رؤية أول مستوى مقاومة عند 3100 دولار (نقطة المنتصف للقناة الصاعدة) قبل 3135 دولار (مستوى ثابت) و3167-3170 دولار (قمة قياسية، الحد العلوي للقناة الصاعدة).