توقعات الذهب الأسبوعية: المشترون يحتفظون بالسيطرة على الرغم من إعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي

• أغلق الذهب الأسبوع مسجلاً أعلى مستوياته على الإطلاق على الرغم من تشكيك الأسواق في خفض كبير لسعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر/أيلول.
• تشير التوقعات الفنية للذهب مقابل الدولار الأمريكي XAU/USD إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا.
• سيفحص المستثمرون بيانات مؤشر مديري المشتريات وتعليقات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

وصل الذهب (زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD) إلى قمة قياسية جديدة عند 2500 دولار على الرغم من أنه كافح من أجل اكتساب زخم صعودي في النصف الأول من الأسبوع. قد تؤدي بيانات الاقتصاد الكلي الصادرة عن الولايات المتحدة وخطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول الأسبوع المقبل إلى تحفيز الحركة الكبيرة التالية في الذهب.  

الذهب يسجل قمة قياسية جديدة يوم الجمعة

بعد الانتعاش الذي شهده الذهب في النصف الثاني من الأسبوع السابق، حافظ على زخمه الصعودي يوم الاثنين وأغلق فوق 2470 دولارًا أمريكيًا. في غياب بيانات الاقتصاد الكلي عالية المستوى، ساعد التراجع الذي شهدته عائدات سندات الخزانة الأمريكية زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD على الارتفاع في بداية الأسبوع. في غضون ذلك، استفاد الذهب من التوترات الجيوسياسية المرتفعة؛ إذ قال وزير الدفاع الإسرائيلي خلال عطلة نهاية الأسبوع إنهم ما زالوا يتوقعون أن تشن إيران هجومًا على الرغم من دعوات الدول الغربية للامتناع عن الانتقام. 

يوم الثلاثاء، أظهرت البيانات من الولايات المتحدة أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ارتفع بنسبة 0.1٪ على أساس شهري في يوليو/تموز كما هو متوقع. تجاهلت الأسواق هذه البيانات إلى حد كبير ودخل الذهب في مرحلة تماسك، وأغلق اليوم دون تغيير تقريبًا.

أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) يوم الأربعاء أن التضخم في الولايات المتحدة، مقاسًا بالتغير في مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، انخفض إلى 2.9٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز من 3٪ في يونيو/حزيران. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.2٪ على أساس سنوي، في حين ارتفع كل من مؤشر أسعار المستهلكين العام ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري. وجاءت هذه الأرقام متوافقة إلى حد كبير مع توقعات السوق، لكن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول انخفض إلى أقل من 40٪ من 52٪ قبل إصدار البيانات، وفقا لأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي التابعة لمجموعة CME. مع تلاشي الرهانات على خفض كبير لسعر الفائدة، تخلى الذهب عن جزء من مكاسبه الأسبوعية.

تسببت بيانات الاقتصاد الكلي الأكثر تفاؤلاً من الولايات المتحدة يوم الخميس في زيادة المستثمرين في خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر/أيلول وجعلت من الصعب على الذهب اكتساب زخم صعودي. ذكرت وزارة العمل أن مطالبات البطالة الأولية الأسبوعية انخفضت بمقدار 7000 إلى 227 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 10 أغسطس/آب، بينما أظهرت بيانات أخرى أن مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 1٪ على أساس شهري في يوليو/تموز، متجاوزة توقعات السوق بزيادة تبلغ 0.3٪. انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر إلى أقل من 30٪ بعد هذه الإصدارات.

عندما بدأت تدفقات المخاطر تهيمن على الحركة في الأسواق المالية يوم الجمعة، كافح الدولار الأمريكي للعثور على الطلب، مما سمح لزوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD باستعادة جاذبيته والوصول إلى قمة قياسية جديدة عند 2500 دولار.

مستثمرو الذهب ينتظرون البيانات الأمريكية وظهور رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في جاكسون هول

لن تتضمن أجندة الاقتصاد الأمريكي أي إصدارات بيانات عالية الأهمية في النصف الأول من الأسبوع. يوم الأربعاء، سينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي محضر اجتماعه في 30-31 يوليو/تموز. في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع، أقر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بوجود "نقاش حقيقي" حول خفض سعر الفائدة في اجتماع يوليو/تموز. سيقوم المستثمرون بالتدقيق في الملاحظات المحيطة بمناقشات خفض سعر الفائدة. في حال أظهر المنشور أن العديد من صناع السياسة دعوا إلى خفض مفاجئ لسعر الفائدة في يوليو/تموز، فقد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع متجددة. 

ستصدر وكالة ستاندرد آند بورز العالمية يوم الخميس البيانات الأولية لمؤشري مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات (PMI) لشهر أغسطس/آب. في حالة انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز لمديري المشتريات الخدمي إلى منطقة الانكماش من خلال الانخفاض إلى ما دون 50، فقد يؤدي ذلك إلى إحياء المخاوف بشأن الانكماش الاقتصادي في الولايات المتحدة والتأثير على الدولار الأمريكي، مما يساعد زوج الذهب/الدولار الأمريكي XAU/USD على الارتفاع.

ستعقد ندوة جاكسون هول للسياسة الاقتصادية لعام 2024 بعنوان "إعادة تقييم فعالية ونقل السياسة النقدية" في الفترة من 22 إلى 24 أغسطس/آب. سيلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا في اليوم الثاني من الحدث يوم الجمعة.

حتى لو أكد باول خفض سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، فمن غير المرجح أن يؤدي ذلك إلى رد فعل في السوق، لأن مثل هذا القرار قد تم تسعيره بالكامل بالفعل. يمكن أن يقاوم باول توقعات السوق بشأن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مستقبلي والإشارة إلى أنه من المرجح أن يقوم بتيسير السياسة بوتيرة ثابتة. في هذا السيناريو، قد ترتفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية وتتسبب في انخفاض الذهب.

في تقرير نُشر مؤخرًا، أشار دانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في TD Securities، إلى أن الوضع في أسواق الذهب أصبح هبوطيا من الناحية الفنية مع بقاء مستشاري تداول السلع (CTAs) في أقصى مراكزهم الشرائية.

وأضاف غالي: "تواجه العديد من المجموعات الرئيسية في أسواق الذهب الآن إرهاق عمليات الشراء، في حين أن السردية التي تدفع الأسعار إلى هذه القمم القياسية تبدو قديمة الآن. إن خطر التخلص من مراكز الشراء عند أعلى مستوياته هذا العام."

"يمكن أن تكون إعادة تسعير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي حافزًا للتخلص من بعض مراكز الشراء، مما قد يحفز عمليات التصفية اللاحقة مع العديد من المجموعات الرئيسية المعرضة للخطر في وقت واحد. ستكون ندوةجاكسون هول هي المحفز المحتمل التالي، لكن بيانات الوظائف غير الزراعية في الأسبوع التالي ستكون أساسية ".

للمزيد من الأحداث، اطّلع على أجندة FXStreet الاقتصادية

التوقعات الفنية للذهب

يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق 60، مما يشير إلى أن التحيز الصعودي لا يزال قائمًا.

على الجانب الصعودي، يمكن أن يكون 2500 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت، قمة قياسية) بمثابة المقاومة التالية. في حالة تمكن الذهب من تحويل هذا المستوى إلى دعم، يمكن اعتبار الحد العلوي للقناة الصاعدة هو الهدف الصعودي التالي عند 2600 دولار.

يمكن للبائعين الفنيين إظهار الاهتمام إذا انخفض الذهب إلى النصف السفلي من قناة الميل الصاعد من خلال العودة إلى ما دون 2480 دولارًا واستخدام هذا المستوى كمقاومة. في هذا السيناريو، يمكن اعتبار المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 20 يوما بمثابة الدعم التالي عند 2425 دولارا قبل 2400 دولار (حاجز نفسي، مستوى ثابت). قد يفتح الإغلاق اليومي دون الأخير الباب أمام تصحيح ممتد نحو المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم، والذي يقع حاليا عند 2380 دولارا.