تحليل سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي السنوي: هل ستكون 2026 هي السنة التي يخترق فيها الدولار الأسترالي مستوى 0.70؟

• ارتد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) بشكل حاد في عام 2025 حيث عانى الدولار الأمريكي من أحد أكبر الانخفاضات السنوية له منذ عقود.
• في عام 2026، قد تتعمق دورات البنوك المركزية المتباينة حيث يتحرك الاحتياطي الفيدرالي نحو مزيد من التيسير بينما يتبنى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) موقفًا متشددًا.
• التغيير المرتقب في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، مع مغادرة باول، يقدم ورقة مؤسسية رئيسية للدولار الأمريكي.
• يدعم النمو المستقر في أستراليا، والتضخم الثابت وسوق العمل المرن ميزة العائد المرتفعة التي قد ترفع الدولار الأسترالي أكثر.

لقد أعاد عام 2025 تشكيل ديناميكيات زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) بشكل عميق. انخفض الدولار الأسترالي (AUD) في البداية تحت صدمة زيادة التعريفات الأمريكية، قبل أن يرتد بشكل حاد مع ضعف الدولار الأمريكي (USD)، الذي تأثر بسوق العمل المتراجع، والاحتياطي الفيدرالي (Fed) الذي اضطر لاستئناف خفض أسعار الفائدة وإغلاق الحكومة الأمريكية غير المسبوق. بالمقابل، قدمت الاقتصاد الأسترالي سردًا أكثر استقرارًا بكثير: نمو قريب من الإمكانات، سوق عمل مرن، وبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الذي انتقل من مرحلة التيسير الحذر إلى موقف متشدد بشكل واضح بحلول نهاية العام.

كان هذا التباين بين أستراليا القوية والولايات المتحدة (US) المليئة بالشكوك هو المحرك الرئيسي وراء انتعاش AUD/USD. لكن يبدو أن عام 2026 سيكون أكثر حسمًا. على وشك تغيير وجهه مع مغادرة جيروم باول في مايو، لا يزال التضخم الأمريكي مرتفعًا بشكل غير مريح والضغط السياسي على السياسة النقدية يتزايد. بالمقابل، يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) مستعد لفترة توقف طويلة، مع ميل للتشديد إذا تفاجأ التضخم مرة أخرى بالارتفاع.

في سياق حيث تعتبر الفروق في الأسعار، والمصداقية المؤسسية، والديناميات الجيوسياسية مركزية مرة أخرى، قد يمثل عام 2026 مرحلة جديدة في توازن القوة بين الدولار الأسترالي والدولار الأمريكي.

الدولار الأسترالي في عام 2025: عام محوري من صدمة التعريفات، وانخفاض الدولار الأمريكي، والمرونة المحلية

لم يكن عام 2025 خطيًا بالنسبة للدولار الأسترالي. بدأ زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي (AUD/USD) العام حول 0.6140، وانخفض في الربيع على خلفية إعلانات التعريفات من إدارة ترامب، ثم تعافى تدريجيًا مع ضعف الدولار الأمريكي. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الدولار الأسترالي بالقرب من 0.6650، مرتفعًا بنحو 7% منذ بداية العام، بعد أن تذبذب بين أدنى مستوى عند 0.5914 في 9 أبريل وأعلى مستوى عند 0.6707 في 17 سبتمبر.

في الخلفية، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) من 110.18 في بداية العام إلى أدنى مستوى عند 96.22 في 17 سبتمبر، قبل أن يستقر دون مستوى 100 الرمزي. هذا الانخفاض الذي يزيد عن 10% على مدار العام، وهو أحد أكبر الانخفاضات منذ التحول إلى أسعار الصرف العائمة، أعاد تشكيل مشهد الفوركس بشكل عميق وكان المحرك الرئيسي وراء انتعاش الدولار الأسترالي.

من صدمة التعريفات إلى أدنى مستوى في أبريل

جاء أول تحرك كبير في العام في AUD/USD من واشنطن. أثار مشروع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتقليل العجز التجاري الأمريكي "بأي ثمن" من خلال أكبر زيادة في التعريفات منذ ما يقرب من قرن صدمة ثقة. أوقعت إعلانات فبراير الأسواق في حالة من الذهول، مما أثار ارتفاعًا حادًا في النفور من المخاطرة.

في تلك المرحلة، تم تداول الدولار الأسترالي كعملة دورية بحتة. توقع المستثمرون تباطؤًا في التجارة العالمية، وضغوطًا على الطلب الآسيوي - وخاصة من الصين - وقللوا من تعرضهم للعملات المرتبطة بالسلع. انخفض AUD/USD بعد ذلك إلى 0.5914 في 9 أبريل، وهو أدنى مستوى له في العام.

ومع ذلك، لم تتحول هذه الحركة الأولية نحو النفور من المخاطرة إلى دورة صعودية مستدامة للدولار الأمريكي. بسرعة كبيرة، تحولت المخاوف. لم يعد الأمر يتعلق بالنمو العالمي فقط، بل بمسار الولايات المتحدة نفسها.

الدولار الأمريكي في أزمة ثقة

هيمنت بقية العام على ما يصفه العديد من المحللين بأنه "عام الانكسار" للدولار الأمريكي.

على الصعيد النقدي، بعد ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، توقف الاحتياطي الفيدرالي في بداية عام 2025. لكن التدهور التدريجي في مؤشرات سوق العمل أجبره على استئناف دورة التيسير من سبتمبر، مع ثلاث تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة حتى ديسمبر.

ظل التضخم الأساسي غير مريح، حيث ارتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي (CPI) إلى 3% على أساس سنوي في سبتمبر، وانتعش تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، إلى 2.8%، مبتعدًا أكثر عن هدف البنك المركزي البالغ 2%، مما يستدعي، من الناحية النظرية، مزيدًا من الحذر.

ومع ذلك، تحول مركز ثقل الاحتياطي الفيدرالي. أصبح التوظيف أولوية على التضخم. انهار عدد الوظائف غير الزراعية (NFP) من 323,000 في ديسمبر 2024 إلى 111,000 في يناير، ثم سجل عدة أشهر ضعيفة بشكل خاص، بما في ذلك خسائر صافية في الوظائف في يونيو (13,000) وأغسطس (4,000). ارتفع معدل البطالة إلى 4.4% في سبتمبر، مما زاد من الضغط السياسي والاقتصادي من أجل خفض الأسعار لدعم سوق العمل.

كما تلخص UOB الأمر بشكل مختصر، "من المحتمل أن يتحول تركيز سياسة الاحتياطي الفيدرالي وفقًا لتراجع سوق العمل، حيث تستمر البطالة - التي تبلغ حاليًا أعلى مستوى لها في أربع سنوات عند 4.4% - في إثارة مخاوف الركود."

أثرت هذه التوترات على الدولار الأمريكي، حيث بدأ المستثمرون في تسعير ليس مجرد توقف طويل، بل دورة خفض أسعار فائدة أطول وأعمق مما كان متوقعًا سابقًا.

فوق هذه الهشاشة النقدية جاء صدمة مؤسسية: أطول إغلاق حكومي أمريكي في التاريخ، من 1 أكتوبر إلى 12 نوفمبر. لأكثر من ستة أسابيع، تم تعليق أو تأخير نشر العديد من الإحصاءات الرسمية، وخاصة حول التوظيف، مما ترك الاحتياطي الفيدرالي والأسواق في ظلام جزئي من البيانات. أدى هذا "الانقطاع في البيانات" إلى تغذية الشكوك حول الحالة الحقيقية للاقتصاد وزاد من بيع الدولار الأمريكي.

تؤكد JPMorgan على الحجم غير المسبوق لتحرك DXY في النصف الأول من عام 2025: "في النصف الأول من عام 25، انخفض الدولار الأمريكي (مؤشر DXY) بنسبة 10.7%، مما يمثل أسوأ أداء له في هذه الفترة منذ أكثر من 50 عامًا (…) النمو الأمريكي البطيء، والعيوب المتزايدة، وعدم اليقين في السياسة، وتغير تدفقات رأس المال العالمية (…) هي التي تدفع ضعف الدولار الأمريكي."

تذهب BNP Paribas إلى أبعد من ذلك وتطرح تساؤلات صريحة حول "استثنائية" الولايات المتحدة، مشيرة إلى: "إن التساؤل حول استثنائية الولايات المتحدة وزيادة خطر تدهور آفاق الاقتصاد الأمريكي يحد من الطلب على الأصول الأمريكية. الفارق في أسعار الفائدة ليس داعمًا للدولار الأمريكي."

في Standard Chartered، كتب مانبريت جيل: "كان الانخفاض في عام 2025 من بين الأكثر حدة في السنوات الأخيرة (…) نحن نرى أن المزيد من الضعف لا يزال قادمًا، على الرغم من أنه بعد فترة من الراحة"، مصراً على أن حلقة 2025 ليست بالضرورة نقطة نهاية، بل قد تمثل بداية دورة انخفاض متعددة السنوات للدولار الأمريكي.

أدى الجمع بين التعريفات العدوانية، والشكوك حول استدامة الديون، والأسئلة المستمرة حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي، حيث ضغط ترامب مرارًا على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لخفض أسعار الفائدة، إلى بدء تآكل مكانة الدولار الأمريكي كملاذ آمن لا جدال فيه. دون إلغاء دوره كعملة احتياطية مهيمنة، كانت هذه الشكوك كافية لتحفيز مرحلة إعادة تخصيص إلى العملات والأصول غير الأمريكية.

في هذا السياق، أصبح ضعف الدولار الأمريكي رياحًا خلفية رئيسية للدولار الأسترالي، الذي استفاد من كل خفض في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي وكل جولة من عدم اليقين السياسي في واشنطن.

اقتصاد أسترالي قوي، ولكن دون فائض

في مواجهة هذه السردية الأمريكية الشاملة، تبدو القصة الأسترالية شبه عادية، وهذا هو بالضبط ما سمح للدولار الأسترالي بالانتعاش بشكل موثوق.

قدم الاقتصاد الأسترالي في عام 2025 ما يمكن وصفه بـ "نمو بسرعة الإبحار". تسارع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) من 1.4% على أساس سنوي في الربع الأول إلى 2.1% في الربع الثالث، بما يتماشى مع توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي. كانت مؤشرات مديري المشتريات (PMI) في التصنيع والخدمات، عند 51.6 و52.8 في نوفمبر، على التوالي، في منطقة التوسع، مما يعزز فكرة اقتصاد ليس مذهلاً ولا مقلقًا، ولكنه قوي بما يكفي لاستيعاب أسعار الفائدة التي لا تزال مقيدة.

كما عمل سوق العمل ك stabilizer. على الرغم من الزيادة الطفيفة في معدل البطالة من 4.1% في يناير إلى 4.3% في نوفمبر، يبقى المستوى العام معقولًا تاريخيًا. يصف بنك الاحتياطي الأسترالي سوق العمل بأنه "مضغوط قليلاً"، ولكنه يتجه نحو التوازن من خلال تقليل إعلانات الوظائف الجديدة بدلاً من موجة من التسريحات الجماعية.

على الصعيد النقدي، اتبع بنك الاحتياطي الأسترالي مسارًا واضحًا ولكن حذرًا. بعد أن حافظ على سعر الفائدة النقدية عند 4.35% طوال عام 2024، بدأ دورة خفض الأسعار في فبراير 2025، مخفضًا سعر الفائدة إلى 3.60% بحلول أغسطس، ثم توقف. شكلت هذه السلسلة المرحلة الأولى من التعديل نحو سعر أكثر حيادية مع اقتراب التضخم من الهدف.

لكن تغيرت القصة في نهاية العام. تسارع التضخم الرئيسي، الذي تم قياسه بواسطة مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، والذي انخفض إلى 1.9% على أساس سنوي في يوليو، إلى 3.8% في أكتوبر. ارتفع المقياس الرئيسي للبنك المركزي، وهو متوسط CPI المقصوص، من 2.8% على أساس سنوي إلى 3.3% في نفس الفترة، متجاوزًا مرة أخرى نطاق الهدف 2%-3%.

في تقييمه لشهر ديسمبر، أكد بنك الاحتياطي الأسترالي أن المخاطر قد "انتقلت بوضوح إلى الجانب العلوي" بشأن التضخم. أكد المحافظ ميشيل بولوك رسالة مركزية: "لا توجد تخفيضات في أسعار الفائدة في الأفق في المستقبل القريب؛ الخيار هو بين الاحتفاظ لفترة طويلة، وإذا لزم الأمر، رفع الأسعار."

تلخص التحليلات في WATC هذا التحول في النغمة بوصف اجتماع ديسمبر بأنه "انتظار متشدد ورؤية". يمنح بنك الاحتياطي الأسترالي نفسه الوقت لمراقبة البيانات الواردة، لكنه مصمم على عدم تغذية توقعات العودة السريعة إلى موقف تيسيري.

بالنسبة لزوج AUD/USD، فإن هذا الموقف مهم. بينما يشارك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في دورة خفض أسعار الفائدة التي قد تمتد أكثر، يحتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بخيار التشديد مرة أخرى إذا استمرت المفاجآت التضخمية. لقد دعم الاختلاف في تصورات البنكين المركزيين الدولار الأسترالي خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

الصين: مصدر دعم هادئ ولكن قيم للدولار الأسترالي

تظل الصين خلفية رئيسية للدولار الأسترالي، حتى لو كان عام 2025 لا يشبه كثيرًا سنوات الازدهار عندما كانت الطلبات الصينية تحدد النغمة تقريبًا بشكل تلقائي.

مع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.8% على أساس سنوي في الربع الثالث، وزيادة مبيعات التجزئة بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أكتوبر، والتضخم بالكاد يعود إلى المنطقة الإيجابية، يبدو أن الاقتصاد الصيني يدعم أستراليا بشكل معتدل. المؤشرات الأخيرة متباينة. يتقلب المؤشر الرسمي للتصنيع تحت 50 بقليل، وتظهر الاستطلاعات الخاصة أن الشركات الصغيرة الموجهة نحو التصدير تحت الضغط، وتنمو الخدمات ولكن دون حماس.

بالنسبة للدولار الأسترالي، يعني هذا أن الصين تعمل أكثر كشبكة أمان بدلاً من محرك أداء. تظل تدفقات السلع والتجارة الثنائية قوية، لكنها لا تولد إما ارتفاعًا مفرطًا أو خوفًا من انخفاض نظامي. في هذا السياق، تم دفع الدولار الأسترالي بشكل أكبر من مثلث الاحتياطي الفيدرالي - بنك الاحتياطي الأسترالي - الدولار الأمريكي، مع لعب الصين دورًا stabilizing في الخلفية.

ما الذي شكل AUD/USD في عام 2025

لتلخيص الأمر، تم تعريف AUD/USD في عام 2025 من خلال صدمة التعريفات الأمريكية الحادة التي دفعت الدولار الأسترالي في البداية إلى الانخفاض في أبريل، قبل أن تأخذ خسارة أوسع في الثقة بالدولار الأمريكي زمام الأمور. تآكلت التوترات التجارية، وعدم اليقين المؤسسي، وضعف سوق العمل الأمريكي، والإغلاق الحكومي المطول جاذبية الدولار الأمريكي تدريجيًا.

في الوقت نفسه، أثبت اقتصاد أستراليا مرونته مع نمو ثابت، وسوق عمل قوي، وبنك احتياطي أسترالي أكثر تشددًا من الاحتياطي الفيدرالي، مما ساعد الدولار الأسترالي على الانتعاش مع تلاشي زخم الدولار الأمريكي.

أضافت الصين طبقة من الاستقرار الهادئ. ليست قوية بما يكفي لتعزيز الدولار الأسترالي بمفردها، ولكنها داعمة بما يكفي للحفاظ على المخاطر الهبوطية تحت السيطرة.

تضع هذه التكوينات السؤال المركزي لعام 2026: هل استفاد الدولار الأسترالي ببساطة من حادثة واحدة للدولار الأمريكي، أم هل نحن ندخل بيئة أكثر ملاءمة هيكليًا للدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي؟

الدولار الأسترالي في 2026: بين إشارات بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة وضعف الدولار الأمريكي

إذا كان عام 2025 عامًا من التعافي التدريجي للدولار الأسترالي، فإن عام 2026 سيحدد ما إذا كان زوج AUD/USD يمكن أن يستقر في نظام جديد من التقدير المستدام. المعادلة ليست بسيطة. فهي لا تعتمد فقط على التوترات أو التخفيف في أستراليا، ولكن على مجموعة من الديناميكيات العالمية التي تتقارب، أو في بعض الأحيان تتعارض، حول لاعب مركزي: الدولار الأمريكي.

في الواقع، إعادة تشكيل السياسة النقدية الأمريكية، أكثر من تلك الخاصة ببنك الاحتياطي الأسترالي، من المحتمل أن تحدد نغمة الزوج في العام الجديد.

الولايات المتحدة في 2026: ديناميكيات متأخرة، تضخم ثابت واحتياطي فدرالي تحت قيادة جديدة

تدخل الاقتصاد الأمريكي عام 2026 بملف مختلط. وفقًا للتوقعات المعدلة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، من المتوقع أن يرتفع النمو نحو 2.3% مع تلاشي تأثير الركود الناتج عن التعريفات وبدء تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في التأثير. لكن هذا الانتعاش يخفي واقعًا غير مريح، حيث يرفض التضخم العودة إلى هدف 2%، وسوق العمل الذي كان مشدودًا للغاية لسنوات يظهر الآن علامات واضحة على التعب.

هذا يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب، يحاول دعم اقتصاد يتباطأ دون إعادة إشعال الزخم التضخمي.

وهذا هو بالضبط السياق الذي يصل فيه حدث يمكن أن يعيد تشكيل مسار الدولار الأمريكي: رحيل جيروم باول ووصول رئيس الاحتياطي الفيدرالي المعين من قبل ترامب في مايو 2026.

يتمتع كيفن هاسيت، كبير المستشارين الاقتصاديين لترامب في البيت الأبيض، بميزة في السباق ليصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، لكن المحافظ السابق للاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش قد اكتسب زخمًا كبديل آخر يجذب ترامب.

يُنظر إلى هاسيت، المستشار الاقتصادي طويل الأمد لمعسكر الجمهوريين، على أنه أكثر ميلاً نحو التيسير من باول. لقد جادل مرارًا بأن السياسة النقدية يجب أن تكون "مؤيدة للنمو" ويؤمن بأن أسعار الفائدة يجب أن تبقى منخفضة لدعم الاستثمار المحلي. يمكن أن يؤثر هذا التغيير بشكل كبير على الدولار الأمريكي.

يضع أحد المحللين في UOB الأمر بهذه الطريقة: "إذا تحول الاحتياطي الفيدرالي نحو إدارة أكثر ملاءمة لأسعار الفائدة المنخفضة، ستبدأ الأسواق في تسعير نقطة نهائية أقل بكثير للدورة، مما سيؤدي إلى ضغط مستدام نحو الأسفل على الدولار."

بدأت الأسواق بالفعل في توقع هذا التحول. تشير توقعات أسعار الفائدة المستمدة من تسعير سوق المال، وخاصة عقود المبادلة الليلية (OIS)، التي تعكس آراء المستثمرين بشأن أسعار السياسة المستقبلية، الآن إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض سعره النهائي إلى حوالي 3%–3.25%. تظهر أداة CME FedWatch أن المستثمرين الآن يعطون احتمالية 31.8% لانخفاض سعر الفائدة إلى 3.00%-3.25% بحلول ديسمبر 2026، مما يشير فعليًا إلى توقعات خفض سعرين إضافيين.

تخلق هذه الحسابات وصفة كلاسيكية لدولار أمريكي أضعف هيكليًا، عبر الفروق في الأسعار، والمخاطر السياسية، وضعف الأسس المحلية.

الدولار الأمريكي مقابل العالم: قيادة ضعيفة وجاذبية مالية متناقصة

في البيئة العالمية الجديدة لعام 2026، لم يعد الدولار الأمريكي يلعب الدور المركزي الذي احتفظ به منذ أزمة 2008. لقد قللت السياسة التجارية الأمريكية، التي تتميز بالتعريفات العالية والدبلوماسية الاقتصادية المتعارضة أحيانًا، من جاذبية الأصول الأمريكية لجزء من قاعدة المستثمرين المؤسسيين. كما أن الإغلاق الحكومي الممتد في نهاية عام 2025 قد أضعف أيضًا الثقة في استمرارية المؤسسات الأمريكية.

نتيجة لذلك، يحدث إعادة تكوين لتدفقات رأس المال العالمية، حيث لم تعد الأموال تتدفق تلقائيًا إلى الولايات المتحدة كلما زادت حالة عدم اليقين. تصف ING، على سبيل المثال، مشهدًا أكثر تجزئة في سوق الصرف الأجنبي في عام 2026، حيث "غياب موضوع الدولار الأمريكي المهيمن يترك مجالًا أكبر للعملات ذات الأسس القوية." 

يناسب الدولار الأسترالي تمامًا هذه الخريطة الجديدة.

أستراليا المستقرة نسبيًا في عالم غير مستقر: تباين يدعم الدولار الأسترالي

في مواجهة التباطؤ الأمريكي، تبدو أستراليا تقريبًا كجزيرة من الاستقرار. النمو يدور حول 2% بناءً على وتيرة 2025، وهو مستوى قريب جدًا من الإمكانات المقدرة للاقتصاد الأسترالي وفقًا لبنك الاحتياطي الأسترالي. هذه الديناميكية بعيدة عن كونها مذهلة، لكنها تتمتع بميزة كونها قابلة للتنبؤ، وهي سمة نادرة في بيئة الاقتصاد الكلي اليوم. التضخم، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا جدًا، أقل بكثير من الانفجار في الولايات المتحدة.

لقد ربطت السياسة النقدية، التي أصبحت الآن أكثر حذرًا، التوقعات حول سعر النقد عند حوالي 3.6%، على الرغم من أن الأسواق بدأت مؤخرًا في تسعير خطر معتدل للتشديد. وفقًا لـ متتبع أسعار بنك الاحتياطي الأسترالي ASX، ارتفعت فرصة رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير 2026 من 0% إلى 27% في غضون أيام، مما يعكس نبرة بنك الاحتياطي الأسترالي المتشددة الأخيرة.

في هذه اللعبة من المرايا، تصبح المقارنة حاسمة. لا تحتاج أستراليا إلى تحقيق نمو استثنائي لجذب رأس المال الأجنبي، بل تحتاج ببساطة إلى أن تبدو أقل هشاشة من الولايات المتحدة، ويبدو أن هذا هو الحال مع اقترابنا من عام 2026.

الاستهلاك، على وجه الخصوص، يتعافى بشكل أكثر إقناعًا من أوروبا أو أمريكا الشمالية. لا يزال سوق العمل قويًا، وتدفقات الاستثمار في الإسكان والطاقة الانتقالية تتزايد مرة أخرى، وتستفيد الصادرات من الصين التي يستقر مسار نموها حول 4.5%.

على الرغم من أن المخاطر لا تزال قائمة، لا سيما في حالة تجدد التوترات التعريفية، فإن الصورة العامة هي أن الدولار الأسترالي يتمتع بخلفية محلية أكثر قابلية للتنبؤ من الدولار الأمريكي.

كما يشير أحد الاستراتيجيين في ING، "يدخل الدولار الأسترالي عام 2026 بمزيج من الأسس الكلية أفضل من العديد من عملات مجموعة العشرة"، وهي ميزة في مشهد سوق الصرف الأجنبي المجزأ.

الفروق في الأسعار والعوائد: المحركات المركزية لزوج AUD/USD في 2026

تاريخيًا، كان زوج AUD/USD حساسًا للغاية للفروق في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. ومن المحتمل أن يشهد عام 2026 تحركًا كبيرًا في هذا الفارق لصالح الدولار الأسترالي. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في التخفيض، مدعومًا بقيادة أكثر تيسيرًا بعد مايو، بينما يحتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي بسعر نقده حول 3.6%، ستقدم أستراليا واحدة من أكثر العوائد الحقيقية جاذبية في مجموعة العشرة، مما يجذب تدفقات رأس المال من تجارة العوائد.

بعبارة أخرى، تصبح العوائد الأعلى نسبيًا على الأصول الأسترالية محركًا مركزيًا، حيث تميل رؤوس الأموال إلى التدفق نحو العملة التي تدفع أكثر، مما يدعم بدوره تقدير تلك العملة.

الصين: الخطر الخارجي الرئيسي للدولار الأسترالي في 2026

على الرغم من أن الخلفية العالمية تفضل بشكل متزايد الدولار الأسترالي الأقوى هيكليًا، فإن خطرًا رئيسيًا واحدًا قد ي derail مسار الدولار الأسترالي في 2026: تباطؤ أكثر حدة من المتوقع في الصين. تظل الاقتصاد الصيني ركيزة رئيسية لأستراليا من خلال الطلب على السلع، وتدفقات السياحة، وروابط الاستثمار. إذا ضعفت زخم الصين بشكل كبير، فإن التأثير على محرك صادرات أستراليا قد يكون فوريًا.

لن تؤثر مثل هذه السيناريوهات فقط على آفاق نمو أستراليا، ولكنها قد تقلل أيضًا من المرونة المتصورة التي دعمت الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. من المحتمل أن يؤدي انخفاض الطلب على خام الحديد أو انكماش جديد في مؤشرات مديري المشتريات الصناعية في الصين إلى انخفاض شروط التجارة، وضعف معنويات الأعمال، وتقليل شهية العوائد للدولار الأسترالي.

في هذا السياق، بينما تفضل الأسس المحلية وديناميكيات البنك المركزي الدولار الأسترالي، تظل الصين هي الورقة الخارجية البارزة التي قد تحد أو تؤخر مسار تقديره في 2026.

تحليل فني لزوج AUD/USD 2026: اختراق كبير قيد الإعداد

لقد وسع زوج AUD/USD من ارتفاعه ويبدأ في إظهار علامات ملحوظة على انعكاس صعودي، لا يزال بحاجة إلى تأكيد، ولكنه يصبح أكثر مصداقية.

لقد وجد الدولار الأسترالي مرارًا دعمًا حول منطقة 0.6400 منذ مايو. تتوافق هذه المنطقة مع تصحيح فيبوناتشي 23.6% للانخفاض من أعلى مستوى في فبراير 2021 إلى أدنى مستوى في أبريل 2025، بينما عزز المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 أسبوعًا (SMA)، الذي يقع حاليًا بالقرب من 0.6435، ذلك الدعم.

على الجانب العلوي، تتحدى الآن مقاومات تاريخية رئيسية. المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع، الذي يقع حاليًا حول 0.6642، وخط الاتجاه الهابط طويل الأجل المرسوم من أعلى مستوى في فبراير 2021، الذي يتقاطع الآن بالقرب من 0.6640، في عملية التنازل. إذا تم تأكيد الزخم الصعودي فوق هذه المستويات، فقد يشير ذلك إلى بداية انعكاس صعودي أكثر استدامة في 2026.

تقع أول منطقة مقاومة ملحوظة حول أعلى مستوى في 2025 عند 0.6707، مدعومة بـ تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 0.6714. بعد ذلك، قد يواجه الزوج مجموعة مقاومة رئيسية أخرى بالقرب من أعلى مستوى في 2024 عند 0.6942 وتصحيح فيبوناتشي 50% عند 0.6961.

على الجانب السفلي، سوف يؤدي الاختراق مرة أخرى دون خط الاتجاه إلى تقويض الهيكل الصعودي ويعرض الزوج لـ عودة نحو منطقة 0.6400. من المحتمل أن تشير حركة حاسمة دون تلك المنطقة إلى عودة ضغط هبوطي أقوى، مما يعيد أدنى مستوى في 2023 عند 0.6270 وأدنى مستوى في 2022 عند 0.6170 إلى الرؤية.

يدعم مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يرتفع ويتأرجح حول 60، التحيز الصعودي لزوج AUD/USD ولكنه يشير أيضًا إلى بعض الحذر.

الخاتمة

بعد عام 2025 الذي تميز بشقوق عميقة في التوازن المالي الكلي العالمي، يتجه زوج AUD/USD إلى عام 2026 مع ملعب أكثر توازنًا. لقد أظهر الدولار الأسترالي أنه يمكن أن يستفيد من بيئة عالمية متقلبة طالما أن الاقتصاد المحلي يظل مرنًا ويحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على موقف أكثر مصداقية وقابلية للتنبؤ من ذلك الخاص بالاحتياطي الفيدرالي. على العكس من ذلك، يدخل الدولار الأمريكي، الذي ضعفه صدمة نقدية ومؤسسية مزدوجة، مرحلة انتقالية تعتمد نتائجها إلى حد كبير على القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي، وسلوك التضخم الأمريكي، وتماسك السياسة الاقتصادية في واشنطن.

من غير المحتمل أن يكون عام 2026 عامًا هادئًا، ولكنه يوفر لزوج AUD/USD إطارًا أكثر ملاءمة للحركات الاتجاهية المستدامة. ستكون الفروق في الأسعار، ومسارات البنوك المركزية، وقدرة الاقتصادين الأمريكي والأسترالي على الحفاظ على استقرارهما النسبي هي المحركات الرئيسية للاتجاه.

إذا استمرت الإشارات الحالية - احتياطي فدرالي أكثر تيسيرًا، بنك احتياطي أسترالي أكثر يقظة، دولار أمريكي أقل هيمنة - يمكن أن يواصل الدولار الأسترالي انتعاشه. ولكن في بيئة حيث تظل التعريفات السياسية والصدمات الجيوسياسية متكررة، ستظل التقلبات رفيقًا لا مفر منه.