تحليل الرسم البياني لزوج الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي - 2026-02-25 17:01
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصلي- ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD إلى أعلى مستوياته في أسبوعين، مستعيدًا حاجز 0.7100.
- يواجه الدولار الأمريكي بعض الضغوط السلبية المتجددة وسط مخاوف تجارية.
- استمر التضخم في أستراليا في الارتفاع في يناير، مما عزز قرار بنك الاحتياطي الأسترالي.
يبدو أن زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي AUD/USD قد ترك أخيرًا وراءه حركة الأسعار غير الحاسمة الأخيرة، متجهًا نحو منطقة القمم السنوية فوق 0.7100. لا تزال النظرة الصعودية للدولار الأسترالي مدعومة بتضخم مرتفع في أستراليا مع موقف متشدد من بنك الاحتياطي الأسترالي.
يبني الدولار الأسترالي (AUD) على تقدم يوم الثلاثاء ويرفع AUD/USD مرة أخرى فوق حاجز 0.7100 الرئيسي يوم الأربعاء.
في الواقع، يتعاون النغمة الأضعف في الدولار الأمريكي مع الزخم الصعودي في السوق، بينما يدعم قراءة أخرى مرتفعة من التضخم في أستراليا القرار الأخير من بنك الاحتياطي الأسترالي لتشديد سياسته النقدية والحفاظ على موقف حذر في المستقبل.
أستراليا: تباطؤ، وليس تعثر
تخفف اقتصاد أستراليا من الارتفاع، لكن هذا لا يزال يبدو كتباطؤ منضبط بدلاً من بداية شيء أسوأ. النمو يتباطأ، نعم، لكن المحرك لا يزال يعمل.
تدعم مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية لشهر فبراير ذلك. سجل التصنيع 52.0 والخدمات 52.2، مما يدل على وجود توسع مريح. ليس مزدهرًا، لكنه بالتأكيد ليس في حالة انكماش أيضًا.
تظل إنفاقات التجزئة مرنة؛ حيث اتسع الفائض التجاري إلى 3.373 مليار دولار أسترالي في نهاية عام 2025، وارتفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، مما رفع النمو السنوي إلى 2.1%. وهذا يتماشى بشكل عام مع ما توقعه بنك الاحتياطي الأسترالي.
تخبر سوق العمل قصة مشابهة: ارتفع تغيير التوظيف بمقدار 17.8 ألف في يناير، وهو أقل بقليل من التوقعات، بينما استقر معدل البطالة عند 4.1%. هذا تباطؤ تدريجي، وليس ضغطًا في سوق العمل.
التضخم لا يزال نقطة الضغط
إذا كان هناك خطأ، فهو التضخم.
ذكرت بيانات التضخم لشهر يناير الأسواق مرة أخرى أن ضغوط الأسعار لا تتلاشى بسرعة. في الواقع، استقر مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) عند 3.8% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي، وهو أعلى قليلاً من التوقعات البالغة 3.7%. والأهم من ذلك، ارتفع المتوسط المقصوص، وهو المقياس الأساسي المفضل لدى بنك الاحتياطي الأسترالي، إلى 3.4% على أساس سنوي من 3.3%.
التضخم المنخفض لا يزال قائمًا، لكنه لا يتسارع.
بالنظر إلى المستقبل، لا يزال بنك الاحتياطي الأسترالي يرى أن التضخم سيصل إلى ذروته في الربع الثاني من عام 2026، مع توقع أن يكون متوسط CPI المقصوص حوالي 3.7% وCPI الرئيسي بالقرب من 4.2%، قبل أن يتراجع تدريجياً نحو منتصف نطاق الهدف 2-3% بحلول منتصف عام 2028.
باختصار، السياسة تقييدية لسبب: معركة التضخم لم تنته بعد.
تعزز بيانات الائتمان هذه الرسالة بعد أن ارتفعت قروض المنازل بنسبة 10.6% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، بينما زادت قروض الاستثمار بنسبة 7.9%، مما يظهر أن الظروف المالية مشددة بما يكفي لتبريد الطلب ولكن ليست مشددة بما يكفي لوقفه.
الصين: دعم ثابت، وليس محفزًا
تظل الصين مثبتًا للدولار الأسترالي، على الرغم من أنها ليست مصدرًا لزخم قوي.
نما الاقتصاد بنسبة 4.5% على أساس سنوي في الربع الرابع و1.2% على أساس ربع سنوي، بينما ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر. أرقام محترمة، لكنها بالكاد تحويلية.
تقسيم مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير يروي قصة: انزلق مؤشر التصنيع الرسمي وغير التصنيعي إلى الانكماش عند 49.3 و49.4 على التوالي، بينما حافظ مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin ومؤشر مديري المشتريات الخدمي Caixin على التوسع عند 50.3 و52.3 على التوالي. يبدو أن القطاعات المرتبطة بالدولة الأكبر أكثر ضعفًا، بينما الشركات الخاصة الأصغر أكثر مرونة بعض الشيء.
اتسع الفائض التجاري إلى 114.1 مليار دولار في ديسمبر، ومع ذلك لا يزال التضخم منخفضًا. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI بنسبة 0.2% على أساس سنوي وانخفض مؤشر أسعار المنتجين PPI بنسبة 1.4% على أساس سنوي. هذا هو التضخم المنخفض المستمر، وليس إعادة التضخم.
على صعيد السياسة، أبقى بنك الشعب الصيني (PBoC) على معدل الفائدة الرئيسي للقروض لأجل عام وخمس سنوات دون تغيير عند 3.00% و3.50%. النغمة محسوبة وداعمة بدلاً من أن تكون عدوانية. الاستقرار فوق التحفيز.
بالنسبة للدولار الأسترالي، يعني ذلك أن الصين لم تعد عبئًا، لكنها ليست أيضًا رياحًا خلفية قوية.
بنك الاحتياطي الأسترالي: تقييدي، ولكن بحذر
في وقت سابق من هذا الشهر، رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.85٪، مما يعزز أن التضخم لا يزال هو الأولوية المركزية.
تشير التوقعات المحدثة إلى أن ضغوط الأسعار ستبقى فوق الهدف لفترة كبيرة من أفق التوقعات. كانت المحاضر واضحة: بدون الزيادة الأخيرة، من المحتمل أن يبقى التضخم فوق الهدف لفترة طويلة جدًا. وقد حكم صانعو السياسة أن المخاطر قد تغيرت بما يكفي لتبرير المزيد من التشديد.
لكن هذا ليس طيارًا آليًا. لا يوجد التزام مسبق. المسار يعتمد على البيانات.
تقوم الأسواق حاليًا بتسعير أكثر من 41 نقطة أساس من التشديد الإضافي بحلول نهاية العام. ليس عدوانيًا، ولكن يكفي للحفاظ على أرضية عائد ذات مغزى تحت الدولار الأسترالي.
تحديد المراكز: إعادة بناء التعرض
تظهر بيانات لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن المتداولين غير التجاريين زادوا من صافي المراكز الطويلة إلى ما يقرب من 46 ألف عقد في الأسبوع المنتهي في 17 فبراير، وهو أقوى مستوى منذ أواخر 2017.
هذا لا يبدو كفقاعة. يبدو أن التعرض يتم إعادة بنائه.
علاوة على ذلك، ارتفعت الفائدة المفتوحة إلى حوالي 256.2 ألف عقد، مما يشير إلى تحسين القناعة دون ازدحام واضح. لا يزال هناك مجال للتوسع إذا استمرت المعنويات في التحسن.
يعود المستثمرون إلى الدولار الأسترالي، بحذر ولكن بشكل مدروس.
ما الذي يهم الآن
على المدى القريب: لا يزال الدولار الأمريكي يحدد الإيقاع. يمكن أن تعيد البيانات الأمريكية القوية، أو خطاب التعريفات المتجدد، أو الاضطرابات الجيوسياسية تشكيل ديناميكيات AUD/USD بسرعة. محليًا، يظل فارق العائد بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي داعمًا بشكل عام للدولار الأسترالي نظرًا لموقف بنك الاحتياطي الأسترالي الثابت والحذر.
المخاطر: لا يزال الدولار الأسترالي عملة ذات بيتا عالية. إذا تدهورت شهية المخاطرة العالمية، أو إذا تعثرت الصين، أو إذا شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا مستدامًا، فقد يكون الانسحاب سريعًا.
الزاوية الفنية
في الرسم البياني اليومي، يتداول AUD/USD عند 0.7116. الميل على المدى القريب صعودي حيث يمتد السعر فوق المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لمدة 55 يومًا و100 يوم و200 يوم، والتي جميعها تتجه لأعلى وتشكل هيكلًا صاعدًا على المدى المتوسط. الزوج يختبر مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8٪ عند 0.6699 ومستوى 50.0٪ عند 0.6784 المقاس من القاع 0.6421 إلى القمة 0.7147، مع الضغط الحالي في النصف العلوي من نطاق الانتعاش. مؤشر القوة النسبية (RSI) حول 65 يبقى في المنطقة الإيجابية دون الوصول إلى مستويات الشراء المفرط، بينما يشير مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) فوق 40 إلى اتجاه قوي أساسي، مما يعزز الميل الصعودي طالما أن الزوج يحتفظ فوق المتوسطات المتحركة المتجمعة.
تقع المقاومة الفورية عند المستوى الأفقي 0.7158، تليها 0.7283، مع كسر فوق هذه النطاق يفتح الطريق نحو القمة البعيدة عند 0.7661. على الجانب الهبوطي، يتماشى الدعم الأولي عند 0.7050/0.7040 بالقرب من الإغلاقات الأخيرة، تليه منطقة رد الفعل السابقة حول 0.7000 ثم مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ عند 0.6976. أدنى من ذلك، يظهر دعم أقوى عند 0.6897، مع حماية أعمق عند 0.6660 و0.6593، حيث تتقارب الأرضيات الأفقية السابقة بالقرب من المتوسطات المتحركة الصاعدة. طالما أن الزوج يحتفظ فوق 0.6897، فإن الانخفاضات ستحتفظ بملف شراء عند الضعف ضمن الاتجاه الصعودي السائد.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
الخط السفلي: بناء إيجابي، وليس راضٍ
تظل الخلفية الاقتصادية الكلية في أستراليا مرنة. بنك الاحتياطي الأسترالي تقييدي. يتم تحسين تحديد المراكز. الصين مستقرة بما فيه الكفاية.
هذا يبقي الميل العام مائلًا نحو الاتجاه الصعودي.
لكن هذه ليست عملة دفاعية. يزدهر الدولار الأسترالي عندما تكون المعنويات العالمية إيجابية ويكافح عندما تتدهور المخاطر. في الوقت الحالي، من المحتمل أن تجذب الانخفاضات المشترين طالما أن الدولار الأمريكي يبقى محصورًا.
إذا تغير ذلك، يتغير السرد أيضًا.
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.