أساسيات أربعة للأسبوع: سياسة التعريفات الجمركية ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أبرز الأحداث

• يخشى المستثمرون من إعلانات ترامب القادمة بشأن التعريفات الجمركية.
• قد يسلط محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الضوء على مدى قلق المسؤولين بشأن معدل التضخم.
• قرار سعر الفائدة في أستراليا ومطالبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة يكملان الصورة.

إلى أي مدى سترتفع الرسوم الجمركية؟ تحركات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب القادمة تثير قلق المستثمرين ومن المحتمل أن تهيمن على التداول.

1) التهديدات برسوم جمركية إضافية قد توفر فرصة شراء

أي دولة تتماشى مع السياسات المناهضة لأمريكا الخاصة بمجموعة البريكس، ستُفرض عليها رسوم إضافية بنسبة 10%. لن تكون هناك استثناءات لهذه السياسة

هذا المنشور من الرئيس ترامب أزعج المستثمرين، الذين تلقوا تذكيرًا برغبة القائد الأعلى في البقاء في دائرة الضوء. خلال عطلة نهاية الأسبوع، أصدرت دول البريكس (البرازيل، وروسيا، والهند، والصين، وجنوب أفريقيا) بيانًا يدين سياسة ترامب بشأن التعريفات الجمركية، مما أدى إلى رد فعل عنيف.

جاء إعلانه بعد إعلان آخر، حيث وعد ترامب ببدء الإعلان عن الرسوم على الدول اعتبارًا من يوم الاثنين. من المقرر أن تدخل هذه الرسوم حيز التنفيذ في 1 أغسطس/آب.

حتى الآن، توصلت الولايات المتحدة إلى اتفاق تجاري كامل مع المملكة المتحدة، وأحد الاتفاقات المبدئية مع فيتنام، و"هدنة تجارية" مع الصين. كانت المفاوضات مع اليابان وكندا والاتحاد الأوروبي مكثفة، لكنها تبدو بعيدة عن الانتهاء.

هل ستدخل الرسوم الجمركية القاسية حيز التنفيذ قريبًا، مما يؤدي إلى تعطيل الاقتصاد العالمي؟ ليس بهذه السرعة. في أبريل/نيسان، أثر إعلان ترامب عن "يوم التحرير" على الأسواق العالمية، لكنه علّق الجزء الأكبر منها في الأسبوع التالي، بعد الاضطرابات، خاصة في أسواق السندات.

جاءت تهديدات كبيرة أخرى وذهبت، مما خلق فرص شراء. أطلقت وول ستريت على هذه التداولات اسم "ترامب دائمًا ما يتراجع" (تداولات تاكو).

هل ستتكرر الأحداث الأخيرة؟

2) بنك الاحتياطي الأسترالي يستعد لخفض سعر الفائدة الثالث هذا العام

الثلاثاء، 4:30 بتوقيت جرينتش. استغرق بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بعض الوقت قبل الانضمام إلى دورة خفض أسعار الفائدة العالمية، لكن الوتيرة تتسارع. يتوقع الاقتصاديون أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.60% من 3.85%.

لقد تباطأ التضخم في أستراليا، حيث انخفض إلى 2.1% على أساس سنوي اعتبارًا من مايو/أيار. بالإضافة إلى ذلك، جاءت أحدث تقارير الوظائف ومبيعات التجزئة في أستراليا دون التقديرات.

تمكنت الصين، الشريك التجاري الأول لأستراليا، من تحمل التعريفات الجمركية الأمريكية، لكنها تبدو بعيدة عن ذروة النمو التي أدت إلى طلب لا يشبع على المعادن الأسترالية.

تم تسعير خفض سعر الفائدة بشكل كبير، لكنه قد يضغط على الدولار الأسترالي (AUD)، خاصة إذا أشارت محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك وزملاؤها إلى مزيد من التخفيضات في المستقبل.

3) محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يشير إلى غياب الحاجة للاستعجال في خفض الفائدة

الأربعاء، 18:00 بتوقيت جرينتش. إلى أي مدى يقترب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) من خفض أسعار الفائدة؟ جاء تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس لشهر يونيو/حزيران أفضل من التقديرات وقضى - تقريبًا - على احتمالات خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز.

ومع ذلك، فإن إلقاء نظرة على تفكير الاحتياطي الفيدرالي بشأن تكاليف الاقتراض أمر مهم. يتم إصدار المحاضر بعد ثلاثة أسابيع من القرار، لكنها تُعدل حتى اللحظة الأخيرة، مما يسمح للمسؤولين بنقل رسالة إلى الأسواق.

أتوقع نبرة متشددة نسبيًا، تعكس القلق بشأن ارتفاع الأسعار أكثر من سوق العمل. يميل تأثير محضر الاجتماع إلى أن يكون قصير الأمد.

احتمالات خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز منخفضة، وفقًا لأداة Fedwatch من مجموعة CME:

المصدر: CMEGroup.

4) قد تستمر مطالبات إعانة البطالة الأمريكية في الانخفاض

الخميس، 12:30 بتوقيت جرينتش. تعتبر طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية في الولايات المتحدة مقياسًا لسوق العمل. بعد أسابيع طويلة من التذبذب فوق 240 ألف مطالبة، انخفضت دون هذا الحاجز في آخر إصدارين، مما أدى إلى حالة من التفاؤل، لكن هذا طغى عليه تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الذي نُشر يوم الخميس على غير العادة.

هل ستستمر المطالبات في الانخفاض مرة أخرى إلى النطاق السابق الذي بلغ نحو 220 ألف؟ ستكون هذه أخبارًا جيدة للاقتصاد المحلي والعالمي. إذا ارتفعت مرة أخرى فوق 240 ألف مطالبة، فسوف تُظهر أن الانخفاض كان لمرة واحدة وأن التفاؤل كان سابقًا لأوانه.

مع قلة إصدارات البيانات الأخرى، قد يكون لبيانات المطالبات تأثير كبير بشكل غير متناسب هذه المرة.

أفكار نهائية

هذا أسبوع أكثر تعقيدًا للمتداولين، حيث قد تأتي الإعلانات والتقارير حول التعريفات الجمركية في ساعات غير متوقعة. تظل المواعيد النهائية مرنة أيضًا. تداول بحذر.