ملخص بنك إنجلترا: موقف حذر وسط تزايد المخاطر التضخمية
| |ترجمة أتوماتيكيةانظر المقال الأصليأبقى بنك إنجلترا سعر البنك دون تغيير عند 3.75٪ لكنه قدم رسالة متشددة بوضوح مع تدهور توقعاته للتضخم بشكل حاد. صوّت ثلاثة من صانعي السياسات لصالح رفع فوري إلى 4٪، بينما حذر المحافظ أندرو بايلي من أن استمرار الصراع في الشرق الأوسط لفترة طويلة وتأثيرات الجولة الثانية الأوسع قد يتطلبان سياسة أكثر تشديدًا.
لجنة السياسة النقدية منقسمة وتشديد السياسة مطروح على الطاولة
صوّتت لجنة السياسة النقدية (MPC) بأغلبية 6-3 للإبقاء على سعر البنك عند 3.75٪، بما يتماشى مع التوقعات. فضل كبير الاقتصاديين هيو بيل والأعضاء الخارجيون ميغان غرين وكاثرين مان زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4٪، مسلطين الضوء على القلق المتزايد بشأن ضغوط الأسعار المستمرة. كما صوّتت لجنة السياسة النقدية بالإجماع على مواصلة تقليص حيازاتها من السندات الحكومية.
كانت توقعات التضخم الجزء الأكثر لفتًا للانتباه في القرار. يتوقع بنك إنجلترا الآن أن يتجاوز تضخم أسعار المستهلكين 4٪ في أوائل 2027، مقارنة بتوقع سابق لذروة عند 3.2٪ في أكتوبر/تشرين الأول-نوفمبر/تشرين الثاني 2026. وعلى الرغم من أن البنك كرر أنه لا يزال هناك القليل من الأدلة على آثار الجولة الثانية المادية، فإنه أقر بأن مخاطر التضخم تميل إلى الاتجاه الصعودي مقارنة بتوقعاته في يوليو/تموز.
قال بايلي إن السياسة قد تضطر إلى التشديد إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط لفترة ممتدة وزاد خطر آثار الجولة الثانية. لا تزال أسعار الطاقة هي الشاغل الفوري، لكن بنك إنجلترا يراقب أيضًا كيفية انتقال التكاليف المرتفعة إلى الأجور والخدمات وسلوك التسعير الأوسع. وفي الوقت نفسه، تواصل لجنة السياسة النقدية اتباع نهج حذر لأن الضغوط التضخمية لم تتضح بعد على نطاق واسع.
قدمت صورة النمو بعض الارتياح. من المتوقع الآن أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث 0.4٪ (مقارنة بـ 0.1٪ المتوقعة في يوليو/تموز)، بينما تحسنت قطاعات التصنيع وثقة المستهلك والخدمات. ولا يزال سوق العمل مرنًا نسبيًا، رغم أن نمو التوظيف يتباطأ، كما لا تزال الصادرات تواجه تحديات مرتبطة بالقدرة التنافسية والسياسة التجارية.
أكد بنك إنجلترا أن التشديد الكمي سيستمر بوتيرة سنوية متوسطة تبلغ 46 مليار جنيه إسترليني حتى 2034، بما في ذلك 20 مليار جنيه إسترليني من مبيعات السندات الحكومية النشطة إلى جانب الاستحقاقات. وسيتم تعليق المزادات حتى أبريل/نيسان 2027 بينما يدرس البنك المركزي ما إذا كان يمكن بيع بعض السندات الحكومية إلى الحكومة بدلًا من السوق. وستبقى الحيازات طويلة الأجل في مرفق شراء الأصول (APF) لدعم الأوراق النقدية وسيتم استبدالها عند استحقاقها.
التقييم العام
قدم بنك إنجلترا تثبيتًا متشددًا. لم يرفع أسعار الفائدة، لكن المراجعة الصعودية الحادة لتوقعات التضخم، وتصويت 6-3، وتحذير بايلي بشأن احتمال التشديد تجعل هذا القرار أبعد بكثير من مجرد توقف روتيني. لا يزال البنك ينتظر أدلة على آثار الجولة الثانية، لكن عتبة استئناف رفع أسعار الفائدة قد تحركت بوضوح إلى الأسفل إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة أو اتسع نطاق التضخم.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
تحتوي المعلومات الواردة في هذه الصفحات على بيانات تطلعية تنطوي على مخاطر وشكوك. الأسواق والأدوات الواردة في هذه الصفحة هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي بأي حال من الأحوال أن تظهر كتوصية لشراء أو بيع هذه الأصول. يجب عليك إجراء البحث الشامل الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تضمن FXStreet بأي شكل من الأشكال خلو هذه المعلومات من الأخطاء أو الأخطاء أو البيانات الخاطئة المادية. كما أنه لا يضمن أن تكون هذه المعلومات ذات طبيعة مناسبة. ينطوي الاستثمار في الأسواق المفتوحة على قدر كبير من المخاطر ، بما في ذلك خسارة كل أو جزء من استثمارك ، فضلاً عن الضيق العاطفي. تقع على عاتقك مسؤولية جميع المخاطر والخسائر والتكاليف المرتبطة بالاستثمار ، بما في ذلك الخسارة الكاملة لرأس المال. الآراء والآراء المعبر عنها في هذا المقال هي آراء المؤلفين ولا تعكس بالضرورة السياسة الرسمية أو موقف FXStreet ولا معلنيها.