الذهب يكسر المتوسط المتحرك لـ200 يوم: لماذا يُعد تقرير التضخم الأمريكي العامل الحاسم؟

أصدر الذهب للتو إشارة بيع رئيسية عند اختراق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الحرج. بينما يجب على الدببة أن يظلوا حذرين، لا يزال تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي القادم قادرًا على عكس النظرة، ليقرر ما إذا كان الذهب سيرتد إلى 4450 دولارًا أو يغوص إلى مستويات أدنى.

لمشاهدة هذا الفيديو بلغتك، فعّل الترجمة التلقائية. انقر على الإعدادات ← الترجمة ← الترجمة التلقائية، ثم اختر لغتك المفضلة.

بعد الهبوط الذي شهدناه يوم الجمعة بسبب بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية القوية، يتمركز الذهب في اتجاه هبوطي. كان الانخفاض دون المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم انهيارًا حاسمًا لدعم كان يوفر أرضية للأسعار عدة مرات خلال الأشهر الثلاثة الماضية. الآن، لا يمكن لنظرة هبوطية أن تُلغى إلا من خلال تعافٍ مستدام فوق هذا المستوى.

تصاعد رهانات رفع سعر الفائدة من الفيدرالي، وهذا ليس جيدًا للذهب

تشكلت الأساسيات بشكل كبير في الفترة التي سبقت صدور مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي. يُنظر إلى الذهب الآن بوضوح كصفقة "بيع الارتفاعات"، وتنتظر الأسواق صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكية القادمة بفارغ الصبر للحصول على تلميحات جديدة حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي Fed سيلجأ إلى رفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر مايو/أيار التوقعات للشهر الثالث على التوالي، مما عزز الرهانات على رفع سعر الفائدة من قبل الفيدرالي بحلول ديسمبر/كانون الأول. تسعّر الأسواق الآن احتمالية بنحو 70٪ لرفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

أعرب صناع السياسة في الفيدرالي، في خطاباتهم الأخيرة، عن مخاوف بشأن التضخم بسبب استمرار ارتفاع أسعار النفط، مع دعوات لرفع أسعار الفائدة. لذا، سيكون تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI في صدارة اهتمامات مسؤولي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC. 

تذكر أن الذهب يميل إلى الازدهار في نظام أسعار فائدة منخفضة. لذلك، يحتاج الذهب إلى قراءة تضخم أضعف من المتوقع لتغيير توقعات رفع سعر الفائدة هذه وعكس الاتجاه الهبوطي. السؤال الحقيقي الآن هو: هل سيؤكد مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي رهانات رفع سعر الفائدة من الفيدرالي أم سيدفع ضد هذه التوقعات؟

ماذا تتوقع الأسواق؟

من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي السنوي في الولايات المتحدة إلى 2.9% في مايو/أيار. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي الشهري بنسبة 0.3% في مايو/أيار بعد زيادة بنسبة 0.4% في أبريل/نيسان. هذه المقاييس الأساسية، التي تستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، محمية من تأثير الحرب على أسعار الطاقة وتقدم صورة حقيقية للفيدرالي.

السيناريوهات الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك CPI وتأثيرها على أسعار الذهب

الذهب مستعد لتقلبات شديدة حتى إذا تباطأ التضخم أو جاء أعلى من المتوقع. هناك سيناريوهان رئيسيان يجب التركيز عليهما في صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI:

• تضخم أعلى من المتوقع: إذا ارتفع التضخم الأساسي السنوي والشهري بوتيرة أسرع من المتوقع، فسيؤكد ذلك رهانات رفع سعر الفائدة من الفيدرالي. هذا السيناريو سيزيد من اتجاه ذوبان الذهب، مما يسحب المعدن إلى أدنى مستوياته خلال ثلاثة أشهر بالقرب من 4270 دولارًا، والتي دونها سيتم اختبار مستوى 4200 دولار الدائري.
• تضخم أقل من التوقعات: قد تقلل بيانات التضخم الأمريكية الأقل من التوقعات من رهانات رفع سعر الفائدة من الفيدرالي. في هذه الحالة، قد يرتد الذهب الذي لا يدر عوائد بقوة لإعادة اختبار المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند حوالي 4450 دولارًا. الاختراق الأعلى هو احتمال بعيد، لكنه قد يستهدف المتوسط المتحرك البسيط 21 يومًا بالقرب من 4510 دولارات.

إذا جاء التضخم متوافقًا مع التوقعات، قد يشهد الذهب رد فعل محدودًا لكنه معرض للتقلبات وسط الأخبار القادمة من الشرق الأوسط.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)