الذهب تحت الضغط فيما تحد قوة الدولار وارتفاع العوائد من الارتداد

لا يزال الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) تحت ضغط مستمر مع تداوله قرب مستوى 4400 دولار. ارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار الأمريكي يحدان من محاولات التعافي. وتتجه الأسواق نحو تسعير سياسة أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي، ما يقلص الدعم للأصول التي لا تدر عائدًا. وفي الوقت نفسه، تؤدي تصاعد التوترات في الشرق الأوسط إلى زيادة حالة عدم اليقين وتعزيز الطلب على الملاذات الآمنة. ويُبقي هذا المزيج من الضغوط الاقتصادية والمخاطر الجيوسياسية الذهب محصورًا قرب مستوياته الحالية.

الذهب لا يزال تحت الضغط مع تعويض القوى الاقتصادية للدعم الجيوسياسي

يتماسك الذهب بالقرب من مستوى 4400 دولار مع استمرار التطورات في الشرق الأوسط في تشكيل المعنويات. لا تزال التوترات مرتفعة بعد رفض إيران مناقشات وقف إطلاق النار وتجاهلها المقترحات الأمريكية. في الوقت نفسه، تشير تقارير إلى نشر قوات أمريكية إضافية مما يشير إلى خطر تصعيد إضافي. هذا المشهد يرفع حالة عدم اليقين ويدعم الدولار الأمريكي، مما يحد من صعود الذهب.

في الوقت نفسه، تضيف التطورات في أسواق الطاقة المزيد من الضغوط. تؤدي الاضطرابات في البنية التحتية الرئيسية والإغلاق الفعلي لمضيق هرمز إلى دفع أسعار النفط للارتفاع. ارتفاع تكاليف الطاقة يرفع توقعات التضخم ويشكل النظرة الاقتصادية الأوسع. مع تزايد مخاطر التضخم، ترتفع التوقعات لتشديد السياسة النقدية، مما يثقل كاهل الذهب.

في الوقت نفسه، تواصل توقعات أسعار الفائدة التحرك في اتجاه غير داعم للذهب. إذ تقوم الأسواق بتقليص رهاناتها على خفض الفائدة، وتبدأ بشكل متزايد في تسعير احتمال رفعها لاحقًا هذا العام. ويؤدي هذا التحول إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وتعزيز قوة الدولار الأمريكي. وبما أن الذهب لا يدر عائدًا، فإن ارتفاع العوائد في أسواق الدخل الثابت يقلّص جاذبيته النسبية. ونتيجة لذلك، يظل السعر محدودًا رغم استمرار الدعم الناتج عن التوترات الجيوسياسية.

الذهب يحافظ على دعم القناة الصاعدة بعد تراجعi من القمم الأخيرة

يُظهر الرسم البياني للذهب أدناه تقدم السعر ضمن قناة صاعدة محددة جيدًا توجه الاتجاه منذ عام 2016. يحترم السعر باستمرار حدود الدعم السفلي والمقاومة العلوية. تعكس هذه البنية اتجاهًا صعوديًا مستدامًا، مع تكوين قيعان أعلى على طول خط الاتجاه الصاعد. كل اقتراب من الحد السفلي جذب الطلب وأدى إلى استمرار الارتفاع.

ضمن هذا الاتجاه طويل الأجل، طور السعر عدة تشكيلات قاعدة مستديرة قبل التحرك صعودًا. ساعدت هذه التشكيلات في تأسيس مناطق دعم قوية ووجهت التقدم خطوة بخطوة. مؤخرًا، تسارع الذهب بشكل حاد وتحرك نحو الحد العلوي للقناة. تجاوز المستويات المتوقعة واقترب من منطقة 5600 دولار قبل مواجهة تراجع.

أعاد التراجع الحالي السعر نحو منتصف نطاق القناة، بالقرب من منطقة 4000 إلى 4500 دولار. هذه المنطقة تعمل الآن كمستوى دعم مهم. تشير ردود الفعل من هذا المستوى إلى استمرار وجود الطلب. إذا حافظ السعر على الدعم الصاعد للقناة، يظل الاتجاه الصعودي الأوسع سليمًا. قد يستمر التماسك قصير الأجل، لكن البنية العامة لا تزال تفضل المزيد من الصعود مع مرور الوقت.

حدث الانخفاض بعد تحديد نمط العلم الهابط لأول مرة في فبراير/شباط، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. تم إبلاغ الأعضاء أن كسر مستوى 5000 دولار سيؤدي إلى هبوط سريع نحو 4000-4100 دولار كهدف رئيسي.

توقعات الذهب: الدولار القوي وارتفاع العوائد يحدان السعر رغم توترات الشرق الأوسط

يظل الذهب تحت الضغط مع ارتفاع العوائد وقوة الدولار التي تحد من محاولات التعافي. تستمر التوترات الجيوسياسية في خلق حالة من عدم اليقين ودعم الطلب على الملاذات الآمنة، لكن العوامل الاقتصادية تحافظ على تقييد السعر. يعكس التراجع الحالي رد فعل من مستويات مرتفعة بدلاً من تحول في الاتجاه الأوسع. يختبر السعر الآن منطقة دعم رئيسية ضمن بنية القناة طويلة الأجل. إذا صمدت هذه المنطقة، قد يستقر الذهب قبل محاولة تحرك صعودي آخر. من المرجح استمرار التماسك قصير الأجل، لكن الإعداد الأوسع لا يزال يفضل الاستمرار في الصعود.