توقعات الدولار الأمريكي الأسبوعية: هل سيرضي كيفن وارش الرئيس ترامب؟

واجه المرشح الذي رشحه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لخلافة جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، أعضاء مجلس الشيوخ، ولم يكن هناك أي مواربة. عندما سُئل مباشرة عما إذا كان يعتقد أن ترشيحه مرتبط بشكل مباشر بـ"هوس" ترامب بخفض أسعار الفائدة، لم يكن الجواب مفاجئًا: فقد تجنب هذا السؤال – والعديد من الأسئلة الأخرى – ببراعة.

لماذا كيفن وارش؟

قد يشير تقدير منطقي إلى أن الرئيس الأمريكي ترامب اختار وارش بسبب انتقاداته لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول.

"التضخم خيار، وقد سجل الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة الرئيس جيروم باول هو سجل من الخيارات غير الحكيمة"، هكذا صرح وارش في مقال بعنوان "القيادة المكسورة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي"، نُشر في نوفمبر/تشرين الثاني الماضي. "كان بإمكان الأمريكيين الحصول على أجور أعلى وقوة شرائية أكبر لو أن الاحتياطي الفيدرالي تصرف بشكل أفضل"، حسبما أضاف وورش. بداية لا بأس بها على طريقة ترامب.

كما ركز على الميزانية العمومية الضخمة للاحتياطي الفيدرالي، التي تبلغ الآن حوالي 6.7 تريليون دولار. يعتقد وارش أن الاحتياطي الفيدرالي ضخ سيولة غير ضرورية في الاقتصاد، مما ضخم سوق الأسهم وعزز الإنفاق على العجز، في حين أدى إلى تهميش الاستثمار الخاص. يريد وورش تقليلها بشكل كبير، وهذا أمر لا جدال فيه.

المصدر: مجلس الاحتياطي الفيدرالي 

لكن وارش انتقد أيضًا سردية الاحتياطي الفيدرالي بشأن الضغوط التضخمية "المؤقتة" في 2021. "يعتقد احتياطي جيروم باول أن الحفلة بدأت للتو ولن يرفعوا كأس الاحتفال حتى تكون المتعة في أوجها ويعلم الجيران بذلك"، كما أشار في ذلك الوقت.

في الواقع، لم يدخر وارش أي انتقاد لباول، وكان ذلك عاملاً رئيسيًا يميل الكفة لصالحه.

لكن لا تنخدع. وارش لا يحصل على منصب الرئيس لمجرد انتقاده لأفعال باول. فلديه خلفية واسعة تدعم ترشيحه، بما في ذلك عمله كعضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بين 2006 و2011، عندما ضربت أزمة الرهن العقاري الاقتصاد العالمي.

كما أنه من عشاق التكنولوجيا، وله علاقات قوية مع عمالقة وادي السيليكون، وإذا تم تأكيده، سيكون أغنى رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على الإطلاق. وورش أيضًا من دعاة السوق الحرة، وله رؤية مناهضة للتنظيم في العالم.

ما الذي عرفناه حتى الآن عن كيفن وارش؟

أعطى بيان وارش المعد مسبقًا أمام لجنة مجلس الشيوخ بعض التلميحات الدقيقة حول وجهته. دافع وارش عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لكنه أشار أيضًا إلى أنه لا يعتقد أن هذه الديناميكية مهددة عندما يتم التشكيك في إجراءات البنك المركزي من قبل القادة المنتخبين.

لذا دعوني أكون واضحًا: استقلالية السياسة النقدية أمر أساسي.

يجب على صناع السياسة النقدية أن يتصرفوا بما يخدم مصلحة الأمة.

لا ينبغي أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي كوكالة عامة للحكومة الأمريكية أو كمحكمة استئناف في مسائل يُفترض أن تُناقش وتُقرر في أماكن أخرى.

أعتقد أن استقلالية السياسة النقدية تُكتسب — وتُصنع قرارات سياسية أفضل — بالابتعاد عن المشتتات.

أنا ملتزم بضمان أن تظل إدارة السياسة النقدية مستقلة تمامًا.

وأنا ملتزم أيضًا بالعمل مع الإدارة والكونغرس في المسائل غير النقدية التي تدخل ضمن اختصاص الاحتياطي الفيدرالي.

وألتزم بالمساءلة في جميع وظائف الاحتياطي الفيدرالي.

في وقت سيُصنف من بين الأكثر أهمية في تاريخ أمتنا، أعتقد أن احتياطيًا فدراليًا موجهًا نحو الإصلاح يمكن أن يُحدث فرقًا حقيقيًا للشعب الأمريكي.

بداية غير موفقة

من المعروف أن رؤساء الاحتياطي الفيدرالي على مدى العقود الماضية احترموا مبدأ الاستمرارية. غير أن انتقاداته لباول وتركيزه على تقليص الميزانية العمومية يشيران بالفعل إلى أن الاستمرارية قد لا تكون بالقوة نفسها التي كانت عليها في السابق.

كما يطالب الرئيس ترامب بخفض أسعار الفائدة وحتى قال لشبكة CNBC يوم الثلاثاء إنه سيكون محبطًا إذا لم يخفض وارش أسعار الفائدة "على الفور" بعد تأكيده كرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. وعندما سُئل عما إذا كان هنا ليعمل من أجل الشعب أو من أجل ترامب، قال وارش إن "جميع الرؤساء" يميلون إلى تفضيل أسعار فائدة منخفضة، وأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تعود إلى الاحتياطي الفيدرالي نفسه. كما استبعد الضغوط التضخمية المتعلقة بالتعريفات الجمركية، مضيفًا أن إحساسه العام هو أن مخاطر التضخم قد تحسنت إلى حد ما.  

في الواقع، زعم أن ميزانية عمومية أصغر تعني أن أسعار الفائدة يمكن أن تكون أقل، والتضخم سيتحسن، والاقتصاد سيصبح أقوى. كما زعم وارش أنه أخبر الرئيس ترامب أن استخدام أسعار الفائدة أفضل من شراء السندات.

وأضاف وورش أنه لا يؤمن بالتوجيه المستقبلي وأن "الكثير من" مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يعبرون عن آرائهم مسبقًا بشأن مسار أسعار الفائدة.

وبشأن الاحتياطي الفيدرالي، أشار إلى أن البنك المركزي يحتاج إلى العديد من التغييرات: أدوات جديدة واتصالات جديدة، وإطار تضخم جديد، نظرًا لأن البيانات المستخدمة لتقييم التضخم "غير كاملة إلى حد كبير"، حسب قوله. 

أثبت وارش أنه سياسي، لكن لا يزال من غير الواضح ما إذا كان هو الأنسب لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي. 

التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي

يحوم مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في محيط منطقة 98.60، منخفضًا يوم الجمعة لكنه يحافظ على مكاسب أسبوعية متواضعة. من الناحية الفنية، مع ذلك، لا تزال المخاطر تميل إلى الجانب الهبوطي. يظهر الرسم البياني اليومي أن المؤشر يتطور دون المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا الهابط بقوة، مما يحد من الارتفاعات عند حوالي 99. يستقر مؤشر الدولار حاليًا فوق المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200 يوم المتقاربين وعديمي الاتجاه عند حوالي 98.50، مما يوفر دعمًا قصير الأجل قبل أدنى مستوى شهري في أبريل/نيسان عند 97.63.

يُظهر نفس الرسم البياني أنه بينما يفتقر مؤشر الزخم إلى قوة اتجاهية، إلا أنه لا يزال يصمد دون خط المنتصف، مما يميل بالمخاطر إلى الجانب الهبوطي. أخيرًا، فشل مؤشر القوة النسبية (RSI) في التعافي فوق مستوى 50، ويتجه إلى الانخفاض هامشيًا عند حوالي 47.

بالنظر مستقبلاً، يقدم الرسم البياني الأسبوعي لمؤشر الدولار موقفًا محايدًا. يتذبذب المؤشر قرب المتوسط المتحرك البسيط 20 أسبوعًا العديم الاتجاه بينما تظل المؤشرات الفنية عالقة قرب خطوط الوسط للأسبوع الثاني على التوالي، مما يعكس نقص القناعة الاتجاهية.

الانخفاض دون أدنى مستوى أبريل المذكور يكشف عن القاع متعدد الأشهر الذي تم تسجيله في يناير/كانون الثاني عند 95.56. من ناحية أخرى، يشير التعافي فوق 99 إلى منطقة 99.30، في حين أن المكاسب المستقرة فوق الأخيرة قد تشير إلى امتداد نحو قمة مارس عند 100.54.