زوج يورو/دولار EUR/USD ثابت قرب قمم أربعة سنوات مع اقتراب قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي

• يستقر اليورو قرب أعلى مستوياته في الدورة حيث تبقي قرارات الاحتياطي الفيدرالي المتداولين حذرين.
• من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع التركيز مخطط النقاط وتوجيهات باول.
• يظل التضخم في منطقة اليورو ثابتًا، مما يعزز توقف البنك المركزي الأوروبي ويوسع الفجوة في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي.

لم يتغير اليورو (EUR) كثيرًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، حيث توقف زوج يورو/دولار EUR/USD عن سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ سبتمبر/أيلول 2021 يوم الثلاثاء. يتردد المتداولون في وضع رهانات اتجاهية قبل قرار السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر في الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD قرب 1.1846 خلال الجلسة الأمريكية. لمس زوج العملة أعلى مستوياته في أربع سنوات عند 1.1878 يوم الثلاثاء، مدفوعًا بضعف الدولار الأمريكي بشكل عام حيث قام المستثمرون بتسعير تحول نحو التيسير النقدي من الاحتياطي الفيدرالي. ومنذ ذلك الحين، تباطأ الارتفاع، حيث يدفع الدولار الأمريكي الثابت والحذر قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي المتداولين لجني الأرباح وتقليل التعرض قبل ما قد يكون تحديثًا محوريًا لتوقعات سياسة البنك المركزي.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي خفضًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مخفضًا معدلات الفائدة الفيدرالية إلى نطاق 4.00%-4.25% مما يشكل أول خفض لأسعار الفائدة في عام 2025. بينما تم تسعير الخفض، فإن مخطط النقاط المحدث وإرشادات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ستشكل مسار زوج يورو/دولار EUR/USD.

قد تشير إشارة تيسيرية التي تشير إلى دورة تيسير ممتدة إلى دفع الزوج نحو قمم جديدة للدورة، بينما قد تؤدي نبرة أكثر حذرًا أو رد فعل ضد رهانات خفض قوي لأسعار الفائدة إلى تحفيز تراجع تصحيحي في اليورو.

على جانب منطقة اليورو، أظهرت بيانات التضخم التي صدرت في وقت سابق يوم الأربعاء أن تضخم المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين الأساسي (HICP) ظل ثابتًا عند 2.3% على أساس سنوي في أغسطس/آب، بينما تراجع التضخم العام إلى 2.0%، وهو أقل بقليل من التوقعات. تعزز البيانات موقف البنك المركزي الأوروبي (ECB) الحذر. في قرار السياسة الذي اتخذ في 11 سبتمبر/أيلول، ترك البنك المركزي الأوروبي جميع أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير وأشار إلى أن المستويات الحالية، إذا تم الحفاظ عليها، ستساعد بشكل كبير في إعادة التضخم إلى المستهدف.

مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة وإشارة البنك المركزي الأوروبي إلى توقف مطول، يظهر تباين السياسة النقدية كعامل رئيسي لدفع زوج يورو/دولار EUR/USD. بينما لا يُتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بالتيسير قبل منتصف 2026، قد يتحرك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أسرع إذا استمرت بيانات النمو وسوق العمل في التدهور. قد يدعم هذا التباين مزيدًا من الارتفاع في اليورو على المدى القريب، على الرغم من أن المعنويات الأوسع والمفاجآت في البيانات من أي جانب قد تحد من الاستمرارية.