• تعزز الروبية الهندية مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي للجلسة الرابعة على التوالي، مسجلاً أدنى مستوى له في ثلاث سنوات.
• الرئيس الأمريكي ترامب يجدد هجماته على رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، ويصفه بأنه "رهيب"، ويشير إلى خطط لتسمية بديل له.
• أسعار النفط الخام الهادئة وتخفيف التوترات الجيوسياسية تدعم تعافي الروبية من أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر.
• تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول إلى -0.5%. أظهرت التقديرات النهائية انكماشًا حادًا مقارنةً بـ -0.2% السابقة، مما يمثل انعكاسًا حادًا من نمو بنسبة 2.4% في الربع الرابع من عام 2024.

تتداول الروبية الهندية (INR) بقوة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مدعومة بانخفاض حاد في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي انخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. تعرض الدولار الأمريكي لضغوط متجددة وسط مخاوف متزايدة بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، بعد تصريحات نقدية من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت التوترات الجيوسياسية المتخففة وأسعار النفط الخام الهادئة في تحسين معنويات المخاطرة ودعم العملات الناشئة، مثل الروبية.

تظهر رغبة في البيع في زوج USD/INR، حيث يتداول الزوج بالقرب من 85.60 خلال ساعات التداول الأمريكية بعد انتعاش طفيف في اليوم السابق. انخفض الزوج بنحو 0.45% واخترق دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا، مما يشير إلى توقعات هبوطية في المستقبل.

في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، تحت الضغط، مسجلاً خسارته اليومية الرابعة على التوالي. يتداول المؤشر حاليًا بالقرب من 97.20، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.

العامل الرئيسي الذي يدفع مكاسب الروبية اليوم هو الضعف الحاد في الدولار الأمريكي بعد انتقادات متجددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. خلال مؤتمر صحفي بعد قمة الناتو في لاهاي، وصف ترامب باول بأنه "رهيب"، واتهمه بأنه "سياسي للغاية"، وأعاد التأكيد على دعوته لخفض أسعار الفائدة. كما أكد ترامب أنه يفكر في "ثلاثة أو أربعة" بدائل محتملة لباول، الذي تنتهي ولايته في مايو 2026. وقد زادت هذه التصريحات من المخاوف بشأن التدخل السياسي في السياسة النقدية الأمريكية، مما يقوض ثقة المستثمرين في استقلال الاحتياطي الفيدرالي ويؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي.

المؤثرات في السوق: مكاسب الروبية بسبب عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي، وانخفاض النفط، وارتفاع الأسهم

• الروبية الهندية، التي تعرضت لضغوط خلال الصراع الإيراني الإسرائيلي وانخفضت إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر عند 86.89 الأسبوع الماضي، تشهد انتعاشًا قويًا بعد وقف إطلاق النار، مستعادة المستويات التي كانت عليها قبل التصعيد وسط تخفيف التوترات الجيوسياسية.
• أسعار النفط الخام الهادئة تقدم الإغاثة للروبية الهندية، حيث يتداول خام غرب تكساس عند حوالي 64.70 دولار وخام برنت عند حوالي 66.80 دولار — كلاهما انخفض بنحو 12% حتى الآن هذا الأسبوع. أدى الانخفاض الحاد، المدفوع بوقف إطلاق النار الإيراني الإسرائيلي وتخفيف مخاوف العرض، إلى تحسين آفاق استيراد الهند وتقليل الضغط الخارجي على العملة.
• فيما يتعلق بالأسهم، ارتفع مؤشر سينسكس بأكثر من 1000 نقطة ليغلق عند 83,755، بينما قفز مؤشر نيفتي 304 نقاط ليغلق عند 25,549 — كلاهما زاد بنسبة 1.21%. عززت هذه الزيادة الحادة ثقة المستثمرين، حيث ارتفعت القيمة السوقية في بورصة BSE بمقدار 3.33 lakh كرور إلى 457.33 lakh كرور، مما دعم أيضًا المعنويات حول الروبية.
• بينما حققت الروبية مؤخرًا مكاسب مقابل الدولار الأمريكي الأضعف، إلا أنها لا تزال واحدة من أسوأ العملات أداءً في آسيا هذا العام. مزيج من الرياح المعاكسة العالمية — بما في ذلك التوترات التجارية العالمية وعدم اليقين الجيوسياسي — إلى جانب التحديات المحلية مثل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر السلبية، وضع سلبي صافي للاستثمار الدولي (NIIP)، وتوسع العجز التجاري، لا يزال يؤثر على العملة.
• أعرب محافظ البنك الاحتياطي الهندي السابق ورئيس المجلس الاستشاري الاقتصادي لرئيس الوزراء السابق، C. Rangarajan، عن شكوكه بشأن قدرة الهند على تحقيق هدف الاقتصاد البالغ 5 تريليون دولار بحلول عام 2025، واصفًا إياه بأنه "هدف طموح" لا يتماشى مع الديناميات الحالية للنمو. "لقد كان الناس يتحدثون عن تحول الهند إلى اقتصاد بقيمة 5 تريليون دولار بحلول عام 2025. اليوم، الناتج المحلي الإجمالي لدينا قريب من 2.7 تريليون دولار. لذلك، فإن الوصول إلى 5 تريليون دولار يعني تقريبًا مضاعفة الناتج المحلي الإجمالي لدينا،" قال، مما يعني أن وتيرة التوسع الاقتصادي الحالية قد لا تكون كافية لتحقيق هذا الهدف الطموح ضمن الجدول الزمني المتوقع.
• على الجانب الأمريكي، تستمر انتقادات الرئيس ترامب المتكررة للاحتياطي الفيدرالي في إزعاج الأسواق. شكوته الرئيسية هي أن أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة جدًا، مما يزعم أنه يعيق النمو ويزيد من تكاليف ديون الحكومة. جادل ترامب بأنه مع السيطرة على التضخم، يجب أن تكون الأسعار أقل بمقدار 2-3 نقاط مئوية، مشيرًا إلى تحركات البنك المركزي الأوروبي محذرًا من أن التأخيرات قد تعرقل الاقتصاد الأمريكي.
• ضاعف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من موقفه خلال تصريحات حديثة، قائلاً، "ليس لدينا تضخم. لدينا اقتصاد رائع. مئات المليارات من الدولارات من أموال التعريفات تتدفق. يتم بناء المصانع." وأكد أيضًا أن ما يقرب من 15 تريليون دولار من الاستثمارات تتدفق إلى الولايات المتحدة. بينما يدفع من أجل تخفيضات حادة في أسعار الفائدة، اعترف ترامب أنه إذا ارتفع التضخم بشكل كبير، فإنه سيدعم رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
• وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال، يفكر الرئيس ترامب في الإعلان عن اختياره المفضل لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في أقرب وقت في سبتمبر أو أكتوبر. تشمل الأسماء المرشحة المبلغ عنها محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق كيفن وارش، ومدير المجلس الاقتصادي الوطني كيفن هاسيت، ومحافظ الاحتياطي الفيدرالي الحالي كريستوفر والر، ووزير الخزانة سكوت بيسنت.
• قالت وكالة الهند للتصنيف والبحث (IndRa) يوم الخميس إن نمو الائتمان في القطاع المصرفي من المرجح أن يرتفع في الأرباع القادمة، مدعومًا بتخفيضات أسعار الفائدة الأخيرة من بنك الاحتياطي الهندي. كان توسع الائتمان قد تباطأ خلال الربع الأخير من السنة المالية 2024-25، لكن IndRa تتوقع تحسن الزخم مع انتقال أسعار الفائدة المنخفضة تدريجيًا إلى المقترضين. اجتمع لجنة السياسة النقدية (MPC) لبنك الاحتياطي الهندي من 4 يونيو إلى 6 يونيو 2025، وأعلنت عن تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس (bps) في سعر الريبو، ليصل إلى 5.50%.
• قال سوجاتا باتاتشاريا، عضو خارجي في لجنة السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الهندي (MPC)، يوم الأربعاء إنه لا يزال هناك مجال لخفض أسعار الفائدة، على الرغم من تحول بنك الاحتياطي الهندي الأخير إلى موقف "محايد" في قرار سياسته في 6 يونيو. "الانتقال من 'تيسيري' إلى 'محايد' لا يمنع المزيد من تخفيضات الأسعار—بالتأكيد لا،" قال باتاتشاريا في مقابلة. وأكد أنه إذا ظلت ظروف التضخم مواتية، فإن تخفيضات أسعار الريبو الإضافية لا تزال مطروحة على الطاولة. دعم موسم الأمطار الجيد، وانخفاض أسعار الخضروات، واستقرار أسعار المواد الغذائية والزيوت الصالحة للأكل العالمية توقعات تضخم معتدلة، أضاف.
• تؤثر البيانات المختلطة من الاقتصاد الأمريكي على توقعات الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت البيانات الصادرة اليوم أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ارتفع بنسبة 3.5% على أساس ربع سنوي في الربع الأول، مرتفعًا من 3.4% سابقًا وأعلى بكثير من 2.6% التي شوهدت في الربع الرابع من عام 2024، مما يشير إلى تضخم مستمر ويعقد مسار تخفيض أسعار الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، انكمش الاقتصاد الأمريكي بنسبة 0.5% على أساس سنوي في الربع الأول، مما يمثل أول انخفاض ربع سنوي في ثلاث سنوات، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل إنفاق المستهلكين واستثمار الأعمال. في الوقت نفسه، انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 236,000، متجاوزة التوقعات البالغة 245,000، مما يعكس استمرار مرونة سوق العمل على الرغم من علامات أوسع على تراجع الاقتصاد.

التحليل الفني: الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR يكسر نموذج الوتد الصاعد، ويتحول التحيز إلى هبوطي

يشير الانهيار في زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR إلى تحول ملحوظ في التوقعات بعد أسابيع من المكاسب المنتظمة ضمن تشكيل وتد صاعد. فشل الزوج في الثبات فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 21 يومًا، إلى جانب اختراق واضح لدعم نمط الوتد، قد أدى إلى عمليات بيع فنية. حاليًا، يتأرجح الزوج حول 85.67، ويبدو أنه عرضة للخطر حيث تحول مستوى الدعم السابق بالقرب من 86.00 إلى مقاومة، مما يحد من المحاولات الصعودية. يأتي هذا الانهيار بعد نمط انعكاسي تقليدي غالبًا ما يسبق تراجعات أعمق.

انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) بشكل حاد من منطقة التشبع الشرائي تقريبًا وهو حاليًا عند 47.69، دون مستوى 50 المحايد، مما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي. إذا فشل الزوج في استعادة منطقة 86.00–85.90، فإن مستوى الدعم التالي يقع بالقرب من 85.00، يليه منطقة 84.40، والتي تتماشى مع القيعان السابقة من أوائل يونيو. على الجانب الصعودي، فإن الإغلاق اليومي الحاسم فوق 86.00-86.20 فقط من شأنه أن يلغي الهيكل الهبوطي الحالي ويفتح الطريق نحو مستويات 86.90–87.00. في الوقت الحالي، يبقى التحيز هبوطيًا حيث يؤكد الزوج الانهيار الفني من نمط الوتد الرئيسي.

(تم تصحيح هذه القصة في 26 يونيو الساعة 13:41 بتوقيت غرينتش لتوضيح أن قراءة PCE الأساسية تشير إلى البيانات الفصلية من تقرير الناتج المحلي الإجمالي، وليس مقياس التضخم الشهري المفضل من الاحتياطي الفيدرالي.)