رهانات الاستثمار في قطاع الذاكرة تنهار مع تراجع سانديسك بنسبة 17% وميكرون إلى مستويات مايو الماضي

• موجة بيع حادة تضرب قطاع أشباه الموصلات، ولا سيما أسهم شركات الذاكرة.
• المخاوف من أن يؤدي تنظيم الديمقراطيين إلى إبطاء طفرة الذكاء الاصطناعي تتسبب في عمليات بيع مكثفة.
• أسهم ميكرون وسان ديسك تهبط بنسب من خانتين عشريتين إلى مستويات لم تشهدها منذ أبريل أو مايو.
• مؤشر ناسداك يهبط بأكثر من 4% وسط حالة من الذعر تجتاح سوق الأسهم على نطاق واسع.

إذا كان ارتفاع سوق الأسهم يوم الأربعاء تصويتًا واسعًا بالثقة في اكتساح الديمقراطيين لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية، فإن يوم الخميس يمثل الجانب الآخر من هذه العملة. وبينما بدأ بيع أسهم الذكاء الاصطناعي بالفعل يوم الأربعاء، فقد تسارع يوم الخميس.

تحول مؤشر ناسداك المركب إلى خسارة بنسبة 4% في الجلسة الصباحية العادية، بينما محا مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز أيضًا مكاسب يوم الأربعاء. وتتمثل نقطة الصفر لهذا التراجع في قطاع أشباه الموصلات، ولا سيما الذاكرة.

تتداول شرائح الذاكرة على انخفاض وسط نظرة هبوطية للذكاء الاصطناعي

يعتقد الدببة أن الخطاب المتشدد من جانب الأعضاء الديمقراطيين الجدد في الكونجرس ضد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تباطؤ كبير في الصناعة. وتتقدم سانديسك (SNDK) المجموعة، منخفضة بأكثر من 17% وقت النشر إلى 860 دولارًا، وهو مستوى لم تشهده منذ أبريل/نيسان من هذا العام. وتهبط ميكرون (MU) بنسبة 12% إلى 700 دولار.

وتراجعت أسهم إنفيديا (NVDA) منخفضة بنسبة 6% إلى 187 دولارا، وذلك للمرة الأولى منذ أبريل/نيسان. وهبطت أسهم أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD) بشكل مذهل بنسبة 13% إلى 423 دولارًا، متخلية بالكامل جميع مكاسبها بعد الأرباح من وقت سابق من الأسبوع. فيما انخفضت أسهم مارفيل تكنولوجيز (MRVL) تراجعت بأكثر من 10%، مما دفع خسائرها منذ القمة النطاقية في 6 أكتوبر/تشرين الأول إلى أكثر من 50%.

"لا توجد طريقة لتجميل حقيقة أن سيطرة الديمقراطيين، وخاصة على مجلس الشيوخ، ستخلق بعض العقبات الكبيرة أمام تشريعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في واشنطن خلال العامين المقبلين"، وفقًا لدان آيفز، الشريك والمدير الإداري في يوركفيل، يوم الأربعاء.

وقال آيفز إن سيطرة الديمقراطيين على الكونجرس قد تعرقل بناء ما بين 800 و1000 مركز بيانات في أنحاء الولايات المتحدة خلال العامين المقبلين مع تبني الدفعة الجديدة لوائح أكثر صرامة على الصناعة. وفي الوقت الحالي، لا يزال هذا إلى حد كبير مجرد معنويات، لكن الدببة يشيرون إلى الفوز المفاجئ للديمقراطية جينا هينوخوسا بمنصب حاكم تكساس. وبينما كان الحاكم الجمهوري السابق غريغ أبوت، الذي شغل المنصب لثلاث فترات، قد بدأ بالفعل وقفًا مؤقتًا على بناء مراكز بيانات جديدة في ولاية النجمة الوحيدة، كانت وول ستريت تعتقد أنه سيلغي الأمر إذا أعيد انتخابه. والآن بعد أن فازت هينوخوسا، فإن الاعتقاد السائد هو أن الوقف سيبقى قائمًا.

أصبحت تكساس الولاية الرائدة في بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، إذ أدى احتكار الجمهوريين السابق للمناصب على مستوى الولاية إلى نظرة متساهلة تجاه مطوري مراكز البيانات. لدى معظم مزودي الخدمات فائقة النطاق مراكز بيانات قائمة أو خطط لبنائها في تكساس، ولا سيما سبيس إكس (SPCX) إيلون ماسك، الذي ضخ مئات الملايين في سباقات تكساس.

قد يؤدي تباطؤ بناء الذكاء الاصطناعي إلى جعل السردية المستمرة بشأن نقص الذاكرة قديمة، مما يؤدي إلى كسر في قوة التسعير الأخيرة. هذا التحول الكبير ضد منتجي الذاكرة مثير للاهتمام لأنه يتجاهل الأخبار الإيجابية الأخرى.

تشير تقارير يوم الخميس إلى أن إدارة ترامب على خلاف مع شركة SK Hynix الكورية الجنوبية (SKHY) بشأن مصنع شرائح الذاكرة المخطط له في داليان، الصين. وتواجه SK Hynix صعوبات في الحصول على تراخيص لتصدير معدات إنتاج أشباه الموصلات من الولايات المتحدة إلى المصنع. ويشير محللون إلى أن صعوبات الشركة مع وزارة التجارة قد تبطئ أيضا مصنع الإنتاج المخطط له لشركة SK Hynix في ولاية نيويورك. وسيؤدي ذلك إلى أن تظل الأسعار المرتفعة لعرض NAND وDRAM دون سبب يدعوها إلى التراجع، إذ من المرجح أن يستمر النقص قائما.

التحليل الفني لأسهم سانديسك وميكرون

يتداول التراجع الحاد في سهم سانديسك كما لو أن الاتجاه الهابط سيستمر. وكان السهم يتداول بالفعل دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 200 يوم، لكنه الآن دخل بوضوح في منطقة التشبع البيعي على مؤشر القوة النسبية (RSI). ولم تكن قراءة RSI عند 25 بهذا القدر من التشبع البيعي منذ أبريل/نيسان 2025.

النقطة المضيئة الوحيدة هي أن المقاومة السابقة بين 725 دولار و775 دولار قد تتحول إلى دعم. ومن المهم تذكر أن سهم سانديسك يتداول الآن عند نحو ثلاثة أضعاف ونصف ربحية السهم المستقبلية (EPS)، لذا قد يشهد ارتدادًا حادًا للغاية من هذه المستويات إذا لم يتحقق المستقبل القاتم.

يملك هبوط ميكرون أول مستوى دعم فني له بالقرب من 650 دولار. وقد عمل هذا الحاجز كمقاومة ودعم في مايو/أيار من هذا العام. وهذا يخبرنا بأن الانهيار السعري الكبير قد يقترب من نهايته على الأقل قريبًا، إذ إنه يتداول بالفعل في نطاق 680 دولارًا. وتعني قراءة RSI عند 28 أن السهم بالفعل في منطقة التشبع البيعي وقد يجد دعمًا في وقت قريب نسبيًا.

ومع ذلك، فإن كسر مستوى 650 دولار يعني أن ميكرون قد ينهار حتى منتصف نطاق 450 دولارًا، وهي منطقة عملت كمقاومة في فبراير/شباط ومارس/آذار من هذا العام.