ين ياباني يعيد جولات التدخل القياسية في طوكيو في الوقت المناسب لمؤشر أسعار المستهلكين CPI

• عاد الين إلى أضعف مستوياته منذ الانخفاض في أواخر أبريل الذي أجبر طوكيو على التحرك.
• تسعر الأسواق رفع سعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) وشيكًا ولا يزال الين غير مطلوب للشراء.
• من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) يوم الأربعاء تسارعًا حادًا في التضخم العام.

قبل ستة أسابيع، أنفقت اليابان مبلغًا قياسيًا لسحب هذا الزوج من هذا المستوى بالذات. يوم الثلاثاء، تحرك زوج دولار/ين USD/JPY من أدنى مستوى مبكر قرب 160.00 إلى أعلى مستوى للجلسة قرب 160.50، وهو أقوى مستوى له منذ الارتفاع الحاد في أواخر أبريل الذي أدى إلى تدخل، قبل أن يستقر قليلاً دون القمة عند الإغلاق. تم الآن عكس العملية بأكملها، بلطف، بفارق بضع نقاط في كل مرة، وقد ردت وزارة المالية (MoF) حتى الآن بالكلمات بدلاً من الدولارات.

علاوة التدخل اختفت

عملية شراء الين في أواخر أبريل، التي يُقال إنها الأكبر على الإطلاق، بالإضافة إلى تدخل مشتبه به في أوائل مايو، جلبت نحو خمسة أرقام كبيرة من الارتياح. تم إعادة كل ذلك. عندما أعاد الزوج اختبار منطقة الزناد في بداية الأسبوع الماضي، حذر كل من رئيس الوزراء ووزير المالية من التحركات المضاربية الأحادية الجانب، واستمر الارتداد الناتج لبضع ساعات فقط. استنتج السوق أن التهديد بالكلام مجاني ويقوم بتسعيره وفقًا لذلك. ولا يساعد أن الحرب في الشرق الأوسط تبقي أسعار النفط مرتفعة، مما يعني أن فاتورة واردات الطاقة في اليابان تقوم ببيع جزء كبير من الين دون أي مساعدة من المضاربين.

حتى رفع وشيك لا يشتري طلبًا

الجزء الغريب حقًا هو أن الأسواق تعطي احتمالًا يقارب 80% لرفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة إلى 1.00% في اجتماع 15 إلى 16 يونيو، وهو أعلى مستوى منذ ثلاثة عقود، وقد أعلن المحافظ ذلك تقريبًا مسبقًا. تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للربع الأول يوم الأحد إلى 0.5% على أساس ربع سنوي مقابل توقعات 0.3%، مع معدل سنوي يبلغ 1.8%. نمو جيد، تضخم محلي ثابت، رفع وشيك، والعملة لا تزال غير قادرة على الارتفاع. الرياضيات تفسر اللامبالاة: الاحتياطي الفيدرالي (Fed) عند 3.50% إلى 3.75%، وتم استبعاد التخفيضات من أداة CME FedWatch للسنة، وتستمر احتمالات رفع سعر الفائدة في 2026 في الارتفاع بعد تفوق تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الأسبوع الماضي. 25 نقطة أساس من بنك اليابان بالكاد تؤثر على هذه الفجوة، والمتداولون الحاملون يعرفون ذلك.

الرسم البياني يعرف اتجاهًا واحدًا فقط

الصورة اليومية أحادية الاتجاه تقريبًا، مع جلوس السعر بثبات فوق المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا (EMA) قرب 159.00 والمتوسط المتحرك الأسي 200 يومًا حول 156.00، بينما مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) اليومي متوقف في التسعينات. حالة التشبع الشرائي كانت هنا حالة، وليست إشارة. المقاومة الوحيدة المتبقية على الرسم البياني هي قمة أواخر أبريل فوق 160.50 بقليل، والشيء الوحيد الذي يقف أمامها هو وزارة المالية.

الأربعاء يقرر ما إذا كانت طوكيو ستُجبر على التدخل مجددًا

تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر مايو يوم الأربعاء الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. يتوقع الإجماع 0.5% على أساس شهري، مع تسارع المعدل السنوي إلى 4.2% من 3.8%، وهو أسرع وتيرة منذ نحو ثلاث سنوات، في حين يُتوقع أن يكون التضخم الأساسي عند 0.3% شهريًا و2.9% سنويًا. الارتفاع ناتج في الغالب عن انتقال تكلفة الطاقة بسبب علاوة الحرب، والتي يدعي الاحتياطي الفيدرالي تجاهلها، لكن قراءة مرتفعة ستعزز قصة ارتفاع الأسعار لفترة أطول وتدفع الزوج إلى منطقة يصبح فيها التدخل مسألة توقيت وليس تهديدًا. قراءة أساسية ضعيفة تقدم للين فرصة للراحة، رغم أن كل هبوط هذا الربع تم شراؤه.

الإطار العام

الاتجاه الصعودي: اختراق مستمر فوق 160.50 يستهدف قمة أواخر أبريل، مع حاجز 161.00 خلفه. هذا أيضًا حيث تبلغ مخاطر العناوين من طوكيو ذروتها، لذا فإن ملاحقة القوة هناك تعني التبرع لوزارة المالية.

الاتجاه الهبوطي: الدعم الأولي قرب 160.00، ثم 159.50، مع المتوسط المتحرك الأسي 50 يومًا قرب 159.00 الذي يحدد الاتجاه الصعودي الأوسع.

التحيز: صعودي مع مؤشر أسعار المستهلك الحار، لكن مع مخاطرة ضيقة. هذا سوق يتجه نحو اجتماعين لمركزيين ووزارة مالية ذات دفتر شيكات كبير معروف.

الرسم البياني اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY