تراجع البيزو المكسيكي مع اقتراب خفض بنك المكسيك وانتعاش الدولار الأمريكي

• تراجع البيزو المكسيكي قبل خفض سعر الفائدة المتوقع من بنك المكسيك بمقدار 50 نقطة أساس.
• تظهر إشارات تراجع التضخم من البيانات الأمريكية ونبرة باول، لكن الدولار يجد دعماً وسط سياسة الاحتياطي الفيدرالي الثابتة.
• يرتد زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي بعد انخفاضه دون منطقة التماسك الرئيسية، مع تحول التركيز الآن إلى مستويات المقاومة العلوية.

يتراجع البيزو المكسيكي (MXN) مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال جلسة الولايات المتحدة يوم الخميس، حيث يعيد المتداولون ضبط توقعاتهم حول السياسة النقدية في كلا البلدين قبل قرار سعر الفائدة الرئيسي من بنك المكسيك (Banxico).

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج USD/MXN بالقرب من 19.48 ومرتفعاً بنسبة 0.49% خلال اليوم، حيث يبني الدولار الأمريكي على تعافيه ويظل البيزو المكسيكي تحت الضغط قبل قرار سعر الفائدة من بنك المكسيك. 

بينما يُتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك المكسيك بخفض بمقدار 50 نقطة أساس، يتركز اهتمام السوق على نبرة البيان وأي إشارات حول مسار التيسير المستقبلي. من الجانب الأمريكي، لم تفعل بيانات التضخم الضعيفة ومبيعات التجزئة التي صدرت يوم الخميس الكثير لإيقاف انتعاش الدولار، حيث فشلت تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حول مرونة السياسة في تغيير موقف البنك المركزي الحذر بشكل ملموس.

توقعات خفض سعر الفائدة من بنك المكسيك تضغط على البيزو بينما تشير الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستقرار

يظل الاختلاف في السياسة بين بنك المكسيك والاحتياطي الفيدرالي محركاً رئيسياً لتحركات سعر USD/MXN. من المتوقع أن يقوم بنك المكسيك بخفض أسعار الفائدة في الاجتماع السابع على التوالي، خافضاً سعر الفائدة المرجعي من 9.0% إلى 8.5% استجابة لتراجع التضخم وتزايد التحديات الاقتصادية المحلية. في المقابل، احتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة دون تغيير، محافظاً على موقف تقييدي حيث يسعى لإعادة التضخم بشكل مستدام إلى هدفه البالغ 2%.

بينما اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالحاجة إلى إطار سياسة أكثر تكيفًا استجابة للصدمات المستمرة في العرض، إلا أنه أكد أيضاً تركيز الاحتياطي الفيدرالي الثابت على تثبيت توقعات التضخم. تعليقات باول، جنبًا إلى جنب مع بيانات التضخم ومبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة يوم الخميس، مالت في البداية بالمشاعر نحو توقعات أكثر تيسيراً للاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، استعاد الدولار الأمريكي قوته حيث ظل المستثمرون حذرين قبل مزيد من الاتصالات من الاحتياطي الفيدرالي، بينما تنتظر الأسواق توجيهات بنك المكسيك بشأن مسار تخفيضات الأسعار المستقبلية. في هذه الأثناء، تعرض البيزو لضغوط متجددة حيث يزن المتداولون تداعيات استمرار التيسير النقدي في المكسيك.

ملخص يومي للبيزو المكسيكي: بنك المكسيك في التركيز

• بيانات التضخم الضعيفة لمؤشر أسعار المنتجين: انخفض مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.5% على أساس شهري في أبريل (مقابل +0.2% المتوقع)، بينما مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي على أساس سنوي تراجع إلى 2.4% من 2.7%، مما يشير إلى انخفاض ضغوط الأسعار على مستوى الجملة ويعزز اتجاه التراجع في التضخم.
• تراجع التضخم الأساسي: مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني المواد الغذائية والطاقة، انخفض 0.5% على أساس شهري وتباطأ إلى 3.1% على أساس سنوي (انخفاض من 4%)، مما يشير إلى تباطؤ واسع النطاق في التضخم الأساسي وزيادة احتمال تيسير سياسة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل.
• مبيعات التجزئة مختلطة: مبيعات التجزئة ارتفعت بنسبة 0.1% على أساس شهري، متجاوزة التوقعات بشكل ضيق، لكن مجموعة التحكم انخفضت بنسبة 0.2% مقابل توقعات بنسبة 0.5%—مما يبرز ضعف الاستهلاك الأساسي والمخاطر السلبية المحتملة على الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني.
• خفض أسعار الفائدة من بنك المكسيك: قام بنك المكسيك بخفض أسعار الفائدة في ست اجتماعات متتالية منذ أغسطس. سيكون خفض 50 نقطة أساس يوم الخميس بمثابة تخفيض تراكمي قدره 250 نقطة أساس (2.50%) على مدى سبع اجتماعات.
• موقف الاحتياطي الفيدرالي: في المقابل، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات في نفس الفترة، خافضاً سعر الفائدة المرجعي إلى نطاق 4.50%–4.25% من 5.50%–5.25%.
• حساسية السوق للمفاجآت: أدت البيانات الأمريكية الضعيفة إلى إحياء تكهنات السوق بشأن تخفيضات محتملة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام. إذا استمرت البيانات المستقبلية في الضعف، فقد تضغط على الدولار الأمريكي، بينما من المحتمل أن تعزز القراءات الأقوى موقف الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشديدًا.
• توترات تجارية مع الولايات المتحدة: تهدد التوترات التجارية المتزايدة بين الولايات المتحدة والمكسيك اقتصاد المكسيك المعتمد على الصادرات، حيث تذهب أكثر من 80% من الصادرات إلى الولايات المتحدة. قد تؤدي الرسوم الجمركية على السلع مثل الصلب والألمنيوم إلى تعطيل سلاسل التوريد، وتقليل معنويات المستثمرين، وتؤثر سلبًا على النمو.
• تطورات سياسة الرسوم الجمركية: فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية بنسبة 25% على بعض الواردات المكسيكية غير المشمولة باتفاقية USMCA، مشيرة إلى مخاوف تتعلق بالأمن القومي وإنفاذ قوانين المخدرات، مما يزيد من عدم اليقين في بيئة التجارة الثنائية.
• اقتراح مراجعة USMCA: وفقًا لرويترز، اقترح وزير الاقتصاد المكسيكي بدء مراجعة مبكرة لاتفاقية USMCA

USD/MXN يرتد من أدنى المستويات الأخيرة ويختبر المقاومة وسط تحول الزخم

ارتد زوج USD/MXN من أدنى المستويات الأخيرة، متسلقًا فوق الدعم النفسي الرئيسي عند 19.40 وفوق أدنى مستوى في أبريل. عكس الزوج انهياره السابق وهو الآن يتحدى مستويات المقاومة بعد حركة حاسمة من الحد السفلي لنطاق التماسك السابق، المميز في الصندوق الأرجواني. يشير هذا الارتداد إلى تحول في الزخم على المدى القريب، مما يخفف الاتجاه الهبوطي السائد.

تضع الانتعاشة التركيز الفوري على المتوسط المتحرك البسيط لمدة 10 أيام (SMA)، الذي يبلغ حالياً 19.54، ومستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% لارتفاع أكتوبر–فبراير عند 19.57. سيكون الاختراق المستدام فوق هذه المنطقة إشارة إلى انعكاس صعودي أكثر أهمية، مما قد يفتح الطريق نحو المستوى النفسي 19.60 ومستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6% عند 19.72.

على الجانب الهبوطي، يعمل مستوى المقاومة السابق عند 19.40 الآن كدعم أولي. إن الفشل في الحفاظ على هذا المستوى سيعيد فتح منطقة 19.30، مع وجود دعم أقوى عند أدنى مستوى في أكتوبر عند 19.11—وهو مستوى حاسم على المدى المتوسط. سيؤكد الاختراق دون 19.11 تجدد الزخم الهبوطي ويفتح الباب نحو المستوى النفسي 19.00.

استقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 41.38، مما يشير إلى استقرار الزخم ولكن يترك مجالًا أكبر للارتفاع قبل الوصول إلى ظروف التشبع الشرائي. بشكل عام، يمثل الارتداد الحالي نقطة تحول محتملة، حيث من المحتمل أن تحدد توجيهات بنك المكسيك القادمة ورد فعل السوق تجاه توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان الانتعاش سيمتد أو يتوقف.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/MXN