USD/CHF يرتفع فوق 0.8000 مع تلاشي رهانات خفض الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي بعد استقرار مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

• قفز زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري فوق 0.8000، متداولًا بالقرب من 0.8020 خلال جلسة التداول الأمريكية.
• ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي CPI بنسبة 0.3% على أساس شهري إلى 2.7% على أساس سنوي في يونيو، مع استقرار مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 2.9% على أساس سنوي.
• يرى المتداولون الآن فرصة أقل لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حيث انخفضت الاحتمالات إلى حوالي 54%.

ضعف الفرنك السويسري (CHF) مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، حيث فضل المتداولون الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية. أعادت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إشعال الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل أول خفض لسعر الفائدة، مما عزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية ودفع الطلب الواسع على الدولار الأمريكي، مع ارتفاع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري فوق مستوى 0.8000 للمرة الأولى منذ أواخر يونيو.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بالقرب من 0.8021، مرتفعًا بأكثر من 0.50% خلال اليوم.

أظهرت أحدث بيانات التضخم الأمريكية أن الأسعار استمرت في الارتفاع في يونيو، مما يتماشى مع توقعات السوق. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.3% في يونيو مقارنة بالشهر السابق وبلغ 2.7% على أساس سنوي. بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.2% على أساس شهري وظل ثابتًا عند 2.9% على أساس سنوي. تشير البيانات إلى أن التضخم لا يزال مستقرًا ولكنه لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد ينتظر لفترة أطول قبل خفض أسعار الفائدة.

بالنظر إلى الأمام، قام المتداولون بتقليص توقعاتهم لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب، حيث تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME الآن إلى احتمال خفض في سبتمبر يبلغ حوالي 54%، انخفاضًا من ارتفاعات سابقة تقارب 70%. تشير ردود فعل السوق إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا، حيث تقدم قراءة التضخم الثابتة القليل من الإلحاح للاحتياطي الفيدرالي للتحول نحو التيسير. لقد قدم هذا التحول في توقعات الأسعار دعمًا متجددًا للدولار الأمريكي، لا سيما مقابل العملات ذات العوائد المنخفضة مثل الفرنك السويسري.

على الجانب السويسري، تظل الخلفية الاقتصادية الكلية ضعيفة. بينما انتعش التضخم قليلاً في يونيو، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي بنسبة 0.1% فقط بعد انخفاض في مايو ولا يزال بعيدًا عن هدف البنك الوطني السويسري البالغ 2%. كما تم تخفيض توقعات النمو، حيث من المتوقع الآن أن ينمو اقتصاد سويسرا بنسبة 1.3% فقط في عام 2025. استجابةً للتضخم المنخفض باستمرار وآفاق النمو الهشة، خفض البنك الوطني السويسري سعر سياسته إلى 0% في يونيو وأشار إلى انفتاحه على مزيد من التيسير، بما في ذلك التدخل في سوق العملات للحد من قوة الفرنك المفرطة.

التركيز الآن يتحول إلى تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) المقرر يوم الأربعاء، والذي قد يقدم رؤى جديدة حول اتجاهات التضخم على مستوى الجملة. تتوقع الأسواق زيادة شهرية متواضعة، بما يتماشى مع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الثابتة. ومع ذلك، فإن أي مفاجأة صعودية في مؤشر أسعار المنتجين قد تعزز المخاوف بشأن الضغوط التضخمية المستمرة وتزيد من خفض الآمال لخفض سعر الفائدة في المدى القريب. من المحتمل أن يدعم ذلك الدولار الأمريكي وقد يدفع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري أعلى. من ناحية أخرى، قد تعيد قراءة مؤشر أسعار المنتجين الضعيفة توقعات التيسير وتحد من مكاسب الدولار الأمريكي الأخيرة.