تايلور من بنك إنجلترا: "ندخل هذه الصدمة في ظل اقتصاد ضعيف للغاية"

قال آلان تايلور، صانع السياسة في بنك إنجلترا BoE، يوم الثلاثاء، إن إبقاء معدلات الفائدة ثابتة لفترة أطول يظل الاستجابة الأنسب من حيث السياسية النقدية، وفقًا لنص خطاب من المقرر إلقاؤه في حدث يستضيفه باركليز ومركز أبحاث السياسات الاقتصادية.

النقاط الرئيسية:

إن الإبقاء على أسعار الفائدة عند هذا المستوى لفترة ممتدة يُعد، من وجهة نظري، الاستجابة السياسية الصحيحة والمتوازنة التي نحتاج إليها.

يبلغ سعر الفائدة الأساسي حاليًا أعلى من تقديري للمستوى المحايد بنحو 75 نقطة أساس.

إذا ظهر مزيد من فائض الطاقة الإنتاجية غير المستغلة كما في السيناريو "أ" الذي وضعه بنك إنجلترا، فقد نضطر إلى خفض الفائدة بسرعة، وقد نرى سعر الفائدة الأساسي ينخفض إلى ما دون المستوى المحايد لفترة من الوقت.

أما في أسوأ سيناريو تضخمي، فلا يمكن استبعاد أي خيار، إذ سيتعين على بنك إنجلترا اتخاذ ما يلزم للدفاع عن مرساة الأسعار الاسمية.

ندخل هذا الصدمة في ظل اقتصاد ضعيف جدًا."

تايلور عضو بنك انجلترا يميل بحذر نحو التيسير مع استمرار التثبيت الذي يخفي مخاطر خفض متزايدة للجنيه

حصل تايلور من بنك انجلترا BoE على 5.4/10 في مؤشر تتبع الخطابات FXS، وهو أعلى بشكل ملحوظ من المتوسط التاريخي البالغ 3.3/10. يؤطر التأكيد على أن "التثبيت الممتد" هو الاستجابة "الصحيحة"، حتى مع ارتفاع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 75 نقطة أساس فوق تقدير تايلور للمستوى المحايد، السياسة الحالية على أنها مقيدة عمدًا لكنها ليست عند نقطة تحول بعد، مما قد يحد من ارتفاع الجنيه الفوري.

التوجيه المشروط الذي يشير إلى أنه، في السيناريو أ، قد تحتاج السياسة إلى الخفض "السريع" للفائدة وحتى الانخفاض دون المستوى المحايد، إلى جانب الاعتراف بأن المملكة المتحدة تدخل هذه الصدمة بـ "اقتصاد ضعيف جدًا"، يعزز مخاطر النمو السلبية والتحيز نحو التيسير على المدى المتوسط. في الوقت نفسه، التحذير من أنه في أسوأ سيناريو تضخمي "لا شيء مستبعد" للدفاع عن المرساة الاسمية يحافظ على دعم تشديدي متبقٍ، مما يخفف لكنه لا يمحو التحول العام نحو التيسير بالنسبة لمتداولي الجنيه.